文|雷遞 雷建平
浙江零跑科技股份有限公司（簡稱：“零跑科技”，股票代碼為：“09863”）今日在港交所上市，發(fā)行價為48港元，募資凈額為60.57億港元。
此次上市基石投資者包括浙江省產(chǎn)業(yè)基金、金華市產(chǎn)業(yè)基金、金開引領(lǐng)基金、廣發(fā)基金、國泰東方，上述5家機構(gòu)共認購3.085億美元。
其中，浙江省產(chǎn)業(yè)基金認購1.443億美元，金華市產(chǎn)業(yè)基金、金開引領(lǐng)基金分別認購7210萬美元，廣發(fā)基金、國泰東方分別認購1000萬美元。
與蔚小理海外紅籌架構(gòu)不同，零跑科技 是以中國 境內(nèi)架構(gòu)直接在香港發(fā)行 H股。零跑科技此次經(jīng)受住境內(nèi)和香港兩地審核率先上市，也成為真正的中國新勢力港股“第一股”，打通了境內(nèi)新勢力主體直接赴港上市融資的通道。
放眼國際市場，無論是募資金額，還是IPO數(shù)量，今年以來，美國的IPO市場表現(xiàn)都遠不及過去。不景氣之下，企業(yè)估值縮水成今年IPO市場主旋律。
零跑科技開盤價為41港元，較發(fā)行價下跌14.5%；截至目前，公司市值超400億港元。
朱江明、傅利泉二次聯(lián)合創(chuàng)業(yè)
零跑科技此次登陸港交所，是朱江明、傅利泉兩位好友第二次聯(lián)合創(chuàng)業(yè)。
1993年，26歲的朱江明和好友傅利泉一起，二人拿著5000元白手起家，聯(lián)合創(chuàng)辦了大華股份的前身——杭州大華電子設(shè)備廠。
僅用6年時間，在二人的共同努力下，公司的銷售額就達到3000萬元。2001年，大華股份成立，開始轉(zhuǎn)型到遠程視頻監(jiān)控方向，公司現(xiàn)已成為在全球安防市場排名第二的領(lǐng)軍企業(yè)。
2015年，已實現(xiàn)財富自由的朱江明在一次西班牙旅游中，受街邊的雷諾電動車啟發(fā)，決心造車。
盡管朱江明的決定當(dāng)時不被很多人所理解，但多年的老搭檔傅利泉卻一如既往對老友表示全力支持。兩人再次一拍即合，零跑科技就此誕生。
作為大華股份的創(chuàng)始人，朱江明已經(jīng)在視覺識別、計算機算法、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域耕耘幾十載，積累了深厚且先進的技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗。
與此同時，作為一個以視覺、視頻為核心的智慧物聯(lián)解決方案提供商，大華股份不僅擁有無數(shù)造車企業(yè)夢寐以求的20年攝像系統(tǒng)經(jīng)驗；其研究人工智能的歷史更是比特斯拉還長，在算法、數(shù)據(jù)、硬件上均已建立起獨特的技術(shù)優(yōu)勢。
在智能駕駛成為各車企爭相搶奪的行業(yè)高地的背景下，車企想要脫穎而出，人工智能技術(shù)能力的重要性不言而喻。大華的人工智能算法、數(shù)據(jù)和硬件優(yōu)勢可以為零跑的智能駕駛充分賦能。大華最強的云平臺也為零跑汽車提供支撐。
現(xiàn)在，每一輛零跑汽車上都有四千多個數(shù)據(jù)可以傳到平臺上，可實現(xiàn)對所有車輛的監(jiān)控，從而不斷改善產(chǎn)品設(shè)計，提升用戶的體驗。
傅利泉還表示，“將來的汽車，所有零部件如果要把信息和狀態(tài)上傳，要把控制的命令發(fā)下去，都依賴車聯(lián)網(wǎng)，”而大華股份在物聯(lián)網(wǎng)方面的優(yōu)勢與汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢內(nèi)在相通，可為零跑科技揚帆遠航進一步加足動力。
當(dāng)前，造車新勢力已經(jīng)從三足鼎立時代，進入到春秋戰(zhàn)國時代。零跑科技的上市，不僅意味著零跑科技可以在港股直接PK“蔚小理”，也意味著新能源汽車行業(yè)格局進一步發(fā)生改變。
新能源汽車企業(yè)爭相推出新產(chǎn)品，零跑汽車、哪吒汽車、及與華為合作的問界銷量迅速提升，廣汽埃安、東風(fēng)旗下嵐圖汽車在持續(xù)造勢，比亞迪“老樹發(fā)新芽”，小米、百度造車也漸入佳境，可以預(yù)期的是，未來兩年造車新勢力領(lǐng)域的競爭會更加激勵，也會促進行業(yè)進一步洗牌。
這讓中國的發(fā)展也迎來新的契機，那就是，造車新勢力激烈競爭的背后，雖然造成了大部分造車新勢力的暫時虧損，但造車新勢力企業(yè)的實力也大幅增強，不僅可以在國內(nèi)與特斯拉抗衡，還能走向海外市場，為國家創(chuàng)造巨額的外匯和財富，這也將大幅提升中國制造的科技含量水平。
計劃2025年底前推出七款新車型
零跑科技2015年12月成立于浙江杭州，是一家科技型智能電動汽車企業(yè)。
零跑科技在浙江金華市建有數(shù)字化的智能工廠，生產(chǎn)智能電動汽車以及其核心系統(tǒng)和電子部件，與傳統(tǒng)汽車工廠相比，零跑汽車金華智能工廠建設(shè)有專門的三電車間，擁有電池裝配車間、電驅(qū)裝配車間、電子裝配車間，能承擔(dān)電池PACK、電機總成、控制器、攝像頭、大燈等自研產(chǎn)品的生產(chǎn)。
零跑科技多次公開表示，全域自研是構(gòu)建企業(yè)底層核心競爭力的關(guān)鍵。
零跑科技的產(chǎn)品聚焦于15萬至30萬之間國內(nèi)中高端主流新能源汽車市場。
其中，零跑科技于2021年10月開始交付中型智能純電動SUV C11，C11搭載自主研發(fā)的最新一代自動駕駛系統(tǒng)Leapmotor Pilot3.0，可實現(xiàn)360度視覺感知及22項自動駕駛功能。
T03為中國首款配備ADAS功能及AI語音助手的微型車。T03的CLTC續(xù)航里程最高可達403公里，同類車型的CLTC續(xù)航里程一般約為300公里。
零跑科技昨日發(fā)布最新旗艦車型——C01，C01搭載CTC電池技術(shù)，除搭載自動駕駛功能外，還擁有5,050 毫米車長，C01 Pro+高性能版擁有最快的百公里3.7 秒加速，C01超長續(xù)航版CLTC續(xù)航里程最高可達717公里。
零跑C01新車共推出后驅(qū)標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版、后驅(qū)長續(xù)航版、后驅(qū)超長續(xù)航版、四驅(qū)雙電機性能版、四驅(qū)雙電機高性能版五大版本，補貼后全國指導(dǎo)價分別為19.38萬元、20.98萬元、23.18萬元、25.18萬元、28.68萬元。
零跑科技計劃，未來以每年一到三款車型的速度，于2025年底前推出七款新車型，涵蓋各種尺寸的轎車、SUV及MPV。作為產(chǎn)品供應(yīng)的補充，公司亦計劃基于自研增程式（EREV）技術(shù)，同時或隨后推出該等新車型的EREV版本，擴展目標(biāo)受眾，從而囊括有不同需求及喜好的客戶。
1-8月累計交付新車76,563輛
在交付層面，零跑科技2021年合計交付43748輛電動汽車，較2020年增長443.5%。2022年6月，零跑科技剛剛迎來第十萬臺量產(chǎn)車下線。
對于造車新勢力而言，累計下線10萬臺量產(chǎn)車是一道非常重要的坎，如果能跨過這道坎，就說明這家造車新勢力突破“生死線”。
2022年7月，零跑科技的智能電動汽車交付量反超“蔚小理”，達到12,044臺，單月同比增長超177%；2022年8月，零跑科技的智能電動汽車交付量達12,525臺，同比增長超180%，1-8月累計交付新車76,563輛。
截至2022年7月31日，零跑科技擁有443家銷售及服務(wù)門店，覆蓋中國151個城市。零跑科技亦計劃2023年前在歐洲設(shè)立首間海外旗艦店，并在適當(dāng)時機進入全球其他主要市場。
2022年9月初，零跑海外市場布局小試鋒芒。首批零跑T03車型出口至以色列，正式進軍海外市場，邁出零跑汽車全球化進程的第一步。
半年營收51億
招股書顯示，零跑科技2019年、2020年、2021年營收分別為1.169億、6.313億和31.32億。
零跑科技2022年第一季度營收為19.91億元，高于上年同期的2.78億元；零跑汽車2022年1-6月收入50.82億元，同比增加479.4%，上半年業(yè)績已大幅超越2021年全年的31.32億元。
由于智能電動車交付量持續(xù)攀升，零跑科技的虧損正在收窄，毛利率由2019年的-95.7%改善至2020年的-50.6%，并改善至2021年的-44.3%。招股書更新內(nèi)容顯示， 2022年上半年虧損已收窄至-26.0%。隨著公司擴大規(guī)模而持續(xù)管控成本及提高運營效率，公司毛利率將持續(xù)改善。
紅杉與葛衛(wèi)東加持
零跑科技執(zhí)行董事為朱江明、吳保軍、曹力，非執(zhí)行董事為金宇峰，獨立非執(zhí)行董事為付于武、黃文禮博士、萬家樂女士。
在零跑成立后，很快吸引了以紅杉中國為代表的多家投資機構(gòu)的青睞。作為零跑最早的財務(wù)投資人，紅杉中國連續(xù)加持了零跑的Pre-A和A輪融資。
招股書顯示，紅杉智盛、湖州易璞、錢運涌臻等機構(gòu)搶先出手，增資3.7億元完成Pre-A輪融資，上海電氣、興證投資、紅杉捷盛緊隨其后，簽署A-1、A-2輪融資，增資11.2億元。
2021年后，零跑科技加快融資步伐。2021年1月，零跑科技B輪融資完成，融資金額43億元，投資方包括寧波華綾、杭州漢智、合肥軒一等。
2021年8月及2021年11月零跑完成C輪融資60.8億元，杭州政府入局。
截至2021年11月，零跑公開融資額累計118.7億元，成為新勢力車企獲百億融資俱樂部的一員。
從股東結(jié)構(gòu)來看，零跑科技采用合伙人式結(jié)構(gòu)，創(chuàng)始人朱江明與大華董事長傅利泉等人組成一致行動人，也是最大單一股東集團，控股31.01%。
IPO前，朱江明、傅利泉、劉云珍女士（朱江明的配偶）及陳愛玲女士（傅利泉的配偶）根據(jù)彼等之間的一致行動安排合共于發(fā)行股本總額中擁有約31.01%的權(quán)益，包括(i)朱江明直接及間接透過杭州芯圖、寧波景航及萬載明昭控制的11.89%權(quán)益，(ii)傅利泉直接及間接透過寧波華暘及寧波顧麟控制的13.53%權(quán)益及(iii) 陳女士間接透過寧波華綾控制的5.59%權(quán)益。
其次，零跑也引入產(chǎn)業(yè)鏈、經(jīng)銷渠道相關(guān)股東，如鋰離子電池模組解決方案及產(chǎn)品提供商欣旺達創(chuàng)始人王明旺，持股0.54%；杭州凌通雷克薩斯汽車銷售服務(wù)有限公司、杭州孚源汽車銷售服務(wù)有限公司等多家公司法人及高管耿永平作為自然人持股0.36%。
零跑1300多位核心員工有股權(quán)與期權(quán)，約占據(jù)15%股權(quán)，這代表著作為核心壁壘的研發(fā)團隊被綁定在企業(yè)之中，對公司上市后的發(fā)展有奠基作用。
紅杉中國、中金資本、杭州國資、上海電氣等明星投資機構(gòu)則緊隨其后。
其中，上海電氣香港持股為4.03%，紅杉智盛持股為3.7%，杭州漢智持股為3.62%，金華輿軒持股為2.9%，中金濱創(chuàng)持股為1.79%，建銀珠海、杭州中財也是股東。
舟山灝海 持有零跑科技2.03%股權(quán)。舟山灝海背后站著身價400億的超級牛散王孝安。王孝安在80年代末放棄公職，到杭州創(chuàng)立東海潮實業(yè)集團。他既做股票，也做期貨，據(jù)稱曾在橡膠、棉花期貨上賺到數(shù)十億元。
私募大佬葛衛(wèi)東也押寶零跑科技，持股1.81%。葛衛(wèi)東素有“東邪”之稱，從事金融，證券和商品投資長達13年，深諳資本運作。