文 | 藍鯨教育 胡瑩

“雙減”靴子落地已一年有余，在年初便錨定了下一階段轉(zhuǎn)型目標的大山教育于近日發(fā)布了最新財報。

上半年經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾危哭D(zhuǎn)型業(yè)務(wù)是否已有起色？

跌落谷底的業(yè)績

營收同比驟降超95%，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，這是大山教育上半年交出的成績單。

財報顯示，2022年上半年，大山教育實現(xiàn)收益987.4萬元，2021年同期營收為2.16億元，同比減少95.4%。

大山教育指出，報告期內(nèi)其營收主要來自于學術(shù)教育業(yè)務(wù)自2022年1-3月的學費。較上年大幅度減少的原因主要是由于學術(shù)教育業(yè)務(wù)受政策限制，集團自2022年3月起關(guān)閉了旗下所有的學術(shù)教育業(yè)務(wù)的自營教學中心。

這也給利潤帶來了影響，上半年，大山教育虧損131.3萬元，而上年同期大山教育錄得盈利1866.5萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

不僅利潤出現(xiàn)明顯下降，報告期內(nèi)，大山教育的毛利也明顯減少。2021年上半年，大山教育錄得毛利約8290萬元，然而到本報告期，大山教育毛利潤虧損約40萬元。毛利率也由上年同期的38.4%驟降至-4%。

利潤由盈轉(zhuǎn)虧，毛利率也下滑明顯，是否是轉(zhuǎn)型需要大量投入導致？

答案似乎并非如此。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，由于大山教育關(guān)閉了所有學術(shù)教育業(yè)務(wù)的自營教學中心，導致員工成本減少，加之學術(shù)教育業(yè)務(wù)的相關(guān)物業(yè)及設(shè)施被處置及報廢，折舊開支也有所減少。因此，報告期內(nèi)大山教育的銷售成本同比減少92.3%至1030萬元。

與此同時，由于業(yè)務(wù)面明顯收窄，報告期內(nèi)大山教育的各項費用開支也均有明顯減少。

2022年上半年，大山教育的銷售及營銷開支由上年同期的580萬元減少89.6%至60萬元。對此，大山教育表示主要由于報告期內(nèi)關(guān)閉了學術(shù)教育業(yè)務(wù)自營教學中心導致廣告及營銷支出減少。

同時，由于上半年內(nèi)容研究人員的員工成本減少，大山教育內(nèi)容及信息技術(shù)研究及培訓開支，由上年同期的1690萬元減少94.4%至100萬元。

另外，由于員工人數(shù)減少，薪金、工資及員工培訓成本減少，大山教育上半年的行政開支由上年同期的2560萬元減少71.3%至1030萬元。

成本和費用下降縮減近9成，大山教育卻由盈轉(zhuǎn)虧，轉(zhuǎn)型未有明顯成效，營業(yè)規(guī)模明顯衰退或許才是癥結(jié)所在。

未見起色的轉(zhuǎn)型

在“雙減”靴子落地以來，大山教育并沒有坐以待斃。在年初，大山教育便發(fā)布了轉(zhuǎn)型計劃。

大山教育表示，為適應(yīng)新的監(jiān)管環(huán)境，將重新劃撥資源，計劃專注于提供三種主要類別服務(wù)的新業(yè)務(wù)——包括針對高中生及成年人的職業(yè)教育；針對兒童及青少年的藝術(shù)、體育及編碼編程課外個人素質(zhì)課程；海外教育顧問。

職業(yè)教育方面大山將中之創(chuàng)視為主力。公開信息顯示，中之創(chuàng)教育成立于2018年5月11日，注冊資本為1000萬人民幣，主要為成年人提供電腦科學及資訊科技的職業(yè)培訓及技術(shù)教育。

素質(zhì)教育方面，大山已宣布成立素質(zhì)成長中心，一口氣推出山果美育、山果科學、山果口才、山果文學素養(yǎng)、山果機器人編程等六項素質(zhì)教育課程。同時，有消息指出，大山教育還收購了一家青少年籃球培訓機構(gòu)。截至今年2月，大山教育已建立五個培訓中心，提供如籃球等體育課外課程，而該課程已于2021 年最后一季開課。

除此之外，大山教育表示其已于 2021 年 12 月 19 日在鄭州市開設(shè)一間中心，為有意海外升學的學生提供顧問服務(wù)，并已開始收取顧問費產(chǎn)生收入。

然而，令人眼花繚亂的轉(zhuǎn)型操作下，大山教育的多條產(chǎn)業(yè)似乎都未見開花結(jié)果。

從財報數(shù)據(jù)來看，上半年大山教育各項業(yè)務(wù)的營收中，占據(jù)主流的還是學術(shù)教育業(yè)務(wù)下，中小學課后學業(yè)輔導服務(wù)的常規(guī)班、精品班及VIP班。報告期內(nèi)該業(yè)務(wù)營收762.3萬元，盡管同比減少了96.19%，但仍占總營收的77.2%。

而與之對比，非學術(shù)教育業(yè)務(wù)，也就是上述的轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，仍收效甚微。

上半年，大山教育課外個人素質(zhì)課程僅營收23.2萬元，占營收比重僅2.3%；職業(yè)教育業(yè)務(wù)營收75.5萬元，雖為三大業(yè)務(wù)中貢獻最多的條線，但也僅占總營收比重的7.6%；而海外教育咨詢業(yè)務(wù)進展似乎更為緩慢，上半年僅營收10.4萬元，占總營收比重僅為1.1%。

而除此之外，銷售書籍及教材共營收64.2萬元，較上年同期同比下降了71.12%，占總營收6.5%卻遠高于上年同期的1%；品牌名稱許可及咨詢收入僅營收1.8萬元，同比減少了98.71%。

值得注意的是，上述的轉(zhuǎn)型方向還未有明顯效果，大山教育卻又開始拓展新的轉(zhuǎn)型口線。

迷霧重重的未來

今年7月7日，大山教育與梅香明、?？缀萍爸袛?shù)文化藝術(shù)品交易有限公司訂立一份合作協(xié)議。協(xié)議顯示，大山培訓將以500萬元認購該公司的33.33%經(jīng)擴大股本。

據(jù)悉，該公司2022年6月成立，注冊資本1000萬元，擬從事由古董文物、藝術(shù)品和動畫產(chǎn)生的非同質(zhì)化權(quán)益證明產(chǎn)品的開發(fā)、發(fā)行及銷售。

公告提示，該公司已開發(fā)并成立文開Art(一個手機應(yīng)用程序形式的權(quán)益證明平臺)，亦正尋求獲得中國博物館及古董文物、藝術(shù)品和動畫的知識產(chǎn)權(quán)持有人的許可，以開發(fā)其將在文開Art上發(fā)布及銷售的自有權(quán)益證明產(chǎn)品。預計目標公司將通過銷售此類自主研發(fā)的權(quán)益證明產(chǎn)品獲得利潤。

大山教育稱，考慮到權(quán)益證明平臺及權(quán)益證明產(chǎn)品在中國的潛在發(fā)展，集團對目標公司的投資將限制在500萬元，其中只需50萬元作為前期出資，集團僅獲得目標公司的非控制性權(quán)益，目標公司如若能在權(quán)益證明市場中占有一席之地，集團擬進一步發(fā)展該市場。

而這與其原有的主營業(yè)務(wù)，包括其已拓展的業(yè)務(wù)似乎完全不相關(guān)。也就是說，其或許還要再撥出一部分資金用于這一新業(yè)務(wù)的投入。

同時，在此次半年報中，大山教育也表示未來將繼續(xù)投放資源發(fā)展非學術(shù)教育業(yè)務(wù)，以期在2022年下半年實現(xiàn)更高的招生率。

可是，大山教育目前的家底，恐怕很難禁得住如此大刀闊斧地涉足新業(yè)務(wù)。

首先是預收款項的明顯減少。財報指出，由于在上半年關(guān)閉學術(shù)教育業(yè)務(wù)自營教學中心，導致報告期間輔導時間及報讀學生人次減少，并導致學費退還。截至2022年6月30日，大山教育預收款項為1450萬元，較上年同期的4490萬元減少了約67.6%。

而截至2022年6月30日，大山教育還有830萬元的租賃負債未償還。

與此同時，現(xiàn)金也開始減少。報告期末大山教育流動資產(chǎn)凈額為2.13億元，其中銀行結(jié)余及現(xiàn)金為1.9億元，較截至上年同期的2.6億元同比減少了27%。

對此，大山教育給出的解釋是，由于學術(shù)教育業(yè)務(wù)受政策限制，因此其現(xiàn)金流也受到退還學費的影響，另外報告期內(nèi)經(jīng)營所用的凈現(xiàn)金流出也是影響現(xiàn)金結(jié)余的因素之一。

為了謀求穩(wěn)定發(fā)展，大山教育可謂另辟蹊徑、多線布局。但營收業(yè)績?nèi)钥恐衙黠@收窄的學業(yè)培訓業(yè)務(wù)苦苦支撐，轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)除了“燒”掉本不富裕的手中存款之外，并未有明顯貢獻。

而今，隨著老牌學科培訓機構(gòu)紛紛在轉(zhuǎn)型道路上步入正軌，還在東闖西撞的大山教育并未找到出路。未來，已然“掉隊”的大山教育是能夠如愿登頂“一覽眾山小”，還是無奈走入“山雨欲來風滿樓”的悲涼？