文|港灣商業(yè)觀察 王心怡
年輕人不愛零食不愛達利了嗎？受疫情反復沖擊影響，人們的消費支出開始減弱，今年上半年，哪怕是作為七大知名零食品牌的達利食品，依然出現(xiàn)了營收利潤雙下滑。
其中即飲飲料下滑最為嚴重，樂虎業(yè)績表現(xiàn)并不理想；在消費者端“難兌獎”恐成為達利食品的隱患。達利食品的四大百億目標能否如期實現(xiàn)？
01 上半年業(yè)績表現(xiàn)不佳
2022年8月26日，達利食品集團有限公司（以下簡稱“達利食品”，03799.HK）發(fā)布了半年報。
今年上半年，達利食品實現(xiàn)營收103.18億元，同比下降8.6%；實現(xiàn)毛利36.37億元，同比下降15.9%。
達利食品表示：“2022年上半年，疫情在國內(nèi)有所反復，導致經(jīng)濟活動在一定程度上受到阻礙，部分品類消費場景缺失。面對疫情挑戰(zhàn)，集團積極強化渠道網(wǎng)絡體系，通過改革團隊利潤分配和加大終端網(wǎng)點激勵等方式，充分提升銷售團隊及經(jīng)銷商的執(zhí)行力和主動性，同時以創(chuàng)新型產(chǎn)品帶動增長和品牌質(zhì)量提升，相信隨著經(jīng)濟活動恢復，業(yè)績也將大幅改善?！?/p>
創(chuàng)辦于1989年的達利食品，發(fā)展至今已形成食品、飲料兩大支柱齊頭并進的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，旗下共擁有達利園、好吃點、可比克、樂虎、和其正、豆本豆、美焙辰七大知名品牌，主要營收來自以下三大分部：家庭消費分部、休閑食品分部及即飲飲料分部。
今年上半年，達利食品家庭消費分部收入同比上升2.8%至17.26億元，休閑食品分部收入同比下降6.8%至45.28億元，即飲飲料分部收入同比下降19.5%至29.65億元。三大業(yè)務板塊毛利分別為7.02億元、14.88億元及14.25億元，同比分別下降6.0%、13.2%及22.7%。
實現(xiàn)了營收上漲的家庭分部，毛利卻仍出現(xiàn)下滑，加之另外兩大分部的業(yè)績表現(xiàn)不佳，達利食品最終呈現(xiàn)了雙降的半年報就并不令人意外。
從布局來看，達利食品在即飲飲料板塊涉及產(chǎn)品并不單一，包括功能性飲料和涼茶，但該板塊卻成為了達利食品上半年業(yè)績下滑最為嚴重的分部，《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了達利食品，詢問公司未來將如何提升該板塊營收，并未得到相關(guān)回復。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向《港灣商業(yè)觀察》表示：“達利食品的產(chǎn)品主要是以跟隨模仿為主，所以在整個行業(yè)進入到了創(chuàng)新升級，更新迭代的時候，達利食品的核心競爭力就缺失了。目前來看，達利食品在345線市場有一定品牌效應和規(guī)模效應，但是未來隨著整個消費的持續(xù)升級，達利食品的品牌效應跟規(guī)模效應自然會逐年下降?！?/p>
今年上半年，達利食品整體毛利率為35.2%，較去年同期下降了3.1個百分點；稅前利潤為22.79億元，同比下降15.7%；凈利潤同比下降15.3%至17.06億元，凈利潤率為16.5%，同比下降1.3個百分點。
這無疑是敲響了達利食品下半年的警鐘，達利食品對于下半年的展望表示：“集團將繼續(xù)完善高效創(chuàng)新機制，擴大全渠道平臺，打造優(yōu)秀團隊，進一步鞏固休閑食品的行業(yè)領(lǐng)先地位，不斷提升即飲板塊市場份額，多維度推動植物蛋白產(chǎn)業(yè)發(fā)展，擴大短保產(chǎn)業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢和效率。集團相信下半年的業(yè)績增長更具扎實基礎(chǔ)，竭力為股東創(chuàng)造更大的回報?！?/p>
02 樂虎難兌獎的背后
2022上半年，即飲飲料分部收入為29.65億元。其中樂虎達到了17.51億元。作為即飲飲料分部貢獻超半的樂虎，卻有著難兌獎的評價。
2022年9月，據(jù)相關(guān)消息稱，一位在云南開了家小超市的閩師傅表示，自己向經(jīng)銷商進購的一批樂虎飲料中，由于中獎率過高，經(jīng)銷商在經(jīng)過一段時間后開始拒絕兌獎。
難兌獎問題并非偶然，《港灣商業(yè)觀察》在檢索黑貓投訴平臺時發(fā)現(xiàn)，有消費者表示：“本人于近期買了兩瓶樂虎500ml中了—元樂享去店鋪兌換店鋪卻說業(yè)務員要求不給兌換，我想知道消費者的權(quán)益在哪，為什么不給兌換，瓶身還帶走有機會獲（一元樂享）字樣，這是欺騙消費者的作為，日期是最新的，憑什么不給兌換，為什么業(yè)務員要告訴每一個店鋪不要給樂虎的 （一元樂享)給兌換?！?/p>
甚至早在2020年，就已有消費者向浙江省樂清市市場監(jiān)管局清江管理投訴，清江鎮(zhèn)某超市不給兌現(xiàn)樂虎飲料,要求進行處理。
樂虎是2013年4月達利食品推出的一款保健功能飲料, 主要對標紅牛及東鵬特飲。樂虎在財報中曾表述道：“為把握快速增長的市場機遇，樂虎積極開發(fā)新區(qū)域市場，通過提升既有經(jīng)銷商和引入新經(jīng)銷商相結(jié)合的方式，推動終端布局的快速擴大。”
現(xiàn)如今出現(xiàn)了消費者找商超兌獎難，商超找經(jīng)銷商兌獎難，達利食品對于樂虎品牌活動是否有全面計劃的經(jīng)營？達利食品并未對此作出回應。
朱丹蓬表示：“其實兌獎率太高并不是一件好事情，兌獎對于經(jīng)銷商、終端來說是沒有利潤的。如果一箱里面有15瓶，其中十瓶是可以銷售有利潤的，其中五瓶是兌獎的，那就是意味著那五瓶是沒有的。所以這就是為什么整個渠道抵制它的一個很重要的原因，但目前來看，樂虎是已經(jīng)陷入了兩難的狀態(tài)，如果沒有兌獎率高，拉動不了消費端，但是如果太高的話，又制約了渠道端?！?/p>
03 增速下滑，如何實現(xiàn)四大百億目標？
在長遠目標上，達利食品董事長許世輝曾在2019年達利食品業(yè)績發(fā)布會上表示：“到2025年，我們會有4個品牌超百億，分別是達利園、豆本豆、美焙辰和樂虎。
但在市場上，出現(xiàn)了與許世輝不同看法的聲音，認為“貪多嚼不爛，多品牌戰(zhàn)略會分散重心。”
朱丹蓬表示：“達利食品在百億的規(guī)模之上，做多品牌，多品類，多場景，多渠道，多消費人群的五多戰(zhàn)略，肯定是沒有問題的。關(guān)鍵的問題在于沒有核心差異化的產(chǎn)品，達利食品目前的產(chǎn)品大多都是追隨型，跟隨型，模仿型，沒有做到可持續(xù)發(fā)展，沒有建立起自身的護城河。”
就目前來看，達利食品想實現(xiàn)四大百億品牌的目標還存有一定難度。2021年度，美焙辰實現(xiàn)營收13.90億元，同比增長33.5%，豆本豆實現(xiàn)營收22.45億元，同比增長16.8%，樂虎實現(xiàn)營收32.22億元，同比增長16.3%.
值得關(guān)注的是，達利食品近年的增速下滑嚴重，利潤更呈負增長，無疑佐證了四大百億目標實現(xiàn)的難度。據(jù)往年財報數(shù)據(jù)，2018-2021年，達利食品分別實現(xiàn)營業(yè)收入208.64億元、213.75億元、209.62億元、222.94億元，同比增長分別為5.38%、2.45%、-1.93%、6.36%。同期，歸母凈利潤增速分別為8.26%、3.31%、0.21%、-3.21%。
朱丹蓬認為：“當下，快消品行業(yè)的大單品時代已經(jīng)過去，達利食品旗下可以實現(xiàn)百億目標的或許僅有達利園，其余三個品牌基本難以實現(xiàn)該目標?！本嚯x2025年之約即將過半，達利食品又能否如期履約呢？《港灣商業(yè)觀察》將持續(xù)關(guān)注。