文|野馬財經(jīng) 高遠山
編輯|武麗娟
9月27日午間，歐菲光(002456.SZ)發(fā)布公告稱，公司副總經(jīng)理蔡高校近日被浙江省臺州市公安機關(guān)執(zhí)行監(jiān)視居住。此外，蔡高校因個人原因提交了辭呈。蔡高校與歐菲光實控人蔡榮軍為兄弟關(guān)系，目前間接持有歐菲光股份約2.84億股。
就在4天前，剛上市4個月的東田微（301183.SZ）公告稱，收到公司董事會秘書兼財務(wù)總監(jiān)張小波的家屬通知，張小波因涉嫌犯罪被浙江省臺州市公安機關(guān)執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住。9月27日，公司補充公告稱張小波因涉嫌操縱證券市場罪被公安機關(guān)指定居所監(jiān)視居住。
歐菲光是東田微第一大客戶，二人又同被臺州公安機關(guān)監(jiān)視居住，難免讓人產(chǎn)生聯(lián)想。在兩家上市公司的公開回應(yīng)中，均強調(diào)相關(guān)人員所涉事項系其個人案件，與公司無關(guān)。兩起事件是否存在關(guān)聯(lián)，尚不得而知。
值得一提的是，張小波所在的6名高管團隊中，有3位副總經(jīng)理——劉創(chuàng)、趙剛科、周淑華都曾在歐菲光相關(guān)企業(yè)任職。
兩公司關(guān)系密切
不同手機拍照時，照片色彩往往會有差異，這就是背后的濾光片在起作用。東田微是一家生產(chǎn)濾光片的企業(yè)，要主要產(chǎn)品為攝像頭濾光片和光通信元件等。用于華為、小米、OPPO、vivo、三星等品牌智能手機。
產(chǎn)品屬性決定其主要客戶為攝像頭模組生產(chǎn)廠商，客戶包括歐菲光（002456.SZ）、丘鈦科技（01478.HK）、舜宇光學(xué)（02382.HK）、同興達（002845.SZ）四家上市公司。
背靠歐菲光等大客戶，東田微的營收和利潤逐年上漲。2017年到2021年6月，東田微的營收分別為1.62億元、1.36億元、2.84億元、4.57億元和2.12億元，凈利潤分別為2440.42萬元、586.33萬元、2017.21萬元、6783萬元和3741萬元。
歐菲光在2018-2020年都是其第一大客戶，2020年銷售金額占營收比例一度高達近40%。2018年到2021年前6個月，東田微對歐菲光的銷售金額分別為3612.09萬元、1.07億元、1.83億元和5639萬元，逐年增加。
圖源：《招股書》
此外，東田微應(yīng)收帳款越來越多，其中相當(dāng)部分也來自歐菲光。2017年到2021年，東田微的應(yīng)收賬款分別為5991.05萬元、5239.6 萬元、1.17億元和2.04億元和1.42億元。歐菲光在2018年的應(yīng)收賬款列表中排名第二，金額為947.24萬元，占比17.16%；2019年及2020年，均排名第一，金額分別為3938.7萬元、5676.42萬元，占比分別為31.99%，26.35%。
圖源：《招股書》
東田微上市過程有些曲折，自2021年3月首次發(fā)布《招股書》后，東田微經(jīng)歷四輪問詢，其中第四次問詢中，深交所針對毛利率、收入、資金流水核查等9個方面，質(zhì)疑其財務(wù)造假。東田微做出了一系列解釋，于今年5月24日如愿登陸創(chuàng)業(yè)板。
上市僅四個月就曝出董秘涉嫌犯罪的丑聞，而第一大客戶高管也被監(jiān)視居住，東田微的股價也一路走低。截至9月28日收盤，報23.6元/股，接近發(fā)行價。
IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，這家公司上市前就被交易所質(zhì)疑財務(wù)造假了。如果董秘犯罪事實坐實，就算公司立即與其采取了切割措施，但是對于公司的負面影響仍然不可忽視，比如市場可能會質(zhì)疑公司財報的真實性以及其本人犯罪與公司的關(guān)聯(lián)性等，自然會對公司股價和投資者信心有大的影響。
大客戶努力自救
盡管東田微在《招股書》中表示，上述這類客戶大多為上市公司，公司治理規(guī)范、經(jīng)營狀況良好，與該類客戶合作，有利于保持公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性。
2017年-2018年，光學(xué)模組公司歐菲光進行了大規(guī)模的擴張，導(dǎo)致公司債務(wù)壓力大幅增加。財報顯示，2020年上半年，歐菲光長期借款49.22億元，短期借款達55.37億元。與此同時，歐菲光賬上貨幣資金僅有38.87億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為16.37億元，兩者之和不能覆蓋短期借款。不過，2021年歐菲光短期借款18.06億元，長期借款26.95億元，貨幣資金36.28億元，情況有所好轉(zhuǎn)。
和蘋果“脫鉤”這一年，歐菲光努力消除失去這一海外大客戶的影響，試圖自救。
但從業(yè)績和股價看，這條路還很漫長。
2021年，歐菲光營收228.44億元，同比下降52.75%；歸母凈虧損26.25億元，虧損同比擴大34.99%。今年一季度營收45.93億元，同比減少37.65%，歸母凈虧損1.8億元，去年同期則盈利7720萬元。
去年3月，歐菲光公告證實收到境外特定客戶的通知，特定客戶計劃終止與公司及其子公司的采購關(guān)系，后續(xù)公司將不再從特定客戶取得現(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。
在回應(yīng)深交所年報問詢函時，歐菲光透露因為與國外特定客戶終止采購關(guān)系，銷售收入同比減少127.93億元。
這一特定客戶即為蘋果。歐菲光當(dāng)時表示，除境外特定客戶外，公司其他客戶業(yè)務(wù)仍有較大規(guī)模，公司不會因特定客戶業(yè)務(wù)停止而倒下；公司接下來要聚焦光學(xué)業(yè)務(wù)，堅決發(fā)展微電子業(yè)務(wù)；公司要全力以赴，一年內(nèi)讓外界對歐菲光改觀。
過去一年，歐菲光將目光放在智能汽車行業(yè)，智能汽車事業(yè)部聚焦智能駕駛、車身電子和智能中控三大類產(chǎn)品線，已經(jīng)有多個車載攝像頭產(chǎn)品投入量產(chǎn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，車載攝像頭需要多種元器件，歐菲光提供其中的鏡頭還有封裝工藝和軟件，其他都需要其他廠商提供。其他廠商漲價自然利潤下降，如果歐菲光一直是這樣的模式，利潤空間難以做大。
值得一提的是，歐菲光在元宇宙業(yè)務(wù)上展示出野心，持續(xù)加強VR/AR鏡頭研發(fā)。歐菲光在VR/AR領(lǐng)域的產(chǎn)品布局包括光學(xué)鏡頭、影像模組、光機模組和整機組裝制造等。在光學(xué)鏡頭方面，歐菲光可以提供VR非球面透鏡、VR/AR鏡頭組、VR目鏡等產(chǎn)品。
歐菲光也有一些好消息傳來，今年6月歐菲光被美國從實體清單中移除；就在公告實控人弟弟被監(jiān)視居住同時，公司宣布已成功研發(fā)新一代 VR Pancake 光機模組。
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