文 | 盒飯財經(jīng) 趙晉杰
編輯 | 王靖
造車第二梯隊(duì)豪賭上市的另一邊，作為創(chuàng)始人和CEO的高管，也在豪賭屬于自己的一份大禮包。
近期，威馬汽車CEO沈暉因2021年12.6億元的酬金引來外界爭議。根據(jù)6月份威馬汽車向港交所提交的招股書，一旦上市成功，在原有的201萬元固定薪酬之外，沈暉還將獲得一筆一次性的受限制股權(quán)激勵，價值達(dá)12.59億元。按此計算，2021年，沈暉總薪酬將占到董事薪酬的72.3%。
在沈暉有望收獲高額激勵的同時，威馬汽車卻仍深陷虧損泥潭。招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，威馬汽車收入分別為17.6億、26.7億元、47.4億元；對應(yīng)凈虧損分別為41.5億元、50.8億元、82.1億元，三年累計虧損額高達(dá)174.4億元。
CEO收獲上市大禮包而公司尚處虧損狀態(tài)中的案例，不止威馬汽車一家。近期即將登陸港交所，成為繼蔚來、小鵬、理想之后，港股第四家造車新勢力的零跑汽車同樣如此。
2019年-2021年，零跑汽車收入分別為1.2億元，6.3億元、31.3億元；對應(yīng)的凈虧損分別為7.3億元，8.7億元、28.7億元。
零跑汽車CEO朱江明在2021年的總薪酬達(dá)到954.6萬元，其中固定薪酬166.7萬元，股份付款779.5萬元。
與之對比，2021年，小鵬汽車CEO何小鵬總薪酬為135.2萬元，理想汽車CEO李想總薪酬為150.4萬元。
在中國造車新勢力中，沈暉和朱江明的總薪酬，儼然已經(jīng)位居行業(yè)TOP2。
這一現(xiàn)象也引發(fā)了投資權(quán)的關(guān)注，如加華資本董事長宋向前就對外發(fā)表評論稱，“累計虧損八十幾億的威馬汽車，無論如何從哪個角度都不能算是個經(jīng)營的好的企業(yè)，那么董事長兼CEO如果真拿了12.6億的年薪和待遇，而且這年薪及待遇已然占了營業(yè)收入30%以上，那么大家都想知道一下依據(jù)何在？想了解一下這公司的內(nèi)控制度何在？更想了解一下這么多知名外部投資人為何約束不了這么明顯的掏空公司的游戲？”
盡管威馬汽車官方暫未對此作出回應(yīng)，但沈暉在朋友圈發(fā)文稱，“有些事情，腳趾頭想想就知道真假，不值得花時間解釋?！?/p>
01
令沈暉不想花時間解釋的原因之一，是不少人可能將股權(quán)激勵與年薪劃上了等號。
按照公司法規(guī)定，企業(yè)高管薪酬主要包括分紅和派息、基礎(chǔ)年薪、津貼補(bǔ)助以及股權(quán)激勵等幾個方面。由于目前造車新勢力均尚未實(shí)現(xiàn)年度盈利，高管薪酬中不包含分紅和派息，主要來源就是由基礎(chǔ)年薪、津貼補(bǔ)助構(gòu)成的固定年薪和股權(quán)激勵。相比前者，股權(quán)激勵是一種獎金，是為了激勵高管認(rèn)真工作所進(jìn)行的一次性激勵計劃，并非所謂的年薪。
無論是沈暉的12.59億元，還是朱江明的779.5萬元，都屬于股權(quán)激勵的范疇。熟悉港股資本市場的恒業(yè)資本管理合伙人江一告訴字母榜，一般公司上市前，都會實(shí)施股權(quán)激勵計劃，類似對賭協(xié)議——達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，就能解鎖相應(yīng)股權(quán)，否則只能拿著固定年薪。
江一表示，盡管招股書表明了沈暉2021年將收獲12.59億元的股權(quán)激勵，但這份收益其實(shí)并未真正支付給沈暉。想要拿到這份大禮包，沈暉不僅需要成功帶領(lǐng)威馬完成上市，還要實(shí)現(xiàn)董事會確定的相應(yīng)目標(biāo)。
值得注意的是，在授予沈暉股權(quán)激勵計劃的同時，威馬汽車并未對外公布沈暉需要實(shí)現(xiàn)的相應(yīng)目標(biāo)。
作為上市后激勵的股權(quán)，為何現(xiàn)在就出現(xiàn)在威馬招股書中？江一解釋稱，這是香港財務(wù)會計制度的要求所致。根據(jù)香港資本市場邏輯，這部分未來可能會發(fā)生的收入，會將其預(yù)先記錄到2021年的賬上，未來是否支出關(guān)鍵就看公司設(shè)計的目標(biāo)是否被達(dá)到。
其實(shí)，上市前向高管派發(fā)股權(quán)激勵早已是慣常操作，如2014年京東上市，作為CEO的劉強(qiáng)東獲得了4%的股權(quán)激勵，約合41億元；2018年小米上市，作為CEO的雷軍更是拿到了一筆價值99億元的股權(quán)激勵大禮包。
同樣造車的馬斯克，更是憑借在特斯拉和Space X兩家公司的股權(quán)份額，一舉成為世界首富。
而且，馬斯克直接放棄了固定年薪。在2021年11月宣布對外出售10%特斯拉股票時，馬斯克曾明確表示，自己“沒有從任何地方拿現(xiàn)金工資或獎金，只有股票”。
借助特斯拉董事會為其制定的股權(quán)激勵方案，收入和特斯拉市值以及經(jīng)營業(yè)績直接掛鉤的馬斯克，隨著特斯拉汽車銷量的節(jié)節(jié)攀升，個人年度總薪酬已經(jīng)穩(wěn)居美國第一。
根據(jù)彭博社公布的2021年美國公司高管薪酬榜單，馬斯克以超過100億美元的薪酬位居第一，這已是馬斯克連續(xù)第四年登頂美國薪酬榜。
彭博社表示，標(biāo)普500成份股公司超過一半的薪酬是通過股權(quán)發(fā)放的，如果加上股票期權(quán)，這個比例將達(dá)到七成以上。
這種方式在全球推廣開來的一大原因是，公司股東和董事會希望高管擁有更多的自驅(qū)性，獲得的薪酬能與他們獲得的回報緊密相關(guān)。
02
沈暉并不是第一個因高薪酬而引發(fā)外界關(guān)注的造車新勢力高管。去年，小鵬汽車總裁顧宏地被爆出2020年總薪酬達(dá)4.3億元，位居中國職業(yè)經(jīng)理人之首，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過何小鵬的百萬年薪。
但無論是馬斯克還是顧宏地，都未遭遇到如沈暉這么多的爭議。究其原因，一部分要?dú)w屬于當(dāng)下的威馬汽車正在掉隊(duì)的現(xiàn)實(shí)，沈暉的高薪獎勵與威馬銷量不振的實(shí)況，令外界產(chǎn)生了落差感。
公開資料顯示，截至2022年8月，威馬汽車年度累計交付新車約2.9萬輛，這一成績不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同時期的蔚來、小鵬和理想，更是被零跑和哪吒等逐漸反超。
2019年的威馬汽車，還是位居造車新勢力估值、銷量雙第一的玩家。2019年9月，威馬汽車曾以12643輛累計上險交付數(shù)，連續(xù)三個季度位居造車新勢力第一，旗下首款量產(chǎn)車型威馬EX5更是一舉成為造車新勢力中首個累計交付破萬的車型。
那是威馬最風(fēng)光無限的一段時光。沈暉喊出年銷10萬輛的規(guī)?；繕?biāo)，對外表示“10萬輛一年是我們經(jīng)過精密計算過的，對于汽車這個講究規(guī)模的行業(yè)來說，這是必須達(dá)到的分?jǐn)?shù)線?！?/p>
隨著威馬一步步跌出TOP10，年銷10萬輛成了沈暉難以完成的一個目標(biāo)。
去年1月25日恒大汽車因披露260億港幣融資，引爆股價使其市值攀升至近4000億港幣后，沈暉發(fā)了一條有意思的點(diǎn)評，“恒大汽車就差汽車了”，配圖是2020財年恒大汽車主營構(gòu)成：健康管理收入44.57億，占比98.82%；新能源汽車5300.10萬，占比1.18%。
現(xiàn)如今，恒大汽車市值已經(jīng)跌去超九成，停牌前市值為347億元。面對競爭愈發(fā)激烈的新能源汽車市場，眼下的威馬取代恒大汽車，成了外界點(diǎn)評的新對象。不愿解釋的沈暉，到了需要拿出成績的時刻。