文|藍(lán)鯨教育 祁 青
安博教育再次迎來(lái)重大變局。
日前，其宣布收到初步非約束性提案信，中國(guó)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)可能被收購(gòu)?；蚴茉撔畔⒂绊懀膊┙逃蓛r(jià)持續(xù)走低， 9月23日盤中一度跌至0.26美元，創(chuàng)上市以來(lái)的新低。
截至目前，安博教育的股價(jià)已長(zhǎng)期低于一美元紅線，與美股的二次姻緣，又要畫上終點(diǎn)了？
國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)千萬(wàn)美元甩賣？
根據(jù)安博教育官網(wǎng)公告，Clover Wealth公司擬出資1000萬(wàn)美元，收購(gòu)安博教育在中國(guó)的所有業(yè)務(wù)資產(chǎn)。
據(jù)悉，Clover Wealth要求收購(gòu)安博教育在中國(guó)的所有業(yè)務(wù)資產(chǎn)，包括公司wfoe和vie的所有股權(quán)權(quán)益，以及用于wfoe和vie業(yè)務(wù)開(kāi)展并由公司子公司擁有的所有知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
消息還稱，安博教育首席財(cái)務(wù)官KJ Tan已經(jīng)辭職，總裁兼首席執(zhí)行官黃勁將代理其職務(wù)，直到任命接替者為止。
或許是受到該消息影響，安博教育股價(jià)持續(xù)走低。9月20日，安博教育股價(jià)收跌8.64%，報(bào)收0.38美元，為盤中最低價(jià)；9月21日、9月22日，股價(jià)持續(xù)下滑，分別下跌2.63%和18.92%。至9月23日，其盤中最低至0.26美元，創(chuàng)上市以來(lái)新低。
回顧安博教育此前的股價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，自2021年12月起，其股價(jià)已逐漸低于1美元的上市紅線。股價(jià)、市值的持續(xù)低迷，也使得投資者開(kāi)始擔(dān)心安博教育在美股上市之路的后續(xù)發(fā)展。
事實(shí)上，這并非安博教育首次在美股遇冷。
創(chuàng)立于2000年的安博教育，在2008年以前主要從事教育軟件服務(wù)公司，之后迅速轉(zhuǎn)型為文化類教育服務(wù)公司，在2008-2009年10月間共計(jì)收購(gòu)了23所學(xué)校和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，共花費(fèi)高達(dá)16億元。
隨著不斷的并購(gòu)，其營(yíng)收規(guī)模不斷增長(zhǎng)，也受到了資本的關(guān)注與追捧。上市前，安博教育就曾獲得四輪約1.7億美元融資，融資額遠(yuǎn)超行業(yè)龍頭新東方。
至2010年，安博教育收入迅速增長(zhǎng)到14億元。同年8月5日，安博教育成功登陸紐交所，發(fā)行價(jià)10美元，融資1億美元，成為和新東方、好未來(lái)齊名的明星教育中概股。
2013年3月，安博教育突然遭遇股東訴訟、業(yè)績(jī)被質(zhì)疑造假等而被SEC暫停交易，公司出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)14個(gè)月的停牌周期。在此期間，其又先后經(jīng)歷了被臨時(shí)托管、股東辭職等風(fēng)波。至2014年5月16日，紐交所宣布，決定對(duì)安博教育進(jìn)行摘牌處理，公司黯然退市。
然而，2018年6月，安博教育殺了個(gè)“回馬槍”，成功登陸美交所（紐交所旗下、以中小機(jī)構(gòu)為主）。
如今，安博教育“二戰(zhàn)”美股，又到了關(guān)鍵階段。
不見(jiàn)起色的業(yè)績(jī)
造成當(dāng)前困境的原因，很大程度上歸咎于其始終不見(jiàn)起色的業(yè)績(jī)。
根據(jù)安博教育最近一期財(cái)報(bào)，2021財(cái)年全年，其營(yíng)收從2020年的5.32億元下降6.6%至4.97億元。
但這并不是安博教育營(yíng)收首次同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。受疫情沖擊的2020財(cái)年，其營(yíng)收已開(kāi)始出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)，至2021財(cái)年，營(yíng)收水平已低于2018年。
營(yíng)收的不斷下滑，需要追溯到安博教育的兩次轉(zhuǎn)型。成立之時(shí)，其以軟件技術(shù)為主要業(yè)務(wù)，提供職業(yè)教育解決方案；2010年上市時(shí)，以培訓(xùn)業(yè)務(wù)為主，包括業(yè)務(wù)包括學(xué)歷院校、課外輔導(dǎo)、在線課程、職業(yè)教育；等到2017年再啟動(dòng)赴美上市時(shí)，安博教育對(duì)其手中業(yè)務(wù)進(jìn)行精簡(jiǎn)歸類，變成了以K12階段教育為主，并目光投向了K12民辦學(xué)校。
安博教育曾在2020年財(cái)報(bào)中表示，從2008年到2012年，安博教育通過(guò)企業(yè)合并和一次性長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)權(quán)的收購(gòu)，共進(jìn)行了31次收購(gòu)。
不斷地收購(gòu)擴(kuò)張，使得安博教育的資產(chǎn)負(fù)債率常年居高不下。回溯此前數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，除2018財(cái)年外，2015-2021財(cái)年，安博教育資產(chǎn)負(fù)債率均在80%以上。這無(wú)疑給本就不亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)埋下了一顆雷。
近兩年的疫情疊加政策風(fēng)險(xiǎn)，最終將讓安博教育遭遇“黑天鵝”。在2021財(cái)年年報(bào)中，安博教育坦言，營(yíng)收下降的主要原因是《2021年民辦教育促進(jìn)法實(shí)施細(xì)則》對(duì)2021年9月1日起公司義務(wù)教育業(yè)務(wù)的影響。2022財(cái)年已經(jīng)過(guò)去接近3個(gè)季度，安博教育仍然未能披露業(yè)績(jī)。
與不斷下降的營(yíng)收相比，盈利或許是安博教育為數(shù)不多的好消息。2021財(cái)年，安博教育實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，雖然全財(cái)年凈利潤(rùn)只有200.4萬(wàn)元?；仡櫞饲皵?shù)據(jù)，2019和2020財(cái)年，其分別虧損了1億元和6398.1萬(wàn)元。
但值得關(guān)注的是，2021財(cái)年其恢復(fù)正向盈利似乎也并不能代表其業(yè)務(wù)發(fā)展有所起色，究其原因，年內(nèi)凈利潤(rùn)的扭虧轉(zhuǎn)盈主要由于長(zhǎng)期資產(chǎn)減值損失的減少。
自救之路
為了紓困，近期安博教育的消息層出不窮。
近日，安博教育旗下的人眾人科技宣布與萬(wàn)達(dá)體育、萬(wàn)達(dá)培訓(xùn)中心達(dá)成合作協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，安博教育人眾人將提供拓展培訓(xùn)服務(wù)、教培師資團(tuán)隊(duì)、培訓(xùn)課程內(nèi)容及客戶資源等；萬(wàn)達(dá)體育將提供市場(chǎng)賽事資源、活動(dòng)宣傳、品牌客戶等，并由萬(wàn)達(dá)培訓(xùn)中心提供后勤保障服務(wù)。
對(duì)于這次合作，安博董事長(zhǎng)兼CEO表示，此舉有利于整合并彌補(bǔ)三方的業(yè)務(wù)資源，滿足各自需求，也是安博深化拓展培訓(xùn)合作業(yè)務(wù)的重要一環(huán)，未來(lái)人眾人將繼續(xù)深入體驗(yàn)式培訓(xùn)業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)更符合合作方需求的培訓(xùn)解決方案和課程。
7月，安博教育宣布其成功贏得兩項(xiàng)投標(biāo)——第一項(xiàng)中標(biāo)涉及呼倫貝爾學(xué)院智能課堂解決方案升級(jí)項(xiàng)目，第二項(xiàng)中標(biāo)涉及內(nèi)蒙古科技大學(xué)包頭醫(yī)學(xué)院新型錄制系統(tǒng)采購(gòu)項(xiàng)目。
今年8月，安博也宣布與工信部人才交流中心簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在加強(qiáng)國(guó)內(nèi)集成電路、智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等各種信息技術(shù)類學(xué)科、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的國(guó)際交流方面形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。
看起來(lái)，安博教育將目光聚焦到了智慧教育及教育解決方案業(yè)務(wù)。但從其年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2020、2021財(cái)年教育培訓(xùn)產(chǎn)品及服務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收比重分別為98.8%、99%；而智能產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重僅1%，短期內(nèi)的貢獻(xiàn)可能有限。
在《民促法》全面落地的大環(huán)境下，安博教育的轉(zhuǎn)型進(jìn)展尚未披露，中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)可能就要脫離上市公司主體。這勢(shì)必將對(duì)長(zhǎng)期低迷的股價(jià)和市值帶來(lái)進(jìn)一步打擊，想逃離二次上市也草草收?qǐng)龅慕Y(jié)局，安博教育的空間或許已不多。