記者 | 胡穎君
今年以來，養(yǎng)老理財(cái)銷售異?；鸨?，成為銀行理財(cái)中“最靚的仔”。自2021年12月首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)售首批主題產(chǎn)品以來，已有9家理財(cái)子公司共計(jì)發(fā)行48只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)募集金額超900億元。
養(yǎng)老理財(cái)之所以受到投資者普遍認(rèn)可，其一是因?yàn)樵O(shè)置了較高的業(yè)績比較基準(zhǔn)，基準(zhǔn)普遍在4%-10%之間，顯著高于其他銀行理財(cái)；另一方面，目前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，養(yǎng)老理財(cái)普遍為R1-R3級別的中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，整體風(fēng)險(xiǎn)較低。
三季度，股債市場波動(dòng)加劇，養(yǎng)老理財(cái)是否有扛過市場的風(fēng)浪？收益表現(xiàn)如何？近日，包括建信理財(cái)、光大理財(cái)、貝萊德建信理財(cái)三家理財(cái)公司公布了旗下12只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的三季報(bào)，其中建信理財(cái)6只、光大理財(cái)5只、貝萊德建信理財(cái)1只。
整體而言，上述12只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，除貝萊德建信理財(cái)貝安心2032養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品1期（以下簡稱“貝安心2032 養(yǎng)老理財(cái)1期”）三季度收益告負(fù)外，其余均錄得正收益。光大理財(cái)旗下5只養(yǎng)老理財(cái)三季度平均收益率最高，達(dá)1.068%，建信理財(cái)6只養(yǎng)老理三季度平均收益為0.2%。
貝安心2032養(yǎng)老理財(cái)1期成立于今年5月10日，募集規(guī)模1.58億元，三季度凈值增長率為-2.52%。需要指出的是，該產(chǎn)品也是養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品中封閉期最久的一只，長達(dá)10年。
導(dǎo)致凈值下跌的主要原因或是由于配置了較多的權(quán)益類資產(chǎn)。三季報(bào)顯示，穿透后權(quán)益類投資占比約30%，另有70%的倉位配置了債券。
而前十大持倉顯示，股票資產(chǎn)主要以價(jià)值投資為主，配置了較多白馬藍(lán)籌股，具體包括貴州茅臺(tái)（占理財(cái)凈資產(chǎn)2.37%）、寧德時(shí)代（1.29%）、比亞迪（1.18%）、格力電器（1.11%）、中國聯(lián)通（0.98%）、中國石油（0.86%）、興業(yè)銀行（0.81%）。
值得注意的是，貝安心2032養(yǎng)老理財(cái)根據(jù)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的相關(guān)要求設(shè)置了平滑基金機(jī)制，于每月末進(jìn)行平滑基金的提取或使用，并對平滑基金進(jìn)行單獨(dú)管理。該平滑基金賬戶名稱為“貝萊德建信理財(cái)有限責(zé)任公司22貝建貝安心 CF01平滑基金專戶”，開戶單位為建設(shè)銀行上海浦東分行。三季度，平滑基金提取及回補(bǔ)的匯總凈額為凈回補(bǔ) 994,359元。截至9月末，平滑基金賬戶余額為1,284,878.55元，占9月末產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例為0.81%。
三季度收益最高的是光大理財(cái)旗下的頤享陽光養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品橙2028，三季度凈值增長率1.54%，存續(xù)期凈值增長率3.91%，獲凈申購6.55億份，截至三季度末總規(guī)模14.30億元。穿透后權(quán)益類資產(chǎn)占比8.56%，固收類資產(chǎn)占比約80%。
此外，界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑獯罄碡?cái)兩只三季度收益率未達(dá)到1%養(yǎng)老理財(cái)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例相對較高，均在15%左右。而頤享陽光養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品橙2028等3只收益率超1%的產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)比例均在6%-8%之間。
建信理財(cái)披露三季報(bào)的6只養(yǎng)老理財(cái)雖取得了正收益，但業(yè)績表現(xiàn)平平，三季度凈值增長率在0.11%-0.3%之間。
從表現(xiàn)最好的建信理財(cái)安享固收類封閉式養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品2022年第4期來看，該產(chǎn)品成立于今年5月24日，三季度收益率0.30%，截至季度末總規(guī)模12.17億元。
展望四季度，光大理財(cái)投資經(jīng)理在季報(bào)中表示，經(jīng)濟(jì)仍處于低位緩慢修復(fù)中，政策強(qiáng)調(diào)四季度經(jīng)濟(jì)在全年份量最重，要抓住時(shí)間窗口和時(shí)間節(jié)點(diǎn)，用好政策性開發(fā)性金融工具和專項(xiàng)再貸款、財(cái)政貼息等政策，依法依規(guī)提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分限額，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，力爭實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果。
建信理財(cái)表示，展望四季度，預(yù)計(jì)基本面弱復(fù)蘇的態(tài)勢依然維持，收益率難以趨勢性上行，階段性仍有下行機(jī)會(huì)。美債上行和匯率貶值是債市9月調(diào)整的重要原因。但影響更多的是情緒層面，后續(xù)對債市的擾動(dòng)將減弱。
央行匯率政策工具依然充足，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)訴求較強(qiáng)的階段，國內(nèi)貨幣政策不會(huì)因匯率因素主動(dòng)收緊，資金面依然對債市有利。
權(quán)益方面，建信理財(cái)表示，三季度權(quán)益市場出現(xiàn)較大幅度下跌，當(dāng)前估值處于歷史較低水平，從股債性價(jià)比角度看，股票也要優(yōu)于債券。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)盈利回升的不確定性將抑制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，權(quán)益市場的反轉(zhuǎn)尚需要等待，市場可能處于磨底階段。