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人民幣對(duì)美元大漲超千點(diǎn),背后或有四個(gè)原因

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人民幣對(duì)美元大漲超千點(diǎn),背后或有四個(gè)原因

在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率雙雙收復(fù)7.2重要關(guān)口。

圖片來源:人民視覺

記者 王玉

在岸、離岸人民幣對(duì)美元周三大漲超千點(diǎn),截止到16:30收盤,在岸人民幣對(duì)美元報(bào)7.1825,較上一交易日收盤上漲1260點(diǎn);離岸人民幣對(duì)美元盤中最高報(bào)7.1823,較上日收盤價(jià)上漲超1300點(diǎn)。

澳門國際銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理任濤對(duì)界面新聞表示,今天人民幣大幅反彈是市場情緒自我修復(fù)、政策部門引導(dǎo)預(yù)期、市場主體主動(dòng)作為以及美元走弱等多個(gè)因素綜合發(fā)力的結(jié)果。

“這算是對(duì)近期人民幣超預(yù)期大幅貶值的自我修正,以及對(duì)做空人民幣力量的強(qiáng)力回應(yīng)?!彼f。

最近兩周,人民幣對(duì)美元接連跌破7.1、7.2、7.3重要關(guān)口,離岸人民幣對(duì)美元最低報(bào)7.3748。

植信投資研究院高級(jí)研究員常冉指出,國慶節(jié)后人民幣對(duì)美元的大跌,主要來自美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢加息預(yù)期和短期資本流動(dòng)的影響。一方面,美國通脹居高不下支撐后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息舉措,美元指數(shù)強(qiáng)勢上揚(yáng)。另一方面,短期資本外流增加了離岸市場對(duì)于人民幣匯率走弱的預(yù)期。

政策方面,9月以來,央行采取了下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率、上調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率等多項(xiàng)措施穩(wěn)定人民幣匯率。

就在周二,人民銀行發(fā)布公告稱,決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。分析師指出,這意味著允許企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)增加外債,進(jìn)而增加境內(nèi)美元供給,緩和人民幣貶值壓力。

此外,中國人民銀行、國家外匯管理局周二召開黨委擴(kuò)大會(huì)議,傳達(dá)學(xué)習(xí)黨的二十大、二十屆一中全會(huì)精神時(shí)指出,人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。未來將繼續(xù)深化匯率市場化改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

同日,中國銀保監(jiān)會(huì)也發(fā)聲稱,人民幣長期走強(qiáng)的趨勢不會(huì)改變,我國持續(xù)的國際收支順差和巨額的對(duì)外投資凈資產(chǎn)為人民幣匯率穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力保障。

從外部因素看,美元指數(shù)周二下跌1.0%,截至周三20:52,美元指數(shù)報(bào)110.41,較上一交易日跌0.4%。美元指數(shù)下跌的背后是市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》10月21日?qǐng)?bào)道,舊金山聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁瑪麗 · 戴利(Mary Daly)表示,美聯(lián)儲(chǔ)正接近考慮放緩加息步伐的時(shí)機(jī),以免利率被過度收緊,經(jīng)濟(jì)陷入“自然下行”。由于戴利過去態(tài)度較為鷹派,其講話對(duì)市場影響較大。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還有兩次議息會(huì)議,分別是在當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月2日和12月14日。

分析師普遍表示,此次人民幣匯率大幅反彈后,短期內(nèi)大概率將重新回到雙向波動(dòng)的軌道上來。

“大幅反彈之后,人民幣匯率大概率走向雙向波動(dòng),未來是否會(huì)再創(chuàng)新低,關(guān)鍵還是取決于中美兩國經(jīng)濟(jì)周期走向。一旦海外經(jīng)濟(jì)走弱,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng),人民幣匯率也將伴隨基本面再次走強(qiáng)?!鄙虾WC券固定收益首席分析師鄭嘉偉說。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜進(jìn)一步指出,未來一段時(shí)間,人民幣對(duì)美元走勢或呈兩段論。第一段是從現(xiàn)在到明年年初,人民幣匯率或有偏貶值運(yùn)行的可能。在這一階段,由于美聯(lián)儲(chǔ)加息短期難以停止,因此,預(yù)計(jì)到明年年初,中美貨幣政策或繼續(xù)背離,美元可能進(jìn)一步走高,中美息差可能維持偏窄態(tài)勢,匯率彈性放大,貶值概率更大。

第二段是從明年二季度到下半年,人民幣對(duì)美元可能穩(wěn)定或略升。張瑜說,一則,如美國需求明確回落、通脹明確回歸,屆時(shí)美元指數(shù)的支撐因素將弱化。二則,2023年,在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的大環(huán)境中,中國更有優(yōu)勢。因而在美元指數(shù)壓制消退、中國經(jīng)濟(jì)在全球相對(duì)走強(qiáng)的背景下,人民幣在這一階段或有望穩(wěn)定甚至略升。

常冉表示,無論如何,中國央行有較充足的工具和手段應(yīng)對(duì)匯率貶值,加之在國內(nèi)穩(wěn)增長政策護(hù)航、國際收支的基本平衡、充足的民間外匯等因素支撐下,人民幣匯率中長期不具備大幅貶值的條件。

東方金誠國際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青強(qiáng)調(diào),當(dāng)前穩(wěn)匯率的焦點(diǎn)不是守住某一固定點(diǎn)位,而是保持三大人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定,穩(wěn)定匯市預(yù)期。若后期人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大,央行還會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化市場溝通,防范匯市“羊群效應(yīng)”導(dǎo)致貶值預(yù)期過度聚集。

任濤表示,人民幣未來走勢取決于多方力量博弈的結(jié)果,如國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面修復(fù)情況、市場預(yù)期變化、地緣政治環(huán)境演變以及美元周期調(diào)整。

“這兩天人民幣的劇烈波動(dòng)恰恰說明市場比較敏感,不排除未來外部形勢再次惡化情況下人民幣重新上演近期(下跌)行情,但要相信國內(nèi)政策部門穩(wěn)定市場的能力和信心,惡意做空下的大幅波動(dòng)一定會(huì)及時(shí)得到修正?!彼f。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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人民幣對(duì)美元大漲超千點(diǎn),背后或有四個(gè)原因

在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率雙雙收復(fù)7.2重要關(guān)口。

圖片來源:人民視覺

記者 王玉

在岸、離岸人民幣對(duì)美元周三大漲超千點(diǎn),截止到16:30收盤,在岸人民幣對(duì)美元報(bào)7.1825,較上一交易日收盤上漲1260點(diǎn);離岸人民幣對(duì)美元盤中最高報(bào)7.1823,較上日收盤價(jià)上漲超1300點(diǎn)。

澳門國際銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理任濤對(duì)界面新聞表示,今天人民幣大幅反彈是市場情緒自我修復(fù)、政策部門引導(dǎo)預(yù)期、市場主體主動(dòng)作為以及美元走弱等多個(gè)因素綜合發(fā)力的結(jié)果。

“這算是對(duì)近期人民幣超預(yù)期大幅貶值的自我修正,以及對(duì)做空人民幣力量的強(qiáng)力回應(yīng)。”他說。

最近兩周,人民幣對(duì)美元接連跌破7.1、7.2、7.3重要關(guān)口,離岸人民幣對(duì)美元最低報(bào)7.3748。

植信投資研究院高級(jí)研究員常冉指出,國慶節(jié)后人民幣對(duì)美元的大跌,主要來自美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢加息預(yù)期和短期資本流動(dòng)的影響。一方面,美國通脹居高不下支撐后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息舉措,美元指數(shù)強(qiáng)勢上揚(yáng)。另一方面,短期資本外流增加了離岸市場對(duì)于人民幣匯率走弱的預(yù)期。

政策方面,9月以來,央行采取了下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率、上調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率等多項(xiàng)措施穩(wěn)定人民幣匯率。

就在周二,人民銀行發(fā)布公告稱,決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。分析師指出,這意味著允許企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)增加外債,進(jìn)而增加境內(nèi)美元供給,緩和人民幣貶值壓力。

此外,中國人民銀行、國家外匯管理局周二召開黨委擴(kuò)大會(huì)議,傳達(dá)學(xué)習(xí)黨的二十大、二十屆一中全會(huì)精神時(shí)指出,人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。未來將繼續(xù)深化匯率市場化改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

同日,中國銀保監(jiān)會(huì)也發(fā)聲稱,人民幣長期走強(qiáng)的趨勢不會(huì)改變,我國持續(xù)的國際收支順差和巨額的對(duì)外投資凈資產(chǎn)為人民幣匯率穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力保障。

從外部因素看,美元指數(shù)周二下跌1.0%,截至周三20:52,美元指數(shù)報(bào)110.41,較上一交易日跌0.4%。美元指數(shù)下跌的背后是市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》10月21日?qǐng)?bào)道,舊金山聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁瑪麗 · 戴利(Mary Daly)表示,美聯(lián)儲(chǔ)正接近考慮放緩加息步伐的時(shí)機(jī),以免利率被過度收緊,經(jīng)濟(jì)陷入“自然下行”。由于戴利過去態(tài)度較為鷹派,其講話對(duì)市場影響較大。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還有兩次議息會(huì)議,分別是在當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月2日和12月14日。

分析師普遍表示,此次人民幣匯率大幅反彈后,短期內(nèi)大概率將重新回到雙向波動(dòng)的軌道上來。

“大幅反彈之后,人民幣匯率大概率走向雙向波動(dòng),未來是否會(huì)再創(chuàng)新低,關(guān)鍵還是取決于中美兩國經(jīng)濟(jì)周期走向。一旦海外經(jīng)濟(jì)走弱,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng),人民幣匯率也將伴隨基本面再次走強(qiáng)。”上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉說。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜進(jìn)一步指出,未來一段時(shí)間,人民幣對(duì)美元走勢或呈兩段論。第一段是從現(xiàn)在到明年年初,人民幣匯率或有偏貶值運(yùn)行的可能。在這一階段,由于美聯(lián)儲(chǔ)加息短期難以停止,因此,預(yù)計(jì)到明年年初,中美貨幣政策或繼續(xù)背離,美元可能進(jìn)一步走高,中美息差可能維持偏窄態(tài)勢,匯率彈性放大,貶值概率更大。

第二段是從明年二季度到下半年,人民幣對(duì)美元可能穩(wěn)定或略升。張瑜說,一則,如美國需求明確回落、通脹明確回歸,屆時(shí)美元指數(shù)的支撐因素將弱化。二則,2023年,在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的大環(huán)境中,中國更有優(yōu)勢。因而在美元指數(shù)壓制消退、中國經(jīng)濟(jì)在全球相對(duì)走強(qiáng)的背景下,人民幣在這一階段或有望穩(wěn)定甚至略升。

常冉表示,無論如何,中國央行有較充足的工具和手段應(yīng)對(duì)匯率貶值,加之在國內(nèi)穩(wěn)增長政策護(hù)航、國際收支的基本平衡、充足的民間外匯等因素支撐下,人民幣匯率中長期不具備大幅貶值的條件。

東方金誠國際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青強(qiáng)調(diào),當(dāng)前穩(wěn)匯率的焦點(diǎn)不是守住某一固定點(diǎn)位,而是保持三大人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定,穩(wěn)定匯市預(yù)期。若后期人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大,央行還會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化市場溝通,防范匯市“羊群效應(yīng)”導(dǎo)致貶值預(yù)期過度聚集。

任濤表示,人民幣未來走勢取決于多方力量博弈的結(jié)果,如國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面修復(fù)情況、市場預(yù)期變化、地緣政治環(huán)境演變以及美元周期調(diào)整。

“這兩天人民幣的劇烈波動(dòng)恰恰說明市場比較敏感,不排除未來外部形勢再次惡化情況下人民幣重新上演近期(下跌)行情,但要相信國內(nèi)政策部門穩(wěn)定市場的能力和信心,惡意做空下的大幅波動(dòng)一定會(huì)及時(shí)得到修正?!彼f。

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