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下游可樂(lè)賣不動(dòng),“亞洲瓶王”珠海中富三季度轉(zhuǎn)盈為虧,還背著18.5億債務(wù)

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下游可樂(lè)賣不動(dòng),“亞洲瓶王”珠海中富三季度轉(zhuǎn)盈為虧,還背著18.5億債務(wù)

不再輝煌的“亞洲瓶王”也折射出飲料江湖的變化。

圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)

記者 | 張熹瓏

飲料包裝生產(chǎn)服務(wù)商珠海中富(000659.SZ)于10月28日披露三季報(bào),公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.84億元,同比下降8.1%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2728萬(wàn)元,上年同期為1.1億元,未能維持盈利狀態(tài)。毛利率下降5.1%。

第三季度,公司虧損596.12萬(wàn)元,同比變動(dòng)-106.56%;營(yíng)收為3.89億元,同比變動(dòng)-11.11%。

負(fù)債累累,資產(chǎn)負(fù)債率近八成

公司前身為珠海市香洲區(qū)中富瓶廠,于1985年成立,1996年在深交所上市,是目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模位居前列的飲料包裝企業(yè)之一。主要從事碳酸飲料、熱灌裝飲料等包裝用PET瓶、膠罐的生產(chǎn)與銷售,并同時(shí)為企業(yè)提供碳酸飲料、飲用水、無(wú)菌灌裝、熱灌裝飲料代加工服務(wù)。

由于是可口可樂(lè)、百事可樂(lè)兩大國(guó)際飲料公司在中國(guó)的灌裝廠,曾為“中國(guó)最大、亞洲第一和世界第三的PET飲料瓶生產(chǎn)基地”,珠海中富一度號(hào)稱“亞洲瓶王”。

但自2012年起,公司營(yíng)業(yè)收入逐年下滑,2012年首現(xiàn)虧損,虧損額達(dá)1.81億元,次年虧損額一度擴(kuò)大至11.08億元。由于多次連年虧損,公司兩度被“戴帽”,簡(jiǎn)稱改為“*ST中富”。

報(bào)告期內(nèi),公司營(yíng)收同比下滑8.1%。前三季度以來(lái),由于疫情導(dǎo)致旅游業(yè)不振、人員流動(dòng)減少,對(duì)飲料等快消品市場(chǎng)需求降低。數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年國(guó)內(nèi)飲料行業(yè)銷量同比衰退6.8%,銷額同比衰退5.5%,下游市場(chǎng)低迷導(dǎo)致公司銷售訂單減少。

加上部分時(shí)段內(nèi)停工停產(chǎn)、物流運(yùn)輸受阻,進(jìn)一步影響生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。報(bào)告期內(nèi),營(yíng)業(yè)外支出達(dá)到1780.55萬(wàn)元,財(cái)報(bào)解釋主要為停工損失。

盡管停工停產(chǎn),但營(yíng)業(yè)成本并沒(méi)有降下去。公司三季度營(yíng)業(yè)成本8.94億元,同比下降2.1%,低于營(yíng)業(yè)收入8.1%的下降速度,毛利率下降5.1%。期間費(fèi)用為1.72億元,期間費(fèi)用率為15.8%,較上年升高0.6個(gè)百分點(diǎn)。

由于受國(guó)際原油價(jià)格影響,公司主要原料PET價(jià)格持續(xù)上漲,帶動(dòng)了整體成本的提升。浙商證券8月發(fā)布的研報(bào)指出,2021年起原材料價(jià)格大幅波動(dòng)下,金屬包裝行業(yè)轉(zhuǎn)向季度調(diào)價(jià),22年內(nèi)二片罐二次提價(jià)落地(年初、二季度各提3-4分),三片罐亦有向上調(diào)價(jià)。

另一個(gè)導(dǎo)致成本高企的因素是財(cái)務(wù)費(fèi)用。連年債務(wù)纏身,公司近年來(lái)每年的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)1億元。三季度,財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)到7409.51萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi),公司一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債達(dá)到9.71億元,大幅增加60.28%,主要來(lái)自部分長(zhǎng)期借款將于1年內(nèi)到期轉(zhuǎn)至該科目核算所致。也就是說(shuō),公司償還債務(wù)的壓力進(jìn)一步增大。另外,長(zhǎng)期借款方面仍有2676.03萬(wàn)元的數(shù)額。

財(cái)報(bào)顯示,截至三季度末,公司負(fù)債合計(jì)高達(dá)18.51億元。資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到79.72%。流動(dòng)資產(chǎn)為5.63億元,流動(dòng)負(fù)債卻高達(dá)16.96億元,約為流動(dòng)資產(chǎn)三倍。

短期內(nèi)到期負(fù)債的突然增加需要追溯到十年前。早在2012年7月,公司向銀團(tuán)貸款20億元,該貸款本應(yīng)于2015年9月到期,但是經(jīng)過(guò)多次延期還款,最終協(xié)定2023年3月2日前結(jié)清剩余銀團(tuán)貸款。但截至今年6月底,公司僅償還3.33億元。

一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債中,銀團(tuán)借款(質(zhì)押、抵押)達(dá)到3.73億元。

為了獲得銀團(tuán)借款及貸款額度,頻繁的抵押已成家常便飯,抵押物權(quán)包括存貨、投資性房地產(chǎn)、房屋及建筑物和機(jī)器設(shè)備、土地使用權(quán)等。

截至六月底,抵押的存貨賬面價(jià)值為1.31億元;投資性房地產(chǎn)為3.34億元;部分房屋及建筑物和機(jī)器設(shè)備為5.26億元;土地使用權(quán)為1.11億元。

大量抵押也像滾雪球一樣增加公司負(fù)債壓力。根據(jù)半年報(bào),公司向鞍山銀行借款5.63億元,這筆借款本來(lái)于今年到期,但是公司簽署協(xié)議延期至2023年3月。

另外還有面向海南銀行的借款900萬(wàn)元,于明年6月到期;興業(yè)銀行借款885萬(wàn)元和浙江民泰商業(yè)銀行借款1800萬(wàn)元均在明年11月到期。

“亞洲瓶王”的敗退

不再輝煌的“亞洲瓶王”也折射出飲料江湖的變化。

過(guò)去,由于拿下可口可樂(lè)、百事可樂(lè)兩個(gè)巨頭客戶,珠海中富也被稱為“亞洲PET飲料瓶王”。其PET飲料瓶曾占可口可樂(lè)、百事可樂(lè)包裝量50%以上份額。

不過(guò),隨著下游飲料江湖風(fēng)云變化,這一優(yōu)勢(shì)逐漸變成劣勢(shì)。近年來(lái)飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,國(guó)內(nèi)元?dú)馍帧⒛窝┑牟璧刃率讲栾嫑_擊著雙寡頭市場(chǎng),原有的兩家獨(dú)大的場(chǎng)景已經(jīng)不復(fù)存在。許多新興飲料的一次性紙質(zhì)包裝替代PET飲料瓶成為主流,使珠海中富難以維持原先數(shù)量的訂單。

財(cái)報(bào)顯示,上半年太古可口可樂(lè)(內(nèi)地業(yè)務(wù))業(yè)績(jī)雙降,營(yíng)收130.29億港元,同比下滑5.67%;凈利潤(rùn)5.86億港元,大幅下滑41.52%。

百事可樂(lè)也陷入增收不增利的泥沼,第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收202.25億美元,同比增長(zhǎng)5.3%;但凈利潤(rùn)14.3億美元,同比下降39%。財(cái)報(bào)顯示,百事產(chǎn)品銷量的增長(zhǎng)并沒(méi)有跟上收入的增長(zhǎng),也傳遞出碳酸飲料市場(chǎng)需求疲軟的信號(hào)。

飲料行業(yè)在每年一、四季度為傳統(tǒng)淡季,二、三季度隨著天氣炎熱為行業(yè)旺季。不過(guò),今年旺季公司并沒(méi)有迎來(lái)業(yè)績(jī)的爆發(fā),反而是應(yīng)收賬款的劇增。截至9月底,公司營(yíng)業(yè)收入10.84億,其中將近兩成為應(yīng)收賬款,應(yīng)收賬款達(dá)到1.74億元,。

根據(jù)半年報(bào),欠款方期末前五名分別為重慶百事天府飲料、中富膠蓋、北京百事可樂(lè)飲料、甘肅中糧可口可樂(lè)飲料和中糧可口可樂(lè)飲料(陜西)。

可見(jiàn)欠款主要來(lái)自百事可樂(lè)和可口可樂(lè)。截至上半年,五大欠款放應(yīng)收賬款期末余額為8079.39萬(wàn)元,占比32.91%。壞賬準(zhǔn)備期末余額達(dá)到2119.22萬(wàn)元。

一方面是行業(yè)客戶集中,過(guò)度依賴兩個(gè)可樂(lè)公司導(dǎo)致珠海中富業(yè)績(jī)波動(dòng)大。加上客戶存在自我配套減少外購(gòu)的可能,將直接影響現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。

另一方面,珠海中富長(zhǎng)期遵循單純的加工商角色定位,業(yè)務(wù)模式偏向加工,設(shè)備專用性強(qiáng),產(chǎn)品轉(zhuǎn)型難度大。而包裝行業(yè)技術(shù)壁壘低,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,生產(chǎn)商為爭(zhēng)取訂單相互存在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)不能充分發(fā)揮,產(chǎn)品成本較高。

低碳環(huán)保的新型非PET類包裝正在攻陷傳統(tǒng)的PET包裝。今年1月,工信部發(fā)布《關(guān)于加快現(xiàn)代輕工產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》,文中指出,發(fā)展可循環(huán)、易回收、可降解、可消納的包裝材料。而早在2020年12月,海南已啟動(dòng)全島禁塑。

綠色包裝是行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。 百事可樂(lè)也表示正考慮通過(guò)成本更低的包裝和更謹(jǐn)慎的招聘方式來(lái)削減成本。

此外,產(chǎn)品轉(zhuǎn)型或推出自主品牌也是行業(yè)的方向之一。如同為PET瓶裝企業(yè)英聯(lián)股份(002846.SZ)正準(zhǔn)備向生產(chǎn)PET銅膜轉(zhuǎn)型,PET銅膜被視為未來(lái)新能源電池發(fā)展的重大替代風(fēng)口。

但顯然,不管是產(chǎn)品轉(zhuǎn)型還是推出自主品牌,珠海中富都未做好準(zhǔn)備。根據(jù)投資問(wèn)答平臺(tái),珠海中富表示沒(méi)有轉(zhuǎn)型方面的考慮,至于自主品牌方面,“推出自有品牌是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,鑒于近年來(lái)疫情對(duì)快消品行業(yè)的影響,目前仍需等待條件和時(shí)機(jī)的成熟?!?/span>

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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下游可樂(lè)賣不動(dòng),“亞洲瓶王”珠海中富三季度轉(zhuǎn)盈為虧,還背著18.5億債務(wù)

不再輝煌的“亞洲瓶王”也折射出飲料江湖的變化。

圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)

記者 | 張熹瓏

飲料包裝生產(chǎn)服務(wù)商珠海中富(000659.SZ)于10月28日披露三季報(bào),公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.84億元,同比下降8.1%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2728萬(wàn)元,上年同期為1.1億元,未能維持盈利狀態(tài)。毛利率下降5.1%。

第三季度,公司虧損596.12萬(wàn)元,同比變動(dòng)-106.56%;營(yíng)收為3.89億元,同比變動(dòng)-11.11%。

負(fù)債累累,資產(chǎn)負(fù)債率近八成

公司前身為珠海市香洲區(qū)中富瓶廠,于1985年成立,1996年在深交所上市,是目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模位居前列的飲料包裝企業(yè)之一。主要從事碳酸飲料、熱灌裝飲料等包裝用PET瓶、膠罐的生產(chǎn)與銷售,并同時(shí)為企業(yè)提供碳酸飲料、飲用水、無(wú)菌灌裝、熱灌裝飲料代加工服務(wù)。

由于是可口可樂(lè)、百事可樂(lè)兩大國(guó)際飲料公司在中國(guó)的灌裝廠,曾為“中國(guó)最大、亞洲第一和世界第三的PET飲料瓶生產(chǎn)基地”,珠海中富一度號(hào)稱“亞洲瓶王”。

但自2012年起,公司營(yíng)業(yè)收入逐年下滑,2012年首現(xiàn)虧損,虧損額達(dá)1.81億元,次年虧損額一度擴(kuò)大至11.08億元。由于多次連年虧損,公司兩度被“戴帽”,簡(jiǎn)稱改為“*ST中富”。

報(bào)告期內(nèi),公司營(yíng)收同比下滑8.1%。前三季度以來(lái),由于疫情導(dǎo)致旅游業(yè)不振、人員流動(dòng)減少,對(duì)飲料等快消品市場(chǎng)需求降低。數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年國(guó)內(nèi)飲料行業(yè)銷量同比衰退6.8%,銷額同比衰退5.5%,下游市場(chǎng)低迷導(dǎo)致公司銷售訂單減少。

加上部分時(shí)段內(nèi)停工停產(chǎn)、物流運(yùn)輸受阻,進(jìn)一步影響生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。報(bào)告期內(nèi),營(yíng)業(yè)外支出達(dá)到1780.55萬(wàn)元,財(cái)報(bào)解釋主要為停工損失。

盡管停工停產(chǎn),但營(yíng)業(yè)成本并沒(méi)有降下去。公司三季度營(yíng)業(yè)成本8.94億元,同比下降2.1%,低于營(yíng)業(yè)收入8.1%的下降速度,毛利率下降5.1%。期間費(fèi)用為1.72億元,期間費(fèi)用率為15.8%,較上年升高0.6個(gè)百分點(diǎn)。

由于受國(guó)際原油價(jià)格影響,公司主要原料PET價(jià)格持續(xù)上漲,帶動(dòng)了整體成本的提升。浙商證券8月發(fā)布的研報(bào)指出,2021年起原材料價(jià)格大幅波動(dòng)下,金屬包裝行業(yè)轉(zhuǎn)向季度調(diào)價(jià),22年內(nèi)二片罐二次提價(jià)落地(年初、二季度各提3-4分),三片罐亦有向上調(diào)價(jià)。

另一個(gè)導(dǎo)致成本高企的因素是財(cái)務(wù)費(fèi)用。連年債務(wù)纏身,公司近年來(lái)每年的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)1億元。三季度,財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)到7409.51萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi),公司一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債達(dá)到9.71億元,大幅增加60.28%,主要來(lái)自部分長(zhǎng)期借款將于1年內(nèi)到期轉(zhuǎn)至該科目核算所致。也就是說(shuō),公司償還債務(wù)的壓力進(jìn)一步增大。另外,長(zhǎng)期借款方面仍有2676.03萬(wàn)元的數(shù)額。

財(cái)報(bào)顯示,截至三季度末,公司負(fù)債合計(jì)高達(dá)18.51億元。資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到79.72%。流動(dòng)資產(chǎn)為5.63億元,流動(dòng)負(fù)債卻高達(dá)16.96億元,約為流動(dòng)資產(chǎn)三倍。

短期內(nèi)到期負(fù)債的突然增加需要追溯到十年前。早在2012年7月,公司向銀團(tuán)貸款20億元,該貸款本應(yīng)于2015年9月到期,但是經(jīng)過(guò)多次延期還款,最終協(xié)定2023年3月2日前結(jié)清剩余銀團(tuán)貸款。但截至今年6月底,公司僅償還3.33億元。

一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債中,銀團(tuán)借款(質(zhì)押、抵押)達(dá)到3.73億元。

為了獲得銀團(tuán)借款及貸款額度,頻繁的抵押已成家常便飯,抵押物權(quán)包括存貨、投資性房地產(chǎn)、房屋及建筑物和機(jī)器設(shè)備、土地使用權(quán)等。

截至六月底,抵押的存貨賬面價(jià)值為1.31億元;投資性房地產(chǎn)為3.34億元;部分房屋及建筑物和機(jī)器設(shè)備為5.26億元;土地使用權(quán)為1.11億元。

大量抵押也像滾雪球一樣增加公司負(fù)債壓力。根據(jù)半年報(bào),公司向鞍山銀行借款5.63億元,這筆借款本來(lái)于今年到期,但是公司簽署協(xié)議延期至2023年3月。

另外還有面向海南銀行的借款900萬(wàn)元,于明年6月到期;興業(yè)銀行借款885萬(wàn)元和浙江民泰商業(yè)銀行借款1800萬(wàn)元均在明年11月到期。

“亞洲瓶王”的敗退

不再輝煌的“亞洲瓶王”也折射出飲料江湖的變化。

過(guò)去,由于拿下可口可樂(lè)、百事可樂(lè)兩個(gè)巨頭客戶,珠海中富也被稱為“亞洲PET飲料瓶王”。其PET飲料瓶曾占可口可樂(lè)、百事可樂(lè)包裝量50%以上份額。

不過(guò),隨著下游飲料江湖風(fēng)云變化,這一優(yōu)勢(shì)逐漸變成劣勢(shì)。近年來(lái)飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,國(guó)內(nèi)元?dú)馍?、奈雪的茶等新式茶飲沖擊著雙寡頭市場(chǎng),原有的兩家獨(dú)大的場(chǎng)景已經(jīng)不復(fù)存在。許多新興飲料的一次性紙質(zhì)包裝替代PET飲料瓶成為主流,使珠海中富難以維持原先數(shù)量的訂單。

財(cái)報(bào)顯示,上半年太古可口可樂(lè)(內(nèi)地業(yè)務(wù))業(yè)績(jī)雙降,營(yíng)收130.29億港元,同比下滑5.67%;凈利潤(rùn)5.86億港元,大幅下滑41.52%。

百事可樂(lè)也陷入增收不增利的泥沼,第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收202.25億美元,同比增長(zhǎng)5.3%;但凈利潤(rùn)14.3億美元,同比下降39%。財(cái)報(bào)顯示,百事產(chǎn)品銷量的增長(zhǎng)并沒(méi)有跟上收入的增長(zhǎng),也傳遞出碳酸飲料市場(chǎng)需求疲軟的信號(hào)。

飲料行業(yè)在每年一、四季度為傳統(tǒng)淡季,二、三季度隨著天氣炎熱為行業(yè)旺季。不過(guò),今年旺季公司并沒(méi)有迎來(lái)業(yè)績(jī)的爆發(fā),反而是應(yīng)收賬款的劇增。截至9月底,公司營(yíng)業(yè)收入10.84億,其中將近兩成為應(yīng)收賬款,應(yīng)收賬款達(dá)到1.74億元,。

根據(jù)半年報(bào),欠款方期末前五名分別為重慶百事天府飲料、中富膠蓋、北京百事可樂(lè)飲料、甘肅中糧可口可樂(lè)飲料和中糧可口可樂(lè)飲料(陜西)。

可見(jiàn)欠款主要來(lái)自百事可樂(lè)和可口可樂(lè)。截至上半年,五大欠款放應(yīng)收賬款期末余額為8079.39萬(wàn)元,占比32.91%。壞賬準(zhǔn)備期末余額達(dá)到2119.22萬(wàn)元。

一方面是行業(yè)客戶集中,過(guò)度依賴兩個(gè)可樂(lè)公司導(dǎo)致珠海中富業(yè)績(jī)波動(dòng)大。加上客戶存在自我配套減少外購(gòu)的可能,將直接影響現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。

另一方面,珠海中富長(zhǎng)期遵循單純的加工商角色定位,業(yè)務(wù)模式偏向加工,設(shè)備專用性強(qiáng),產(chǎn)品轉(zhuǎn)型難度大。而包裝行業(yè)技術(shù)壁壘低,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,生產(chǎn)商為爭(zhēng)取訂單相互存在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)不能充分發(fā)揮,產(chǎn)品成本較高。

低碳環(huán)保的新型非PET類包裝正在攻陷傳統(tǒng)的PET包裝。今年1月,工信部發(fā)布《關(guān)于加快現(xiàn)代輕工產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》,文中指出,發(fā)展可循環(huán)、易回收、可降解、可消納的包裝材料。而早在2020年12月,海南已啟動(dòng)全島禁塑。

綠色包裝是行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。 百事可樂(lè)也表示正考慮通過(guò)成本更低的包裝和更謹(jǐn)慎的招聘方式來(lái)削減成本。

此外,產(chǎn)品轉(zhuǎn)型或推出自主品牌也是行業(yè)的方向之一。如同為PET瓶裝企業(yè)英聯(lián)股份(002846.SZ)正準(zhǔn)備向生產(chǎn)PET銅膜轉(zhuǎn)型,PET銅膜被視為未來(lái)新能源電池發(fā)展的重大替代風(fēng)口。

但顯然,不管是產(chǎn)品轉(zhuǎn)型還是推出自主品牌,珠海中富都未做好準(zhǔn)備。根據(jù)投資問(wèn)答平臺(tái),珠海中富表示沒(méi)有轉(zhuǎn)型方面的考慮,至于自主品牌方面,“推出自有品牌是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,鑒于近年來(lái)疫情對(duì)快消品行業(yè)的影響,目前仍需等待條件和時(shí)機(jī)的成熟?!?/span>

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。