記者 | 劉子象
自英國政府宣布減稅計(jì)劃以來,已經(jīng)有3家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示可能下調(diào)其信用評(píng)級(jí)。
10月5日,惠譽(yù)給予該國“負(fù)面”評(píng)級(jí)展望,并對(duì)其財(cái)政政策和政治信譽(yù)進(jìn)行了嚴(yán)厲批評(píng),進(jìn)一步損害了英國的信用。該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)雖然維持了英國的AA投資級(jí),但仍警告稱,目前英國的前景為“負(fù)面”?;葑u(yù)表示,雖然英國的信用評(píng)級(jí)仍為“AA-”,但是情況已發(fā)生了“重大變化”,需要向投資者提供最新信息。
惠譽(yù)表示,作為政府預(yù)算的一部分而宣布的大規(guī)模、無資金支持的減稅計(jì)劃——未對(duì)其影響進(jìn)行任何獨(dú)立評(píng)估——可能導(dǎo)致中期財(cái)政赤字大幅增加。同時(shí),鑒于目前的高通脹,貨幣政策和財(cái)政政策之間會(huì)立即產(chǎn)生緊張關(guān)系。這損害了市場(chǎng)信心和政策框架的可信度。
預(yù)算中披露的減稅將使英國財(cái)政部在2023/24年度和2024/25年度分別失去277億英鎊和313億英鎊的資金,從而令其早先作出的其他支出承諾資金無法獲得足夠支撐。
惠譽(yù)警告稱,不斷上升的赤字還將使英國走上政府債務(wù)增加的道路。如果不采取措施抵消減稅影響,到2023年,政府赤字將達(dá)到GDP的8.8%,而其他具有類似信用評(píng)級(jí)的國家的平均赤字僅為2%。到2024年,國債將從今年約占GDP的101%升至109%,國債利息支付將接近政府收入的10%。
特拉斯政府的減稅計(jì)劃一經(jīng)宣布就引發(fā)巨大爭(zhēng)議。在巨大壓力之下,其中一項(xiàng)將最高所得稅稅率從45%下調(diào)至40%的計(jì)劃被撤回。此外,財(cái)政大臣克沃滕還暗示可能進(jìn)一步減稅以及修改1月份立法的財(cái)政規(guī)則。
然而此舉在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)看來于事無補(bǔ)。穆迪在10月3日的一份聲明中表示,此舉不足以修復(fù)減稅計(jì)劃最初發(fā)布時(shí)所造成的損害。另一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普也表示,英國放棄針對(duì)高收入者的減稅政策,并未“實(shí)質(zhì)影響”其對(duì)英國的財(cái)政和經(jīng)濟(jì)的負(fù)面展望結(jié)果。
惠譽(yù)還指出,財(cái)政大臣暗示可能進(jìn)一步減稅以及修改財(cái)政規(guī)則的言論,降低了英國財(cái)政政策的可預(yù)測(cè)性。另外,該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為,稅收方案的負(fù)面影響,以及金融市場(chǎng)的相關(guān)波動(dòng),對(duì)政治資本的削弱,可能進(jìn)一步影響政府財(cái)政戰(zhàn)略的可信度和支持度。
上周,穆迪和標(biāo)普也發(fā)布了對(duì)英國政府信用評(píng)級(jí)的負(fù)面前景。標(biāo)普雖然維持了英國AA/A-1+主權(quán)評(píng)級(jí),但已將評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)為“負(fù)面”。雖然尚未將評(píng)級(jí)展望下調(diào)為負(fù)面,但是穆迪已打上了“負(fù)面”的評(píng)估標(biāo)簽,認(rèn)為減稅計(jì)劃將威脅英國在投資者心目中的信譽(yù)。
上述兩家機(jī)構(gòu)均將在10月21日重新評(píng)估。目前穆迪對(duì)英國的主權(quán)評(píng)級(jí)為Aa3,惠譽(yù)是AA-,二者為同一檔。標(biāo)普的信用評(píng)級(jí)為AA,比前兩家高一檔。
雖然自2008年-2009年金融危機(jī)以來,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)失去了一些影響力,但是它們的主權(quán)評(píng)級(jí)仍然受到密切關(guān)注。
就在惠譽(yù)發(fā)表負(fù)面展望聲明幾個(gè)小時(shí)前,特拉斯試圖安撫金融市場(chǎng),稱她致力于財(cái)政紀(jì)律,并在保守黨內(nèi)部會(huì)議上承諾將“鐵拳控制”公共財(cái)政,并降低債務(wù)占國民收入的比例。
特拉斯辯護(hù)稱,“維持現(xiàn)狀不是一種選擇”,英國“必須堅(jiān)持下去”,她要帶領(lǐng)英國走向增長(zhǎng)。她演講的大部分篇幅都集中在自己對(duì)變革的熱情、對(duì)商業(yè)和放松管制的熱愛上。她認(rèn)為減稅是“道義上和經(jīng)濟(jì)上的正確做法”。
特拉斯指出,在全球面臨多重挑戰(zhàn)的背景下,英國需要采取不同的做法?!坝凶兓蜁?huì)有破壞”,所以不是所有人都贊成她改變英國的顛覆性計(jì)劃,但是她認(rèn)為最終英國將受益——增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)和更美好的未來。她還表示,人們低估了她。
然而,她的講話未能安撫市場(chǎng),在她發(fā)表講話后,英鎊兌美元匯率下跌。英鎊兌美元最初在早盤交易中觸及三周以來的高點(diǎn),但由于對(duì)政府可信度的擔(dān)憂,英鎊很快回落,并在她講話結(jié)束時(shí)進(jìn)一步下跌1%,至1英鎊兌1.136美元。