文|新經(jīng)濟(jì)e線
新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，盡管今年來(lái)A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，但這并沒(méi)有妨礙公募管理人布局FOF的熱情。統(tǒng)計(jì)表明，截至2022年3季度末，公募市場(chǎng)上已有347只FOF，較上季度的306只，大幅增加41只。當(dāng)季新成立FOF份額數(shù)量累計(jì)達(dá)110.73 億份，較上上季度的96.14億份環(huán)比增加近15億份，增幅約15.18%。
在當(dāng)季新發(fā)產(chǎn)品中，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)一年持有的發(fā)行份額最大，達(dá)到了13.33 億份，其次為國(guó)泰瑞悅3 個(gè)月持有，發(fā)行份額為10.05 億份。
不過(guò)，受市場(chǎng)繼續(xù)回調(diào)影響，F(xiàn)OF產(chǎn)品總規(guī)模從今年二季度的2222.76 億元減少至三季度的2035.19 億元，環(huán)比減少約187.57億元，跌幅近一成。
中國(guó)FOF產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模
截至今年三季度末，偏債型FOF、平衡型FOF、偏股型FOF收益中位數(shù)分別為-2.03%、-5.76%、-10.49%。其中，偏債型FOF與偏債混合型基金指數(shù)收益基本接近；平衡型FOF較同類(lèi)基金指數(shù)略有勝出，而偏股型FOF較偏股混合型基金指數(shù)的超額收益顯現(xiàn)。
據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，作為專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手，F(xiàn)OF基金經(jīng)理在選擇基金的同時(shí)也是在篩選看好的基金經(jīng)理，或是看中基金經(jīng)理的投資理念，或是看中其能力圈等要素。究竟哪些基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理最受FOF歡迎？專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手最鐘意誰(shuí)？下文將透過(guò)FOF今年三季報(bào)進(jìn)行全面解析。
主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)數(shù)量前十
按今年三季度重倉(cāng)主動(dòng)權(quán)益基金（普通股票型基金、偏股混合型基金以及最近4個(gè)報(bào)告期權(quán)益?zhèn)}位大于70%的靈活配置型基金）的FOF持有數(shù)量進(jìn)行排序，排名第一的這類(lèi)基金是周雪軍管理的海富通改革驅(qū)動(dòng)，共被23只FOF重倉(cāng)，排名第二和第三的基金是姜誠(chéng)管理的中泰星元價(jià)值優(yōu)選A和林英睿管理的廣發(fā)睿毅領(lǐng)先A，分別被21 只和19 只FOF重倉(cāng)。
余下第四位至第十位分別是易方達(dá)科瑞、富國(guó)價(jià)值優(yōu)勢(shì)、南方轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)A、易方達(dá)供給改革、銀華鑫盛靈活A(yù)、中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選A、富國(guó)轉(zhuǎn)型機(jī)遇，對(duì)應(yīng)的基金經(jīng)理分別為楊嘉文、孫彬、林樂(lè)峰、楊宗昌、王海峰、姜誠(chéng)、曹文俊。
主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)規(guī)模前十
按今年三季度FOF重倉(cāng)基金資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，F(xiàn)OF重倉(cāng)規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金是蕭楠和王元春共同管理的易方達(dá)瑞恒，重倉(cāng)規(guī)模為6.74億元，排名第二和第三的基金分別是楊宗昌管理的易方達(dá)供給改革和楊嘉文管理的易方達(dá)科瑞，重倉(cāng)規(guī)模分別為6.42億元和5.00億元。
余下第四位至第十位分別是廣發(fā)多因子、易方達(dá)積極成長(zhǎng)、海富通改革驅(qū)動(dòng)、中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)A、中歐新趨勢(shì)A、易方達(dá)高端制造、大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)A，F(xiàn)OF重倉(cāng)規(guī)模分別約4.91億元、4.89億元、4.57億元、4.18億元、3.92億元、3.91億元、3.89億元，分別由唐曉斌和楊冬、何崇愷、周雪軍、曹名長(zhǎng)和藍(lán)小康及沈悅、周蔚文、祁禾、劉旭等基金經(jīng)理管理。
被動(dòng)指數(shù)型基金重倉(cāng)數(shù)量前十
近年來(lái)，指數(shù)化投資越來(lái)越受到投資者認(rèn)可，F(xiàn)OF也不例外。截至今年三季度末，在FOF重倉(cāng)數(shù)量位居前十的被動(dòng)指數(shù)型基金（普通指數(shù)基金和所有非貨幣ETF 基金）中，居首的是胡潔管理的華寶中證銀行ETF，共被24只FOF重倉(cāng)，排名第二和第三的基金分別是陳軼平和唐靈兒共同管理的海富通中證短融ETF和張羽翔管理的鵬華中證酒ETF，分別被22只、19只FOF重倉(cāng)。
余下第四位至第十位分別是匯添富中證主要消費(fèi)ETF、華夏上證50ETF、國(guó)泰中證軍工ETF 、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、華安黃金ETF、國(guó)泰中證煤炭ETF、南方中證全指房地產(chǎn)ETF，其基金經(jīng)理分別為過(guò)蓓蓓、張弘弢和徐猛、艾小軍、李茜和李沐陽(yáng)、許之彥、徐成城、羅文杰。
被動(dòng)指數(shù)型基金重倉(cāng)規(guī)模前十
按FOF重倉(cāng)規(guī)模來(lái)看，今年三季度FOF基金經(jīng)理增加了對(duì)軍工ETF的重倉(cāng)配置。其中，F(xiàn)OF重倉(cāng)規(guī)模最大的被動(dòng)指數(shù)基金是陳軼平和唐靈兒共同管理的海富通中證短融ETF，重倉(cāng)規(guī)模為3.81億元，排名第二和第三的基金分別是胡潔管理的華寶中證銀行ETF、艾小軍管理的國(guó)泰中證軍工ETF，重倉(cāng)規(guī)模分別為3.74 億元、3.61億元。
位列第四至第十位的分別為國(guó)泰中證全指證券公司ETF、華夏中證新能源汽車(chē)ETF 、博時(shí)標(biāo)普500ETF、富國(guó)中證軍工龍頭ETF 、匯添富中證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)A 、鵬華中證酒ETF、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF ，分別由艾小軍、李俊、萬(wàn)瓊、王樂(lè)樂(lè)、過(guò)蓓蓓、張羽翔、李茜和李沐陽(yáng)等基金經(jīng)理管理。
指數(shù)增強(qiáng)基金重倉(cāng)數(shù)量前十
與被動(dòng)指數(shù)型基金不同，指數(shù)增強(qiáng)基金在跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的基礎(chǔ)上，力求獲取超額收益。截至今年三季度末，按重倉(cāng)該基金的FOF 數(shù)量來(lái)看，排名第一的這類(lèi)基金是是徐幼華和方旻共同管理的富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)A，共被5 只FOF 重倉(cāng)，排名第二和第三的基金分別是吳振翔和許一尊共同管理的匯添富滬深300 指數(shù)增強(qiáng)A、喬亮管理的萬(wàn)家中證1000 指數(shù)增強(qiáng)A，分別被4 只、4 只FOF 重倉(cāng)。
第四名至第十名分別是萬(wàn)家滬深300 指數(shù)增強(qiáng)A、富國(guó)中證1000 指數(shù)增強(qiáng)A、西部利得國(guó)企紅利指數(shù)增強(qiáng)C 、浙商港股通中華預(yù)期高股息指數(shù)增強(qiáng)A 、興全滬深300 指數(shù)增強(qiáng)A、國(guó)投瑞銀中證500 量化增強(qiáng)A 、富國(guó)滬深300 增強(qiáng)C，其基金經(jīng)理分別為喬亮、徐幼華和方旻以及王保合、盛豐衍和陳元驊、賈騰、申慶、殷瑞飛、李笑薇和方旻。
指數(shù)增強(qiáng)基金重倉(cāng)規(guī)模前十
按FOF重倉(cāng)規(guī)模來(lái)看，今年三季度末FOF重倉(cāng)規(guī)模最大的指數(shù)增強(qiáng)基金是徐幼華和方旻共同管理的富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)A，重倉(cāng)規(guī)模為3.06 億元，排名第二和第三的基金分別是申慶管理的興全滬深300 指數(shù)增強(qiáng)A、喬亮管理的萬(wàn)家滬深300指數(shù)增強(qiáng)A，重倉(cāng)規(guī)模分別為0.97 億元、0.57 億元。
此外，匯添富滬深300 指數(shù)增強(qiáng)A、萬(wàn)家中證1000 指數(shù)增強(qiáng)A 、富國(guó)中證1000 指數(shù)增強(qiáng)A、西部利得國(guó)企紅利指數(shù)增強(qiáng)C、國(guó)投瑞銀中證500 量化增強(qiáng)A、浙商港股通中華預(yù)期高股息指數(shù)增強(qiáng)A 、富國(guó)滬深300 增強(qiáng)C等6只指數(shù)增強(qiáng)基金上榜前十強(qiáng)。相比2022Q2，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對(duì)中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金的重倉(cāng)排名有所提升。
FOF最青睞的債券基金
按重倉(cāng)該基金的FOF 數(shù)量來(lái)看，位居榜首的基金是黃瑩潔女士管理的交銀裕隆純債A，共被60 只FOF重倉(cāng)，排名第二和第三的債券基金分別是倪玉娟管理的博時(shí)富瑞純債A、胡劍和紀(jì)玲云共同管理的易方達(dá)信用債A，分別被50 只、35 只FOF 重倉(cāng)。
若按FOF重倉(cāng)規(guī)模來(lái)看，F(xiàn)OF 重倉(cāng)規(guī)模最大的債券基金是黃瑩潔管理的交銀裕隆純債A，重倉(cāng)規(guī)模為36.13 億元，排名第二和第三的基金分別是于海穎和魏玉敏共同管理的交銀純債AB、王帥管理的興全穩(wěn)泰A，重倉(cāng)規(guī)模分別為35.90 億元、29.08 億元。
（注：統(tǒng)計(jì)樣本為短期純債型基金、被動(dòng)指數(shù)型債券基金（非ETF）以及最近4 個(gè)報(bào)告期權(quán)益占比小于10%的偏債混合型基金、混合債券型二級(jí)基金、混合債券型一級(jí)基金、中長(zhǎng)期純債型基金。）
FOF最鐘意的“固收+”基金
新經(jīng)濟(jì)e線注意到，“固收+”基金除了以債券打底減少凈值波動(dòng)外，還會(huì)通過(guò)適當(dāng)增加股票投資比例來(lái)提高收益。
截至今年三季度末，F(xiàn)OF重倉(cāng)數(shù)量最多的“固收+”基金是張翼飛和李君共同管理的安信穩(wěn)健增值A(chǔ)，共被17 只FOF 重倉(cāng)，緊隨其后的兩只基金分別是胡劍管理的易方達(dá)穩(wěn)健收益A、董晗和李怡文共同管理的景順長(zhǎng)城景頤雙利A，分別被15 只、14只FOF 重倉(cāng)。
按FOF持倉(cāng)市值計(jì)算，F(xiàn)OF 重倉(cāng)規(guī)模最大的“固收+”基金是歐陽(yáng)凱和徐博文共同管理的工銀瑞信雙利A，重倉(cāng)規(guī)模為3.53 億元，排名第二和第三的基金分別是張睿管理的興全磐穩(wěn)增利債券A、張翼飛和黃琬舒共同管理的安信目標(biāo)收益A，重倉(cāng)規(guī)模分別為3.30 億元、3.09 億元。（注：“固收+”基金定義為股票投資比例稍高的偏債混合型基金和混合債券型二級(jí)基金，以及部分混合債券型一級(jí)基金、中長(zhǎng)期純債型基金和靈活配置型基金。）
交銀施羅德規(guī)?？s水居首
新經(jīng)濟(jì)e線注意到，2022年3季度，F(xiàn)OF產(chǎn)品普遍取得負(fù)收益。受此拖累，F(xiàn)OF規(guī)模最大的交銀施羅德縮水最為嚴(yán)重，從今年二季度末的344.75億元縮水至275.96億元，位居縮水榜首位。
截至今年三季度，F(xiàn)OF規(guī)模超過(guò)百億元的管理人共計(jì)七家，分別包括交銀施羅德基金、興證全球基金、匯添富基金、易方達(dá)基金、南方基金、民生加銀基金、廣發(fā)基金。前十家FOF管理公司的管理規(guī)模合計(jì)1365.62 億元，占所有FOF 產(chǎn)品規(guī)模接近七成，達(dá)67.10%。
參與FOF業(yè)務(wù)的基金與資管公司數(shù)量
值得關(guān)注的是，今年來(lái)新入局的機(jī)構(gòu)數(shù)量也在不斷增加。截至三季度末，參與FOF業(yè)務(wù)的公募管理人已增加到76家，較上季度的69 家新增7家。當(dāng)季，興證資管、華融基金、財(cái)通證券資管、中銀證券、鵬揚(yáng)基金、中泰資管、浙商基金等7家券商系為主的管理人新發(fā)了FOF 產(chǎn)品。今年第三季FOF基金規(guī)模增加最多的管理人則是國(guó)泰基金，當(dāng)季新發(fā)了3只FOF 產(chǎn)品，F(xiàn)OF總規(guī)模從4.88 億元增加至18.45 億元，增加13.57億元。
業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著居民養(yǎng)老投資需求和資產(chǎn)配置需求的崛起，我國(guó)養(yǎng)老FOF產(chǎn)品的發(fā)展空間廣闊。在這一背景下，F(xiàn)OF也正成為各家管理人加碼比拼的一個(gè)重要賽道。