文|港股解碼 飛魚
9月28日，匯通能源（600605.SH）繼續(xù)一字漲停，目前報(bào)收12.2元/股，市值25.17億元。
公司于9月19日停牌，復(fù)牌后股價(jià)已錄得3連板，每天都是大單封板，在匯通能源的帶動(dòng)下，不少零售個(gè)股近期出現(xiàn)異動(dòng)，徐家匯（002561.SZ）、東百集團(tuán)（600693.SH）等跟漲。
股權(quán)高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓，公司將易主？
匯通能源二級市場的暴漲，源于公司的控股權(quán)變更預(yù)期。
目前，匯通能源的實(shí)控人為湯玉祥，其通過西藏德錦與鄭州通泰持有匯通能源總計(jì)59.18%的股份。
9月23日，匯通能源控股股東西藏德錦與圣石貿(mào)易及文石貿(mào)易（兩方為一致行動(dòng)人）簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定向后兩方分別協(xié)議轉(zhuǎn)讓匯通能源24.97%、5%的股份，協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格為19.27元/股。
交易完成后，匯通能源的控股權(quán)可能發(fā)生變更為圣石貿(mào)易，其背后的實(shí)控人正是大名鼎鼎的張毓強(qiáng)，號稱“玻纖大王”，目前是玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）的副董事長。張毓強(qiáng)通過振石集團(tuán)持有中國巨石15.59%的股份，僅次于大股東中國建材。
與此同時(shí)，西藏德錦、鄭州通泰與浙江友能及桐鄉(xiāng)創(chuàng)騰簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向后者分別轉(zhuǎn)讓19.19%、5.02%的股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為11.81元/股。上述股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，浙江友能方面將合計(jì)持有24.21%的股份。浙江友能來頭的實(shí)控人為陳雪華，系華友鈷業(yè)（603799.SH）掌門人。
緊接著9月25日，圣石貿(mào)易向除收購人及其一致行動(dòng)人以外的匯通能源全體股東發(fā)出部分要約收購，要約收購股份數(shù)量為1031萬股，占上市公司總股本的5%，要約價(jià)格為19.28元/股。而“巧合”的是，完成股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，湯玉祥持有的匯通能源股份數(shù)剛好余1031萬股，占上市公司總股本5%。
值得一提的是，張毓強(qiáng)和陳雪華均來自浙江桐鄉(xiāng)，一位是玻纖大佬，一位是鈷業(yè)大佬，兩位為何會對名不見經(jīng)傳的匯通能源感興趣，我們不得而知，不排除后面有進(jìn)一步資本運(yùn)作的預(yù)期。這些因素，也進(jìn)一步推動(dòng)了匯通能源連續(xù)漲停。公司的未來走向，似乎值得期待。
此次交易的買方背景雄厚，交易的溢價(jià)率也讓人側(cè)目。匯通能源停牌前股價(jià)僅為9.16元，由此計(jì)算，圣石貿(mào)易的股權(quán)受讓價(jià)格溢價(jià)率高達(dá)110.37%；浙江友能的受讓價(jià)格溢價(jià)率為28.93%。在新股不斷發(fā)行的背景下，殼資源價(jià)格一直在下行，過往A股盛行的“炒殼”行情也逐步邊緣化。如此高溢價(jià)率，在當(dāng)下市場確實(shí)比較少見。
一系列令人眼花繚亂的股權(quán)操作，背后牽涉幾位大佬的資本進(jìn)退和產(chǎn)業(yè)布局，引發(fā)市場對公司未來的憧憬與想象。貼吧中，不少投資者期待股價(jià)翻倍，“等著數(shù)板”。
業(yè)績不溫不火，轉(zhuǎn)型預(yù)期高
匯通能源前身為“輕工機(jī)械”，2007年為了凸顯其風(fēng)力發(fā)電的定位，變更為“匯通能源”。
2019年，湯玉祥的西藏德錦斥資9億元，協(xié)議受讓匯通能源約30%股份，成為控股股東，受讓價(jià)格較市價(jià)溢價(jià)達(dá)109%。此后，通過要約收購、二級市場增持等方式，進(jìn)一步擴(kuò)大持股比例。
入主后，湯玉祥對匯通能源業(yè)務(wù)進(jìn)行人事大調(diào)整，改組董事會，剝離風(fēng)電業(yè)務(wù)，主業(yè)變更為房屋租賃、物業(yè)服務(wù)及房地產(chǎn)開發(fā)與銷售等。
從業(yè)績上看，2019年由于業(yè)務(wù)調(diào)整，公司營業(yè)收入大幅下滑。在2019年第四季度，公司前十大股東紛紛減持公司股份。
近三年，公司每年?duì)I業(yè)收入就只有1億元左右，其中，依靠房屋租賃每年貢獻(xiàn)5000萬元左右的收入。歸母凈利潤雖然沒有虧損，但也不溫不火。
時(shí)至2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收0.47億元，同比下滑22%，歸母凈利潤為0.12億元，同比大幅下滑57.7%。公司成長性欠缺，實(shí)控人擬轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，也在情理之中。
結(jié)語
匯通能源算是標(biāo)準(zhǔn)的殼股，公司盈利微薄，市值一直徘徊在20億元附近，此次突然被兩位產(chǎn)業(yè)大佬相中，不排除后續(xù)有進(jìn)一步資本運(yùn)作的可能。
值得一提的是，本次交易還有另一項(xiàng)安排，匯通能源擬將上海綠泰房地產(chǎn)有限公司100%股權(quán)進(jìn)行出售。后者是公司僅有的房產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目南昌廣州路項(xiàng)目的建設(shè)主體。
這意味著，隨著房地產(chǎn)業(yè)務(wù)日薄西山，上市公司將剝離房地產(chǎn)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)，成為干凈的殼。不過本次交易亦附有不少附加條件，如果進(jìn)展不順利，則收購面臨一定不確定性。