記者 | 牛其昌

民營醫(yī)院遭遇“至暗時(shí)刻”，上市公司出于避險(xiǎn)和回歸主業(yè)的打算，不得不繼續(xù)“賣醫(yī)院”。

近日，新華醫(yī)療（600587.SH）披露了旗下兩家民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)展，公司分別以1313.52萬元和2.52億元的價(jià)格，將子公司持有的唐山弘新醫(yī)院有限公司（下稱“唐山弘新醫(yī)院”）43.3333%股權(quán)以及上海辰韋仲德醫(yī)院管理有限公司（下稱“辰韋仲德”）合計(jì)12.85%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

新華醫(yī)療證券部人士接受界面新聞采訪時(shí)表示，轉(zhuǎn)讓上述兩家民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)，符合公司提出的有序退出醫(yī)療服務(wù)板塊不良資產(chǎn)的計(jì)劃，上述交易相關(guān)事項(xiàng)目前已全部完成。針對(duì)與公司主業(yè)不太相關(guān)的，或者是短期之內(nèi)無法扭虧的醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)，公司下一步將繼續(xù)進(jìn)行剝離和退出。

開診連年虧損

具體來看，唐山弘新醫(yī)院成立于2016年10月，由新華醫(yī)療全資子公司淄博弘新醫(yī)療科技有限公司（下稱“淄博弘新”）、唐山阿育醫(yī)療器械有限公司、北京普瑞海思醫(yī)療科技有限公司、自然人宋寶明發(fā)起設(shè)立，注冊(cè)資本為2880萬元。其中，淄博弘新持股1248萬元，持股比例43.34%。

資料顯示，唐山弘新醫(yī)院于2017年12月正式開診，是一家二級(jí)綜合性醫(yī)院，以心腦血管、呼吸和內(nèi)分泌內(nèi)科、骨傷科等為主要特色診療科室，配備了核磁共振、CT、DR、彩超以及先進(jìn)的化驗(yàn)設(shè)備及手術(shù)設(shè)備等。目前擁有唐山市職工、城鄉(xiāng)居民醫(yī)保定點(diǎn)資質(zhì)和全國醫(yī)保定點(diǎn)資質(zhì)。

對(duì)于新華醫(yī)療來說，投資這樣一家民營醫(yī)院是一門賺錢生意嗎？從近年來的財(cái)務(wù)及經(jīng)營情況不難看出，唐山弘新醫(yī)院不但沒賺錢，還一直處于賠錢狀態(tài)，且資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率逐年上升，存在一定償債壓力。

據(jù)披露，截至2021年11月30日（原文為“11月31日”），唐山弘新醫(yī)院的凈資產(chǎn)僅為311.07萬元，前11個(gè)月凈利潤虧損302.81萬元?？v觀2018年至2021年，該醫(yī)院凈利潤分別虧損689.32萬元、307.39萬元、182.93萬元、205.64萬元，資產(chǎn)負(fù)債率也創(chuàng)下81.63%的新高，凈利潤率為-13.44%。直到2022年前三個(gè)月，這家醫(yī)院的業(yè)績(jī)才終于扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入934.25萬元，凈利潤19.61萬元。

談及此次轉(zhuǎn)讓的目的，新華醫(yī)療此前披露稱，基于唐山弘新醫(yī)院的經(jīng)營情況及面臨的風(fēng)險(xiǎn)，公司聚焦主業(yè)，集中優(yōu)勢(shì)資源重點(diǎn)發(fā)展醫(yī)療器械、制藥裝備等板塊的制造類產(chǎn)品，因此決定通過公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式出售相關(guān)股權(quán)。“若本次掛牌轉(zhuǎn)讓完成，可以避免投資風(fēng)險(xiǎn)、提升公司效益，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置”。

根據(jù)收益法評(píng)估，唐山弘新醫(yī)院股東全部權(quán)益于評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值為2231萬元，增值額1919.93萬元，增值率為617.20%。最終，該院43.33%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額定格為1313.52萬元，新華醫(yī)療稱，此次資產(chǎn)出售預(yù)計(jì)增加公司投資收益約為643.73萬元。

存在關(guān)聯(lián)交易？

上述新華醫(yī)療證券部人士對(duì)界面新聞表示，此次轉(zhuǎn)讓是在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出售，轉(zhuǎn)讓價(jià)格公允，截至掛牌期滿，只有一家符合本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓條件的意向受讓方。“如果有別人想來競(jìng)價(jià)的話，也可以高價(jià)也可以低價(jià)，只要不低于國資規(guī)定的最低價(jià)就可以”。

作為唯一一家受讓方，濟(jì)南登科華彩健康產(chǎn)業(yè)投資管理中心（有限合伙，下稱“濟(jì)南登科華彩”）剛剛成立于今年1月26日，經(jīng)營范圍包括以自有資金從事投資活動(dòng)；創(chuàng)業(yè)投資（限投資未上市企業(yè)）。天眼查APP顯示，濟(jì)南登科華彩的大股東及最終受益人為李新國，持股比例為39.39%。

需要注意的是，唐山弘新醫(yī)院的第三大股東“北京普瑞海思醫(yī)療科技有限公司”（下稱“北京普瑞海思“）的法人正是李新國。而新華醫(yī)療對(duì)于北京普瑞海思也并不陌生，該公司是新華醫(yī)療的參股公司，新華醫(yī)療持有其35.69%的股權(quán)。也就是說，新華醫(yī)療此次將所持唐山弘新醫(yī)院股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了參股企業(yè)的法人及其他四名合伙人。

此次轉(zhuǎn)讓是否屬于關(guān)聯(lián)交易？新華醫(yī)療對(duì)界面新聞表示，公司與濟(jì)南登科華彩不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，且李新國本人并不在公司擔(dān)任職務(wù)，因此本次資產(chǎn)出售不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，資產(chǎn)出售所得款項(xiàng)將用于公司日常經(jīng)營。

無獨(dú)有偶，除唐山弘新醫(yī)院外，新華醫(yī)療還將控股子公司山東弘華投資有限公司和淄博弘新醫(yī)療科技有限公司合計(jì)持有的上海辰韋仲德醫(yī)院管理有限公司（下稱“上海辰韋仲德”）12.85%的股權(quán)作價(jià)2.52億元轉(zhuǎn)讓給自然人陳偉，轉(zhuǎn)讓理由是“進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，集中資源拓展主營業(yè)務(wù)“。

值得一提的是，成立于2015年12月的上海辰韋仲德，控股有西安仲德骨科醫(yī)院、云南仲德骨科醫(yī)院、昆明骨科醫(yī)院、濟(jì)南中德骨科醫(yī)院、長(zhǎng)春骨傷醫(yī)院等11家?？漆t(yī)院及醫(yī)療器械公司。

根據(jù)市場(chǎng)法評(píng)估，上海辰韋仲德股東全部權(quán)益于評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值為12.76億元。隨著此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，意味著新華醫(yī)療主動(dòng)放棄上述民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)的部分控制權(quán)。

連續(xù)“賣醫(yī)院”

實(shí)際上，這并非新華醫(yī)療首次“出手”旗下民營醫(yī)院。

2020年4月，新華醫(yī)療掛牌出售子公司新華泰康的控股子公司南陽市骨科高新區(qū)醫(yī)院80%的股權(quán)；同年12月，公司再次通過公開掛牌方式出售控股子公司淄川區(qū)醫(yī)院西院70%的股權(quán)。針對(duì)出售上述醫(yī)院股權(quán)，新華醫(yī)療均表示，可降低公司經(jīng)營投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)主業(yè)發(fā)展。

此外，新華醫(yī)療旗下一家醫(yī)院還陷入了破產(chǎn)清算的境地。2020年3月，新華醫(yī)療還發(fā)布公告稱，子公司長(zhǎng)沙昌恒康復(fù)醫(yī)院有限公司向法院申請(qǐng)破產(chǎn)清算，“該院自成立以來，經(jīng)營一直虧損，近期內(nèi)難以扭虧為盈”。截至2019年12月，昌恒醫(yī)院資產(chǎn)總計(jì)988萬元，負(fù)債合計(jì)2400萬元，所有者權(quán)益合計(jì)虧損1412萬元，此次破產(chǎn)清算影響公司合并報(bào)表長(zhǎng)期股權(quán)投資減值727.44萬元。

公開資料顯示，新華醫(yī)療成立于1943年，是我黨我軍創(chuàng)建的第一家醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)，主營醫(yī)療器械及裝備、制藥裝備、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療商貿(mào)業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊。公司控股股東為山東頤養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司，持股比例28.39%，實(shí)際控制人為山東省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，持股比例占23.19%。

界面新聞注意到，在鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)的背景下，截至2017年底，新華醫(yī)療通過外延收購和自建等方式投資了18家醫(yī)院。時(shí)任新華醫(yī)療的董事長(zhǎng)許尚峰曾對(duì)媒體透露，“不能憑空去建一座醫(yī)院，那樣非常困難，一定要有合作單位，把它的資源利用起來，找合作伙伴或者收購，現(xiàn)在就是整合資源，好好地利用起來，才能干好?！?/p>

然而，近年來民營醫(yī)院的日子并不好過，加之疫情影響，醫(yī)療行業(yè)遭遇“至暗時(shí)刻”，資本市場(chǎng)也開始對(duì)不斷虧損的民營醫(yī)院失去耐心。《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒2021》顯示，全國2.35萬家非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)，一年總計(jì)虧損1300億元，平均每家虧損高達(dá)553萬元。中國醫(yī)院協(xié)會(huì)民營醫(yī)院管理分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)余小寶表示，疫情以來，已有2000多家民營醫(yī)院破產(chǎn)倒閉。

醫(yī)療管理專家徐毓才對(duì)界面新聞表示，“民營醫(yī)院之所以遇冷，外因、內(nèi)因都有，主要是是人、經(jīng)營和定位存在問題“。資本選擇進(jìn)入民營醫(yī)院有一定優(yōu)勢(shì)，但也存在劣勢(shì)，最主要的問題就是辦醫(yī)院和管理醫(yī)院往往并不專業(yè)。

在此背景下，新華醫(yī)療在2021年年報(bào)中首次明確“逐步有序退出醫(yī)療服務(wù)板塊的不良資產(chǎn)”，重點(diǎn)發(fā)展與公司產(chǎn)品具有協(xié)同作用的血液透析?？漆t(yī)院，從而實(shí)現(xiàn)資金回籠，優(yōu)化資源配置。

對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓唐山弘新醫(yī)院股權(quán)，新華醫(yī)療證券部人士對(duì)界面新聞坦言，主要是出于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還有風(fēng)險(xiǎn)管控方面的原因，比如公司本身人員委派的比較少，管控實(shí)際上有點(diǎn)弱?！?/span>公司主業(yè)產(chǎn)品跟該院協(xié)同作用較小，與未來一些產(chǎn)品的發(fā)展方向也不太契合。且公司并不控股該醫(yī)院，存在一定控制風(fēng)險(xiǎn)，因此決定轉(zhuǎn)讓“。

這僅僅是個(gè)開始，上述新華醫(yī)療證券部人士表示，針對(duì)與公司主業(yè)不太相關(guān)的，或者是短期之內(nèi)無法扭虧的醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)，公司下一步將繼續(xù)剝離和退出。