文|雷報(bào) 木森森
編輯|努爾哈哈赤
近日，全球兩大玩具巨頭孩之寶、美泰相繼發(fā)布了最新一季的財(cái)務(wù)報(bào)告。雷報(bào)據(jù)此獲悉：
2022年Q3，孩之寶實(shí)現(xiàn)營收16.759億美元，同比下降15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.292億美元（約合人民幣9.38億元），同比下降49%，營收及凈利潤均為孩之寶近三年的Q3業(yè)績最低值。
美泰Q3的凈銷售額達(dá)17.588億美元，與上年同期基本持平。這是美泰連續(xù)第九個(gè)季度以固定匯率計(jì)算實(shí)現(xiàn)凈銷售額增長，也是美泰自2020年以來首次在季度銷售額上超過孩之寶。Q3的凈利潤2.899億美元（約合人民幣20.97億元），與上一年度除去發(fā)放遞延所得稅資產(chǎn)估值免稅額而產(chǎn)生非現(xiàn)金利益后的凈利潤3.03億美元相比同比減少4%。
作為全球玩具制造巨頭，孩之寶與美泰旗下均擁有多個(gè)玩具子品牌暢銷全球。根據(jù)英國品牌評估機(jī)構(gòu)“品牌金融”(Brand Finance)早前發(fā)布2022“全球玩具品牌價(jià)值25強(qiáng)”排行榜顯示，2022年孩之寶共有熱火、孩之寶、小馬寶莉、大富翁、培樂多、變形金剛、萬智牌及兒樂寶共8個(gè)品牌上榜，仍為該榜單上榜品牌數(shù)量最多的公司，但8大品牌中僅變形金剛排名較去年有所上升，且有4個(gè)品牌位次有所下降。
美泰則在共有6個(gè)玩具品牌上榜，包括費(fèi)雪、芭比娃娃、風(fēng)火輪、美泰、美國女孩及美高。其中，美國女孩為近三年首次上榜品牌。此外，與孩之寶旗下品牌排名下降不同，美泰品牌中有4個(gè)品牌排名較上一年度有所上升。
孩之寶：Q3業(yè)績?nèi)€下滑，“藍(lán)圖2.0”計(jì)劃宣布將三年省2.5-3億美元？
先看孩之寶的具體業(yè)績，孩之寶主要有【消費(fèi)品】、【海岸巫師與數(shù)字游戲】以及【娛樂】三大業(yè)務(wù)板塊，大體上對應(yīng)著玩具、游戲及影視娛樂內(nèi)容。
孩之寶三大業(yè)務(wù)部門Q3業(yè)績
其中，【消費(fèi)品部門】包括孩之寶玩具和桌面游戲全球銷售及品牌授權(quán)的相關(guān)收入，該業(yè)務(wù)2022年Q3實(shí)現(xiàn)了11.608億美元的凈收入、1.368億美元的經(jīng)營利潤，分別較上年同期下降了10%和74%，但占季度總收入的比重高達(dá)69%，仍是孩之寶業(yè)績最高的業(yè)務(wù)部門。盡管整體收入減少，但小馬寶莉、小豬佩奇與培樂多這三個(gè)重要品牌仍處于增長態(tài)勢。
與其他業(yè)務(wù)部門一樣，業(yè)績的下降一部分源自匯率的影響，在該部門匯率影響的凈收入達(dá)到4000萬美元，其中3110萬美元源自歐洲各國的貨幣貶值。營業(yè)利潤的減少除了與收入減少有關(guān)，還由于津貼增加，促銷活動(dòng)和與更高庫存水平導(dǎo)致的成本增加有關(guān)。
【消費(fèi)品部門】中分不同地區(qū)來看，北美、歐洲、亞太及拉美四大分區(qū)2022年Q3分別實(shí)現(xiàn)凈收入6.93億美元、2,72億美元、0.83億美元以及1.13億美元。其中，北美和歐洲地區(qū)的業(yè)績分別減少14%和11%。與之相反，亞太和拉美地區(qū)的業(yè)績?nèi)蕴幱谠鲩L狀態(tài)，增長幅度分別達(dá)10%和15%。若綜合2022年以來的9個(gè)月業(yè)績來看，則四大分區(qū)中僅拉美地區(qū)業(yè)績有所增長。
孩之寶消費(fèi)品部門分地區(qū)Q3業(yè)績
【海岸巫師與數(shù)字游戲部門】包括海岸巫師品牌旗下桌面游戲和數(shù)字游戲的全部收入以及孩之寶授權(quán)的數(shù)字游戲收入，Q3共實(shí)現(xiàn)凈收入3.035億美元、經(jīng)營利潤1.022億美元，該業(yè)務(wù)收入同比減少16%，經(jīng)營利潤減少36%，這與Universes Beyond卡組發(fā)行的版稅增量費(fèi)用、收購美國數(shù)字桌游平臺D&D Beyond的攤銷以及開發(fā)投資的持續(xù)增加有關(guān)。由于第四季度孩之寶將開始萬智牌30周年紀(jì)念日的相關(guān)慶?；顒?dòng)及新品發(fā)行計(jì)劃，孩之寶預(yù)計(jì)該部門Q4的凈收入將實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)的增長。
【娛樂部門】包括孩之寶和eOne推出的所有娛樂內(nèi)容的收入，包括家庭品牌，電視和電影以及音樂。其中，家庭品牌今年的內(nèi)容包括動(dòng)畫系列片《小馬寶莉：留下印記》《小豬佩奇》《睡衣小英雄》以及特?cái)z片《Power Rangers Dino Fury》等。Q3，該部門實(shí)現(xiàn)凈收入為2.116億美元，減少了35%，是收入下降最為顯著的部門；經(jīng)營虧損為0.289億美元，上年同期則有0.224億美元的經(jīng)營利潤。
其中，電影和電視收入下降了26%，家庭品牌收入下降了78%，這主要是上年同期孩之寶上映了真人電影《來自遠(yuǎn)方》《芬奇》以及上線Netflix的動(dòng)畫電影《小馬寶莉：新世代》，而今年Q3沒有類似的電影發(fā)行。其中，《小馬寶莉：新世代》還于今年7月30日在國內(nèi)上映，最終票房1720萬元人民幣，遠(yuǎn)不及2018年上映的前作4680萬元人民幣的票房收入。
按不同品牌組合來劃分的話，孩之寶共有五大品牌組合，分別是特許經(jīng)營品牌、合作伙伴品牌、孩之寶游戲、新興品牌以及電視/電影/娛樂等相關(guān)內(nèi)容。
其中，特許經(jīng)營品牌Q3凈收入達(dá)8.14億美元，較上年同期減少了12%，該品牌組合下有著名的《萬智牌》《小馬寶莉》《變形金剛》及熱火手槍玩具。小豬佩奇（2022年Q1自新興品牌移入特許經(jīng)營品牌）和培樂多相關(guān)產(chǎn)品在該季度和上半年的銷售均有所增長，但萬智牌的收入則在Q3下滑，使得截至2022年9月25日的9個(gè)月收入與上年基本持平。
合作伙伴品牌總收入3.50億美元，同比減少5%，但前三季度的整體收入則有1%的增長，這主要是源自漫威和星戰(zhàn)聯(lián)名產(chǎn)品的驅(qū)動(dòng)。
孩之寶游戲收入為2.11億美元，同比減少了25%。該季度，盡管孩之寶旗下的《阿瓦隆山》和《龍與地下城》的收入有所增長，但其他游戲如《萬智牌》及一些桌面游戲的收入下滑顯著致使整體收入的減少。除了這一孩之寶游戲品牌組合外，孩之寶三季度的整體游戲收入為5.086億美元，比2021年第三季度減少了23%。
新興品牌收入為1.23億美元，同比減少了8%，盡管EASY BAKE、SUPER SOAKER（熱火水龍系列發(fā)射器）和POWER RANGERS（超凡戰(zhàn)隊(duì)）等品牌的銷售有一定增長，但被更多品牌的下降所抵消。電視/電影/娛樂等相關(guān)內(nèi)容的總收入為1.77億美元，同比減少了32%，是業(yè)務(wù)收入減少最為顯著的品牌組合。
孩之寶五大品牌組合Q3業(yè)績
今年10月4日的公司投資者日，孩之寶還公布了新戰(zhàn)略藍(lán)圖2.0，公司將專注于其玩具，游戲，娛樂和許可領(lǐng)域最有價(jià)值的特許經(jīng)營權(quán)的投資。為了支持藍(lán)圖2.0，孩之寶宣布了一項(xiàng)卓越運(yùn)營計(jì)劃，旨在在未來三年內(nèi)節(jié)省2.5億至3億美元的運(yùn)行率成本。與該計(jì)劃相關(guān)的第三季度記錄了5530萬美元的費(fèi)用，主要來自待售資產(chǎn)的損失以及遣散費(fèi)和其他員工費(fèi)用。
在該戰(zhàn)略下，孩之寶未來五年的兩大重點(diǎn)任務(wù)為進(jìn)行戰(zhàn)略投資與釋放品牌價(jià)值，從而在2027年實(shí)現(xiàn)85億美元的凈收入（2021年為64億美元），20%的營業(yè)利潤率（2021年僅為8.5%）。
例如，投資方面，DTC模式與數(shù)字市場將成為投資重點(diǎn)。該公司的直接平臺由Hasbro Pulse和新收購的數(shù)字桌游平臺D&D Beyond所主導(dǎo)，并有望在2027年前成長為價(jià)值10億美元與超5000萬用戶連接的數(shù)字和電子商務(wù)業(yè)務(wù)。目前，該業(yè)務(wù)用戶數(shù)量已達(dá)2000萬。同時(shí)，孩之寶將對旗下領(lǐng)先玩具和游戲品牌IP如《小豬佩奇》、《龍與地下城》、《萬智牌》、《變形金剛》等的娛樂內(nèi)容投資增加一倍。
品牌價(jià)值層面，孩之寶也宣布了多項(xiàng)新動(dòng)態(tài)。例如，孩之寶宣布1993年推出的《萬智牌》將有望成為其第一個(gè)價(jià)值十億美元的品牌，并與《最終幻想》和《刺客信條》進(jìn)行了合作，《龍與地下城》則將在2023年推出大片《龍與地下城:盜賊間的榮譽(yù)》以及一款新的3A游戲《博德之門III》以及一系列與電影活動(dòng)配套的新收藏品、玩具和游戲。此外，孩之寶還為《變形金剛》擴(kuò)充了主要的新娛樂陣容，包括一個(gè)新的兒童動(dòng)畫節(jié)目《變形金剛:地球火種》，2023年6月上映的新大片《變形金剛6：超能勇士崛起》，以及2024年夏天即將上映的CGI長片等。
美泰：芭比等三大品牌銷量下滑，但全年業(yè)績?nèi)灶A(yù)期增長10%？
美泰方面，該公司旗下的產(chǎn)品可分為四大類，分別為娃娃類產(chǎn)品、汽車玩具類產(chǎn)品、面向嬰幼兒和學(xué)齡前兒童產(chǎn)品以及可動(dòng)人偶、建筑套裝、游戲和其他類產(chǎn)品。
2022年Q3，娃娃類產(chǎn)品的銷售額為6.97億美元，較去年同期減少了3%，但仍是美泰各玩具品類中的銷量支柱。該類別收入的減少主要是由于芭比娃娃和精靈騎行的銷量下降，部分被怪物高中、卡爾瑪?shù)氖澜绾筒ɡ诖脑鲩L所抵消。
汽車類玩具的銷售額為4.38億美元，同比增長了12%，按固定匯率計(jì)算則增長幅度達(dá)17%，是該季度四大產(chǎn)品中唯一實(shí)現(xiàn)正增長的類別。其增長主要受美泰旗下經(jīng)典車玩具風(fēng)火輪和火柴盒銷量增長的推動(dòng)。
面向嬰幼兒和學(xué)齡前兒童產(chǎn)品的Q3銷售額為3.70億美元，同比減少了9%，這主要是由費(fèi)雪-普萊斯與托馬斯和朋友們銷量下降所致。
可動(dòng)人偶、建筑套裝、游戲及其他類產(chǎn)品的銷售額為4.43億美元，同比減少1%，不過按固定匯率計(jì)算則增長了3%，該增長主要源自動(dòng)作公仔如《光年正傳》和《侏羅紀(jì)世界》等知名IP和建筑套裝的增長。其中，《光年正傳》是皮克斯《玩具總動(dòng)員》系列的衍生動(dòng)畫電影，于2022年6月17日在北美上映，目前全球票房為2.26億美元；環(huán)球影業(yè)出品的《侏羅紀(jì)世界3》也于今年6月上映，目前全球票房超10億美元。兩部影片的熱映助推了美泰相關(guān)玩具銷售量的增長。
美泰四大產(chǎn)品類別Q3業(yè)績
2022年Q3，在美泰的三大旗艦玩具品牌中，芭比娃娃、風(fēng)火輪、費(fèi)雪-普萊斯與托馬斯和朋友們分別斬獲5.196億美元、3.716億美元與3.481億美元銷售額，約占總銷售額的63%。
其中，芭比娃娃的銷售額較上一年度減少了6%，是該品牌自2020年Q2以來首度陷入負(fù)增長。不過季度銷售額仍保持在5億美元的高位，約占美泰總營收的27%。費(fèi)雪-普萊斯和托馬斯和朋友們也同樣處于負(fù)增長，較上年同期銷售額減少了9%。此外，美泰的另一重要品牌美國女孩也同樣處于下滑趨勢，其在三季度實(shí)現(xiàn)銷售額4900萬美元，較上一年度同期減少了6%。相反，風(fēng)火輪則在逆勢中仍保持正增長趨勢，增幅達(dá)13%，并以3.716億美元實(shí)現(xiàn)季度銷售額近三年的最大值。
美泰三大旗艦玩具品牌Q3業(yè)績
美國女孩Q3業(yè)績
分地區(qū)來看，2022年Q3美泰僅在其北美地區(qū)及歐洲、中東與非洲地區(qū)有銷售額的減少，兩大地區(qū)的季度凈銷售額分別為10.68億美元、4.87億美元，均同比減少4%。不過，其中歐洲、中東與非洲地區(qū)地區(qū)的銷售額減少主要是由于匯率變動(dòng)，按照固定匯率計(jì)算，該地區(qū)的實(shí)際銷售額增長了8%。拉丁美洲和亞太地區(qū)的銷售額為2.57億美元及0.85億美元，分別同比增長了22%和3%。
美泰分地區(qū)Q3業(yè)績
總的來看，盡管芭比娃娃、美國女孩以及費(fèi)雪-普萊斯與托馬斯和朋友們等美泰經(jīng)典品牌在該季度的表現(xiàn)不佳，但考慮到其2020年末以來的持續(xù)業(yè)績增長、全球通脹及匯率影響，美泰的Q3業(yè)績表現(xiàn)已實(shí)屬不易。
實(shí)際上，從2022年前三季9個(gè)月的業(yè)績來看，相比于孩之寶5%的收入下滑，美泰仍實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)10%（若以固定匯率計(jì)算則增長了13%）的正增長達(dá)到40.328億美元，并維持了全年凈銷售額8%-10%（固定匯率）的增長預(yù)期。
美泰全年業(yè)績預(yù)期調(diào)整