文|藍(lán)鯨教育 祁青
宣布剝離K12業(yè)務(wù)一年后，一起教育發(fā)布了2022年上半年業(yè)績。
第二季度實(shí)現(xiàn)營收1.34億元，超收入指引上限11.2%；連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)Non-GAAP口徑下正向盈利……期內(nèi)業(yè)績可謂亮眼。
一起教育巨輪已成功轉(zhuǎn)向？
急速縮水的規(guī)模
本期財(cái)報(bào)中最為亮眼的是顯著收窄的虧損。
2022年第二季度，一起教育凈虧損2640萬元，較上年同期凈虧損的2.67億元大幅收窄90.26%。上半年，一起教育共錄得凈虧損5120萬元，較2021年上半年的9.26億元凈虧損收窄了94.47%。
非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，一起作業(yè)宣布其已連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正向盈利。第二季度，不包括3010萬元的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，在Non-GAAP口徑下調(diào)整后的凈利潤為360萬元，上年同期凈虧損為2.18億元，同比扭虧為盈。上半年，不包括股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用人民幣6470萬元，調(diào)整后的凈利潤為1350萬元，高于上年同期調(diào)整后凈虧損的8.07億元。
對于報(bào)告期內(nèi)業(yè)績，一起作業(yè)在財(cái)報(bào)中表示：SaaS業(yè)務(wù)在2022年第二季度的收入貢獻(xiàn)度穩(wěn)步提升，增長引擎已切換為更加良性可持續(xù)的新業(yè)務(wù)模式?！?/p>
然而，新業(yè)務(wù)模式發(fā)展究竟如何呢？或許從營收變化上，可以窺出端倪。
第二季度，一起教育營收1.34億元，較上年同期的6.71億元同比減少80.1%；上半年共營收3.67億元，較上年同期的11.45億元同比減少68%。
回溯往年數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，自宣布停止K12學(xué)科輔導(dǎo)服務(wù)之后，一起教育的營收已連續(xù)三季度明顯下滑。
自2021年7月“雙減”政策落地以來，一起教育營收再不復(fù)往日的增長，而是逐漸回落至2021年第三季度的61.77%，再到2021年第四季度的11.45%。直至進(jìn)入2022年度，其營收已然出現(xiàn)顯著的負(fù)增長。
2022年的第一、二季度，一起教育營收環(huán)比分別下降了57.09%、42.49%。可見，轉(zhuǎn)型校內(nèi)信息化的SaaS業(yè)務(wù)雖已進(jìn)展半年，但其所帶來的業(yè)績貢獻(xiàn)效果仍微乎其微。
盡管校內(nèi)教學(xué)軟件即服務(wù)（SaaS）業(yè)務(wù)真如一起教育所言“貢獻(xiàn)了二季度營收的凈增長”，但以目前的發(fā)展速度與規(guī)模，想要填補(bǔ)剝離K12業(yè)務(wù)所帶來的空白，恐怕仍難如愿。
仍顯乏力的未來
如若說新業(yè)務(wù)仍未開花結(jié)果，一起教育又是如何實(shí)現(xiàn)虧損大幅減少的？
眾所周知，在線K12學(xué)科輔導(dǎo)始終存在盈利難題，獲客燒錢、跑馬圈地，在線K12營銷大戰(zhàn)之后，徒留一片狼藉。幾乎All in K12的一起教育也難逃虧損。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，一起教育科技在上市前三年（即2018年、2019年、2020年）已分別虧損6.56億元、9.64億、13.40億元，再加上2021年上半年虧損的9.26億元，三年半期間已累計(jì)虧損38.86億元。
而今，拋開連年巨虧的K12業(yè)務(wù)，一起教育的盈利壓力得到顯著紓解。
究其原因，主要是自上述業(yè)務(wù)剝離之后，不用再加入“廣告大戰(zhàn)”，不用再“燒錢獲客”，一起教育的各項(xiàng)費(fèi)用開支明顯減少。
2022年第二季度，一起教育總運(yùn)營費(fèi)用同比減少了85.2%。其中銷售及營銷費(fèi)用為1165萬元，同比減少96.2%；研發(fā)費(fèi)用為3570.9萬元，同比減少84.4%；一般及行政開支為5644.1萬元，同比減少48.5%。
而匯總整個(gè)上半年的數(shù)據(jù)來看，一起教育收入成本同比減少64.29%，總運(yùn)營費(fèi)用同比減少83.42%。其中，銷售及營銷費(fèi)用共計(jì)3364.7萬元，同比減少96.34%；研發(fā)費(fèi)用為1.33億元，同比減少69.69%；一般及行政開支共計(jì)1.08億元，同比減少54.96%。
然而，虧損收窄依賴費(fèi)用“節(jié)流”而非新業(yè)務(wù)“開源”，終究不是長久之計(jì)。做大主營業(yè)務(wù)勢必需要投入，但一起教育手中的余糧并不多。
截至2022年6月30日，一起教育持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物8.94億元，而在截至2021年6月30日，一起教育手中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為21.6億元。同比大幅減少近13億元，而這還是在各項(xiàng)費(fèi)用都在同比大幅縮減的情況下，可以看到剝離了K12業(yè)務(wù)之后，一起教育經(jīng)營已遭受巨大沖擊。
而目前，一起教育大舉發(fā)展的校內(nèi)教學(xué)軟件即服務(wù)（SaaS）業(yè)務(wù)，也很依賴研發(fā)技術(shù)，更因?yàn)楹献鞯氖切?nèi)合作商，毛利低、回款慢已成為行業(yè)共識。
第二季度，一起教育毛利潤為6970萬元，同比下降83.5%；毛利率為52.2%，而2021年同期為63%。
若說對于已然收縮的業(yè)務(wù)規(guī)模而言，一起教育手中的現(xiàn)金依舊充裕的話。那么遞延收入的進(jìn)一步下降則似乎更明顯地反映了一起教育未來將要面臨的困難。
截至2022年6月30日，一起教育的遞延收入為1.42億元，較比截至2021年6月30日的7.16億元同比減少了80.18%；而對比截至2021年末的2.44億元也減少了41.85%。
看似亮眼的財(cái)報(bào)背后，一起教育的隱憂依然很重。
轉(zhuǎn)型成功？斷言尚早
本季度的業(yè)績，也帶來了對于一起教育“轉(zhuǎn)型成功”的斷言。
有人士指出，一起教育在剝離K12業(yè)務(wù)之后虧損有明顯收窄，新業(yè)務(wù)在今年二季度的收入貢獻(xiàn)度穩(wěn)步提升，可以說明一起教育已經(jīng)轉(zhuǎn)型成功。
而在財(cái)報(bào)中，一起教育也表示，今年二季度，一起教育科技在上海成功交付了“閔行區(qū)基于智能作業(yè)的精準(zhǔn)教學(xué)與自適應(yīng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)項(xiàng)目”；由一起教育科技協(xié)同全國智慧教育示范區(qū)上海市閔行區(qū)研發(fā)的“閔智作業(yè)”和“閔曉數(shù)”智慧筆也在上海正式發(fā)布。而隨著SaaS業(yè)務(wù)在全國教育高地上海閔行區(qū)形成的良好示范效應(yīng)，一起教育科技正在穩(wěn)步推進(jìn)全國更多地區(qū)數(shù)字化教學(xué)業(yè)務(wù)，助力地方教育數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。
再加上9月1日開學(xué)之際，教育部部長懷進(jìn)鵬在二十國集團(tuán)（G20）教育部長會(huì)議上倡導(dǎo)，要共同促進(jìn)優(yōu)質(zhì)數(shù)字化教育資源共享共建，合力推進(jìn)教育數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色轉(zhuǎn)型。這也使得一起教育似乎看到了曙光。
然而自“雙減”后轉(zhuǎn)型大潮奔涌而來，教育信息化這一“藍(lán)海”賽道早已風(fēng)起云涌。前網(wǎng)易有道旗下“有道優(yōu)課”開始探索AI智慧化教育、聯(lián)想發(fā)布智慧教育互動(dòng)大屏、科大訊飛中標(biāo)武漢智慧教育項(xiàng)目、松鼠Ai聯(lián)合阿里云和聯(lián)想打造智慧教育課堂等等，廝殺已愈演愈烈。
而被連年虧損拖累的一起教育，未來不僅要面臨激烈競爭，而且還要承受巨大的資金投入壓力。
如今，新業(yè)務(wù)并未實(shí)現(xiàn)營收盈利規(guī)模的快速擴(kuò)大。反之，在成本費(fèi)用明顯減少的情況下，毛利率下降、現(xiàn)金流縮水、遞延收入減少……一起教育轉(zhuǎn)型成功，斷言尚早。