文|投資界PEdaily 高賽文
超級(jí)LP又來了。
投資界-解碼LP獲悉，2022年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)上，服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展引導(dǎo)基金（簡(jiǎn)稱“國(guó)家服貿(mào)基金”）主動(dòng)管理的子基金——浙江數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展基金正式發(fā)布。
據(jù)悉，該子基金總規(guī)模為50億元，首期規(guī)模15億元，將圍繞數(shù)字貿(mào)易領(lǐng)域展開投資，重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字制造、數(shù)字醫(yī)療、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等行業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈和創(chuàng)新鏈進(jìn)行變革。
資料顯示，浙江數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展基金是由國(guó)家服貿(mào)基金聯(lián)合浙江省商務(wù)廳、杭州市等單位發(fā)起，并由國(guó)家服貿(mào)基金管理人招商局資本管理（北京）有限公司主動(dòng)管理的產(chǎn)業(yè)投資基金，旨在進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)家級(jí)基金引領(lǐng)作用、帶動(dòng)更多社會(huì)資本投向服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域。而國(guó)家服貿(mào)基金來頭不小，這是外經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域第一支國(guó)家級(jí)母基金。
超級(jí)LP出資，一支50億新基金成立
國(guó)家服貿(mào)基金，圈內(nèi)超級(jí)LP之一。該母基金成立于2018年，由財(cái)政部、商務(wù)部、招商局共同發(fā)起，中央財(cái)政引導(dǎo)社會(huì)資金出資設(shè)立，是國(guó)內(nèi)第一只專注于服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的國(guó)家級(jí)政府投資基金，總規(guī)模超過300億元，首期基金100.08億元。
國(guó)家服貿(mào)基金成立的初衷，在于通過建立中央財(cái)政資金與社會(huì)資本的有效合作機(jī)制，引導(dǎo)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)及其他社會(huì)資金，投向服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，支持服務(wù)貿(mào)易加快發(fā)展，促進(jìn)外貿(mào)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，扭轉(zhuǎn)服務(wù)貿(mào)易多年持續(xù)大額逆差的不利格局。
眾所周知，中國(guó)是貨物貿(mào)易順差大國(guó)，但在服務(wù)貿(mào)易方面，卻常年出現(xiàn)逆差的情況。根據(jù)國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)，2016年我國(guó)貨物貿(mào)易順差4941億美元，同期服務(wù)貿(mào)易為逆差、金額高達(dá)2442億美元。同年，國(guó)務(wù)院便批復(fù)同意在上海、杭州等10個(gè)省市和江北等5個(gè)新區(qū)開展服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展基金試點(diǎn)，而設(shè)立服貿(mào)基金便是支持試點(diǎn)工作的重要舉措。
這一次為何落地浙江？近年來，浙江省聚焦于發(fā)展服務(wù)貿(mào)易中的數(shù)字貿(mào)易領(lǐng)域。所謂數(shù)字貿(mào)易，即指以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)為載體，通過信息通信技術(shù)的有效使用實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)實(shí)體貨物、數(shù)字產(chǎn)品與服務(wù)、數(shù)字化知識(shí)與信息的高效交換，進(jìn)而推動(dòng)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型并最終實(shí)現(xiàn)制造業(yè)智能化的新型貿(mào)易活動(dòng)。
作為制造業(yè)大省與電商大省，借助近兩年跨境出海等風(fēng)口，浙江在數(shù)字貿(mào)易發(fā)展領(lǐng)域發(fā)展迅猛。2021年，浙江服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額達(dá)4515億元，同比增長(zhǎng)39.4%。今年1月-7月，浙江服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口2873.1億元，同比增長(zhǎng)22.3%。其中，出口1309.7億元，同比增長(zhǎng)25.6%；進(jìn)口1563.4億元，同比增長(zhǎng)19.8%。
尤其在數(shù)字貿(mào)易的帶動(dòng)下，義烏小商品、海寧皮革、紹興紡織等浙江傳統(tǒng)商貿(mào)產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)有了更緊密的融合并獲得更大的市場(chǎng)空間。此外，浙江在電子、計(jì)算機(jī)軟件以及影視文化出版等產(chǎn)業(yè)上，也均有快速發(fā)展。
2020年，浙江省便宣布設(shè)立數(shù)字貿(mào)易先行示范區(qū)，以擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模、提升數(shù)字貿(mào)易便利化程度、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。如今，國(guó)家服貿(mào)基金與浙江省商務(wù)廳、杭州市等單位合作設(shè)立浙江數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展基金，將聚焦于投資數(shù)字制造、數(shù)字醫(yī)療、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)投資，對(duì)浙江當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字貿(mào)易產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展也將帶來新的助力。
國(guó)家級(jí)母基金，VC/PE重要的資金來源
國(guó)家服貿(mào)基金并非個(gè)例，如今越來越多國(guó)家級(jí)母基金活躍在創(chuàng)投圈。
比如國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金。官網(wǎng)顯示，國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金是按照《中小企業(yè)促進(jìn)法》的要求，于2015年9月設(shè)立的國(guó)家級(jí)股權(quán)投資基金。2020年5月，為貫徹落實(shí)中辦國(guó)辦《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》、國(guó)務(wù)院決策部署,中央財(cái)政與上海國(guó)盛、中國(guó)煙草等社會(huì)出資人共同發(fā)起成立了國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金有限公司（母基金），注冊(cè)資本為357.5億元。
國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金要求子基金投向種子期、初創(chuàng)期成長(zhǎng)型中小企業(yè)的金額比例不低于可投資總規(guī)模的60%。各子基金積極圍繞新一代信息技術(shù)、集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源和新材料、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域開展投資。
目前，該母基金已經(jīng)成為市場(chǎng)中較為活躍的國(guó)家級(jí)母基金，子基金數(shù)量達(dá)到27支，總規(guī)模超過800億元，其中子基金投資企業(yè)則超過了800家。被投企業(yè)中已有多家成功退出，僅今年上半年，便共有16家被投企業(yè)成功過會(huì)、10家企業(yè)完成IPO上市。
2020年7月，由財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部、上海市人民政府聯(lián)合發(fā)起的國(guó)家綠色發(fā)展基金成立。這一基金重點(diǎn)投資污染治理、生態(tài)修復(fù)和國(guó)土空間綠化、能源資源節(jié)約利用、綠色交通和清潔能源等領(lǐng)域，首期募資規(guī)模達(dá)到885億元，是國(guó)內(nèi)唯一在環(huán)保領(lǐng)域的國(guó)家級(jí)基金，包含有母基金的職能。
同年12月，由中國(guó)誠(chéng)通、上港集團(tuán)、中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)等多家央企國(guó)企發(fā)起設(shè)立的國(guó)企混改基金成立。該基金采取的也是“直投+母基金”的方式，其中，母基金的比例大約占30%。這一基金主要投資方向是國(guó)企改革及反向混改項(xiàng)目，旨在加快國(guó)企混改的步伐，提升國(guó)企發(fā)展動(dòng)力與盈利水平。
更早之前，還有國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金——由科技部與財(cái)政部于2011年聯(lián)合推出，希望借此基金推動(dòng)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新“雙輪驅(qū)動(dòng)”，引導(dǎo)全社會(huì)力量加大科技成果轉(zhuǎn)化投入，加快推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用。
成立至今，國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金已批復(fù)設(shè)立總計(jì)34只子基金，其中2018年至2021年便共設(shè)立20只。在2021年最近一批設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資子基金總規(guī)模達(dá)到201.93億元，國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金達(dá)到42.13億元。
積極設(shè)立國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金，對(duì)于中央財(cái)政資金而言，有放大資金規(guī)模的杠桿效應(yīng)。另一方面，通過國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金的引導(dǎo)作用，一些社會(huì)資本愿意投入去做“難卻正確”的相關(guān)領(lǐng)域投資，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
這些國(guó)家級(jí)母基金，已經(jīng)成為人民幣募資市場(chǎng)一支重要活水。正如一位機(jī)構(gòu)LP負(fù)責(zé)人判斷，未來幾年，國(guó)家級(jí)的母基金可以成為眾多市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)的重要資金來源之一。相比各地政府引導(dǎo)基金，國(guó)家級(jí)母基金出資穩(wěn)定，持續(xù)性強(qiáng)，而且沒有硬性返投要求，已經(jīng)成為VC/PE爭(zhēng)搶的募資資源。