文|新經(jīng)濟(jì)e線

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的情況下，債券型基金成為強(qiáng)力“吸金器”。Wind統(tǒng)計(jì)表明，按成立日期統(tǒng)計(jì)，截至2022年10月18日，年內(nèi)新成立基金數(shù)量1108只，合計(jì)發(fā)行份額11400.57億份。其中，新成立債基數(shù)量達(dá)330只，對(duì)應(yīng)發(fā)行份額累計(jì)約7198.48億份，其市場占比超過六成，高達(dá)63.12%。這一比例已經(jīng)超過了2019年的62.54%，再度刷新歷史紀(jì)錄。

相比之下，在2021年和2020年的兩年結(jié)構(gòu)性牛市期間，全年新成立基金份額分別高達(dá)29767.81億份和30988.76億份。其中，債基發(fā)行份額累計(jì)分別為7527.86億份和10596.77億份，占比分別僅錄得25.29%和34.20%。

新經(jīng)濟(jì)e線以月度為單位進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年前三季度，新成立債基份額占比超過七成的月份就多達(dá)6個(gè)月。其中，最高的一個(gè)月為今年5月，當(dāng)月新成立債基45只，累計(jì)發(fā)行份額1381.67億份，占比高達(dá)85.03%。次高月份則為今年6月，當(dāng)月新成立債基45只，累計(jì)發(fā)行份額1469.02億份，占比接近八成，達(dá)78.47%。今年8月和9月新成立債基分別為38只和29只，合計(jì)發(fā)行份額分別達(dá)1182.53億份和666.77億份，占比分別為75.41%和74.80%。

截至2022年10月18日，全市場債基資產(chǎn)凈值合計(jì)已突破8萬億元大關(guān)，高達(dá)80282.02億元，占比近三成，為29.59%。2021年全年，債基資產(chǎn)凈值累計(jì)68837.18億元，占比27.04%。二者對(duì)比的話，年內(nèi)債基資產(chǎn)凈值增長11444.84億元，增幅近兩成，為16.63%。

創(chuàng)新債基持續(xù)發(fā)力

新經(jīng)濟(jì)e線調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年來，以同業(yè)存單指數(shù)基金為代表的創(chuàng)新債基持續(xù)發(fā)力，成為了債基吸金的新生力量。

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，同業(yè)存單基金申請(qǐng)高峰期在2021年，9月至12月共有106只同業(yè)存單基金提交設(shè)立申請(qǐng)，其中10月單月申請(qǐng)量為70只。由于受到監(jiān)管限制，除博時(shí)、匯添富等5家基金公司申報(bào)了兩只同業(yè)存單基金，農(nóng)銀匯理申報(bào)了三只同業(yè)存單基金外，其余基金公司每家均只申請(qǐng)了一只存單基金，共有112家基金公司申報(bào)過同業(yè)存單基金。不過，今年來同業(yè)存單基金申請(qǐng)數(shù)量較少，目前尚處于存量申請(qǐng)的消化時(shí)期。

實(shí)際上，同業(yè)存單指數(shù)基金自去年12月首次發(fā)行后就廣受市場追捧。首批共有6只同業(yè)存單基金于成立2021年12月，發(fā)行總份額152.4億，平均每只基金發(fā)行25.4億份。其中，南方同業(yè)存單指數(shù)7天持有發(fā)行份額達(dá)到81.3億份。

基金月度發(fā)行總份額

特別是今年二季度以來，同業(yè)存單基金迎來成立高峰期。4月末，招商同業(yè)存單指數(shù)7天持有成立，發(fā)行總份額100億份，是首只達(dá)到發(fā)行份額上限的同業(yè)存單基金。5月共有7只同業(yè)存單基金成立，發(fā)行總份額471.4億份，平均每只基金發(fā)行67.3億份，其中平安和國泰同業(yè)存單指數(shù)7天持有達(dá)到發(fā)行份額上限。6月共有15只同業(yè)存單基金成立，發(fā)行總份額超千億，達(dá)到1033.6億份，平均每只基金發(fā)行68.9億份，其中有4只基金達(dá)到發(fā)行份額上限，并且博時(shí)月月樂同業(yè)存單30 天持有為第一只主動(dòng)管理型同業(yè)存單基金。

從月度存續(xù)總份額來看，2022年5月以來，隨著同業(yè)存單基金集中成立和單只基金發(fā)行份額提升，同業(yè)存單基金存續(xù)總份額快速上升。5月份額增加471億份，6月份額進(jìn)一步增加1034億份。5-6月期間，平均每10天就有一批同業(yè)存單基金獲批發(fā)行，但6月中旬以后就鮮有同業(yè)存單基金通過監(jiān)管審批。

因此，進(jìn)入今年下半年以來，同業(yè)存單基金的獲批與成立都進(jìn)入相對(duì)低谷期。自7月至9月，三個(gè)月里先后僅有5只同業(yè)存單基金成立，發(fā)行份額合計(jì)226.7億份。7月僅成立了兩只同業(yè)存單基金，發(fā)行總份額只有13.1億份；8月30日成立的建信同業(yè)存單指數(shù)7天持有募集約100億元。截至2022年10月18日，年內(nèi)新成立同業(yè)存單指數(shù)基金27只，合計(jì)募集規(guī)模1763.44億元。其中，單只募集規(guī)模約百億元的同業(yè)存單基金共計(jì)10只。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，同業(yè)存單指數(shù)基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣基金和短債基金之間，填補(bǔ)了兩者之間的產(chǎn)品空白。隨著個(gè)人養(yǎng)老金加速落地，處于低成本和安全性的考慮，部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的資金在債券資產(chǎn)配置中或?qū)?yōu)先配置同業(yè)存單指數(shù)基金，推動(dòng)其規(guī)模持續(xù)增長。

此外，從平均發(fā)行份額來看，今年前四個(gè)月新成立基金平均發(fā)行份額均低于9億份以下，不足10億份。不過，今年5月后，低迷的市場情緒有所改善，5月至9月當(dāng)月平均發(fā)行份額分別為16.58億份、16.42億份、10.50億份、14.13億份、12.05億份。

很明顯，債基已大幅勝出。今年5月、6月和8月這三個(gè)月里，其平均發(fā)行份額均超過30億份，分別高達(dá)30.70億份、31.26億份和31.12億份。今年前三季較低的1月、3月和4月，其平均發(fā)行份額也均在10億份以上。余下2月和9月兩個(gè)月均超過20億份。

權(quán)益基金發(fā)行回暖

值得關(guān)注的是，在經(jīng)歷了今年上半年的低迷態(tài)勢(shì)之后，近期權(quán)益型基金發(fā)行已持續(xù)回暖。這不僅表現(xiàn)在新基金扎堆發(fā)行，百億爆款基金也再度涌現(xiàn)。

公募基金新成立發(fā)行跟蹤

Wind數(shù)據(jù)顯示，按認(rèn)購起始日期計(jì)，10月10日至18日短短一個(gè)多星期里，共計(jì)有46只基金啟動(dòng)發(fā)行。10月17日，廣發(fā)集匯、博時(shí)中證疫苗與生物技術(shù)ETF等17只新基金開始面向投資者公開發(fā)售，創(chuàng)10月以來單日基金首發(fā)數(shù)量新高。當(dāng)天，17只新發(fā)基金涵蓋債基、股基、混合型基金、QDII等多種類型。其中，債基數(shù)量居多，共有10只；混合型基金有4只，股基、QDII分別為2只、1只。除博時(shí)基金單日發(fā)行2只基金外，其余15只基金均分屬不同的基金公司。

截至10月18日，當(dāng)天正在發(fā)行的基金共計(jì)100只。其中，權(quán)益型基金累計(jì)46只，占比近一半。在10月新發(fā)基金的公司中，不乏南方基金、華夏基金、中歐基金、興證全球基金等頭部公司。

新經(jīng)濟(jì)e線注意到，進(jìn)入10月來，帶封閉期的權(quán)益型產(chǎn)品扎堆涌現(xiàn)，養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)行密集上架。比如五年期養(yǎng)老目標(biāo)基金分別包括國泰君安善吾養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有、中加安瑞積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有、華安養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有；養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品有中融養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有、華夏福澤養(yǎng)老目標(biāo)2035三年持有。

此外，主動(dòng)權(quán)益型基金也久違出現(xiàn)了百億爆款基金。泉果基金旗下首只公募產(chǎn)品，由趙詣任基金經(jīng)理的泉果旭源三年持有認(rèn)購熱烈。10月13日，泉果基金發(fā)布公告稱，公司決定提前結(jié)束旗下首只公募基金——泉果旭源三年持有的募集。募集截止日由原定的10月21日提前至10月14日。10月15日，泉果基金公告顯示，截至10月14日，該基金在募集期內(nèi)累計(jì)有效認(rèn)購申請(qǐng)金額（A類份額和C類份額合并計(jì)算）逾100億元，已超募集規(guī)模上限。根據(jù)基金份額發(fā)售公告的規(guī)定，基金管理人對(duì)基金10月14日的有效認(rèn)購申請(qǐng)采取“末日比例確認(rèn)”的方式進(jìn)行部分確認(rèn)，確認(rèn)比例為41.03%。

有意思的是，回顧今年爆款主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行，明星基金經(jīng)理和三年持有期的特點(diǎn)比較突出。今年前三季發(fā)行規(guī)模前五的基金分別有，陳皓任基金經(jīng)理的易方達(dá)品質(zhì)動(dòng)能三年持有發(fā)行規(guī)模99.11億份，任相棟任基金經(jīng)理的興證全球合衡三年持有A發(fā)行規(guī)模59.84億份，陸彬任基金經(jīng)理的匯豐晉信研究精選發(fā)行規(guī)模53.34億份，謝書英任基金經(jīng)理的興證全球合瑞發(fā)行規(guī)模49.50億份，馮明遠(yuǎn)任基金經(jīng)理的信澳智遠(yuǎn)三年持有期發(fā)行規(guī)模47.63億份。其中3只都是三年持有的產(chǎn)品。

展望四季度，多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，市場信心將恢復(fù)，長期堅(jiān)定看好A股市場。隨著穩(wěn)增長政策的發(fā)力，寬信用效果終將顯現(xiàn)，權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)或明顯好于債市。整體來看，若按季度統(tǒng)計(jì)的話，今年三季度權(quán)益類基金的募集規(guī)模為1591億元，遠(yuǎn)超二季度的522億元，創(chuàng)下年內(nèi)新高，此舉表明權(quán)益類基金發(fā)行正處于持續(xù)回暖進(jìn)程中。