文|35斗
2022年8月9日，一則重磅收購新聞引爆平靜2年已久的肥料市場。美國一家特種工程材料家族企業(yè)JM Huber Corporation（以下簡稱Huber）宣布收購意大利生物刺激素企業(yè)Biolchim集團(tuán)（比奧齊姆），收購價(jià)約為6.1億美元（約合人民幣42億元），交易預(yù)計(jì)將于2022年底完成。
被收購方Biolchim（比奧齊姆）于1972年成立，公司總部位于意大利博洛尼亞省的梅迪奇納，是全球生物刺激劑行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。通過近50年不懈努力，取得豐富和寶貴的經(jīng)驗(yàn)、與全球頂級原料供應(yīng)商建立牢固的合作關(guān)系，以及與眾多知名大學(xué)和科研機(jī)構(gòu)的緊密互通協(xié)作，開發(fā)出一系列生物刺激劑產(chǎn)品。公司業(yè)務(wù)遍及歐洲、非洲、亞洲、南美洲和大洋洲的80多個(gè)國家和地區(qū)。
收購方Huber由Joseph Maria Huber在1883年創(chuàng)立，公司總部位于美國喬治亞州亞特蘭大市。經(jīng)過近140年來的風(fēng)浪，不斷成長和發(fā)展?，F(xiàn)在公司在20個(gè)國家擁有4000多名員工，年收入30億美元。Huber公司生產(chǎn)的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于個(gè)人護(hù)理、食品和飲料、農(nóng)業(yè)營養(yǎng)素和助劑、建筑材料、阻燃劑和煙霧抑制劑，以及可持續(xù)林業(yè)服務(wù)。
三大法寶、一大特色助力比奧齊姆脫穎而出
Biolchim 在農(nóng)資行業(yè)耕耘已經(jīng)有 40 年的歷史，因?yàn)槠鋸?qiáng)大的專業(yè)知識(shí)以及穩(wěn)定增長的國際影響力，逐漸成為生物刺激素行業(yè)的領(lǐng)頭羊。Biolchim非常關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈，無論是上游的原材料選擇，還是下游的產(chǎn)品終端的布點(diǎn)，它們都選擇自己把握，自己打通產(chǎn)業(yè)鏈的一切關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。Biolchim注重環(huán)境保護(hù)，產(chǎn)品研發(fā)上也是以盡量減少其產(chǎn)品對生態(tài)的影響，并在中長期內(nèi)傳播更大的環(huán)境保護(hù)意識(shí)和承諾。
Biolchim的業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)理Theodore Krintas在接受AgroPages的采訪報(bào)道中表示，有3大優(yōu)勢支撐著Biolchim在生物刺激素市場占據(jù)著領(lǐng)先地位。
第一，產(chǎn)品。成功的關(guān)鍵因素之一是Biolchim的產(chǎn)品。創(chuàng)新、高效，但最重要的是在任何環(huán)境條件下都能夠達(dá)到實(shí)驗(yàn)室中的測試效果，并且保證不會(huì)致使成本的大量上升。
第二，人員和管理。在生物刺激素領(lǐng)域，作為一個(gè)需要推廣的市場，人是成功的最重要驅(qū)動(dòng)力之一。這就是為什么Biolchim的工作人員很多都是受過良好教育的專業(yè)人士，專門研究各種科學(xué)問題。這些專業(yè)的工作人員不僅參與日常任務(wù)，而且參與戰(zhàn)略規(guī)劃和決策。
第三，清晰的愿景和戰(zhàn)略。Biolchim知道農(nóng)業(yè)的最高追求是什么。并且，能夠告訴農(nóng)業(yè)從業(yè)人員如何到達(dá)最高追求，是Biolchim成功的最后一塊拼圖。
除此以外Biolchim還有一個(gè)特色就是與所有利益相關(guān)者展開合作。這個(gè)特色所誕生的結(jié)果就是WIN網(wǎng)絡(luò)。
WIN 是一個(gè)根據(jù)合作原則構(gòu)建的國際研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，其中包括一流的大學(xué)和研究中心以及商業(yè)合作伙伴。Biolchim在產(chǎn)品開發(fā)的所有階段（從構(gòu)思到營銷）與其網(wǎng)絡(luò)合作，有兩個(gè)目標(biāo)：促進(jìn)從學(xué)術(shù)研究到農(nóng)業(yè)的知識(shí)轉(zhuǎn)移，并縮短產(chǎn)品的“上市時(shí)間”。
總得來說，Biolchim被Huber收購，于雙方來說是個(gè)雙贏的選擇。Biolchim擁有更雄厚的資本撐腰，還能打開北美市場。Huber正好需要發(fā)展特種農(nóng)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，收購Biolchim這家在行業(yè)內(nèi)擁有優(yōu)勢，及已完成全球大多數(shù)地區(qū)布局且具有自己的一條產(chǎn)業(yè)鏈的公司，Huber用最小的代價(jià)解決自己的問題。
回到開頭，那么Biolchim為什么值6.1億美元呢？行業(yè)認(rèn)為主要有3點(diǎn)原因。
其一，Biolchim本身自己在行業(yè)的研究創(chuàng)新能力是一流的，并且其產(chǎn)品在國際市場上極具競爭力。
其二，不論是Biolchim自己經(jīng)營的年代，還是由3家私募股權(quán)公司控制的時(shí)期。Biolchim的營收都能夠穩(wěn)定的向上持續(xù)增長，并且是增長的速度是越來越快的。
其三，Huber公司發(fā)展的重心和大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到農(nóng)業(yè)的大方向上，比起從零開始起步的日子，收購一家成熟的、在行業(yè)內(nèi)有一定知名度的公司，明顯簡單和實(shí)用得多。
Biolchim擁有六大板塊產(chǎn)品，“一超多強(qiáng)”
Biolchim的產(chǎn)品分布很廣，在六大板塊都有布局。用“一超多強(qiáng)”來形容Biolchim的產(chǎn)品線再恰當(dāng)不過。
六大板塊的產(chǎn)品是指“特色產(chǎn)品”20款產(chǎn)品、“中微量元素肥”9款產(chǎn)品、“大量元素葉面肥”4款產(chǎn)品、“大量元素顆粒肥”3款產(chǎn)品、“水溶肥”2款產(chǎn)品和“修補(bǔ)產(chǎn)品”2款產(chǎn)品。從數(shù)量上也能明白，“一超”便是指Biolchim的“特色產(chǎn)品”。
Biolchim產(chǎn)品分布（圖3），來源：公司官網(wǎng)
Biolchim的“特色產(chǎn)品”其實(shí)就是生物刺激素產(chǎn)品，是指通過來源于植物活性成分（如天然生長促進(jìn)劑、氨基酸、黃腐酸、多酚、萜類），促進(jìn)植物營養(yǎng)物質(zhì)的吸收和不同有效成分之間協(xié)同工作，以滋養(yǎng)植物和加強(qiáng)其新陳代謝，提高抗性。
Biolchim將生物刺激素作為“特色產(chǎn)品”是因?yàn)?，Biolchim認(rèn)為現(xiàn)在農(nóng)業(yè)正在進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代，消費(fèi)者需要的農(nóng)產(chǎn)品對他們的健康“影響”最小甚至于無。這自然導(dǎo)致對農(nóng)業(yè)種植的解決方案的變革需求，以提高生產(chǎn)力和質(zhì)量。傳統(tǒng)的農(nóng)化用品會(huì)逐漸被取代甚至于淘汰，這就是為什么能夠自然改善植物生長和品質(zhì)性狀的生物刺激劑目前受到廣泛關(guān)注的原因。
Biolchim的生物刺激素為什么極具競爭力？舉個(gè)例子，就能明白。
目前，海藻提取物生物刺激劑充斥市場，質(zhì)量好壞參半。Biolchim對于它們特色產(chǎn)品的質(zhì)量把控極其嚴(yán)格，而海藻的來源和加工方法是決定最終產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)鍵。所以Biolchim去親自控制所有用于生物刺激劑的戰(zhàn)略原材料的供應(yīng)和加工。
Biolchim投資加拿大West Coast Marine-Bio Processing Corp生產(chǎn)海藻，該公司專門生產(chǎn)海藻。從未受污染的溫哥華島水中收獲一種特殊品種的棕色海藻，即綜合大孢子藻，這種海藻提取物純度最高，不含任何污染物。高度濃縮的海藻提取物是通過一個(gè)完全機(jī)械化的過程，沒有使用化學(xué)品或加熱，保留海藻提取物中的天然特性生物活性化合物。
Biolchim的生物刺激素產(chǎn)品“VHERA LIFE”是最突出的產(chǎn)品之一。它獲得2022年MACFRUT創(chuàng)新冠軍。MACFRUT在“生態(tài)可持續(xù)性”、“創(chuàng)新”和“效率”三個(gè)方面對參與評選的產(chǎn)品展開評價(jià)。
VHERA LIFE是一種以富含萜烯、甜菜堿和營養(yǎng)的植物為基礎(chǔ)的生物刺激劑和益生元。VHERA LIFE提供營養(yǎng)物質(zhì)和有益微生物增長不可或缺的物質(zhì)，這些物質(zhì)有助于根本性的增長，而且是預(yù)防和治療病原體的共同參與者。
Biolchim領(lǐng)獎(jiǎng)?wù)掌▓D4），來源：公司官網(wǎng)
Biolchim本是資本市場熟手，擅長資本運(yùn)作
Biolchim從成立以來，沒有融過一分錢。反而在2015年投資位于溫哥華的West Coast Marine-Bio Processing Corp。雖然未公布具體的投資金額，但是結(jié)合Biolchim官網(wǎng)（業(yè)務(wù)范圍無北美洲）和West Coast Marine-Bio Processing Corp的業(yè)務(wù)范圍（提取海藻酸）無一不體現(xiàn)Biolchim想通過投資West Coast Marine-Bio Processing Corp來打開北美洲的市場的意圖。
除了投資以外，Biolchim在10年內(nèi)對3家企業(yè)完成收購。2014年8月完成對Cifo SPA的收購，Cifo SPA是一家專門為園藝和農(nóng)業(yè)部門制造、分銷和銷售化肥和防護(hù)產(chǎn)品的企業(yè)；2017年1月完成對Matécsa Kertészeti的收購，Matécsa Kertészeti是一家專門制造盆栽土壤和基質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)；2017年3月完成對ILSA S.p.A.的收購，ILSA S.p.A.是一家生產(chǎn)、銷售、研究和開發(fā)農(nóng)用創(chuàng)新產(chǎn)品的公司，其產(chǎn)品營養(yǎng)效率高，對環(huán)境影響小。
在完成對Cifo SPA的收購后，Biolchim成立Biolchim Group，將五家企業(yè)均收納在Biolchim Group旗下，蓄勢待發(fā)。
Biolchim公司對外投資情況（圖5），來源：Crunchbase
通過Biolchim對這4家企業(yè)的收購事件，不難看出，Biolchim想在生物刺激素領(lǐng)域作出一番成就的野心及整合全產(chǎn)業(yè)鏈的目標(biāo)。
收購Cifo SPA，借助于它下沉到市場的終端銷售力量，來拓展本土業(yè)務(wù)。收購West Coast Marine-Bio Processing Corp，借助它本身在海藻養(yǎng)殖和副產(chǎn)物（海藻酸是一樣被證明功效的生物刺激素）的提取工藝上所擁有的力量，為自己在生物刺激素領(lǐng)域的領(lǐng)先地位助力，并且希冀于通過West Coast Marine-Bio Processing Corp開拓北美市場。收購Matécsa Kertészeti，借助其在家庭園藝的上的多年業(yè)務(wù)開展，進(jìn)一步拓寬Biolchim的產(chǎn)品銷路和客戶群體。收購ILSA S.p.A，借助它在環(huán)保型農(nóng)業(yè)上取得的成就，改良自身產(chǎn)品質(zhì)量和品控，加強(qiáng)創(chuàng)新力量，保證產(chǎn)品的創(chuàng)新型和減少對環(huán)境產(chǎn)生的影響。
沒想到的是，5年后等來的消息是Biolchim以6.1億美元的價(jià)格被Huber收購。那么摩拳擦掌、動(dòng)作頻頻的Biolchim為什么會(huì)選擇將自己出售呢？
此前已二度易手，業(yè)績持續(xù)攀升
其實(shí)Biolchim并不是第一次被出售，曾兩易其手。
Leonardo Valenti是Biolchim的創(chuàng)始人，領(lǐng)導(dǎo)Biolchim經(jīng)過30年的市場考驗(yàn)。
在2013年被私募股權(quán)公司W(wǎng)ise SGR看上，并且在同年1月16日完成對Biolchim的股權(quán)100%收購。這是Wise SGR在化工行業(yè)上的第一筆收購，雖然在它的收購公報(bào)里沒有提及具體金額，但是指出Biolchim在2011年的營業(yè)額達(dá)到3800萬歐元，其中50%的是海外業(yè)務(wù)，利潤額達(dá)到400萬歐元。
此次收購將完全由WiseSGR出資提供資金，旨在通過有機(jī)增長和通過選擇性收購互補(bǔ)公司的方式繼續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新和滲透國際市場的道路。2014年，收購Cifo SPA之后，成立Biolchim Group，創(chuàng)始人Leonardo Valenti繼續(xù)留在Biolchim Group任CEO。
3年后，在將ILSA S.p.A納入Biolchim Group版圖不久，穩(wěn)定的發(fā)展的Biolchim再一次被人看上。另外兩家私募股權(quán)公司NB Renaissance Partners和Checkers Capital出手從Wise SGR手中收購Biolchim。
2017年8月4日，Wise SGR出售Biolchim 92%的股份，具體收購金額依舊是未透露。NB Renaissance Partners和Checkers Capital平分Biolchim的控制權(quán)，創(chuàng)始人Leonardo Valenti也出資占據(jù)一定股份。
從Neuberger Berman Group發(fā)布的信息可以知道，Biolchim Group在過去幾年業(yè)務(wù)量經(jīng)歷大幅度的增長，預(yù)計(jì)2017的營業(yè)額能夠達(dá)到1.15億歐元，但是國際市場業(yè)務(wù)量占比從50%降低到35%。因此，此次收購?fù)瓿珊螅珺iolchim Group將加大力度實(shí)現(xiàn)海外的業(yè)務(wù)量的擴(kuò)張。
Biolchim每一次轉(zhuǎn)手，就會(huì)產(chǎn)生一系列的公司產(chǎn)業(yè)和動(dòng)作的變革。2013年之前，獨(dú)立經(jīng)營但是業(yè)績增長較為緩慢。2013年，由私募股權(quán)公司W(wǎng)ise SGR收購后，公司進(jìn)入快速發(fā)展階段，并且4起收購事件均發(fā)生在Wise SGR掌握控制權(quán)的時(shí)間。這時(shí)候的Biolchim是在注重產(chǎn)業(yè)鏈的布局上。
2017年下旬，轉(zhuǎn)由NB Renaissance Partners和Checkers Capital接手Biolchim，公司發(fā)展注重海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。雖然沒有再次發(fā)生大型的并購時(shí)間，但是在NB Renaissance Partners和Checkers Capital掌權(quán)時(shí)期，Biolchim完成海外市場的增量擴(kuò)張。在巴西、德國、波蘭、匈牙利、中國、新西蘭和澳大利亞，Biolchim擁有自己的分支機(jī)構(gòu)，在土耳其、黎巴嫩、印度和俄羅斯則通過代表處開展業(yè)務(wù)。這些分支機(jī)構(gòu)或者是代表處便是這一階段設(shè)立的。
最后一次出售就是由Huber出手6.1億美元買下Biolchim Group的100%股權(quán)。在Private Equity Wire上透露的信息可以發(fā)現(xiàn)，Biolchim自2016年以來，營業(yè)額規(guī)模翻一番，2021年的收入和息稅前利潤分別接近1.4億歐元和3300萬歐元。
Biolchim Group將成為Huber業(yè)務(wù)組合子公司Huber Engineered Materials(HEM)的一部分。Biolchim Group將成為HEM旗下Huber AgroSolutions(HAS)業(yè)務(wù)部門戰(zhàn)略基礎(chǔ)的一個(gè)關(guān)鍵組成部分，該部門目前包括Miller Chemical &Fertilizer(Miller)。
從Biolchim的業(yè)務(wù)范圍上來看，遍及歐洲、非洲、亞洲、南美洲和大洋洲的80多個(gè)國家和地區(qū)。唯獨(dú)沒有北美洲，當(dāng)時(shí)收購West Coast Marine-Bio Processing Corp，就應(yīng)該有開拓北美市場這一目的。但是，就從官網(wǎng)獲得的最新消息來看，北美市場的開拓并不順利。這次被Huber收購，是否是為了借助Huber的影響力開拓北美市場，需要待時(shí)間檢驗(yàn)。
Huber又是為什么在眾多生物刺激素的公司當(dāng)中選中Biolchim的呢？
Huber重點(diǎn)發(fā)展旗下HEM板塊，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展特種農(nóng)業(yè)
除了收購Biolchim以外，35斗還整理了Huber最近的4起收購案，從中想必可以得出一些答案。
從2019年4月開始，Huber收購Miller Chemical &Fertilizer并入旗下Huber Engineered Materials（HEM），Miller Chemical &Fertilizer生產(chǎn)和銷售旨在提高植物和作物生產(chǎn)質(zhì)量和產(chǎn)量的作物保護(hù)和營養(yǎng)農(nóng)藥產(chǎn)品。
2021年3月，Huber收購Nutri Granulations并入旗下Huber Engineered Materials（HEM），Nutri Granulations為營養(yǎng)保健品、食品、非處方藥和藥品市場生產(chǎn)食品級和USP級碳酸鈣顆粒。
2021年5月，Huber收購MAGNIFIN Magnesiaprodukte GmbH &Co.并入旗下Huber Engineered Materials（HEM），MAGNIFIN Magnesiaprodukte GmbH &Co.生產(chǎn)各種用于阻燃和抑煙應(yīng)用的無鹵產(chǎn)品以及氧化鋁。
2022年1月，Huber收購NATURAL SODA LLC并入旗下Huber Engineered Materials（HEM），NATURAL SODA LLC碳酸氫鈉的主要生產(chǎn)商，包括食品（主要是烘焙食品）、個(gè)人護(hù)理、動(dòng)植物營養(yǎng)和工業(yè)應(yīng)用。
Huber公司收購情況（圖6），來源：Huber官網(wǎng)
JM Huber Corporation總部位于新澤西州愛迪生（美國），經(jīng)營多元化的公司組合：CP Kelco、Huber Engineered Materials、Huber Engineered Woods和Huber Resources Corp。
Huber旗下有四家公司，但是在公司近幾年的收購事件中，收購的主體公司都是Huber Engineered Materials (HEM)，說明Huber集團(tuán)對于Huber Engineered Materials (HEM)公司的發(fā)展給予極大的期望。
那么Huber旗下的Huber Engineered Materials (HEM)又是做什么的呢？
Huber Engineered Materials (HEM)是一家專注于特種工程材料的開發(fā)和制造的公司，主要的業(yè)務(wù)范圍是無機(jī)材料的制造和特種農(nóng)業(yè)的解決方案，及相應(yīng)的技術(shù)服務(wù)。HEM旨在提高在工業(yè)、農(nóng)業(yè)和消費(fèi)類應(yīng)用中廣泛使用的產(chǎn)品的性能、吸引力和加工性。
Huber Engineered Materials (HEM)收購Miller Chemical &Fertilizer表明開始涉及農(nóng)資行業(yè)當(dāng)中；收購Nutri Granulations為旗下的農(nóng)資企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)原材料；收購MAGNIFIN Magnesiaprodukte GmbH &Co.為旗下的農(nóng)資企業(yè)提供特種的營養(yǎng)素來源、包膜技術(shù)及特種助劑；收購NATURAL SODA LLC則是進(jìn)一步加強(qiáng)HEM自身原材料的控制力度。
因此，在整個(gè)投資戰(zhàn)略的大方向上來看，Biolchim是能夠完美融入HEM的發(fā)展計(jì)劃當(dāng)中，幫助Miller Chemical &Fertilizer擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，并且Biolchim自己還附帶這五家相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)；在整個(gè)行業(yè)規(guī)模上來看，Biolchim也擁有極大的國際市場份額及在生物刺激素領(lǐng)域上的研發(fā)優(yōu)勢；在國際環(huán)保新形勢上來看，Biolchim注重環(huán)境資源的可持續(xù)發(fā)展和產(chǎn)品和自然的和諧共存，現(xiàn)在人們都注重環(huán)境保護(hù)，這點(diǎn)是很有吸引力。
在收購案的報(bào)道中HEM總裁Dan Krawczyk說：“鑒于我們在文化、價(jià)值觀和目標(biāo)方面的相似性，我們非常高興地歡迎Biolchim集團(tuán)的員工加入Huber。我們將共同努力塑造該組織的未來，并在農(nóng)業(yè)行業(yè)建立領(lǐng)先的全球業(yè)務(wù)?！?/p>
所以，收購Biolchim這家企業(yè)對于Huber來說，無疑是最優(yōu)解。