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25起融資,融資總額超14億,早期醫(yī)療投資為何而“熱”?

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25起融資,融資總額超14億,早期醫(yī)療投資為何而“熱”?

投早正在成為一種共識。

文|動脈橙果局

據(jù)動脈橙果局不完全統(tǒng)計,我國醫(yī)療健康領(lǐng)域8月共發(fā)生25起早期投融資事件,融資總額約為14億元。從企業(yè)角度來看,究竟怎樣的初創(chuàng)企業(yè)能受到資本青睞,他們之間是否有一些共性的特征?

2022年8月早期醫(yī)療融資情況梳理

最后回到投資機構(gòu)端,他們基于醫(yī)療早期的投資邏輯究竟是怎樣的?為解答這些疑問,動脈橙果局將從8月早期醫(yī)療融資數(shù)據(jù)中一窺究竟。

早期醫(yī)療投資為何而“熱”?

投早正在成為一種共識。

這并不是憑空揣測,而是有真實數(shù)據(jù)作為支撐。據(jù)動脈橙果局此前統(tǒng)計,2022年上半年,我國醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生121起早期投融資事件,融資總額近百億元,無論是融資事件數(shù)還是融資總額,都遠遠超過了去年一年的數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)的大幅度增長不是沒有原因的。

首先從源頭來看。近年來,受迫于“績效考核”的直接壓力,科研院所不斷地通過各種方式,去鼓勵科學(xué)家創(chuàng)業(yè),并竭盡所能地去為其創(chuàng)造良好的環(huán)境,核心目的就是希望推動科學(xué)家的科研成果能夠轉(zhuǎn)化。這在一定程度上推動了一批科學(xué)家率先走出了實驗室。

其次從整個醫(yī)療市場來看,比以往任何時候都更加關(guān)注原始創(chuàng)新技術(shù)。當前,我國醫(yī)療領(lǐng)域已經(jīng)跨過了在傳統(tǒng)商業(yè)模式下,以“國產(chǎn)替代”為主旋律的創(chuàng)業(yè)時代,低垂的“蘋果”已經(jīng)摘得差不多了,未來更多的機會必定是留給那些,真正具有原始創(chuàng)新技術(shù)且能滿足臨床需求的創(chuàng)新型企業(yè)。

最后從投資機構(gòu)端來看,投資界限變得不再清晰,投資機構(gòu)被迫將重心轉(zhuǎn)向早期投資。

近年來,醫(yī)療領(lǐng)域上市企業(yè)年輕化趨勢愈發(fā)明顯,以2021年為例,在98家上市企業(yè)中,有31家企業(yè)成立時間小于10年,這與以前醫(yī)療行業(yè)15-20年的上市周期明顯大幅壓縮。

當上市變得越來越“容易”,相應(yīng)的,投融資的節(jié)奏也在加快。根據(jù)動脈橙發(fā)布的《2021年全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)資本報告》顯示,2021年,我國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資總額達到創(chuàng)下歷史新高的2192億人民幣,同比增長32.84%;融資交易數(shù)量達到1362起,同比增長77.57%。

值得一提的是,很多初創(chuàng)型企業(yè)都在一年之內(nèi)完成了2輪甚至是3輪融資,這樣的融資速度是遠超從前的。也正是在這樣一種“快速匹配”的投資環(huán)境下,投資界限將變得不再清晰,以往只專注中后期的投資機構(gòu),很難再找到一個合適的點從中間切入,只能將目光聚焦到早期項目,從“0”開始培養(yǎng)。

從某種意義上來說,我國醫(yī)療領(lǐng)域已經(jīng)從以前的“模仿”跨入到了“創(chuàng)新”階段,因此無論是創(chuàng)新源頭,還是以投資機構(gòu)為主的產(chǎn)業(yè)端,都將重心放在了早期。所以,即便是遇到資本寒冬,那些真正具有原始創(chuàng)新技術(shù),且擁有巨大市場空間的初創(chuàng)項目,永遠都會受到資本追捧。

初創(chuàng)企業(yè)融資標配:牛人團隊+硬科技方向

弄明白了早期醫(yī)療投資市場為何能有熱度之后,接下來我們就回答具體的問題,即怎樣的初創(chuàng)企業(yè)會受到資本青睞?

通過對8月完成早期融資的25家企業(yè)進行一一分析,動脈橙果局總結(jié)了兩個共性的特征:一是創(chuàng)始人均為科學(xué)家,且核心團隊技術(shù)背景深厚;二是初創(chuàng)企業(yè)都瞄準了前沿科技領(lǐng)域,“硬科技”屬性較重。

先說第一個特征。

根據(jù)動脈橙果局統(tǒng)計,在8月完成早期融資的25家企業(yè)中,創(chuàng)始人均有科學(xué)家背景,并且其后面的核心團隊也同樣如此,且這些科學(xué)家大都出身于國內(nèi)或國際一流科研院校。

以8月完成近億元天使輪融資的晶核生物為例,其創(chuàng)始團隊是四位博士,其中余海華博士曾就職于GSK,從事新藥研發(fā)10多年,后加入華益科技,負責分子影像與藥物研究;另外一位聯(lián)合創(chuàng)始人王羽博士曾在Endocyte(已被Novartis并購)、Eli Lilly等國際知名藥企從事小分子核藥等各種靶向偶聯(lián)藥物研發(fā)20余年,具有美國多個NDA和IND的新藥研發(fā)經(jīng)驗。

事實上,科學(xué)家加持創(chuàng)始人身份,也符合當前醫(yī)療領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的基本規(guī)律。一方面是政策導(dǎo)向,鼓勵科學(xué)家創(chuàng)業(yè);另一方面是醫(yī)療領(lǐng)域正逐步向高科技領(lǐng)域延伸,當下的初創(chuàng)企業(yè)比過去更需要具備“硬”實力,所以對創(chuàng)始人也提出了更高的要求。

但需要清醒認識到的是,科學(xué)家創(chuàng)業(yè)是一個“大浪淘沙”的過程,真正能成功走出來的是極少數(shù),因為從一個科學(xué)家轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)家,其實還有很長的一段路要走,這里面包括科學(xué)家的認知,以及市場資源的鏈接和科學(xué)家自身的企業(yè)管理能力等等。

這顯然不是一件容易的事,尤其是對于當下國內(nèi)絕大多數(shù)的科學(xué)家來說,他們囿于這樣或那樣的束縛,很難在短時間內(nèi)掌握這些核心能力。所以我們看到了在8月完成早期融資的初創(chuàng)企業(yè),都在嘗試采用“科學(xué)家+職業(yè)經(jīng)理人”的團隊管理模式,即科學(xué)家負責技術(shù)研究,職業(yè)經(jīng)理人分管企業(yè)運營。

這樣“搭配干活”不僅能掃清科學(xué)家在創(chuàng)業(yè)時的盲點,同時也能將兩者的優(yōu)點最大化,這必然會成為未來趨勢。

說完人,再來說說第二個特征,即初創(chuàng)企業(yè)都聚集在了硬科技領(lǐng)域。

據(jù)動脈橙果局統(tǒng)計,在8月完成早期融資的25家企業(yè)中,“硬科技”企業(yè)占比100%,其中生物醫(yī)藥類企業(yè)18家,占比72%;醫(yī)療器械類企業(yè)7家,占比28%。

再做進一步分析,在這25家企業(yè)中,70%以上都聚焦于腫瘤、心血管等當前處于重度臨床需求,且很多技術(shù)需要突破的醫(yī)療細分領(lǐng)域。

以8月完成近億元Pre-A輪融資的泛恩生物為例,為解決缺乏全面抵抗和改造實體腫瘤微環(huán)境能力這一技術(shù)難題,泛恩生物采用覆蓋全基因組的高通量篩選平臺(HAP),在腫瘤微環(huán)境中系統(tǒng)研究了每個基因?qū)細胞的遷移、增值、功能和微環(huán)境改造等方面的影響。最后通過全基因組T細胞信號優(yōu)化技術(shù)平臺 (GSOP),獲得最佳的基因組合,全面提高了CAR-T與TCR-T細胞向腫瘤浸潤、持續(xù)維持增殖與殺傷效能、改造腫瘤微環(huán)境等方面的功能,實現(xiàn)了對實體腫瘤的有效治療。

事實上,初創(chuàng)企業(yè)之所以要去“啃”這些硬骨頭,其實是必然的。因為在當前的醫(yī)療領(lǐng)域,每一個成熟的細分賽道基本上都已走出了頭部企業(yè),初創(chuàng)企業(yè)若想要分到一杯羹,就必須得擁有能打破行業(yè)壟斷或者推動行業(yè)變革的關(guān)鍵性技術(shù),且這項技術(shù)是能真正解決臨床需求的,而且還要具有不可替代性。

一位資深投資人告訴動脈橙果局,“投早”其實并不在于創(chuàng)始人,更多的是關(guān)注技術(shù)本身和賽道選擇。這是因為創(chuàng)始人在早期其實有很多特征沒有表現(xiàn)出來,因此也看不出來今后的發(fā)展,即便是創(chuàng)始人存在“短板”,也并不可怕,因為這都可以通過后期去逐步解決和完善。

所以,初創(chuàng)企業(yè)的“長板”必須要足夠,這個所謂的“長板”就是初創(chuàng)企業(yè)要選擇市場空間較大的賽道,且自身要擁有過硬的技術(shù),這才是真正推動企業(yè)成長的核心驅(qū)動力。

當投早成為新趨勢,投資機構(gòu)應(yīng)如何“與時俱進”

投資機構(gòu)永遠是早期醫(yī)療投資市場的焦點問題。

據(jù)動脈橙果局統(tǒng)計,在8月完成的25起醫(yī)療領(lǐng)域早期融資事件中,共有61家投資機構(gòu)參與,數(shù)量較上月增加了32家。

除了數(shù)量大幅增長,投資機構(gòu)的多元化也成為一大特征。通過對這61家投資機構(gòu)進行分析,橙果局發(fā)現(xiàn),除了有高瓴、君聯(lián)等頭部機構(gòu)加持之外,還有很多地方區(qū)域性風投基金,例如本月完成早期投資的深圳市高新投創(chuàng)業(yè)投資有限公司、武漢東湖高新股權(quán)投資管理有限公司、中山市健康科技產(chǎn)業(yè)基地投資管理有限公司等。這些地方性基金成立的目的就是為了更好地孵化當?shù)卦缙陧椖俊?/p>

除此之外,作為創(chuàng)新源頭,科研院校當前也在募資天使資金,這其中的典型代表就是清華系的水木創(chuàng)投和荷塘創(chuàng)投,他們都是清華工研院下設(shè)的科技成果產(chǎn)業(yè)化專業(yè)投資機構(gòu),核心任務(wù)就是投資清華系的科研成果。

雖然投資機構(gòu)當前都在往早走,但與科學(xué)家創(chuàng)業(yè)一樣,也存在諸多難點。

首先就是如何精準觸摸到科學(xué)家資源,國內(nèi)科研院校項目相對封閉,如果沒有“橋梁”,投資人很難介入。

其次就是如何甄別科學(xué)家項目,不同于中后期投資,面對的都是相對成熟且經(jīng)過市場驗證的項目,早期醫(yī)療項目不可控性強,因此評判的維度更多也更加復(fù)雜。

最后就是如何陪伴初創(chuàng)項目快速成長,對于早期項目來說,資金可能不是唯一重要的,更重要的是投資機構(gòu)能否給予他們所需的“投后服務(wù)”,這比“錢”要來的更有成效。

那要如何解決呢?

第一點是要做行業(yè)研究,主動發(fā)掘優(yōu)質(zhì)賽道,再深入的研究這個賽道里面的公司,然后再去匹配早期投資標的。

第二點是要去打通鏈接科學(xué)家的多渠道。藍馳創(chuàng)投合伙人曹巍就曾談道,要接觸好的早期項目,朋友推薦是一個重要的渠道來源,再有一個是平臺的互動,包括一些賦能和行業(yè)活動;然后就是行業(yè)研究方面,積極參加行業(yè)內(nèi)的展會;最后是擴展,主動結(jié)交關(guān)鍵人。

除此之外,我們也看到不少投資機構(gòu)正在通過創(chuàng)立孵化器、培訓(xùn)營、科學(xué)家論壇等形式,從不同維度去鏈接更廣泛的科學(xué)家資源。

第三點是要學(xué)會轉(zhuǎn)化視角,在與科學(xué)家創(chuàng)始人交流的過程之中,要把自己也當做這個團隊的創(chuàng)始人。這樣的“共情”互動,一方面是能與科學(xué)家盡快取得信任,另一方面也是更全面地了解這個科研成果,它應(yīng)該要做出一個怎樣的公司,這其中又有哪些機會,這個初創(chuàng)公司應(yīng)該具備哪些能力和走什么樣的路徑等等。

第四點是要打磨自身的投后能力。這非常關(guān)鍵,正如前面所說,科學(xué)家創(chuàng)業(yè)是有一定局限性的,所以,投資機構(gòu)要去深度參與到具體的項目孵化之中,并且要有一定的執(zhí)行力。

創(chuàng)新工場執(zhí)行董事暨前沿科技基金總經(jīng)理任博冰曾談道,投資機構(gòu)在早期項目上要具有針對性的覆蓋、認知和執(zhí)行力,要去幫助科學(xué)家取得階段性進步,例如打磨和驗證技術(shù),以及組建一個包括前瞻和落地的團隊,只有這樣,才能使初創(chuàng)項目團隊成長,投資機構(gòu)也因此能獲益。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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25起融資,融資總額超14億,早期醫(yī)療投資為何而“熱”?

投早正在成為一種共識。

文|動脈橙果局

據(jù)動脈橙果局不完全統(tǒng)計,我國醫(yī)療健康領(lǐng)域8月共發(fā)生25起早期投融資事件,融資總額約為14億元。從企業(yè)角度來看,究竟怎樣的初創(chuàng)企業(yè)能受到資本青睞,他們之間是否有一些共性的特征?

2022年8月早期醫(yī)療融資情況梳理

最后回到投資機構(gòu)端,他們基于醫(yī)療早期的投資邏輯究竟是怎樣的?為解答這些疑問,動脈橙果局將從8月早期醫(yī)療融資數(shù)據(jù)中一窺究竟。

早期醫(yī)療投資為何而“熱”?

投早正在成為一種共識。

這并不是憑空揣測,而是有真實數(shù)據(jù)作為支撐。據(jù)動脈橙果局此前統(tǒng)計,2022年上半年,我國醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生121起早期投融資事件,融資總額近百億元,無論是融資事件數(shù)還是融資總額,都遠遠超過了去年一年的數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)的大幅度增長不是沒有原因的。

首先從源頭來看。近年來,受迫于“績效考核”的直接壓力,科研院所不斷地通過各種方式,去鼓勵科學(xué)家創(chuàng)業(yè),并竭盡所能地去為其創(chuàng)造良好的環(huán)境,核心目的就是希望推動科學(xué)家的科研成果能夠轉(zhuǎn)化。這在一定程度上推動了一批科學(xué)家率先走出了實驗室。

其次從整個醫(yī)療市場來看,比以往任何時候都更加關(guān)注原始創(chuàng)新技術(shù)。當前,我國醫(yī)療領(lǐng)域已經(jīng)跨過了在傳統(tǒng)商業(yè)模式下,以“國產(chǎn)替代”為主旋律的創(chuàng)業(yè)時代,低垂的“蘋果”已經(jīng)摘得差不多了,未來更多的機會必定是留給那些,真正具有原始創(chuàng)新技術(shù)且能滿足臨床需求的創(chuàng)新型企業(yè)。

最后從投資機構(gòu)端來看,投資界限變得不再清晰,投資機構(gòu)被迫將重心轉(zhuǎn)向早期投資。

近年來,醫(yī)療領(lǐng)域上市企業(yè)年輕化趨勢愈發(fā)明顯,以2021年為例,在98家上市企業(yè)中,有31家企業(yè)成立時間小于10年,這與以前醫(yī)療行業(yè)15-20年的上市周期明顯大幅壓縮。

當上市變得越來越“容易”,相應(yīng)的,投融資的節(jié)奏也在加快。根據(jù)動脈橙發(fā)布的《2021年全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)資本報告》顯示,2021年,我國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資總額達到創(chuàng)下歷史新高的2192億人民幣,同比增長32.84%;融資交易數(shù)量達到1362起,同比增長77.57%。

值得一提的是,很多初創(chuàng)型企業(yè)都在一年之內(nèi)完成了2輪甚至是3輪融資,這樣的融資速度是遠超從前的。也正是在這樣一種“快速匹配”的投資環(huán)境下,投資界限將變得不再清晰,以往只專注中后期的投資機構(gòu),很難再找到一個合適的點從中間切入,只能將目光聚焦到早期項目,從“0”開始培養(yǎng)。

從某種意義上來說,我國醫(yī)療領(lǐng)域已經(jīng)從以前的“模仿”跨入到了“創(chuàng)新”階段,因此無論是創(chuàng)新源頭,還是以投資機構(gòu)為主的產(chǎn)業(yè)端,都將重心放在了早期。所以,即便是遇到資本寒冬,那些真正具有原始創(chuàng)新技術(shù),且擁有巨大市場空間的初創(chuàng)項目,永遠都會受到資本追捧。

初創(chuàng)企業(yè)融資標配:牛人團隊+硬科技方向

弄明白了早期醫(yī)療投資市場為何能有熱度之后,接下來我們就回答具體的問題,即怎樣的初創(chuàng)企業(yè)會受到資本青睞?

通過對8月完成早期融資的25家企業(yè)進行一一分析,動脈橙果局總結(jié)了兩個共性的特征:一是創(chuàng)始人均為科學(xué)家,且核心團隊技術(shù)背景深厚;二是初創(chuàng)企業(yè)都瞄準了前沿科技領(lǐng)域,“硬科技”屬性較重。

先說第一個特征。

根據(jù)動脈橙果局統(tǒng)計,在8月完成早期融資的25家企業(yè)中,創(chuàng)始人均有科學(xué)家背景,并且其后面的核心團隊也同樣如此,且這些科學(xué)家大都出身于國內(nèi)或國際一流科研院校。

以8月完成近億元天使輪融資的晶核生物為例,其創(chuàng)始團隊是四位博士,其中余海華博士曾就職于GSK,從事新藥研發(fā)10多年,后加入華益科技,負責分子影像與藥物研究;另外一位聯(lián)合創(chuàng)始人王羽博士曾在Endocyte(已被Novartis并購)、Eli Lilly等國際知名藥企從事小分子核藥等各種靶向偶聯(lián)藥物研發(fā)20余年,具有美國多個NDA和IND的新藥研發(fā)經(jīng)驗。

事實上,科學(xué)家加持創(chuàng)始人身份,也符合當前醫(yī)療領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的基本規(guī)律。一方面是政策導(dǎo)向,鼓勵科學(xué)家創(chuàng)業(yè);另一方面是醫(yī)療領(lǐng)域正逐步向高科技領(lǐng)域延伸,當下的初創(chuàng)企業(yè)比過去更需要具備“硬”實力,所以對創(chuàng)始人也提出了更高的要求。

但需要清醒認識到的是,科學(xué)家創(chuàng)業(yè)是一個“大浪淘沙”的過程,真正能成功走出來的是極少數(shù),因為從一個科學(xué)家轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)家,其實還有很長的一段路要走,這里面包括科學(xué)家的認知,以及市場資源的鏈接和科學(xué)家自身的企業(yè)管理能力等等。

這顯然不是一件容易的事,尤其是對于當下國內(nèi)絕大多數(shù)的科學(xué)家來說,他們囿于這樣或那樣的束縛,很難在短時間內(nèi)掌握這些核心能力。所以我們看到了在8月完成早期融資的初創(chuàng)企業(yè),都在嘗試采用“科學(xué)家+職業(yè)經(jīng)理人”的團隊管理模式,即科學(xué)家負責技術(shù)研究,職業(yè)經(jīng)理人分管企業(yè)運營。

這樣“搭配干活”不僅能掃清科學(xué)家在創(chuàng)業(yè)時的盲點,同時也能將兩者的優(yōu)點最大化,這必然會成為未來趨勢。

說完人,再來說說第二個特征,即初創(chuàng)企業(yè)都聚集在了硬科技領(lǐng)域。

據(jù)動脈橙果局統(tǒng)計,在8月完成早期融資的25家企業(yè)中,“硬科技”企業(yè)占比100%,其中生物醫(yī)藥類企業(yè)18家,占比72%;醫(yī)療器械類企業(yè)7家,占比28%。

再做進一步分析,在這25家企業(yè)中,70%以上都聚焦于腫瘤、心血管等當前處于重度臨床需求,且很多技術(shù)需要突破的醫(yī)療細分領(lǐng)域。

以8月完成近億元Pre-A輪融資的泛恩生物為例,為解決缺乏全面抵抗和改造實體腫瘤微環(huán)境能力這一技術(shù)難題,泛恩生物采用覆蓋全基因組的高通量篩選平臺(HAP),在腫瘤微環(huán)境中系統(tǒng)研究了每個基因?qū)細胞的遷移、增值、功能和微環(huán)境改造等方面的影響。最后通過全基因組T細胞信號優(yōu)化技術(shù)平臺 (GSOP),獲得最佳的基因組合,全面提高了CAR-T與TCR-T細胞向腫瘤浸潤、持續(xù)維持增殖與殺傷效能、改造腫瘤微環(huán)境等方面的功能,實現(xiàn)了對實體腫瘤的有效治療。

事實上,初創(chuàng)企業(yè)之所以要去“啃”這些硬骨頭,其實是必然的。因為在當前的醫(yī)療領(lǐng)域,每一個成熟的細分賽道基本上都已走出了頭部企業(yè),初創(chuàng)企業(yè)若想要分到一杯羹,就必須得擁有能打破行業(yè)壟斷或者推動行業(yè)變革的關(guān)鍵性技術(shù),且這項技術(shù)是能真正解決臨床需求的,而且還要具有不可替代性。

一位資深投資人告訴動脈橙果局,“投早”其實并不在于創(chuàng)始人,更多的是關(guān)注技術(shù)本身和賽道選擇。這是因為創(chuàng)始人在早期其實有很多特征沒有表現(xiàn)出來,因此也看不出來今后的發(fā)展,即便是創(chuàng)始人存在“短板”,也并不可怕,因為這都可以通過后期去逐步解決和完善。

所以,初創(chuàng)企業(yè)的“長板”必須要足夠,這個所謂的“長板”就是初創(chuàng)企業(yè)要選擇市場空間較大的賽道,且自身要擁有過硬的技術(shù),這才是真正推動企業(yè)成長的核心驅(qū)動力。

當投早成為新趨勢,投資機構(gòu)應(yīng)如何“與時俱進”

投資機構(gòu)永遠是早期醫(yī)療投資市場的焦點問題。

據(jù)動脈橙果局統(tǒng)計,在8月完成的25起醫(yī)療領(lǐng)域早期融資事件中,共有61家投資機構(gòu)參與,數(shù)量較上月增加了32家。

除了數(shù)量大幅增長,投資機構(gòu)的多元化也成為一大特征。通過對這61家投資機構(gòu)進行分析,橙果局發(fā)現(xiàn),除了有高瓴、君聯(lián)等頭部機構(gòu)加持之外,還有很多地方區(qū)域性風投基金,例如本月完成早期投資的深圳市高新投創(chuàng)業(yè)投資有限公司、武漢東湖高新股權(quán)投資管理有限公司、中山市健康科技產(chǎn)業(yè)基地投資管理有限公司等。這些地方性基金成立的目的就是為了更好地孵化當?shù)卦缙陧椖俊?/p>

除此之外,作為創(chuàng)新源頭,科研院校當前也在募資天使資金,這其中的典型代表就是清華系的水木創(chuàng)投和荷塘創(chuàng)投,他們都是清華工研院下設(shè)的科技成果產(chǎn)業(yè)化專業(yè)投資機構(gòu),核心任務(wù)就是投資清華系的科研成果。

雖然投資機構(gòu)當前都在往早走,但與科學(xué)家創(chuàng)業(yè)一樣,也存在諸多難點。

首先就是如何精準觸摸到科學(xué)家資源,國內(nèi)科研院校項目相對封閉,如果沒有“橋梁”,投資人很難介入。

其次就是如何甄別科學(xué)家項目,不同于中后期投資,面對的都是相對成熟且經(jīng)過市場驗證的項目,早期醫(yī)療項目不可控性強,因此評判的維度更多也更加復(fù)雜。

最后就是如何陪伴初創(chuàng)項目快速成長,對于早期項目來說,資金可能不是唯一重要的,更重要的是投資機構(gòu)能否給予他們所需的“投后服務(wù)”,這比“錢”要來的更有成效。

那要如何解決呢?

第一點是要做行業(yè)研究,主動發(fā)掘優(yōu)質(zhì)賽道,再深入的研究這個賽道里面的公司,然后再去匹配早期投資標的。

第二點是要去打通鏈接科學(xué)家的多渠道。藍馳創(chuàng)投合伙人曹巍就曾談道,要接觸好的早期項目,朋友推薦是一個重要的渠道來源,再有一個是平臺的互動,包括一些賦能和行業(yè)活動;然后就是行業(yè)研究方面,積極參加行業(yè)內(nèi)的展會;最后是擴展,主動結(jié)交關(guān)鍵人。

除此之外,我們也看到不少投資機構(gòu)正在通過創(chuàng)立孵化器、培訓(xùn)營、科學(xué)家論壇等形式,從不同維度去鏈接更廣泛的科學(xué)家資源。

第三點是要學(xué)會轉(zhuǎn)化視角,在與科學(xué)家創(chuàng)始人交流的過程之中,要把自己也當做這個團隊的創(chuàng)始人。這樣的“共情”互動,一方面是能與科學(xué)家盡快取得信任,另一方面也是更全面地了解這個科研成果,它應(yīng)該要做出一個怎樣的公司,這其中又有哪些機會,這個初創(chuàng)公司應(yīng)該具備哪些能力和走什么樣的路徑等等。

第四點是要打磨自身的投后能力。這非常關(guān)鍵,正如前面所說,科學(xué)家創(chuàng)業(yè)是有一定局限性的,所以,投資機構(gòu)要去深度參與到具體的項目孵化之中,并且要有一定的執(zhí)行力。

創(chuàng)新工場執(zhí)行董事暨前沿科技基金總經(jīng)理任博冰曾談道,投資機構(gòu)在早期項目上要具有針對性的覆蓋、認知和執(zhí)行力,要去幫助科學(xué)家取得階段性進步,例如打磨和驗證技術(shù),以及組建一個包括前瞻和落地的團隊,只有這樣,才能使初創(chuàng)項目團隊成長,投資機構(gòu)也因此能獲益。

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