文|音樂先聲 丁茜雯
編輯|范志輝
上個(gè)月底，全球音樂市場(chǎng)迎來了一支1億美元的新音樂版權(quán)基金。
根據(jù)MBW消息顯示，這支新基金名為“Blackx Music Fund”，專注于亞洲音樂版權(quán)投資業(yè)務(wù)，總部位于新加坡，由提供專業(yè)金融服務(wù)的新加坡公司Prime Asia Asset Management管理。
近年來，音樂版權(quán)成為海外市場(chǎng)的熱門投資標(biāo)的，動(dòng)輒上億美元的版權(quán)收購案屢見不鮮。 據(jù)《巴倫周刊》預(yù)測(cè)，音樂版權(quán)市場(chǎng)每年可以產(chǎn)出約400億美元的收入，預(yù)計(jì)到2030年為止，每年都將會(huì)以9%的速度增長(zhǎng)。
但這一快速增長(zhǎng)的投資類別，卻鮮有涉及亞洲市場(chǎng)。Blackx的出現(xiàn)，算得上第一支真正意義上對(duì)標(biāo)亞洲音樂版權(quán)的私募基金。
自帶光環(huán)，生逢其時(shí)
根據(jù)公開資料顯示，Blackx首募規(guī)模達(dá)到了1億美元，之所以能夠達(dá)到如此規(guī)模，則與其背后管理團(tuán)隊(duì)有關(guān)。
Blackx創(chuàng)始人兼CEO為業(yè)內(nèi)資深人士Chee Meng Tan（以下簡(jiǎn)稱Tan），在獨(dú)立廠牌和三大唱片公司擔(dān)任高級(jí)職務(wù)超過 25 年。在去年，Tan還是華納音樂旗下獨(dú)立發(fā)行公司ADA亞洲區(qū)負(fù)責(zé)人。
根據(jù)其Linkedin頁面顯示，Tan先后在MTV、索尼音樂、Spotify等任職，曾負(fù)責(zé)過Spotify亞洲區(qū)業(yè)務(wù)長(zhǎng)達(dá)7年，促成過與周杰倫、防彈少年團(tuán)、88Rising等合作。
另一團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Garand Wu（吳佳倫），也在亞洲現(xiàn)場(chǎng)娛樂、媒體、音樂等領(lǐng)域有超過25年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。他于2013年加入環(huán)球音樂中國(guó)擔(dān)任董事總經(jīng)理，后于今年3月離職。
Blackx其實(shí)并不是第一支在亞洲音樂版權(quán)領(lǐng)域冒頭的玩家。
2021年初，由韓國(guó)MAPIA聯(lián)合創(chuàng)始人Jangwon Lee與音樂人Geuntae Park創(chuàng)立的Beyond Music，便對(duì)標(biāo)已經(jīng)上市的英國(guó)音樂版權(quán)投資公司Hipgnosis，號(hào)稱是“亞洲最大的單一音樂版權(quán)資產(chǎn)管理公司”。從去年4月開始經(jīng)過兩輪融資，其管理的資金量已經(jīng)超過2.1億美元，并預(yù)計(jì)將在今年底達(dá)到8億美元，一躍成為韓國(guó)頭部音樂版權(quán)公司。
去年5月以來，Beyond Music也接連收購韓國(guó)KNC Music、FNC娛樂旗下韓國(guó)第二大音樂版權(quán)管理公司FNC Investment、Interpark Music，斬獲超過1200多首歌曲的鄰接權(quán)。Beyond Music表示，自去年上線至今年6月，已經(jīng)積累了超過25000首國(guó)內(nèi)外音樂版權(quán)，并希望 “征服全球音樂版權(quán)市場(chǎng)”。
不過，放眼全球，音樂版權(quán)投資主要參與者集中在歐美地區(qū)。 據(jù)MBW統(tǒng)計(jì)，2021年音樂版權(quán)交易達(dá)到60多筆，至少有50.5億美元的收購規(guī)模。 這其中，既有音樂人和詞曲作者打包出售的個(gè)人直接交易行為，也有像Beyond Music一樣直接選擇收購公司及其擁有版權(quán)。
比如去年，私募巨頭KKR以近11億美元收購了Kobalt Capital旗下65000首歌曲，包括The Weeknd、Stevie Nicks等歌手的熱門歌曲，并通過詞曲版權(quán)和錄音版權(quán)獲得的版稅權(quán)益來出售超過7.32億美元的資產(chǎn)證券，其管理的資產(chǎn)組合價(jià)值達(dá)2340億美元。
除了KKR外，投資界的另外兩大公司黑石集團(tuán)與Apollo也于去年接連入局音樂版權(quán)市場(chǎng)，這三大巨頭共計(jì)投入資金約數(shù)十億美元。
與此同時(shí)，音樂行業(yè)的老牌唱片公司們也不甘落后，比如2020年，環(huán)球音樂以以超3億美元的價(jià)格拿下Bob Dylan的詞曲版權(quán)，去年索尼音樂/哥倫比亞公司則以約1.5億美元收購了剩下的錄音版權(quán)。2021年底，索尼音樂則以以5.5 億美元拿下了Bruce Springsteen的詞曲版權(quán)和錄音版權(quán)。
此前，作為成功推出音樂版權(quán)領(lǐng)域基金的Hipgnosis則是最為直觀的成功案例。
該公司旗下三大投資主體之一Hipgnosis Songs Fund于2018年在倫敦證券交易所上市推出后，上市第一年股價(jià)便成功上漲10%，曲庫平均價(jià)值回報(bào)是三大唱片的近14倍。后來，還與黑石集團(tuán)合作成立Hipgnosis Songs Capital，負(fù)責(zé)管理黑石全額出資10億美元的私人基金。目前，Hipgnosis拿下了包括Mark Ronson、Red Hot Chili Peppers、Neil Young在內(nèi)的約 65,000 首版權(quán)的投資組合。
今年以來，除了以KKR為首的三大投資巨頭繼續(xù)擴(kuò)大收購版圖外，金融界大鱷Pimco（太平洋投資管理公司）也于年初入場(chǎng)，不僅與BMG唱片合作收購音樂版權(quán)，還對(duì)其他音樂版權(quán)收購公司進(jìn)行了投資。
也就是說，當(dāng)下全球音樂版權(quán)投資市場(chǎng)在近年變得火熱，但亞洲地區(qū)還尚屬于待開發(fā)狀態(tài)，而這也是Blackx的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。 不過在Tan看來，Blackx首發(fā)行時(shí)就有1億美元的募資，“是一個(gè)十分不錯(cuò)的現(xiàn)象，說明我們投資者（對(duì)亞洲市場(chǎng)）有信心。 ”
亞洲音樂版權(quán)成“香餑餑”？
目前，音樂版權(quán)作為私募股權(quán)資產(chǎn)類別，在亞洲仍然處于起步階段。
對(duì)于這一現(xiàn)實(shí)情況，Tan也在接受MBW采訪時(shí)表示，正因如此，亞洲不僅有著足夠充沛的人才資源，還擁有十分可觀的流動(dòng)性資金和尋求財(cái)務(wù)回報(bào)的可投資資本。在他看來，投資者也希望將資本重新配置到私募市場(chǎng)和相對(duì)不受全球經(jīng)濟(jì)不確定性和波動(dòng)影響的資產(chǎn)。
事實(shí)上，在疫情后，音樂版權(quán)類基金顯現(xiàn)出與其他金融證券關(guān)聯(lián)度較低的現(xiàn)象，也就成為了投資者的優(yōu)選目標(biāo)。而亞洲市場(chǎng)處于萌芽狀態(tài)，有著更為可觀的回報(bào)率。Cresset Private Capital董事Jordan Stein就表示，“無論如何人們都不會(huì)停止聽音樂，所以投資這類資產(chǎn)可以起到對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)的作用。”
此外，投資回報(bào)率也直接影響到音樂基金及其背后版權(quán)管理公司是否能“以小博大”，而亞洲市場(chǎng)待開墾的情況也為其走向全球打下了基礎(chǔ)。
正如韓國(guó)Beyond Music在收購超過25000首國(guó)內(nèi)外音樂版權(quán)后，仍在大肆并購多家公司的商業(yè)計(jì)劃，并與Dreamus、HYBE、SM、JYP等共同投資的音樂流媒體平臺(tái)FLO建立合作關(guān)系，開始在全球展開音樂IP業(yè)務(wù)合作。
按照Beyond Music的計(jì)劃，通過結(jié)構(gòu)化融資最大限度地提高收益的穩(wěn)定性和盈利能力，從而在韓國(guó)乃至全球市場(chǎng)上穩(wěn)居前列。其合伙人Sean Rhee便表示，“這（收購版權(quán)）可以令我們?cè)谝魳泛蛫蕵肥袌?chǎng)中，以高盈利的能力穩(wěn)居頭部位置?！?/p>
而于后疫情時(shí)代推出的Blackx，無疑也站在了類似Beyond Music將亞洲音樂與全球市場(chǎng)連接起來的平臺(tái)位置上。Tan表示，Blackx創(chuàng)立的初衷，便是希望為人才和音樂作品提供一個(gè)可以產(chǎn)生價(jià)值的“歸宿”，目標(biāo)是成為亞洲領(lǐng)先的、以音樂人為中心的創(chuàng)作版權(quán)投資平臺(tái)。
尤其對(duì)于音樂人來說，或許將會(huì)迎來更公平公正的音樂版權(quán)規(guī)則，同時(shí)能夠以更合理的收購倍數(shù)獲得資本回報(bào)。
另一方面，亞洲樂迷數(shù)量龐大，也造就了極有發(fā)展?jié)摿Φ南M(fèi)市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，亞洲占據(jù)著世界互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)的一半，高達(dá)22億人左右，可謂是擁有一個(gè)定位最精準(zhǔn)、最具發(fā)展?jié)摿Φ挠脩羰袌?chǎng)，不僅擁有音樂行業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的土壤，還不斷改變著音樂消費(fèi)模式和貨幣化方式。
而亞洲樂迷的音樂消費(fèi)行為，也給予了較為樂觀的未來預(yù)測(cè)。像是K-Pop、V-Pop等來自于亞洲的音樂流派不斷加速在全球擴(kuò)張，防彈少年團(tuán)、黃垂玲等藝人打入國(guó)際市場(chǎng)；而來自于中國(guó)、東南亞等國(guó)家地區(qū)的音樂消費(fèi)市場(chǎng)則有著較好的發(fā)展土壤，像是中國(guó)在今年便躋身全球第六大音樂市場(chǎng)。
根據(jù)IFIP發(fā)布的《全球音樂報(bào)告2022》數(shù)據(jù)顯示，去年亞洲市場(chǎng)總收入占據(jù)全球市場(chǎng)23%，其中對(duì)于實(shí)體音樂的參與度尤為高漲，在全球?qū)嶓w收入中占據(jù)49.6%，位于前列。 這也是Blackx瞄準(zhǔn)亞洲市場(chǎng)音樂版權(quán)的重要原因。
Blackx的推出，也說明亞洲音樂版權(quán)這一塊“香餑餑”也開始被投資者重視，接下來就看怎么把蛋糕做大了。
結(jié)語
Blackx在亞洲市場(chǎng)的推出，不僅會(huì)令處于良好態(tài)勢(shì)發(fā)展中的、源自于亞洲的音樂流派在全球更加流行，或許也將吸引更多外來資本進(jìn)入，帶動(dòng)其音樂流派在全球獲得關(guān)注。
Tan就在采訪中表示，“Blackx要在全球范圍內(nèi)進(jìn)一步推動(dòng)了解和加深對(duì)亞洲文化的理解和欣賞。”而著眼于亞洲，放眼至全球，這支新基金其實(shí)也同樣是在為下一波音樂消費(fèi)熱潮的爆發(fā)做準(zhǔn)備。
或許，在前幾年的版權(quán)大戰(zhàn)之后，國(guó)內(nèi)將迎來新一輪的音樂版權(quán)投資熱潮。