記者｜張喬遇
榮昌生物（688331.SH）董事長王威東及部分高管們攜邁百瑞（煙臺邁百瑞國際生物醫(yī)藥股份有限公司）闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板獲受理，華泰聯(lián)合證券為保薦機構(gòu)。
招股書顯示，邁百瑞專注于為單抗、雙抗、多抗、融合蛋白、抗體偶聯(lián)藥物(抗卵巢癌藥物、ADC)、重組疫苗、重組蛋白等生物藥提供專業(yè)化、定制化、一體化的CDMO服務。
2019年至2022年1-3月，邁百瑞營業(yè)收入分別為1.09億元、2.17億元、3.88億元和4681.42萬元；扣非后歸母凈利潤分別為-4.52萬元、-2104.87萬元、2811.26萬元和-58.70萬元。
而邁百瑞上市背后，是上市公司榮昌生物（688331.SH）高層的推動。榮昌生物作為公司創(chuàng)始人之一，同時也常居邁百瑞報告期第一大客戶，雙方頻繁的關(guān)聯(lián)交易是否公允？
隱現(xiàn)榮昌生物、榮昌制藥領導班子
邁百瑞成立于2013年，由上市公司榮昌生物（688331.SH）、煙臺業(yè)達、同濟生物、同益生物共同以貨幣和無形資產(chǎn)出資1.50億元設立，設立時榮昌生物持股49%，系第一大股東。需要指出的是，同益生物曾系榮昌生物全資子公司，后于2019年8月注銷。
2019年以前，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變動，榮昌生物退出，榮昌制藥成為邁百瑞第一大股東，持股比例為45.94%。值得注意的是，榮昌制藥的創(chuàng)始人、董事長王威東同時也是榮昌生物的董事長、執(zhí)行董事。
2020年10月，榮昌制藥分立，分立后榮昌制藥存續(xù)，同時新設煙臺榮瑞，分立后由煙臺榮瑞持有邁百瑞股權(quán)，此時的持股比例為35.10%，而榮昌制藥的股東按其在榮昌制藥的持股比例相應持有煙臺榮瑞股權(quán)。2021年，邁百瑞與煙臺榮瑞吸收合并，煙臺榮瑞合并后予以注銷，煙臺榮瑞股東成為邁百瑞的直接股東。
截至招股書簽署日，公司存在多名實控人，即王威東、房健民、林健、王荔強、王旭東、鄧勇、熊曉濱、溫慶凱、楊敏華、魏建良通過直接持股及通過一致行動人（煙臺榮昌合伙、煙臺增瑞、Mabplex Holding、煙臺恒榮、煙臺健順、煙臺頤瑞、煙臺頤達、煙臺濟昌）間接持股合計控制邁百瑞32.95%的股份表決權(quán)。
界面新聞記者注意到，公司上述實際控制人均曾經(jīng)或現(xiàn)在任職榮昌生物、榮昌制藥、煙臺榮瑞三家公司之一。如溫慶凱現(xiàn)任榮昌生物董秘；林健曾任榮昌制藥董事，現(xiàn)任榮昌生物執(zhí)行董事；王荔強現(xiàn)任榮昌制藥董事、總裁，同時也是榮昌生物的非執(zhí)行董事；熊曉濱現(xiàn)任榮昌制藥董事等。
另上市前，邁百瑞多位高管離職。2022年1月至今，公司董事陸建明、翟智因個人原因辭任，監(jiān)事邱安東、邵志永、王永強、王延兵、邵俊因個人原因辭任；高級管理人員黃長江（科學顧問）因個人身體原因辭任。
背靠榮昌生物
上述提到，公司是一家聚焦于生物藥領域的CDMO企業(yè)。是指合同定制研發(fā)生產(chǎn)機構(gòu)，在生物醫(yī)藥領域則指專門提供藥物工藝開發(fā)及優(yōu)化、質(zhì)量研究、注冊申報、放大生產(chǎn)及商業(yè)化生產(chǎn)等服務。2019年至2022年1-3月，邁百瑞營業(yè)收入分別為1.09億元、2.17億元、3.88億元和4681.42萬元。
界面新聞記者注意到，榮昌生物系邁百瑞報告期的重要客戶，更是公司2019年、2021年和2022年1-3月的第一大客戶。2019年至2022年1-3月邁百瑞向榮昌生物提供合同研發(fā)生產(chǎn)服務（CDMO）服務產(chǎn)生的收入分別為1008.64萬元、329.07萬元、4006.32萬元和330.56萬元；向榮昌生物出售培養(yǎng)基獲得的收入分別為97.60萬元、797.54萬元、1326.76萬元和489.42萬元。
報告期，公司向榮昌生物銷售收入合計分別為1106.24萬元、1126.61萬元、5333.08萬元和819.98萬元，占主營業(yè)務收入的比重分別為10.23%、5.26%、14.06%和17.87%。
此外，報告期邁百瑞及其子公司賽普生物還向榮昌制藥采購綜合服務的金額分別為1903.78萬元、1831.68萬元、1553.99萬元及495.28萬元。需要指出的是，賽普生物的股權(quán)結(jié)構(gòu)系：邁百瑞持股51%，榮昌制藥持股49%。
不僅如此，界面新聞記者注意到，報告期邁百瑞還曾存在與其他關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易。如向公司曾持股13.02%的和元艾迪斯（已于2020年12月退出），以及公司直接持股3.16%的參股公司時邁藥業(yè)提供CDMO服務等。
報告期，邁百瑞來自關(guān)聯(lián)方客戶的主營業(yè)務收入分別為3015.56萬元、6437.23萬元及1107.82萬元，占各期主營業(yè)務收入的比例分別為27.88%、30.06%、21.22%和24.15%，比例較大。
需要指出的是，2019年至2021年，邁百瑞主營業(yè)務毛利率分別為10.96%、22.41%、33.50%，遠低于同行業(yè)可比公司藥明生物（2269.HK）、金斯瑞生物科技（1548.HK）、奧浦邁（688293.SH）、澳斯康過去三年的平均毛利率水平44.66%、50.32%、59.21%。公司頻繁關(guān)聯(lián)交易定價是否公允？
此外，榮昌生物、榮昌制藥還為邁百瑞提供不止一次的資金支持。
2019年，邁百瑞曾通過關(guān)聯(lián)方榮昌生物與榮昌制藥取得銀行貸款共計1.21億元。2019年及2020年，邁百瑞為滿足日常經(jīng)營需求，自榮昌制藥分別收回或拆入資金5.17億元、2.06億元，其中收到票據(jù)金額分別為1.04億元、3937.99萬元。