記者 | 胡穎君

9月以來(lái)，滬指一路下行并跌破3000點(diǎn)，債券市場(chǎng)也持續(xù)低迷，“股債雙殺”陰霾再度來(lái)襲。在此背景下，理財(cái)破凈數(shù)量較二季度大幅攀升，為避免產(chǎn)品到期業(yè)績(jī)不“達(dá)標(biāo)”，理財(cái)子公司紛紛下調(diào)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，近日，包括招銀理財(cái)、交銀理財(cái)、光大理財(cái)、華夏理財(cái)在內(nèi)的多家理財(cái)子公司均不同程度下調(diào)了旗下多款定開(kāi)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的新一期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

光大理財(cái)近日公告稱(chēng)，將于10月26日（含）起調(diào)整“陽(yáng)光金添利月開(kāi)3號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為 2.4%-3.4%（年化）。界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑@是該款理財(cái)產(chǎn)品今年以來(lái)第二次下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。早在今年5月， 光大理財(cái)便將其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)為 2.65%-3.65%（年化）。也就是說(shuō)，最新業(yè)績(jī)基準(zhǔn)上限和下限在此基礎(chǔ)上均下調(diào)了25個(gè)BP。

華夏理財(cái)則一口氣調(diào)整了15只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。該公司公告稱(chēng)，自10月10日（含）起，調(diào)整華夏理財(cái)固定收益純債最短持有7天等15只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，華夏理財(cái)表示，業(yè)績(jī)表現(xiàn)將隨市場(chǎng)情況變化而波動(dòng)，具有不確定性，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)不構(gòu)成華夏理財(cái)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的任何收益承諾。

部分理財(cái)公司則調(diào)整了產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的區(qū)間數(shù)值范圍。10月9日，交銀理財(cái)公告稱(chēng)，交銀理財(cái)穩(wěn)享固收精選6個(gè)月定開(kāi)2021006新一期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由上期的3%-3.9%下調(diào)至2.4%-4%?？此粕舷拚{(diào)高了1BP，但下限則調(diào)低了6BP，實(shí)際仍調(diào)低了業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)難度。

除了下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)外，還有理財(cái)子公司將部分理財(cái)產(chǎn)品由單一業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)改為區(qū)間比較基準(zhǔn)。

招銀理財(cái)公告稱(chēng)，招睿零售青葵系列半年定開(kāi) 8 號(hào)、招睿金鼎九個(gè)月定開(kāi) 14 號(hào)、招銀理財(cái)招睿金鼎九個(gè)月定開(kāi)13號(hào)等產(chǎn)品將于近期變更業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)形式，原業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)形式為“A%”，現(xiàn)擬調(diào)整為“A%-B%”，此外，浮動(dòng)管理費(fèi)計(jì)算所依據(jù)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)形式同步由“A%”調(diào)整為 “A%-B%”。

與批量下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)一同進(jìn)行的，還有批量調(diào)低產(chǎn)品費(fèi)率。招銀理財(cái)10月9日公告稱(chēng)，招睿季添利（平衡）4號(hào)自10月11日起至2023年1月，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)由0.15%下調(diào)至0.05%；交銀理財(cái)財(cái)穩(wěn)享固收精選3個(gè)月定開(kāi)固定管理費(fèi)由0.2%改為0.15%；興銀理財(cái)天天萬(wàn)利寶穩(wěn)利1號(hào)自10月12日起銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)由0.4%調(diào)整為0.15%。

“理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率高低直接影響投資者到手收益。近期股債市場(chǎng)波動(dòng)較大，理財(cái)產(chǎn)品收益表現(xiàn)不太理想，各家理財(cái)公司相互借鑒，一方面調(diào)低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，降低客戶心理預(yù)期，另一方面下調(diào)產(chǎn)品費(fèi)率，吸引投資者認(rèn)購(gòu)，是比較正常的市場(chǎng)化行為。今年3月破凈小高峰期間，理財(cái)公司也紛紛下調(diào)產(chǎn)品各項(xiàng)費(fèi)率來(lái)穩(wěn)住客戶?！币晃毁Y深業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>

普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的報(bào)告顯示，近期在售的2428款公募凈值型理財(cái)產(chǎn)品中，平均成立以來(lái)年化收益率為3.01%。其中，1549 款產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益率不足3.00%，568 款產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益率集中在 3.00%-4.00% ，成立以來(lái)年化收益率集中在 4.00%-5.00%的有 260 款，51 款產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益率集中在5.00%-10.00%。

而從投資性質(zhì)來(lái)看，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品平均成立以來(lái)年化收益率為 2.37%，固定收益類(lèi)產(chǎn)品平均成立以來(lái)年化收益率為 3.45%，權(quán)益類(lèi)和商品及金融衍生品類(lèi)產(chǎn)品平均成立以來(lái)年化收益率為-4.81%，混合類(lèi)產(chǎn)品平均成立以來(lái)年化收益率為0.44%。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明指出，由于理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品普遍采用市值法估值，9月下半月債市明顯調(diào)整，使得理財(cái)收益率大幅下降，部分產(chǎn)品期間為負(fù)收益。9月下半月純固收定開(kāi)理財(cái)平均半月年化收益率僅0.57%，固收+定開(kāi)理財(cái)半月年化收益率0.17%，大幅回落。2018年初以來(lái)，債券收益率顯著下降，5年期國(guó)開(kāi)債收益率從4.8%降至了當(dāng)前的2.6%左右。

“由于底層資產(chǎn)收益率的大幅下行，銀行理財(cái)收益率下降不可避免?！绷沃久魈寡?，展望未來(lái)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的3.5%以上的理財(cái)收益率難度已然較大，甚至變得有點(diǎn)不切實(shí)際了。民眾將不得不接受理財(cái)收益率波動(dòng)加大且收益率越來(lái)越低之現(xiàn)實(shí)。