文 | 藍鯨教育 胡瑩
25日盤后，豆神教育發(fā)布第三季度財報。報告期內(nèi)營收下滑9%，虧損1.1億元。
回溯半年報，其電商銷售收入喜人?？杀患挠韬裢闹辈I(yè)務(wù)似乎并沒有支撐起業(yè)績。不僅如此，豆神教育及其董事長竇昕，均因直播帶貨未能充分提示風險而被深交所通報批評。
直播電商，還是豆神教育的救命稻草嗎？
前三季度凈虧兩億
即便有電商直播轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)加持，豆神教育的業(yè)績?nèi)圆粯酚^。
前三季度，豆神教育營收共計6.1億元，較上年同期實現(xiàn)的6.71億元，同比減少9.01%；其中第三季度營收1.98億元，較去年同期實現(xiàn)的1.97億元，同比增加0.51%。
利潤方面，前三季度豆神教育凈虧損1.94億元，較比上年同期凈虧損的1.95億元并無明顯起色；而僅第三季度，豆神教育便錄得凈虧損1.13億元，同比盈轉(zhuǎn)虧，占前三季度虧損總額的近六成。
回顧2021年度第三季度，豆神教育錄得凈利潤1758.61萬元，扭虧轉(zhuǎn)盈，而今，向好的盈利趨勢轉(zhuǎn)瞬即逝，大額虧損卷土重來。
匯總豆神教育近年來利潤情況發(fā)現(xiàn)，2018年至今，豆神教育已合計虧損近47.5億元。
另據(jù)財報信息顯示，扣除非經(jīng)常性損益后，豆神教育前三季度共虧損1.39億元，其中第三季度虧損9646.84萬元，由盈轉(zhuǎn)虧，同比減少141.05%。
值得注意的是，第三季度，豆神教育非經(jīng)常性損益項目中，非流動資產(chǎn)處置損益及計入當期損益的政府補助之外的其他營業(yè)外支出為2217.50萬元，而2022年前三季度該項目共支出5346.43萬元。對于如此大額的支出，豆神教育說明，主要系金融機構(gòu)貸款逾期罰息。
與此同時，截至2022年9月30日，豆神教育持有的貨幣資金僅余6333.14萬元，較截至2021年12月31日的1.55億元同比減少59.26%。而在財報中，豆神教育坦言貨幣資金的減少主要是在前三季度償還債務(wù)支付現(xiàn)金導(dǎo)致。
營收能力始終不見起色，貸款逾期及償債壓力增加，豆神可謂進退維谷。那么，為何電商直播轉(zhuǎn)型沒能成功拉升業(yè)績？
爭議不斷的直播業(yè)務(wù)
進入2022年以來，電商直播業(yè)務(wù)似乎成為豆神教育的救命稻草，但這項業(yè)務(wù)始終爭議不斷。
早在今年6月，由于新東方在線“雙語直播間”的走紅，證券市場對于從事電商直播的教培機構(gòu)追捧度上漲，豆神教育也在此時宣布，其打造的“豆神甄選”等直播間進入抖音等平臺。消息一出，豆神在6月13日-20日的6個交易日內(nèi)收獲4個漲停板，股價翻番。
在回復(fù)投資者提問時，豆神教育表示，“已有約100位老師在直播平臺分享文學文史知識，傳播中國文化，同時為用戶提供多品類的課程和產(chǎn)品，協(xié)助提升用戶及其家庭的文學素養(yǎng)?！?/p>
然而，這一“秀肌肉”再一次引來了監(jiān)管介入。6月17日，深交所向豆神教育下發(fā)關(guān)注函，要求公司詳細說明直播業(yè)務(wù)開展及占營收比例情況，并明確是否存在蹭熱點、操縱股價情形。
6月20日，豆神教育回復(fù)上述關(guān)注函稱，已打造近100人的主播矩陣，公司抖音平臺粉絲總數(shù)為1269.9萬，快手平臺粉絲總數(shù)為348.6萬。2022年度一季度，直播電商銷售業(yè)務(wù)收入為2874.65萬元，占總體營收的17.13%，截至回函日預(yù)計銷售額為1.49億元，預(yù)計直播業(yè)務(wù)占比將顯著提升。
然而，值得注意的是，6月21日，豆神教育發(fā)布更正回復(fù)函，修改了多處口徑，并承認部分措辭存在以宣傳口吻表述的情形。而隨著更正公告的發(fā)布，豆神教育股價應(yīng)聲回落，6月21日，豆神教育報收5.68元，盤中最低5.63元，較6月20日的6.73元最高峰值跌了16.34%。
正是因為上述對于關(guān)注函的回復(fù)問題，深交所于10月20日發(fā)布通報，對豆神教育及董事長竇昕等相關(guān)人員予以處分。
深交所在處分決定中表示，6月17日，其向豆神教育發(fā)出關(guān)注函，要求豆神教育說明直播業(yè)務(wù)經(jīng)營模式、產(chǎn)業(yè)鏈上下游情況、主要客戶及供應(yīng)商等信息并充分提示業(yè)務(wù)風險。而在豆神教育于6月20日午間披露的回函中，豆神教育未對直播業(yè)務(wù)經(jīng)營模式、主要客戶及供應(yīng)商等情況予以充分說明，也未對直播業(yè)務(wù)風險進行有針對性的提示?；睾茨芸陀^、完整反映直播帶貨業(yè)務(wù)的具體情況，未能充分提示風險。上述行為違反了深交所的規(guī)定。豆神教育董事長兼總裁竇昕、董事會秘書陳釗未能恪盡職守、履行勤勉盡責義務(wù)，違反了深交所規(guī)定，對豆神教育的上述違規(guī)行為負有重要責任。
而除了監(jiān)管處罰，坊間對于豆神教育入局電商直播業(yè)務(wù)也是質(zhì)疑聲不斷。
早前，便有質(zhì)疑稱，其在直播平臺分享文學文史知識的百余位老師，從事直播業(yè)務(wù)相關(guān)的資質(zhì)不全。
另據(jù)天眼查信息披露，豆神教育最近一次變更經(jīng)營范圍是在2020年5月12日，其變更后的經(jīng)營范圍包括“技術(shù)開發(fā)；技術(shù)咨詢；技術(shù)服務(wù)；技術(shù)培訓；技術(shù)推廣；技術(shù)轉(zhuǎn)讓；應(yīng)用軟件服務(wù)等”，暫不包含直播業(yè)務(wù)或電子商務(wù)業(yè)務(wù)。
就在6月公司股價大漲回調(diào)之后的相對高位階段，公司董事長竇昕還曾賣出1500萬股股票，套現(xiàn)約6210萬元。
種種質(zhì)疑下，豆神教育雖然賺足了眼球，但實際直播間的轉(zhuǎn)化沒有太大起色，有統(tǒng)計顯示，已開展近8個月的豆神教育直播業(yè)務(wù)，除了竇昕有一定流量，尚無主播出圈，而抖音平臺上不少“豆神系”直播間觀看者只有幾十人。
無法轉(zhuǎn)化成實際收入，也就很難對豆神教育的業(yè)績帶來直接幫助。
凈資產(chǎn)為負，瀕臨“戴帽”邊緣
隨著不斷地質(zhì)疑與處罰，豆神教育的機會窗口正在一點點關(guān)上。
在早前發(fā)布的半年報中，2022年上半年，豆神教育歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為1738.73萬元。在風險提示中，豆神教育表示，如果未來公司凈資產(chǎn)持續(xù)降低直至為負，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》（2020年12月修訂）中10.3.1條的相關(guān)規(guī)定，公司股票交易將可能被實施“退市風險警示”，要在股票簡稱前冠以“*ST”字樣。
而根據(jù)三季報披露數(shù)據(jù)，截至2022年9月30日，豆神教育凈資產(chǎn)已減至-9552.68萬元。也就是說，如果四季度公司凈資產(chǎn)持續(xù)為負，那么，按照上述相關(guān)規(guī)定，豆神教育將可能被實施“退市風險警示”。
除此之外，在半年報的風險提示中，豆神教育也坦言，截至上半年，公司主要有息負債本金及利息已逾期，包括中國銀行、浦發(fā)銀行等在內(nèi)的主要債權(quán)方已向法院提起訴訟或強制執(zhí)行，并保全或凍結(jié)了公司主要資產(chǎn)，以及部分銀行賬戶。若后續(xù)公司主要銀行賬戶被凍結(jié)，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》（2020年12月修訂）中9.4條的相關(guān)規(guī)定，公司股票交易將可能被實施“其他風險警示”。
而根據(jù)三季報披露的內(nèi)容，該情形已愈演愈烈。
8月15日，豆神教育收到北京金融法院送達的《民事裁定書》，獲悉中國銀行北京中關(guān)村支行已向法院申請了財產(chǎn)保全，法院裁定查封、扣押、凍結(jié)公司銀行賬戶存款7.68億元或其他同等價值的財產(chǎn)；凍結(jié)公司所持的北京康邦科技48.5%的股權(quán)及所持中文未來100%的股權(quán)；凍結(jié)竇昕所持有的公司4036.69萬股股票；查封北京立思辰新技術(shù)所有的北京市海淀區(qū)東北旺西路8號院25號樓-2至5層101號全部辦公（科教）用房及地下車庫用房房地產(chǎn)；查封湯紅芹所有的順義區(qū)安泰大街9號院***不動產(chǎn)。
8月25日，豆神教育收到由北京市海淀區(qū)人民法院送達的《執(zhí)行通知書》及《財產(chǎn)報告令》，獲悉中關(guān)村科技租賃股份有限公司就與豆神教育及旗下多家子公司的公證債權(quán)文書糾紛案件，向法院申請強制執(zhí)行。經(jīng)豆神教育于中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)查詢，本次中關(guān)村租賃對公司、立思辰新技術(shù)及思學教育的執(zhí)行總金額為1676.40萬元；對公司、立思辰云安及思學教育的執(zhí)行總金額為609.60萬元。經(jīng)公司工作人員查詢銀行賬戶信息獲悉，因本案事由，法院凍結(jié)了公司及相關(guān)子公司部分銀行賬戶。
8月30日，豆神教育收到由北京市海淀區(qū)人民法院送達的《執(zhí)行通知書》及《財產(chǎn)報告令》，獲悉上海浦東發(fā)展銀行北京分行就與豆神教育及其子公司的公證債權(quán)文書糾紛案件，向法院申請強制執(zhí)行。經(jīng)公司于中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)查詢，本次浦發(fā)銀行對公司、中文未來和立思辰新技術(shù)的執(zhí)行總金額為1.34億元。
如果后續(xù)豆神教育主要銀行賬戶被凍結(jié)，則公司股票交易將可能被實施“其他風險警示”。
不足五年凈虧47億，盈利能力毫無起色；踩著風口的直播業(yè)務(wù)不僅無法拉動業(yè)績反引來質(zhì)疑處罰不斷；凈資產(chǎn)已成負值，主要資產(chǎn)及賬戶又不斷被凍結(jié)；手中能用的現(xiàn)金也因償債飛速減少……從“大語文之王”到現(xiàn)在“ST備選股”，跌宕多年，豆神教育似乎已四面楚歌。未來，豆神教育還有機會走出困境嗎？