文|大摩財(cái)經(jīng)
今年以來(lái)，A 股市場(chǎng)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、總體回落的趨勢(shì)，導(dǎo)致部分股票型基金業(yè)績(jī)較差。其中“老五大”之一的華安基金，更是旗下股票型基金幾乎全軍覆沒。
今年7月時(shí)，華安基金明星基金經(jīng)理張亮傳出個(gè)人負(fù)面消息，后續(xù)以張亮離職華安基金落幕。明星經(jīng)理更換的陰影還未完全驅(qū)散，華安基金又暴露偏股型基金收益率幾乎全線虧損的壞消息。
股票基金收益率滑坡
華安基金成立于1998年，創(chuàng)始人是韓方河。在“韓方河時(shí)代”，華安基金創(chuàng)造了中國(guó)基金業(yè)的諸多第一，規(guī)模位列行業(yè)前五。2006年，韓方河因受賄及共同操縱股價(jià)罪被捕入獄，曾經(jīng)的光環(huán)成為陰影，華安基金也逐漸跌出行業(yè)頭部位置，最近幾年規(guī)模幾乎在行業(yè)13位至16位徘徊。
截至9月14日，華安基金管理規(guī)模6076.44億元，基金總數(shù)213只，資產(chǎn)規(guī)模在可以對(duì)比的149家基金管理公司中排在第15位。其中，貨幣型基金2300.76億元，債券型基金1364.13億元，占較大比例。股票型基金規(guī)模426.11億元，在總管理規(guī)模中占比約7%左右。
雖然華安基金的股票型基金占比不高，但其管理規(guī)模達(dá)到423.74億元，旗下基金42只。Wind數(shù)據(jù)顯示，華安基金的股票型基金規(guī)模在149家可比基金管理公司中排在第15位，遠(yuǎn)超行業(yè)25億元的中位值。
值得一提的是，從2021年開始，華安基金旗下股票型基金收益率明顯下滑。最近2年、近1年和近6個(gè)月，華安基金的股票型基金平均回報(bào)率分別為-9.55%、-16.8%和-9.18%，一直處于虧損中。年初至今，該類基金平均回報(bào)率為-16.73%，在可對(duì)比的124家基金管理公司中排在102位。
截至9月14日，華安基金旗下7只股票型基金一年內(nèi)虧損在25%以上。其中，重倉(cāng)醫(yī)藥的基金處于虧損前列，華安國(guó)證生物醫(yī)藥A、華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF、華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF聯(lián)接A，分別虧損35.34%、29.34%、26.73%。
除此之外，華安中證電子50ETF年初至今跌幅達(dá)到31.24%，在同類基金中，排名幾乎墊底。該基金成立于2020年11月25日，基金經(jīng)理是許之彥。截至2022年二季末，該基金前10大重倉(cāng)股中有9只都在年內(nèi)出現(xiàn)下跌，其中韋爾股份年內(nèi)跌幅超過(guò)60%。
截至9月14日，華安基金旗下偏股型基金，僅有華安中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF處于正值。該基金成立于2022年4月8日，由劉璇子管理，成立以來(lái)上漲31.59%，年化收益約87.06%。
劉璇子自2014年年加入華安基金，2020年起出任基金經(jīng)理，目前在管基金10只，總規(guī)模20.09億元。除華安中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF外，劉璇子其余在管基金年內(nèi)收益率都是負(fù)值，最高連續(xù)6月回報(bào)率31.1%。
從規(guī)模上來(lái)看，劉璇子管理的規(guī)模最大基金是華安創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)A，總規(guī)模11.87億元，其他基金產(chǎn)品規(guī)模在1.65億元-0.09億元之間，且部分基金產(chǎn)品為“迷你型”基金，其中表現(xiàn)最佳的華安中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF總規(guī)模為0.57億元。
值得一提的是，劉璇子最早是在2020年11月任職基金經(jīng)理，目前在管基金時(shí)間均不足兩年。
業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為，評(píng)價(jià)1名主動(dòng)管理型基金經(jīng)理的投資能力，至少需要5-10年時(shí)間（1-2個(gè)牛熊周期），才能剝離風(fēng)格、行業(yè)、運(yùn)氣等因素的影響。
業(yè)績(jī)亮眼的基金經(jīng)理，往往出于某個(gè)行業(yè)紅利期而被賦予光環(huán)。以中歐明星基金經(jīng)理葛蘭為例，因其常年投資CXO賽道，因此也獲得了“醫(yī)藥女神”的稱號(hào)。在“吃藥喝酒”的行業(yè)上行期，葛蘭管理的基金讓投資人搭著順風(fēng)車賺得盆滿缽滿。但隨著醫(yī)療行業(yè)熱度消退，葛蘭的光環(huán)也逐漸退去，今年以來(lái)在管基金投資收益已經(jīng)下降23.9%。
盡管基金回報(bào)表現(xiàn)不盡人意，但華安基金今年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍中規(guī)中矩。國(guó)泰君安半年報(bào)顯示，旗下華安基金上半年?duì)I收18.16億元，同比增長(zhǎng)5.2%；上半年凈利潤(rùn)5.1億元，同比增長(zhǎng)13.3%。
明星基金經(jīng)理離職
華安基金上一任明星基金經(jīng)理還是“麻辣燙經(jīng)理”張亮。
張亮2015年6月加入華安基金，歷任投資研究部研究員，基金投資部基金經(jīng)理助理。2018年10月31日起，張亮開始擔(dān)任基金經(jīng)理一職，管理的第一只基金是華安國(guó)企改革主題（001445）。
2019年至2021年三年間，華安國(guó)企改革主題分別錄得66.26%、77.66%和23.92%的年度增長(zhǎng)，2022年起華安基金明顯開始重點(diǎn)培養(yǎng)張亮，將其包裝為“平衡多面手”。
2022年，華安基金新發(fā)3只基金產(chǎn)品，交給張亮管理，任職時(shí)間分別開始于2月25日、3月8日、7月20日。但在最新一只基金還處于募集期時(shí)，張亮突然傳出個(gè)人負(fù)面?zhèn)髀?，?dǎo)致正值募集期的華安品質(zhì)甄選被代銷渠道緊急喊停。
8月6日，華安基金公布張亮因個(gè)人原因離職，其原在管基金由劉暢暢、王春、陳媛、萬(wàn)建軍接任。
其中，老將王春已有12年公募基金從業(yè)經(jīng)歷，接手了2022年3月8日成立的華安品質(zhì)領(lǐng)先，規(guī)模4.33億元。目前，王春在管基金7只，總規(guī)模58.06億元。王春就職華安基金后，任職回報(bào)率最高的是自2018年2月開始管理的華安智增精選，達(dá)到150.78%。除此之外，2015年10月開始管理的華安宏利A任職回報(bào)率達(dá)到91.06%，2020年11月開始管理的華安金享任職回報(bào)率14.55%。其余在管基金都在2022年開始接手，目前任職回報(bào)率都處于負(fù)值。
“中生代”的萬(wàn)建軍和陳媛別分接手了2022年2月成立的華安價(jià)值驅(qū)動(dòng)一年和2015年6月成立的華安國(guó)企改革A。不過(guò)，二者的投資風(fēng)格一度引起投資者質(zhì)疑。
萬(wàn)建軍目前在管基金6只，總規(guī)模178.12億元，規(guī)模5.86億元的華安價(jià)值驅(qū)動(dòng)一年是其管理的最小規(guī)模的基金。萬(wàn)建軍在2021年新發(fā)3只基金，目前這3只基金的任職回報(bào)率均為負(fù)值。
值得一提的是，截至2022年6月末，萬(wàn)建軍管理的規(guī)模最高的華安逆向策略（A、C）、華安研究智選（A、C）前10大重倉(cāng)股一致。市場(chǎng)因此質(zhì)疑，基金經(jīng)理在兩只規(guī)模相差不大的基金中，持倉(cāng)股票趨同，是專業(yè)性的表現(xiàn)嗎？
陳媛目前在管基金也有5只，總規(guī)模170.62億元，其中華安國(guó)企改革A是在管規(guī)模最大的基金，達(dá)到63.63億元。
2021年之后，陳媛管理基金均表現(xiàn)欠佳。wind數(shù)據(jù)顯示，陳媛最近3年的回報(bào)率為28.51%，但最近兩年僅有-14.18%，最近1年為-11.77%。近半年回報(bào)率雖然已經(jīng)恢復(fù)正值，但年初至今回報(bào)率仍低至-8.29%。
而且，投資者認(rèn)為陳媛重倉(cāng)股票稍顯雜亂，第一重倉(cāng)股貴州茅臺(tái)占比達(dá)到7.2%，同時(shí)還選擇了瀘州老窖、青島啤酒等酒企，但第二重倉(cāng)股為醫(yī)美龍頭愛美客，此外還包括美團(tuán)、首旅酒店、安井食品等。
劉暢暢是2021年以來(lái)炙手可熱的“畫線派”基金經(jīng)理之一，所謂“畫線派”，是指在震蕩行情中管理能力突出、回撤控制的比較好、產(chǎn)品凈值持續(xù)走高的管理風(fēng)格。以華安文體健康為例，該基金在2021年獲得了69.78%的收益，最大回撤僅有8.78%。
張亮離職前已經(jīng)陷入爭(zhēng)議的華安品質(zhì)甄選A，則被華安基金交給了新人劉暢暢。劉暢暢在2020年1月起開始在華安擔(dān)任基金經(jīng)理，目前在管基金4只，總規(guī)模145.87億元，是近年來(lái)重點(diǎn)培養(yǎng)的新銳基金經(jīng)理。
從任職回報(bào)率來(lái)看，劉暢暢是4名新接手的基金經(jīng)理中表現(xiàn)最好的。其2020年1月開始管理的華安文體健康主題A在2019年至2021年回報(bào)率分別為45.9%、87.87%和69.78%。但2022年回報(bào)率降低至-10.54%，不過(guò)仍跑贏滬深300的-17.71%。