文｜節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

近日，港交所上市的金山軟件（03888.HK）公告稱，公司正評(píng)估于金山云（KC.US）的投資金額，受其股價(jià)低迷及近期財(cái)務(wù)表現(xiàn)的重大影響，截至9月30日，預(yù)計(jì)或產(chǎn)生 56 億元 -65 億元的減值撥備，具體金額待定。

在此消息影響下，金山軟件股價(jià)遭遇重挫，單日跌幅一度超過15%。截至10月10日收盤，其股價(jià)為18.96港元/股，當(dāng)天上漲2.05%，有所反彈。

根據(jù)此前金山云發(fā)布的 2022 年第二季度財(cái)報(bào)顯示，該季度公司營(yíng)收同比下降 12.3% 至 19.1 億元，凈虧損 8.1 億元，同比擴(kuò)大 267.41%。對(duì)此，金山云對(duì)外表示：" 因疫情原因，行業(yè)云線下交付和招標(biāo)進(jìn)程均受到較大影響 "。

公開信息顯示，金山云是雷軍系金山軟件分拆的上市子公司之一。金山云成立于2012年，其發(fā)展幾乎一路伴隨著雷軍和金山系的支持。

2011年，云服務(wù)在中國(guó)剛剛起步。時(shí)任金山集團(tuán)董事長(zhǎng)的雷軍，在思考公司未來業(yè)務(wù)布局時(shí)，堅(jiān)信云服務(wù)會(huì)成為TMT行業(yè)最持久強(qiáng)勁的風(fēng)口。但這個(gè)領(lǐng)域前期投入巨大等問題，讓當(dāng)時(shí)的金山集團(tuán)頗感壓力。即使如此，經(jīng)過反復(fù)論證，雷軍依然決定All in（孤注一擲）云服務(wù)。這在當(dāng)時(shí)算是個(gè)大膽決定。

金山云的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為公有云服務(wù)、企業(yè)云服務(wù)和其他，公有云服務(wù)為其主要收入來源。2017年至2019年，公有云服務(wù)營(yíng)收占其總收入的97.3%、95.1%和87.4%。第二大收入企業(yè)云服務(wù)在公司營(yíng)收占比較小，但增速較快：2017-2019年，該業(yè)務(wù)板塊在營(yíng)收中的占比分別為1.2%、4.3%和12.3%，2018年和2019年其增長(zhǎng)率分別為518%和417%。

金山云的營(yíng)收主要來自少數(shù)幾家高級(jí)客戶。招股書顯示，2017年到2019年金山云從高級(jí)客戶獲得的收入分別為11.64億元、21.14億元和38.53億元，占同期總收入的93.7％、95.3％和97.4%。

目前金山云對(duì)小米等金山系公司的依賴正逐漸減少：2017年到2019年，大股東金山集團(tuán)為金山云貢獻(xiàn)了總收入的4％、3.5％和2.8％；小米貢獻(xiàn)的收入占比為27％、24.6％和14.4％。

和絕大多數(shù)云廠商一樣，金山云的虧損很大程度上是行業(yè)屬性決定的：云計(jì)算行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，高投入、周期長(zhǎng)、技術(shù)要求高。企業(yè)前期需要對(duì)研發(fā)、硬件、人才進(jìn)行巨大投入，相關(guān)成本包括高昂的服務(wù)器帶寬以及機(jī)架等。

目前，中國(guó)的云服務(wù)發(fā)展迅猛，競(jìng)爭(zhēng)激烈。面對(duì)巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，雷軍曾表示，金山云不能和巨頭一樣往“大而全”方向發(fā)展，而要走差異化道路，為此將其定位為獨(dú)立云服商。你看好金山云未來的發(fā)展嗎？歡迎留言評(píng)論。