記者 | 吳治邦

民爆器材、復(fù)合肥產(chǎn)品景氣度仍在持續(xù)回升，民爆器材行業(yè)的代表性企業(yè)凱龍股份(002783.SZ)三季度利潤劇增1006.59%–2419.50%，預(yù)計將達到1958萬元–4458萬元，而整個2022年前三季度的凈利潤將較上年同期預(yù)增334.44%–412.02%，達到1.4億元-1.65億元。

根據(jù)介紹，凱龍股份現(xiàn)經(jīng)營業(yè)務(wù)主要有五大板塊：民爆器材板塊、化工產(chǎn)品板塊、工程爆破服務(wù)板塊、礦業(yè)產(chǎn)品板塊和現(xiàn)代物流板塊。以民爆產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于石油、煤炭、采礦、冶金、交通、水利、電力、建筑、國防工業(yè)等多個領(lǐng)域，尤其在基礎(chǔ)工業(yè)、重

要的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域中具有不可替代的作用。公司生產(chǎn)的民爆產(chǎn)品包括膨化硝銨炸藥、乳化炸藥、改性銨油炸藥、震源藥柱和數(shù)碼電子雷管等。

2022年半年報來看，凱龍股份的爆破服務(wù)收入達2.26億元、民爆器材達5.08億元、納米碳酸鈣石料達1.37億元、硝酸銨及復(fù)合肥達6.78億元。上述信息來看，公司的營業(yè)收入主要源自于民爆器材，而該行業(yè)景氣度在持續(xù)爬升。

凱龍股份在2022年半年報中聲稱，2022年上半年，生產(chǎn)企業(yè)累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入199.72億元，同比增長18.24%；累計實現(xiàn)利潤總額26.64億元，同比增長4.11%；累計實現(xiàn)利稅總額39.78億元，同比增長5.54%；累計實現(xiàn)爆破服務(wù)收入140.16億元，同比增長15.45%。銷售企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額6.15億元，同比增長15.28%；累計實現(xiàn)利稅總額8.92億元，同比增長17.58%；累計實現(xiàn)爆破服務(wù)收入3.93億元，同比下降28.11%。硝酸銨價格環(huán)比繼續(xù)保持小幅上漲趨勢，6月各類硝酸銨價格較去年同期增長44%左右。

界面新聞記者注意到，凱龍股份近些年來不斷加快對外并購的步伐，公司以做粗民爆產(chǎn)業(yè)鏈為基點，成功收購了馬克西姆化工（山東）有限責(zé)任公司，并已向主管機關(guān)申請將其工業(yè)電雷管和導(dǎo)爆管雷管產(chǎn)能置換為電子雷管產(chǎn)能，獲批后公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，電子雷管產(chǎn)能將進一步增加。

東亞前海證券最新發(fā)布的一份行業(yè)研報指出，2021 年以來硝酸銨價格漲幅較大，后期價格回落將提升民爆企業(yè)利潤。最后，需求端，2022年下半年為民爆行業(yè)的傳統(tǒng)需求旺季，供給端，自 8 月起除電子雷管外的普通工業(yè)雷管全面停售，而電子雷管產(chǎn)能置換尚未完成，供需錯配或?qū)⒋呋癖星椤?/span>

東亞前海證券預(yù)測稱，中性預(yù)測下，電子雷管的年需求量為 10 億發(fā)， 按其 18.8 元/發(fā)（含稅，含 2 米腳線）的銷售單價計算，電子雷管的市場空間約為 188 億元。樂觀情形下，由于目前電子雷管產(chǎn)能偏緊，假設(shè)其售價提高 10%，市場空間將達 223.3 億元，電子雷管市場空間廣闊，正加速開啟。

從凱龍股份的披露的信息來看，公司子公司已向主管機關(guān)申請將其工業(yè)電雷管和導(dǎo)爆管雷管產(chǎn)能置換為電子雷管產(chǎn)能，而該領(lǐng)域正是賣方機構(gòu)預(yù)計的行業(yè)增長點之一。

凱龍股份在三季報業(yè)績預(yù)告中指出，公司利潤大幅度增長主要原因系公司民爆器材、硝酸銨、復(fù)合肥產(chǎn)品銷售價格及銷量同比均有所上升，公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比有較大增幅；同時，公司恩施分公司因政府收回土地及地上附著物實現(xiàn)處置資產(chǎn)收益同比大幅增長，從而導(dǎo)致公司實現(xiàn)凈利潤同比有較大幅度增長。

二級市場來看，在業(yè)績大幅度預(yù)增的背景下，凱龍股份的股票在9月22日一早便被封上了漲停板，市場顯然對這份業(yè)績預(yù)告作了正面的解讀，公司未來的成長預(yù)期能否兌現(xiàn)值得進一步關(guān)注。