文 | 獨角金融 付影
2022年，資本市場一波三折，眾多難以預(yù)期的情況陸續(xù)發(fā)生，投資者經(jīng)歷了不尋常的行情走勢，個中滋味，只有股票和基金的投資者才能體會。
被基民吐槽成“跌成領(lǐng)頭羊”“喜提倒數(shù)第一”的華寶基金管理有限公司（下稱“華寶基金”）旗下華寶科技先鋒混合（A/C），今年以來（截至9月30日）收益率分別為-46.76%、-46.91%，跌幅高于同類平均的-20.39%。
圖源：天天基金網(wǎng)
華寶科技先鋒混合基金今年為何如此慘淡？是基金經(jīng)理選股失誤還是行業(yè)表現(xiàn)低迷？面對表現(xiàn)欠佳的收益率，該產(chǎn)品仍每年收取1.5%的管理費。在市場走弱、基金產(chǎn)品凈值下行時，華寶基金是否有意向降低管理費率與基民一起共克時艱？
1、上半年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，規(guī)模下降3成
華寶科技先鋒混合（A/C）分別于2019年2月13日和2020年12月1日成立，自成立以來一直由基金經(jīng)理徐林明管理，今年8月23日，該基金新增聘了基金經(jīng)理莊皓亮。截至9月30日，該基金產(chǎn)品規(guī)模分別為0.53億元、0.06億元，規(guī)模僅為成立時的3成左右。
截至6月30日，華寶科技先鋒混合基金上半年由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤為-1767.7萬元，去年同期凈利潤為826.8萬元。
圖源：中期報告
徐林明累計任職時間已經(jīng)超過13年，是經(jīng)歷過中國資本市場風(fēng)云跌宕的操盤者，按理來說應(yīng)有著豐富的投研能力。從其過往履歷看，在未加入華寶基金前，徐林明曾在興業(yè)證券、中原證券從事金融工程研究工作，2005年加入華寶基金，但今年管理的10只基金產(chǎn)品收益均為負(fù)，由此導(dǎo)致基民遭受不小的損失。
圖源：天天基金網(wǎng)
相比徐林明，莊皓亮的投研經(jīng)驗較為薄弱，2021年1月加入華寶基金至今，最佳基金回報率為-5.66%，合計管理8只基金產(chǎn)品，今年以來管理的產(chǎn)品收益率同樣均為負(fù)數(shù)。
2、收益率墊底，每年管理費率高達1.5%
收益表現(xiàn)不佳，該基金對此也解釋稱，“上半年由于相關(guān)板塊業(yè)績釋放的遠期性和行業(yè)催化的偏弱，疊加基金的高倉位，基金出現(xiàn)了比較明顯的回撤”。
在2022中期報告中，華寶科技先鋒混合基金披露自己的操盤思路，該基金表示，“我們傾向于從更長周期的角度考慮第三代互聯(lián)網(wǎng)、智能化和數(shù)字化對我們未來生活的影響，新的互聯(lián)網(wǎng)革命如果能夠逐步得到發(fā)展，將有望在軟件、內(nèi)容、硬件端都帶來新的值得重視的機會”。
一般來說，基金業(yè)績表現(xiàn)與其重倉股有關(guān)，華寶科技先鋒混合基金重倉了哪些上市公司？從2022年一季度看，該基金前十大重倉股分別為立訊精密、歌爾股份、韋爾股份、兆易創(chuàng)新、水晶光電、利亞德、光線傳媒、芒果超媒等，主要集中在消費電子、半導(dǎo)體和傳媒領(lǐng)域。
對比二季度華寶科技先鋒混合重倉的股票，前十大重倉股占凈值比為49.33%。立訊精密凈值占比繼續(xù)在前十大重倉股中排名第一位，韋爾股份從一季度第四位升至第二位，排名第三位的是歌爾股份。此外，中芯國際、京東方A、聞泰科技、東山精密、中國軟件國際、中科創(chuàng)達也在該基金產(chǎn)品前十大重倉股之列。二季度該基金持倉主要集中在消費電子、半導(dǎo)體、計算機領(lǐng)域。
對此，華寶基金表示，近三個月該基金收益率下跌，與選股能力及行業(yè)表現(xiàn)均有一定的關(guān)系。對比一、二季度重倉股票不難發(fā)現(xiàn)，徐林明管理的該基金相對更善于短線投資，并不傾向于長期持有。
即便虧損，華寶科技先鋒混合每年管理費率仍按1.5%收取，這無論是在華寶基金還是全行業(yè)都屬于較高的管理費。
近期，國務(wù)院辦公廳發(fā)文鼓勵基金降低服務(wù)收費，華寶基金是否應(yīng)該對部分產(chǎn)品收費規(guī)模進行適當(dāng)調(diào)整，避免損害投資者權(quán)益？對此，華寶基金表示，目前還沒有與之相關(guān)的調(diào)整公告。
3、高管頻繁變動，如何重拾基民投資信心？
成立于2003年2月份的華寶基金，是國內(nèi)首批中外合資公募基金公司。從股東構(gòu)成看，華寶信托有限責(zé)任公司為其第一大股東，持股51%，美國華平投資集團（下稱“華平投資”）、江蘇省鐵路集團分別位列第二、第三大股東，分別持股29%、20%。
江蘇省鐵路集團是華寶基金2022年4月份新增的國資股東，系華平投資轉(zhuǎn)讓出的20%股權(quán)。這也是華平投資2017年3季度入股華寶基金后，首次轉(zhuǎn)讓股權(quán)。入股4年以來，華平投資這筆收益頗豐。
二股東華平投資是一家全球私募股權(quán)投資機構(gòu)，有著50年的私募股權(quán)投資經(jīng)驗,且在40多個國家逾1000家企業(yè)中累計投資超過1千億美元，目前旗下管理超過800億美元的資產(chǎn)。自華平投資入股以來，華寶基金管理的公募資產(chǎn)規(guī)模從2017年3季度末的1365.35億元增長至2022年二季度末的3502.15億元，其中非貨幣基金規(guī)模從370.15億元增長至1450億元以上，在公募市場排名第30位。
華寶基金自誕生之初，董事長人選均有中國寶武鋼鐵集團（華寶信托第一大股東）的履歷。
2003年-2017年，鄭安國擔(dān)任華寶基金董事長長達14年。在此之前，鄭安國曾在南方證券任職。1998年，作為引進的重要金融人才進入寶鋼集團后，鄭安國在推動寶鋼集團金融發(fā)展起到了重要作用，先后發(fā)起籌建了華寶信托、華寶基金、華寶證券等金融企業(yè)。
隨后到了2017年，鄭安國因個人原因離任，孔祥清接任了華寶基金第二任董事長?？紫榍逶螌氫撚嬝敳抠Y金處副處長、寶鋼集團財務(wù)公司總經(jīng)理等職務(wù)。2020年9月23日，孔祥清因工作安排離任，朱永紅接替孔祥清擔(dān)任新董事長時間僅不到兩年，朱永紅系由武漢鋼鐵（集團）委派，此前曾擔(dān)任該集團戰(zhàn)略研究室主任、財務(wù)總監(jiān)兼計劃財務(wù)部部長等職務(wù)。
2022年7月2日，黃孔威接替朱永紅，成為該公司第四任董事長。黃孔威曾任職于寶鋼集團計財部和資產(chǎn)經(jīng)營部、寶武集團下屬公司，曾兼任中國太保非執(zhí)行董事、興業(yè)銀行監(jiān)事、興業(yè)銀行董事、長江養(yǎng)老保險董事等。這位新董事長并無基金管理經(jīng)驗，未來能否在資產(chǎn)管理中發(fā)揮其最大優(yōu)勢，仍充滿想象力。
除了董事長變更外，華寶基金總經(jīng)理也發(fā)生了變更。在今年股權(quán)變更未落地前的4月18日，華寶基金時任總經(jīng)理黃小薏因個人原因離職，副總經(jīng)理向輝代任總經(jīng)理。
黃小薏任職華寶基金“女掌門”長達8年，是華寶基金成立以來的第二任總經(jīng)理，在此期間，華寶基金的總管理規(guī)模從2013年的416億元增長2022年3月末的3412.55億元，規(guī)模增長7倍，ETF管理規(guī)模排名第二，旗下多只ETF產(chǎn)品規(guī)模突破百億，使資產(chǎn)規(guī)模及行業(yè)地位均邁上新臺階。
剛剛卸任，作為以共有基金管理為主的世界最大投資管理公司之一的富達基金，4月20日任命黃小薏為中國區(qū)董事總經(jīng)理。曾有業(yè)內(nèi)人士對《中國基金報》表示，作為公募圈的老人，黃小薏無論是經(jīng)驗還是人脈都非常豐富，對富達基金來說是有效推進國際業(yè)務(wù)策略的本土化重要的一步。
回到華寶基金上，高管變動頻繁，如何在不確定的市場環(huán)境下重拾基民的信心？投資者也要看清的是，投資理財與周期和擇時息息相關(guān)，如果在錯誤的時間投資很大概率將顆粒無收。資本市場的無情遠比種莊家殘酷，投資又是反人性的，每個人心底都住著兩只小惡魔，一個叫恐懼，另一個叫貪婪。
但是資本市場的潮漲潮落總是相似的，波峰后是波谷，波谷后是波峰，大多數(shù)人一到波谷就恐慌并開始割肉，一到波峰后就全倉買入，最后或許傷痕累累。在市場走弱、基金產(chǎn)品凈值下行時，華寶基金如何與基民一起共克時艱？歡迎評論區(qū)留言發(fā)表你的觀點。