文丨財(cái)聯(lián)社
美國股債市場(chǎng)周二(9月20日)再度雙雙承壓——三大股指全線走弱，多個(gè)期限美債收益率則進(jìn)一步升至了數(shù)年來的最高位，因市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今晚勢(shì)將連續(xù)第三次激進(jìn)加息75個(gè)基點(diǎn)，以遏制揮之不去的高通脹。在此背景下，市場(chǎng)緊張氛圍彌漫。
行情數(shù)據(jù)顯示，10年期美國國債收益率從周一的3.489%升至3.567%，續(xù)創(chuàng)2011年3月以來收盤新高。對(duì)利率前景敏感的2年期國債收益率則從周一的3.946%攀升至3.977%，盤中一度升破3.98%，無限逼近了4%心理大關(guān)。
債券收益率隨著價(jià)格的下跌而上升。美國上周公布強(qiáng)于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，粉碎了有關(guān)通脹壓力已見頂?shù)牟聹y(cè)。從那時(shí)起美國國債的拋售幾乎就未曾間斷過，2年期美債收益率的漲幅最為明顯，年內(nèi)迄今已累計(jì)漲超了300個(gè)基點(diǎn)，勢(shì)將創(chuàng)下1994年以來最大年度漲幅。
野村駐悉尼的利率策略師Andrew Ticehurst表示，“我們看到有明確的跡象表明，全球央行不會(huì)猶豫，即使控制通膨需要付出經(jīng)濟(jì)衰退的代價(jià)也在所不辭，這意味著全球范圍內(nèi)短期收益率將會(huì)上升?！?/p>
美國主要股指周二也與債市同步走軟，扭轉(zhuǎn)了周一的漲勢(shì)。標(biāo)普500指數(shù)下跌43.96點(diǎn)，跌幅1.1%，收于3,855.93點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌313.45點(diǎn)，跌幅1%，至30,706.23點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)回落109.97點(diǎn)，跌幅1%，至11,425.05點(diǎn)。
高盛分析師Dominic Wilson表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)需要看到更高的失業(yè)率才能確信美國通脹將會(huì)下降，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)進(jìn)一步跌至2900點(diǎn)-3375點(diǎn)，5年期美債收益率則可能會(huì)攀升至4.5-5.4%的區(qū)間。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，據(jù)美國政府周二公布的數(shù)據(jù)，美國8月份新屋開工數(shù)意外上升至157.5萬戶，超出預(yù)期，但建筑許可創(chuàng)下兩年多來的最低水平，凸顯出抵押貸款利率上升正拖累需求。由于抵押貸款利率上升、房價(jià)高企加重了購房負(fù)擔(dān)、打壓銷售，住宅建設(shè)承壓。
在該數(shù)據(jù)發(fā)布后，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型進(jìn)一步將美國第三季度實(shí)際GDP增速下調(diào)至了0.3%，距離連續(xù)第三個(gè)陷入萎縮狀態(tài)已越來越近。
美聯(lián)儲(chǔ)決議前華爾街緊張氛圍彌漫
美聯(lián)儲(chǔ)將在北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)公布9月利率決議，同時(shí)公布的還將有利率點(diǎn)陣圖和最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾則將在半小時(shí)后的2:30舉行新聞會(huì)。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)第三次激進(jìn)加息75個(gè)基點(diǎn)，從而將聯(lián)邦基金利率提高到3%-3.25%的新目標(biāo)區(qū)間。
在這一重磅風(fēng)險(xiǎn)事件出爐前，緊張氛圍顯然已彌漫美國股債市場(chǎng)。
持倉數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)今晚公布利率政策決定之前，對(duì)沖基金針對(duì)美國國債收益率曲線的前端建立了大量空頭頭寸。交易員繼續(xù)甘愿支付更高的溢價(jià)，以防范債券遭遇更大跌幅的風(fēng)險(xiǎn)。
美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)就顯示，在截至9月13日的一周，對(duì)沖基金繼續(xù)加大對(duì)美國國債的看空押注，總體凈空頭頭寸增加了相當(dāng)于約15.5萬張10年國債期貨，2年國債合約的空頭頭寸達(dá)到了6月份以來最悲觀的水平。
美股市場(chǎng)也同樣不乏悲觀情緒。本周美國媒體公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，44%的受訪者表示會(huì)在FOMC前夕拋售股票。Richard Bernstein Advisors固定收益主管Michael Contopoulos表示，這是美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出又一個(gè)強(qiáng)硬信息的窗口，如果你是股票投資者，你不會(huì)想在增長放緩和貨幣緊縮時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)。
當(dāng)然，前期股市的大跌也讓為一些投資者試圖尋找逢低買入的機(jī)會(huì)，28%的受訪者表示在會(huì)議之前買入價(jià)值股，16%選擇做多股票，13%青睞成長股。
對(duì)于今晚的利率決議，美國銀行(Bank of America)全球經(jīng)濟(jì)研究主管Ethan Harris表示，美聯(lián)儲(chǔ)今晚必須傳達(dá)的信息是，他們沒有看到加息的盡頭。對(duì)于市場(chǎng)而言，重要的可能也并不是利率變動(dòng)的幅度有多大，而是它們會(huì)持續(xù)多久。