記者｜趙陽(yáng)戈
半年報(bào)披露后，偉創(chuàng)電氣（688698.SH）的底氣似乎有些不足。
2022年4月7日，偉創(chuàng)電氣召開第一屆董事會(huì)第二十次會(huì)議，審議通過(guò)了2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。2022年4月8日至2022年4月18日，公司也對(duì)激勵(lì)計(jì)劃擬激勵(lì)對(duì)象的姓名和職務(wù)在公司內(nèi)部進(jìn)行了公示。2022年4月26日，該激勵(lì)計(jì)劃獲得股東大會(huì)批準(zhǔn)。然而僅僅5個(gè)月后的9月14日，公司又召開了第二屆董事會(huì)第四次會(huì)議及第二屆監(jiān)事會(huì)第三次會(huì)議，要對(duì)激勵(lì)計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整。
具體看，首先調(diào)整了授予價(jià)格，畢竟此前上市公司以2022年5月31日為股權(quán)登記日，進(jìn)行了每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.176元(含稅)的分配方案。其次，偉創(chuàng)電氣還要調(diào)整業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，以公司歸屬系數(shù)100%檔為例，調(diào)整之前，第一到第三歸屬期以2021年數(shù)據(jù)為參考，2022年至2024年的營(yíng)業(yè)收入增幅分別不低于30%、60%、100%，或凈利潤(rùn)增幅分別不低于25%、55%、95%。但調(diào)整之后的要求降低，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率分別不低于10%、30%、60%，或凈利潤(rùn)增幅分別不低于6%、15%、30%。
從歷史數(shù)據(jù)看，偉創(chuàng)電氣2019年至2021年的營(yíng)業(yè)收入同比增速分別為25.01%、28.24%、43.1%，凈利潤(rùn)同比增速分別為63.13%、52.13%、44.76%。調(diào)整前的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)設(shè)定的也在情理之中。但2022年8月25日公司披露了2022年半年報(bào)，報(bào)告顯示，2022年上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)的同比增幅分別為6.26%和19.16%，成長(zhǎng)性有吃力感。
偉創(chuàng)電氣直言，由于疫情帶來(lái)的不確定性，公司變頻器行業(yè)專機(jī)產(chǎn)品受建筑起重機(jī)械市場(chǎng)增速放緩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的影響，導(dǎo)致公司起重行業(yè)上半年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。若公司實(shí)行原業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，將削弱股票激勵(lì)計(jì)劃對(duì)于技術(shù)骨干、業(yè)務(wù)骨干的激勵(lì)性，與激勵(lì)計(jì)劃初衷不符，不利于公司可持續(xù)發(fā)展。這也是公司調(diào)整業(yè)績(jī)考核目標(biāo)的緣由。
資料顯示，偉創(chuàng)電氣主營(yíng)業(yè)務(wù)為變頻器、伺服系統(tǒng)與運(yùn)動(dòng)控制器等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
需要指出的是，在半年報(bào)出爐之后，民生證券和西南證券都第一時(shí)間對(duì)公司表現(xiàn)做了點(diǎn)評(píng)。民生證券認(rèn)為偉創(chuàng)電氣“業(yè)績(jī)符合預(yù)期”，預(yù)計(jì)公司2022年至2024年的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)10.88億元、14.75億元、19.57億元，對(duì)應(yīng)增幅分別為32.9%、35.5%、32.7%；歸母凈利潤(rùn)1.69億元、2.49億元、3.35億元，對(duì)應(yīng)增速分別為33.4%、47.4%、34.5%。那么，調(diào)整成以2021年數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)的營(yíng)業(yè)收入增速分別為32.9%、80.1%、138.95%；凈利潤(rùn)方面則為33.4%、96.06%、163.78%。數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公司調(diào)整后業(yè)績(jī)考核的目標(biāo)。故民生證券維持“推薦”評(píng)級(jí)。
西南證券給出的預(yù)計(jì)是2022年至2024年的營(yíng)業(yè)收入能達(dá)10.2億元、13.2億元、17億元，未來(lái)三年歸母凈利潤(rùn)保持在33.1%的復(fù)合增長(zhǎng)率。雖然該券商預(yù)計(jì)的營(yíng)業(yè)收入比民生證券要低，但對(duì)應(yīng)2021年數(shù)據(jù)的增幅分別為24.54%、61.17%、107.57%，同樣遠(yuǎn)超公司調(diào)整后的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。故西南證券表示，此公司一體化布局工控自動(dòng)化產(chǎn)品品類豐富，有望充分受益行業(yè)發(fā)展，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)向好，維持“持有”評(píng)級(jí)。
9月16日盤后，偉創(chuàng)電氣收到上交所問(wèn)詢函，要求公司說(shuō)明公司調(diào)整2022年考核指標(biāo)的合理性及原因，說(shuō)明同時(shí)調(diào)整2023年和2024年考核指標(biāo)的主要考慮以及合理性，相關(guān)調(diào)整是否審慎，結(jié)合同行業(yè)可比公司以及公司往年業(yè)績(jī)情況，說(shuō)明調(diào)整后的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)是否偏低，是否能起到激勵(lì)效果。