記者 王玉
美國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債9700億美元，環(huán)比增加22億美元，時(shí)隔七個(gè)月持倉(cāng)金額首次回升。
具體來看，截至7月22日，中國(guó)持有美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債（一年及以上）9664.42億美元，比上個(gè)月增加8.95億美元，國(guó)庫(kù)券（一年以下）為35.72億美元，比上月增加13.41億美元。
盡管持倉(cāng)金額有所回升，但這很可能主要是美債收益率下降導(dǎo)致估值增加所致，而非中國(guó)主動(dòng)增持。7月，在美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的預(yù)期下，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂上升，資金涌入美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債，使得美債收益率快速下降。
美國(guó)財(cái)政部公布的月度交易數(shù)據(jù)顯示，7月份（6月23日至7月22日），中國(guó)投資者凈賣出長(zhǎng)期美債71.1億美元。同期，10年期美國(guó)國(guó)債收益率從3.10%降至2.75%，降幅近40個(gè)基點(diǎn)，美債收益率下跌，則價(jià)格上漲，從而使得我國(guó)美債持倉(cāng)規(guī)?！氨粍?dòng)”增值。
植信投資研究院副院長(zhǎng)劉濤對(duì)界面新聞表示，雖然7月中國(guó)持有美債金額回升，但“這不大像是重新轉(zhuǎn)向增持美債，更像是美債價(jià)格變動(dòng)所致”。
“僅增持22億美元美債對(duì)中國(guó)而言意義不大。此前中國(guó)連續(xù)拋售美債的單月規(guī)?；径荚诎賰|美元以上，基于常理分析，即便中國(guó)要增持美債，規(guī)模也不會(huì)只是22億美元?！彼f。
劉濤指出，7月，美債價(jià)格上漲1.6%，為2000年3月以來最大單月漲幅。據(jù)其粗略估算，中國(guó)因價(jià)格因素被動(dòng)增加的美債價(jià)值約為150億美元。
他認(rèn)為，在當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)背景下，中國(guó)謀求實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)平衡和幣種多元化的戰(zhàn)略不會(huì)輕易動(dòng)搖。從過去7個(gè)月中國(guó)美債持倉(cāng)金額持續(xù)下降的情況來看，降低對(duì)單一資產(chǎn)依賴的意圖較為明確。
“目前，美債在3.05萬億美元的中國(guó)外匯儲(chǔ)備中占比仍接近三分之一。中國(guó)持有的美債規(guī)模依然偏高，仍是全球第二大美債持有國(guó)。進(jìn)一步減持、至少是不增加美債規(guī)模的立場(chǎng)不會(huì)有太大變化?！彼f。
劉濤指出，當(dāng)前增持美債的主力是全球私人投資者。美元走強(qiáng)和全球部分避險(xiǎn)資金流向美元資產(chǎn)并非是7月才開始，從去年四季度俄烏沖突醞釀開始，這一進(jìn)程即已啟動(dòng)，今年以來美聯(lián)儲(chǔ)加息和歐洲能源危機(jī)更是大大加快了這一進(jìn)程。
“就7月當(dāng)月具體情況看，10年期美債收益率從月初的2.904%降至到月底的2.642%，表明流入美債的全球資金仍在增加。但與此同時(shí)，日本、瑞士、比利時(shí)和愛爾蘭等一些國(guó)家的貨幣當(dāng)局仍在穩(wěn)步減持。這種‘官方資本減持、私人資本增持’美債的格局近年來表現(xiàn)得越來越明顯。”他說。
此外，劉濤表示，考慮到美債長(zhǎng)短期收益率倒掛的現(xiàn)象，也不排除中國(guó)外匯管理當(dāng)局近期對(duì)美債期限結(jié)構(gòu)做了調(diào)整，如適當(dāng)增持了短期的國(guó)庫(kù)券，但另一方面，減持長(zhǎng)期美債在很大程度上抵消了這部分增量?？傮w上看，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模將趨于減少，直至達(dá)到一個(gè)合理占比。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師白雪也表示，長(zhǎng)期來看，伴隨我國(guó)海外資產(chǎn)配置的多元化，以及更加注重海外資產(chǎn)收益率，減持美債會(huì)是趨勢(shì)所在。
截至7月末，外國(guó)投資者持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模為75012億美元，環(huán)比增加704億美元。其中，日本依然是美國(guó)的頭號(hào)“債主”，其持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模為12343億美元，環(huán)比下降20億美元，中國(guó)位列第二。