記者 | 陳慧東

上市僅一月有余，榮信文化（301231.SZ）就拋出一則對外投資計劃，擬用自有資金2億元在西安市建設榮信文化創(chuàng)意園區(qū)。然而，根據(jù)最新披露的財務數(shù)據(jù)，上市公司賬面上的貨幣資金也不寬裕。因此，不乏投資者在互動平臺質(zhì)疑道上述投資“錢從何來”？

界面新聞記者注意到，上述文化創(chuàng)意園區(qū)的項目實施主體——榮信文化的全資孫公司在2017年至2019年還為11名職工繳納了城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老等保險，到了2020年至2021年，公司為員工繳納上述保險的人數(shù)均為零。

因受疫情影響，榮信文化近年業(yè)績承壓之勢難改。此外，上市公司的資金情況本不富裕，高企的應收賬款和存貨水平也提示風險。上市以來，榮信文化自首日開始股價一路下跌，目前收盤價較首日高點跌去近四成。10月12日，該股跌至上市以來的歷史新低——21.15元/股，至今仍在發(fā)行價25.49元/股之下徘徊。

孫公司近兩年未給員工繳納社保，卻獲2.5億元增資

榮信文化公司主要從事少兒圖書的策劃與發(fā)行業(yè)務、少兒文化產(chǎn)品出口業(yè)務主營產(chǎn)品是“樂樂趣”品牌、“傲游貓”品牌的少兒圖書。2020年7月，榮信文化首次遞交招股書，今年7月通過深交所創(chuàng)業(yè)板IPO注冊，9月8日正式上市。

招股書顯示，榮信文化計劃募資3.1億元，其中，6000萬用于少兒圖書開發(fā)及版權(quán)儲備項目，2.5億元用于補充流動資金。

上市不過一月有余，榮信文化就拋出了一則將耗資2億元的對外投資計劃。

根據(jù)榮信文化日前披露的公告，上市公司擬與西安高新管委會簽訂《榮信文化創(chuàng)意園區(qū)項目協(xié)議書》，項目實施主體為公司全資孫公司西安樂樂趣營銷策劃有限公司（以下簡稱“樂樂趣營銷”），公司擬以自有資金對孫公司增資2.5億元，用于實施榮信文化創(chuàng)意園區(qū)項目。增資完成后，樂樂趣營銷策劃注冊資本將由300萬元變更為2.53億元。文化創(chuàng)意園區(qū)項目總投資額不低于2億元，將在24個月完成施工建設，而后12個月內(nèi)完成項目投產(chǎn)。

招股說明書顯示，樂樂趣營銷于2017年9月成立。2021年，樂樂趣營銷賬面總資產(chǎn)273.34萬元，實現(xiàn)凈利潤34.09萬元。

界面新聞查詢天眼查APP發(fā)現(xiàn)，樂樂趣營銷年報中的社保信息一欄值得深究。

在天眼查公布的該公司近五年間的年報數(shù)據(jù)中，2017年至2019年，該公司還為11名員工繳納了繳納城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險、職工基本醫(yī)療保險、失業(yè)保險和工傷保險。不過，2020年至2021年，公司為員工繳納上述保險的人數(shù)為零。

業(yè)績下滑，應收賬款及存貨水平高企

上述耗資2.5億元的投資計劃之所以備受質(zhì)疑，原因還在于榮信文化已呈現(xiàn)下滑趨勢的業(yè)績線，以及本不富裕的資金情況。

招股書顯示，榮信文化2019年至2021年實現(xiàn)營收分別為4.02億元、3.82億元、3.79億元；歸母凈利潤分別為4605.46萬元、4708.87萬元、4063.58萬元。

自2020年以來，疫情對榮信文化線下渠道的銷售、物流和供應鏈均產(chǎn)生了一定的不利影響，最終反映在了業(yè)績層面上。今年前三季度，公司預計實現(xiàn)營收2.57億元，較上年同期增長約0.84%；歸母凈利潤1962萬元，較上年同期下降約12.51%。

榮信文化多項異常的財務指標，也顯示出公司近幾年業(yè)績增長面臨瓶頸。

首先，應收賬款占比高企。2021年，公司應收賬款凈額為9502.38 萬元，占期末流動資產(chǎn)的比例為21.37%，其中賬齡為一年以內(nèi)的應收賬款占比在90%以上。

另外，2019年至2021年，公司存貨凈額分別為1.18億元、1.25億元、1.31億元，占期末流動資產(chǎn)的比例分別為28.44%、29.76%和29.49%。

在營收規(guī)模不斷減少的前提之下，存貨指標不斷上升，其風險不容忽視。

與此同時，榮信文化的資金狀況也不容樂觀。截至2021年期末，公司貨幣資金余額1.89億元，甚至無法負擔最新拋出的投資計劃的資金需要，而當期流動負債合計也有1.01億元。