記者｜趙陽(yáng)戈

?？低暎?02415.SZ）的一份最新前十股東名單，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，所關(guān)注的不僅僅是這家市值不斷蒸發(fā)的安防龍頭其回購(gòu)的效力，其股東名單的變化也是關(guān)鍵信息：身在其中的大佬們，在股價(jià)不斷下行之下，又是如何抉擇的呢？

回購(gòu)金額為20-25億元

2022年9月15日，安防龍頭?？低曊匍_第五屆董事會(huì)第十三次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于回購(gòu)公司部分社會(huì)公眾股方案的議案》，由此拉開回購(gòu)的序幕。

據(jù)公司表述，此番回購(gòu)金額不超過(guò)25億元，不低于20億元，回購(gòu)價(jià)格區(qū)間不超過(guò)40元/股，回購(gòu)所需資金全部來(lái)源于公司自有資金。那么，在回購(gòu)股份價(jià)格不超過(guò)40元/股的條件下，按此次回購(gòu)金額最高限額人民幣25億元測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量不高于6250萬(wàn)股，約占公司目前已發(fā)行總股本的0.66%；按此次回購(gòu)資金最低限額人民幣20億元測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量不低于5000萬(wàn)股，約占公司目前已發(fā)行總股本的0.53%。回購(gòu)股份數(shù)不超過(guò)公司已發(fā)行股份總額的10%，具體回購(gòu)股份的數(shù)量以回購(gòu)期限屆滿時(shí)實(shí)際回購(gòu)的股份數(shù)量為準(zhǔn)。

回購(gòu)期限即自公司股東大會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起不超過(guò)十二個(gè)月。回購(gòu)方案實(shí)施期間，若公司股票存在因籌劃重大事項(xiàng)連續(xù)停牌十個(gè)交易日以上情形的，回購(gòu)期限將予以順延。本次回購(gòu)的用途為依法注銷減少注冊(cè)資本。相關(guān)股東大會(huì)將在10月10日下午3點(diǎn)杭州的海康威視會(huì)議室召開，股權(quán)登記日為2022年9月27日。

在回購(gòu)消息披露翌日，實(shí)際是?？低暿翘崭唛_的，最終漲幅2.79%，市場(chǎng)對(duì)回購(gòu)有正向反饋，不過(guò)后幾日的表現(xiàn)又相對(duì)冷靜了許多。這也在情理之中，以目前成交活躍度來(lái)看，?？低?月24日至9月21日成交量20個(gè)交易日成交量9.95億股，金額293.72億元，日均的話耗費(fèi)資金就在15億元上下了，單看資金量的話，即便是回購(gòu)資金一把涌入市場(chǎng)，效果也終是有限的，故回購(gòu)更多體現(xiàn)的是公司的一種積極的態(tài)度。按照管理層的認(rèn)為，回購(gòu)事項(xiàng)能有效提振市場(chǎng)信心，維護(hù)各投資者特別是中小投資者的利益。

馮柳越跌越買

除了公司站出來(lái)展現(xiàn)信心外，股東的變化，也能給市場(chǎng)一參考。

9月20日，?？低暸读俗钚碌模ń刂?月15日）前十股東和前十無(wú)限售股動(dòng)持股信息，這也使市場(chǎng)有機(jī)會(huì)在三季報(bào)出爐之前，一睹股東在第三季度的持倉(cāng)變化。對(duì)比可見，這上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）-高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金在7月1日至9月15日期間，大幅加倉(cāng)了3200萬(wàn)股，使其持股增至4.3億股，占總股本的4.56%，穩(wěn)居第四把交椅。

翻查此前股東明細(xì)可知，這上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）-高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金也非是在第三季度才加倉(cāng)，其在第二季度買了1.88億股，在第一季度買了620萬(wàn)股。而反觀?？低暤墓蓛r(jià)表現(xiàn)，今年以來(lái)，股價(jià)已累計(jì)下跌超40%。今年年初股價(jià)還在50元上方，如今海康威視現(xiàn)價(jià)在30元一線，價(jià)差乘以94.33億股的總股本，今年來(lái)?？低暿兄嫡舭l(fā)了接近1900億。而如果追溯到2021年7月26日這天，?？低暤墓蓛r(jià)還一度上摸到了69.54元，從最高價(jià)到最低價(jià)計(jì)算，?？低曔@14個(gè)月以來(lái)，最大市值蒸發(fā)量高達(dá)驚人的三千億不止，這都已經(jīng)超過(guò)了現(xiàn)在?？低暤氖兄担致怨浪悻F(xiàn)在的?？低暿兄颠€不足3000億。

換句話說(shuō)也就是上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）-高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金采取的是越跌越買的策略。該基金執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海高毅投資管理有限公司，前不久剛參與了復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）的增發(fā)。根據(jù)私募排排網(wǎng)上信息，上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）-高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金的基金經(jīng)理為馮柳，這高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金還持股有海信家電（000921.SZ）、華潤(rùn)三九（000999.SZ）、紫光國(guó)微（002049.SZ）、信邦制藥（002390.SZ）、麥格米特（002851.SZ）等。根據(jù)天眼查信息，馮柳現(xiàn)任高毅資產(chǎn)懂事總經(jīng)理，民間投資高手，曾任職于哇哈哈集團(tuán)從事快消品銷售工作，從2003年起專注于二級(jí)市場(chǎng)投資，是私募界的明星。

而與之相反的則是中國(guó)銀行股份有限公司-易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金的表現(xiàn)。從公開信息看，這家基金在2021年年末還持有?？低?.27億股，2022年第一季度小減持了100萬(wàn)股，2022年第二季度過(guò)后，該基金就從十大股東名單中消失了。從第十大流通股東香港中央結(jié)算有限公司持股4644.97萬(wàn)股來(lái)判斷，該基金在第二季度至少一口氣減持接近8000萬(wàn)股之多，出局既迅又猛。

中國(guó)銀行股份有限公司-易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金也被市場(chǎng)所熟識(shí)，其掌舵者為公募知名基金經(jīng)理張坤。明顯看出，大佬們對(duì)待?？低暤牟呗允怯胁煌摹?/span>

上半年凈利潤(rùn)同比下滑11.14%

回看?？低?，公司是國(guó)內(nèi)最大安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品供應(yīng)商，2021年?duì)I業(yè)總收入達(dá)到814.2億元，同比增幅28.21%，凈利潤(rùn)168億元，增幅25.51%。該公司至少自2007年以來(lái)，就一直保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，也是從2007年3.65億元的凈利潤(rùn)一步步走到了如今的規(guī)模。不過(guò)2022年半年報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，公司的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)似乎有些疲軟。2022年上半年海康威視營(yíng)業(yè)收入372.58億元，增幅9.9%，但凈利潤(rùn)57.59億元，下滑了11.14%，扣非凈利潤(rùn)56.46億元，下滑了9.25%。

而隨著今年股價(jià)的下挫，?？低暤幕I碼也在不斷松動(dòng)，2021年末時(shí)的股東總戶數(shù)為27.6萬(wàn)戶，但到了2022年6月末，該數(shù)據(jù)一下子上升到了42.83萬(wàn)戶。

對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布分析業(yè)績(jī)下滑主要受到了國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境和疫情反復(fù)的影響，而海外大部分地區(qū)從疫情中得到恢復(fù)，以及新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，令機(jī)構(gòu)依然對(duì)公司發(fā)展保持樂(lè)觀。根據(jù)9月16日德邦證券在研報(bào)中表述，?？低曉谛袠I(yè)里依然保持著強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)IHS數(shù)據(jù)，在CCTV和視頻監(jiān)控領(lǐng)域，?？低暤娜蚴袌?chǎng)份額從16.3%增長(zhǎng)至19.5%，五年蟬聯(lián)全球第一。同時(shí)公司在網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)、模擬和高清監(jiān)控?cái)z像機(jī)、DVR/NVR、視頻編碼器等多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)均排名第一，VMS軟件則由第四位上升至第三位。另外盡管為了適當(dāng)匹配當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境，5月初開始公司對(duì)人員編制的增長(zhǎng)速度進(jìn)行控制，但是公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)不斷增加，整體來(lái)看員工人數(shù)仍持續(xù)增長(zhǎng)。至于創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，德邦證券稱，?？低暢掷m(xù)保持技術(shù)研發(fā)投入，持續(xù)鞏固智能技術(shù)基礎(chǔ)，不斷豐富智能設(shè)備種類，潛心挖掘智能應(yīng)用效果，為公司在智能物聯(lián)領(lǐng)域的穩(wěn)健發(fā)展保駕護(hù)航。疫情下公司智能化方案持續(xù)在各行各業(yè)落地，智能化拉動(dòng)公司整體營(yíng)收提速趨勢(shì)不變。該券商預(yù)計(jì)公司2022年收入929億元，凈利潤(rùn)179億元，維持“買入”的評(píng)價(jià)。

光大證券在9月20日的研報(bào)中提及，考慮到疫情影響，公司業(yè)績(jī)短期承壓，下調(diào)2022年歸母凈利潤(rùn)為170.1億元（下調(diào)幅度為12.9%）的預(yù)測(cè)，但持續(xù)看好公司作為全球安防龍頭的市場(chǎng)前景，以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)潛力，同時(shí)考慮到公司較低的估值水平，維持“買入”評(píng)級(jí)。