文丨光錐智能 劉雨琦

在薩提亞·納德拉“移動為先，云為先”的戰(zhàn)略指引下，微軟已經(jīng)擺脫了Windows依賴，從蓋茨時代的軟件公司成功轉(zhuǎn)型為一家名副其實的云計算公司。

北京時間10月26日上午，微軟發(fā)布2023財年Q1財報（非自然年），報告顯示，微軟第一財季營收為501.22億美元，較去年同期453.17億美元相比增長11%，不計入?yún)R率變動的影響為同比增長16%；凈利潤為175.56億美元，與去年同期的205.05億美元相比下降14%，不計入?yún)R率變動的影響為同比下降8%。

實際上，外界對于微軟不完美的成績單似乎早有心里準(zhǔn)備。財報發(fā)布前，華爾街多位分析師預(yù)測，微軟2023年營收預(yù)期大概率下滑，甚至首次低于10%。

雖然微軟保住了最后一道防線，但對第二財季營收做出的期望未能達(dá)到分析師預(yù)期，一定程度上令市場信心受挫。且本季增速創(chuàng)2017年以來首次新低，凈利潤同比增長跌至負(fù)數(shù)，這直接導(dǎo)致盤后股價下跌近6%。

不過，面對傳統(tǒng)消費(fèi)電子下行的格局，微軟董事長兼首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉在財報后電話會議中表示：“在一個面臨越來越逆風(fēng)的世界中，數(shù)字技術(shù)是終極順風(fēng)?！?/p>

顯然，云業(yè)務(wù)就是微軟準(zhǔn)備乘風(fēng)破浪的帆船。

在整體數(shù)據(jù)及各項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)均增長疲軟的情況下，微軟云的小步快跑成為了一枝獨(dú)秀。財報顯示，本季度微軟云收入257億美元，同比增長24%，占本季總營收的50%以上。服務(wù)器和云服務(wù)收入增長22%，其中Azure和其他云服務(wù)收入增長35%。

事實上，這已經(jīng)是微軟智能云業(yè)務(wù)連續(xù)3個季度成為微軟營收的增長主力，這意味著，微軟這家傳統(tǒng)軟件巨頭正式完成了向云的轉(zhuǎn)身。

受益于多年企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗積累，微軟在PaaS和SaaS上具有天然優(yōu)勢，但把老產(chǎn)品全線上云的戰(zhàn)略，更像一種內(nèi)部的資源流轉(zhuǎn)，而非外部開源。所以，微軟云業(yè)務(wù)看似增速很快，但對微軟整體的營收拉動和利潤增長，都沒有財報中描述的那么明顯。

近兩年全球云廠商的競爭愈演愈烈。根據(jù)IDC報告顯示，全球云計算IaaS市場增長規(guī)模增長至913.5億元，全球排名前三的廠商分別是亞馬遜、微軟和阿里云。其中微軟作為第二與亞馬遜仍有短期內(nèi)難以追趕的差距。

內(nèi)有隱憂、外有強(qiáng)敵，如今的微軟在各領(lǐng)域都面臨著激烈的競爭，它還能否抓住數(shù)字技術(shù)的第一班車？財報透露的信息如同冰川一角，冰面下暗流涌動的狂潮，才是真正精彩的部分。

01 C端負(fù)增長，B端小步快跑

2023財年第一季度，2C的消費(fèi)電子在長期增長疲軟后連續(xù)呈現(xiàn)了負(fù)增長趨勢，2B業(yè)務(wù)增速穩(wěn)定，其中智能云跑的最快。

根據(jù)財報，微軟的業(yè)務(wù)主要分為三塊：生產(chǎn)力和企業(yè)流程業(yè)務(wù)、智能云業(yè)務(wù)、個人計算業(yè)務(wù)。三部分業(yè)務(wù)收入分別為164.65億美元、203.25億美元、133.32億美元。同比增長分別為9.4、20.1%、-0.25%。

從更細(xì)分的產(chǎn)品角度來看，微軟生產(chǎn)力和企業(yè)流程業(yè)務(wù)中包含Office 365商業(yè)版業(yè)務(wù)、辦公消費(fèi)產(chǎn)品和云服務(wù)業(yè)務(wù)、領(lǐng)英業(yè)務(wù)、Dynamics產(chǎn)品和云服務(wù)業(yè)務(wù)這四部分，收入同比增長分別為7%、7%、17%和15%。

智能云業(yè)務(wù)中涵蓋服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)業(yè)務(wù)，在2023財年第一季度的營收增長率分別為22%，財報顯示這部分營收的增長的主要原因是Azure和其他云服務(wù)板塊營收有35%的增長。云業(yè)務(wù)的快速增長和持續(xù)提高的收入占比，意味著其將從第二增長曲線突圍，成為微軟的第一驅(qū)動力。

而個人計算業(yè)務(wù)，財報中指出受PC市場不景氣、俄烏沖突、微軟業(yè)務(wù)集團(tuán)戰(zhàn)略充足等因素的影響，有大幅下降。包括Windows OEM業(yè)務(wù)、Windows商用產(chǎn)品和云服務(wù)業(yè)務(wù)、Xbox內(nèi)容和服務(wù)業(yè)務(wù)、搜索和新聞廣告業(yè)務(wù)、微軟Surface硬件產(chǎn)品業(yè)務(wù)五個方面。五部分業(yè)務(wù)營收增長率分別為-15%、8%、-3%、16%和2%。

其中Windows OEM和Xbox內(nèi)容和服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)兩個季度增長為負(fù)，微軟Surface硬件產(chǎn)品業(yè)務(wù)由10%跌至2%，整個硬件市場業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)長期下滑趨勢。

根據(jù)市場研究公司Canalys最近的一份報告，第三季度全球臺式機(jī)和筆記本電腦的出貨量同比下降了18%。這家技術(shù)分析公司表示，筆記本電腦的出貨量受到的打擊尤其嚴(yán)重。

在財報發(fā)布后的電話會上，微軟高管預(yù)計匯率因素將造成全年銷售增幅被砍掉5%，預(yù)計個人電腦收入為145-149億美元，個人電腦需求糟糕將降低全年經(jīng)營利潤。

從數(shù)據(jù)上看，當(dāng)下的微軟已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的短板，且短期內(nèi)無法補(bǔ)齊。早些時候，微軟表示將裁員以適應(yīng)不斷變化的前景，計劃在其超過20萬名員工中裁掉1%，以節(jié)省成本，應(yīng)對收入下滑帶來的不良影響。

不過此消彼長，在消費(fèi)經(jīng)濟(jì)下行的趨勢下，微軟圍繞著云業(yè)務(wù)提供的企業(yè)服務(wù)已經(jīng)成為了核心增長曲線。

無疑，智能云業(yè)務(wù)成為推動微軟業(yè)績增長的發(fā)動機(jī)。從業(yè)務(wù)占比來看，本季度智能云業(yè)務(wù)板塊收入為203億美元，占總收入的40.5%。

那么，云業(yè)務(wù)為何異軍突起？放眼全球云賽道，這位名副其實二把手，又在準(zhǔn)備哪些新招？

02 云業(yè)務(wù)何以撐起半邊天？

這份財報，更透露了一個關(guān)鍵信號。在微軟內(nèi)部踐行的“Cloud First”戰(zhàn)略已經(jīng)初見成效。

從數(shù)據(jù)上來看，云相關(guān)業(yè)務(wù)均開始穩(wěn)定增長，包括除智能云業(yè)務(wù)以外的企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)，將原有軟件產(chǎn)品轉(zhuǎn)化到云端，憑借在2B市場上的占有率，微軟得以向云快速轉(zhuǎn)型。

縱觀微軟當(dāng)下的產(chǎn)品線，幾乎都在考慮和Azure進(jìn)行深度結(jié)合。比如Visual Studio Code（跨平臺源代碼編譯器）可以直接開發(fā)和部署云服務(wù)、SCCM（微軟系統(tǒng)中心配置管理器）可以直接管理Azure VM（虛擬機(jī)），Office可以直接打開和保存云上文檔等等，有些產(chǎn)品甚至直接轉(zhuǎn)型到Azure變成SaaS/PaaS云服務(wù)，比如ADD（活動目錄）、SQL Azure等。

這些產(chǎn)品本身就有龐大的用戶群體，正在一步步遷移到Azure上。這使得Azure很快形成了一個從IaaS、PaaS到SaaS一套完整的云生態(tài)體系，而不是像很多云廠商一樣，需要拿著錘子去找釘子。

在某種程度上，華為云在國內(nèi)的發(fā)展微軟云的轉(zhuǎn)型路徑十分類似，同樣具有2B甚至2G的基礎(chǔ)，不需要像2C企業(yè)那樣重新搭建，同時注重價值客戶拓展和生態(tài)維護(hù)，才能在短時間內(nèi)后來居上。

除了內(nèi)部的全面云轉(zhuǎn)型，近幾年，在提升利潤方面，微軟云也已經(jīng)成為國內(nèi)企業(yè)研究的對象。

2021年全年，微軟云毛利率達(dá)到70%，凈利潤率為44%；2022年全年，微軟云毛利率保持在69%，凈利潤率為36.69%。

相較而言，國內(nèi)云廠商的毛利率平均在30%左右，凈利潤率為個位數(shù)或負(fù)數(shù)。

微軟云為什么能有如此高的利潤？

毛利率高，最重要的一個原因是其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中有70%的營收來自SaaS應(yīng)用，包括Office365、客戶關(guān)系管理系統(tǒng)Dynamics、協(xié)同軟件Teams，最大程度上減少了兼容問題，進(jìn)而形成較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。

另一方面，則是多年建立起的渠道和生態(tài)能力，對于老客戶而言，遷移成本低且效率高。比如，2022年，微軟宣布Azure與Oracle進(jìn)一步打通，目前，Azure是唯一一個能夠直接訪問Oracle云中數(shù)據(jù)庫的公有云。

不過，隨著盤子變大，Azure在2021-2022財年出現(xiàn)了營收放緩之勢。2022第二財季，一路急速狂奔的Azure出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，營收同比增長46%，4個季度以來首次跌破50%。Azure增長率從第四季度的40%下降到2023財年第一季度的35%。

在增速放緩之時，微軟云財報后電話會議已經(jīng)不止一次提到了企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，這也是其瞄準(zhǔn)的新洼地。

目前來看，微軟也走了諸多云廠商走的兩條路，一條是通過自身產(chǎn)品和云服務(wù)幫助企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。微軟云更傾向于從協(xié)同辦公、組織管理等角度切入企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路。比如Azure的核心產(chǎn)品Dynamics 365是一款內(nèi)部管理的SaaS產(chǎn)品，幫助企業(yè)將客戶體驗、服務(wù)、財務(wù)和供應(yīng)鏈功能數(shù)字化。

另一條路，攜手ISV和開發(fā)者服務(wù)跨行業(yè)用戶。微軟GitHub是全球最大的開發(fā)者網(wǎng)站，同時也打造了Power Platform等云原生應(yīng)用程序，每月有近2500萬活躍用戶。

03 結(jié)語

此前，納德拉在接受《財富》雜志的專訪時，曾公開表示：微軟在公有云市場只有三個主要競爭對手，分別是亞馬遜、阿里巴巴和谷歌。隨著云計算逐漸走向規(guī)?；磥砦④浽谶@領(lǐng)域的增速也將會面臨再次放緩的可能性。

在云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)市場，微軟Azure已成為僅次于亞馬遜AWS的第二大云服務(wù)平臺，但在PaaS領(lǐng)域，微軟云市占率達(dá)到26.3%位居全球第一，亞馬遜AWS以15%的市場份額位居世界第二。

在SaaS領(lǐng)域，微軟也大幅領(lǐng)先亞馬遜，研究機(jī)構(gòu)Synergy Research Group對SaaS市場的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：2021年第二季度，微軟以19%的市場份額力壓Salesforce（11%）、甲骨文（6%）等對手位居第一，亞馬遜云市場份額則未能躋身前20。

從市場占有率數(shù)據(jù)幾乎可以判定，亞馬遜云是IaaS領(lǐng)域的絕對王者，但微軟云在PaaS和SaaS層面，以強(qiáng)大的微軟生態(tài)產(chǎn)品作為切入口，獲得了更強(qiáng)的主動性。

顯然，無論從自身盈利還是外部環(huán)境來看，SaaS都已成為微軟云追趕AWS的關(guān)鍵。盡管短時間內(nèi)云業(yè)務(wù)增速稍有放緩，但長期來看，微軟的訂閱制和用戶黏性依舊未來可期。