文|異觀財(cái)經(jīng) 炫夜白雪
本月初，摯文集團(tuán)發(fā)布了最2022年第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告。從財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)看，營收和凈利潤雙降，旗下兩款主要產(chǎn)品陌陌和探探的月活用戶，以及付費(fèi)用戶規(guī)模，均呈現(xiàn)持續(xù)流失的情況。
不得不說，當(dāng)下的摯文集團(tuán)依舊處于業(yè)績下行的態(tài)勢，回到增長軌道仍需時(shí)日。
基本面穩(wěn)固，但隱憂仍存
總體來看，摯文集團(tuán)實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。在收入來源方面，對(duì)直播服務(wù)收入的依賴程度有所減輕，直播服務(wù)與增值服務(wù)成為摯文集團(tuán)并駕齊驅(qū)的收入來源，摯文集團(tuán)的基本面相對(duì)穩(wěn)固，但隱憂仍存。
數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度，摯文集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了31.104億元的凈營收，略超預(yù)期，同比減少15.3%，連續(xù)十個(gè)季度同比下滑。而根據(jù)該公司的預(yù)測，三季度收入將繼續(xù)下滑至少14.9%，與截至6月份三個(gè)月15.3%的降幅基本持平。
（異觀財(cái)經(jīng)根據(jù)財(cái)報(bào)整理）
從上圖可以看出，摯文集團(tuán)營收延續(xù)了2020年初以來下跌趨勢，短期內(nèi)很難回歸增長軌道。
凈利潤方面，數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度，歸屬于摯文集團(tuán)的凈利潤為3.456億元，同比下滑26%。
該公司將業(yè)績下滑的部分原因歸因于新冠疫情的反復(fù)。摯文集團(tuán)CEO王力表示：“2022上半年疫情反復(fù)給整體商業(yè)環(huán)境以及我們對(duì)這些戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)帶來諸多挑戰(zhàn)以及不確定性?！?/p>
除了新冠疫情反復(fù)的不利因素外，更重要的一個(gè)原因則與直播行業(yè)監(jiān)管新規(guī)有關(guān)。
3月30日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室、國家稅務(wù)總局、國家市場監(jiān)督管理總局，三部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播營利行為促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的意見》（以下簡稱“意見”），針對(duì)直播電商行業(yè)亂象，做了一系列的監(jiān)管規(guī)則。
摯文集團(tuán)旗下社交產(chǎn)品，允許主播接受用戶虛擬禮物打賞，并從中抽取分成。而《意見》指出：應(yīng)當(dāng)對(duì)單個(gè)虛擬消費(fèi)品、單次打賞額度合理設(shè)置上限；必要時(shí)設(shè)置打賞冷靜期和延時(shí)到賬期。這直接限制了摯文集團(tuán)的收入來源。
摯文集團(tuán)的營收由五部分構(gòu)成，分別是直播服務(wù)收入、增值服務(wù)收入、移動(dòng)營銷收入、手機(jī)游戲收入和其他服務(wù)收入。其中直播服務(wù)收入和增值服務(wù)收入是該公司主要收入來源。
公司總營收下滑主要與直播服務(wù)營收大幅下滑有關(guān)。
數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度，該公司直播服務(wù)營收15.2億元，同比下滑27.7%，在總營收中的占比從上年同期的57%下滑至本季度的49%；增值服務(wù)營收達(dá)到15.364億元，同比增長1.9%，為公司創(chuàng)造了49%的營收。
摯文集團(tuán)有陌陌App和探探App兩大產(chǎn)品，陌陌App在第二季度凈營收27.795億元，而上年同期的31.575億元，同比下滑12%；探探App在第二季的凈收入為3.308億元，而上年同期為5.135億元，同比下滑36%。
無論是直播服務(wù)收入還是增值服務(wù)收入，用戶以及付費(fèi)會(huì)員規(guī)模都會(huì)對(duì)公司業(yè)績造成重大影響。
數(shù)據(jù)顯示，6月份陌陌App月度活躍用戶為1.112億，較去年同期的1.156億用戶有所下降，第二季度總付費(fèi)用戶數(shù)量也由去年同期的930萬下降至860萬；6月探探App月度活躍用戶為2480萬，二季度總付費(fèi)用戶由去年同期的310萬下降至220萬，運(yùn)營虧損為1.313億元。
摯文集團(tuán)距離“拐點(diǎn)”還有多遠(yuǎn)？
目前摯文集團(tuán)依舊保持盈利，但凈利潤在下滑。摯文集團(tuán)想要擺脫業(yè)績下滑，重回增長軌道的關(guān)鍵在于，如何讓探探扭虧為盈。
2018年2月23日，陌陌宣布收購探探。陌陌以530萬股陌陌A類股票和6.009億美元現(xiàn)金收購探探100%股權(quán)，總金額約為7.6億美元。
彼時(shí)的陌陌收購探探，一方面是為了拓寬覆蓋的用戶群體和提升付費(fèi)用戶規(guī)模，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤的雙增長。
就目前實(shí)際情況而言，探探并未給集團(tuán)帶來營收和利潤增長，相反，探探自2014年上線以來，一直處于虧損的狀態(tài)，數(shù)年的虧損拖累了摯文集團(tuán)凈利潤。更危險(xiǎn)的是，如同我們上文提到的，探探的營收在減少，活躍用戶和付費(fèi)用戶也在減少，這就意味著，如果管理層不能有效改善探探當(dāng)前的運(yùn)營情況，那么探探將持續(xù)拖累集團(tuán)利潤。
本季度中，摯文集團(tuán)增值服務(wù)業(yè)務(wù)的營收（包括虛擬禮物服務(wù)營收以及會(huì)員訂閱服務(wù)營收）達(dá)到15.364億元（約2.294億美元），同比增長1.9%。
值得注意的是，探探在二季度為了提升用戶體驗(yàn)和留存，冷靜考慮降低了增值服務(wù)的開發(fā)力度。同時(shí)，疫情對(duì)用戶約會(huì)和付費(fèi)意愿產(chǎn)生了負(fù)面影響，部分抵消了以上增長。也就是說，如果探探照常進(jìn)行商業(yè)化，二季度增值服務(wù)業(yè)務(wù)的增長幅度會(huì)更大。
這一點(diǎn)也剛好印證了我們上面的觀點(diǎn)，摯文集團(tuán)未來能否重回增長軌道，關(guān)鍵在于探探的業(yè)績走向，一旦探探能夠扭虧為盈，那么將會(huì)讓集團(tuán)的凈利潤有很大的增長空間。
探探的業(yè)績增長，外部最大不可控的變量是新冠疫情，疫情的反復(fù)直接限制了人們線下活動(dòng)，社交終究還是要回到線下。
內(nèi)容組織框架的重組以及管理層降本增效的戰(zhàn)略舉措決定了探探的未來。
收購探探后，公司用了三年時(shí)間將探探創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)“出局”，四年的時(shí)間才將探探業(yè)務(wù)納入集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)的管理下，收購公司后的組織框架的產(chǎn)生的內(nèi)耗，勢必對(duì)探探業(yè)務(wù)的造成一定的負(fù)面影響。
在摯文集團(tuán)財(cái)報(bào)后投資者電話會(huì)議上，公司管理層還表示，公司將繼續(xù)推進(jìn)目前采取的緊縮戰(zhàn)略，“將重點(diǎn)放在有利潤的增長，而非不計(jì)成本的增長”。
數(shù)據(jù)顯示，摯文集團(tuán)二季度的成本和支出為28.048億元，比上一年同期的30.756億元減少8.8%，財(cái)報(bào)表示，成本和支出的減少主要是因?yàn)榕c陌陌和探探直播主播收入分成的降低，以及減少了陌陌和探探兩款A(yù)pp的營銷費(fèi)用，同時(shí)，增加了與虛擬禮物服務(wù)中虛擬禮物的接受者收入分成以及新App“貼貼”推廣費(fèi)用，抵消了部分減少的成本。
另外，摯文表示在年初開始進(jìn)行的人力優(yōu)化，節(jié)省了集團(tuán)的工資支出。
（異觀財(cái)經(jīng)根據(jù)財(cái)報(bào)整理）
公司預(yù)計(jì)，探探三季度凈虧損將縮小至5,000萬美元(3.45億元)，2023年方可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。隨著營銷費(fèi)用的削減，管理層還預(yù)計(jì)，探探的月活躍用戶數(shù)量將繼續(xù)收縮，它的目標(biāo)是在今年年底將月度活躍用戶數(shù)量維持在目前水平的80%。
摯文集團(tuán)也在不斷嘗試擴(kuò)寬業(yè)務(wù)邊界，以便找到新的增長引擎。
2021年8月2日，陌陌宣布將法定名稱從“Momo Inc.”更改為“Hello Group Inc.”，母公司正式宣布啟用新的中文名稱“摯文集團(tuán)”。同時(shí)還更新了使命愿景和企業(yè)價(jià)值觀。
公司新的使命愿景變更為“連接人，連接生活”，企業(yè)價(jià)值觀變更為“善良、坦誠、進(jìn)取”。
對(duì)于愿景王力給出的解釋是：“過去十年公司更多地在連接人與人，未來隨著虛擬現(xiàn)實(shí)的進(jìn)一步發(fā)展，VR/AR硬件的不斷成熟并且向家用普及，以及人機(jī)交互模式的變化，必然會(huì)出現(xiàn)新的開門見山的機(jī)會(huì)：一種直接將人背后的生活串聯(lián)起來的方式。這意味著公司業(yè)務(wù)邏輯也會(huì)伴隨著調(diào)整，同時(shí)我們也需要積極在硬件領(lǐng)域進(jìn)行探索和布局。”
新產(chǎn)品是摯文集團(tuán)2022年的三大戰(zhàn)略方向之一。事實(shí)上，摯文集團(tuán)一直都在不斷推出新產(chǎn)品。過去幾年里曾推出包括哇偶、芒西、是他、ZAO、咔咔、陌多多、赫茲、瞧瞧、對(duì)眼、MEET、Doki相機(jī)、哈你等多款相機(jī)、社交、短視頻相關(guān)應(yīng)用，面向海外用戶的社交產(chǎn)品soulchill、面向00后的社交產(chǎn)品貼貼等，希望能夠覆蓋更多社交場景，希望能不斷獲取新的增量。
目前來看，這些產(chǎn)品的知名度遠(yuǎn)不如陌陌和探探，而海外的相關(guān)數(shù)據(jù)也并未詳細(xì)披露，就目前的情況而言，摯文集團(tuán)新產(chǎn)品和海外業(yè)務(wù)對(duì)集團(tuán)的貢獻(xiàn)并不大，就用戶流失情況而言，新產(chǎn)品的尚未對(duì)集團(tuán)用戶增長起到相應(yīng)的作用。