記者|牛鈺
停牌近20天的金科服務(wù)(09666.HK)在發(fā)布關(guān)于收并購(gòu)交易的信息后復(fù)牌,但這次不是買入資產(chǎn),而是二股東博裕資本提起的要約收購(gòu)。
9月27日,金科服務(wù)發(fā)布公告稱,中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司代表要約人提出全面現(xiàn)金要約以收購(gòu)全部要約股份。
要約人Thematic Bridge Investment Pte. Ltd.,是一家位于新加坡注冊(cè)成立的投資控股有限責(zé)任公司,由博裕的附屬公司(作為有關(guān)基金的普通合伙人)管理的基金控制。
公告顯示,提出的要約股價(jià)12港元/股較2022年9月7日(即最后交易日)的9.02港元/股溢價(jià)約33.04%。
如果按照已發(fā)行股本、且12港元的要約價(jià)成立,金科服務(wù)的總價(jià)值為78.34億港元。博裕方要收購(gòu)的要約股份將向股東支付支付的最高現(xiàn)金代價(jià)總額為47.63億港元。
要約人希望金科服務(wù)在要約結(jié)束后,仍然維持在港交所主板的上市地位。
據(jù)金科服務(wù)最新股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示,此次博裕要約收購(gòu)的股權(quán)比例為53.05%,涉及金科股份、博裕集團(tuán)及金科創(chuàng)始人黃紅云股權(quán)分別為30.34%、22.69%及0.02%。
早在去年12月,金科服務(wù)引入了萬物云的第二大股東——博裕投資。金科股份當(dāng)時(shí)將金科服務(wù)22%的股份轉(zhuǎn)讓給了博裕投資旗下公司,從而獲得37.34億港元用于自己的日常經(jīng)營(yíng)。
當(dāng)時(shí)的每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為26港元,對(duì)應(yīng)金科服務(wù)的市值約177.9億。
但今年以來,港股物業(yè)板塊整體估值下滑,從2022年1月1日起至最近的交易日,恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)下跌43%,金科服務(wù)的交易價(jià)格也下跌了71.59%。
據(jù)中物研協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至今年8月末,59家上市物業(yè)企業(yè)的市盈率均值首次跌破十倍,僅剩8倍。
繼去年底成為金科服務(wù)的第二大股東后,如今博裕投資還想進(jìn)一步獲得金科服務(wù)的控制權(quán)。
但從目前收購(gòu)的價(jià)格來看,即便提出了大幅的高溢價(jià),但相比去年底入股時(shí)仍有明顯下滑。
以目前霹靂的收購(gòu)價(jià)計(jì)算,金科股份能通過出售金科服務(wù)股權(quán)直接獲得27.3億港元(約合人民幣24.9億)現(xiàn)金,這對(duì)現(xiàn)金流吃緊、正在引入國(guó)資戰(zhàn)投的金科股份來說,是個(gè)緩解債務(wù)壓力的機(jī)會(huì)。
從金科服務(wù)本身的經(jīng)營(yíng)情況來看,上半年也受到市場(chǎng)變化的影響。中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,上半年金科服務(wù)收入為25.65億元,同比下降0.89%,毛利6.79億元,同比下降約19.3%,凈利潤(rùn)為3.72億元,同比下降30.6%。
截至2022年6月30日,金科服務(wù)在管建筑面積達(dá)到2.51億平方米,其中63.7%為獨(dú)立第三方開發(fā)的物業(yè);新增入場(chǎng)在管建筑面積約2130萬平方米,第三方占比約83.8%。
今年上半年,金科服務(wù)一直在外拓第三方市場(chǎng),減少業(yè)務(wù)來源對(duì)金科股份的依賴。
在收并購(gòu)方面,金科服務(wù)上半年收購(gòu)了5家公司,主要從事提供空間物業(yè)服務(wù)、小區(qū)增值服務(wù)及本地生活服務(wù),以調(diào)整其收入結(jié)構(gòu),尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
就在今年5月份,金科服務(wù)還有意向收購(gòu)佳源服務(wù),但二者的交易最終并未落地。
9月27日,金科服務(wù)復(fù)牌后,受溢價(jià)收購(gòu)消息影響,股價(jià)大漲近33%。截至收盤,報(bào)11.96港元/股,漲幅達(dá)32.59%,以接近要約收購(gòu)價(jià)12港元/股。