記者｜藍麗琦

陶瓷建材龍頭科達制造（600499.SH）今年第三季度的利潤依然實現(xiàn)上漲。

科達制造近期發(fā)布的三季報顯示，公司當季營收28.82億元，同比增長21.96%；歸母凈利潤14.80億元，同比增長323.71%。

前三季度，科達制造實現(xiàn)總營收85.33億元，同比增長23.29%；歸母凈利潤36.01億元，同比增長374.57%。截止9月末，公司總資產(chǎn)比去年年末擴大了29.51%，為208.82億元。

科達制造來自陶瓷之都佛山，2002年就在上交所掛牌上市。五年前，公司收購青海鹽湖藍科鋰業(yè)股份有限公司（下稱“藍科鋰業(yè)”）43.58%的股權。

在最新出爐的三季報中，藍科鋰業(yè)前三季度實現(xiàn)凈利潤61.86億元，科達制造預計將獲得投資收益26.96億元。

作為國內(nèi)的陶瓷建材商龍頭，科達制造對新能源的投資引起市場關注。從二級市場的反饋來看，其股價自2020年11月以來持續(xù)走高，在2021年11月迎來26.44元/股的最高點，年漲幅370%以上，但隨后逐漸回落，今年最高點為7月的24.85元/股。

營收國內(nèi)外市場各占一半

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2019年以來，科達制造已連續(xù)三年實現(xiàn)營收翻倍。

從陶瓷機械起家的科達制造，逐漸把業(yè)務拓展到海外，非洲市場是其主要海外收入來源。財報顯示，科達制造2020年國內(nèi)市場營收還要比國外市場多近7億元，但在2021年就已經(jīng)打成“平手”，國內(nèi)外市場營收均為28億元。

從市場分布來看，國內(nèi)市場的核心產(chǎn)品主要包括壓機、窯爐、拋磨等建材機械設備。

此外，科達制造目前所生產(chǎn)的窯爐設備已應用于耐火材料、鋰電池行業(yè)、日用陶瓷、衛(wèi)生潔具、固廢處理等行業(yè)，壓機設備已延伸應用于炊具壓制生產(chǎn)、輪轂壓制成型、金屬鍛壓、鋁型材擠壓機等領域。

而在海外市場，科達制造的核心產(chǎn)品除了上述建材機械設備外，還橫向延伸至其他建材產(chǎn)品，構建“陶瓷+潔具+玻璃”的產(chǎn)品架構。

科達制造透露，目前已在非洲合資建設并運營6家陶瓷廠，前三季度公司在非洲的建筑陶瓷產(chǎn)量超8400萬平方米，正在加納、肯尼亞籌建的潔具項目，建成后年產(chǎn)能將達到260萬件。

在歐洲市場，上半年為建材品牌VITRA定制的釉面磚生產(chǎn)線成功投產(chǎn)并通過驗收；在印尼市場，為陶瓷企業(yè)ID032建造的第四期整線項目順利投產(chǎn)?？七_制造表示，目前公司在海外市場的定位是大型建材集團，同時也逐步從非洲向南美及亞洲市場延伸。

除去建材機械裝備、建筑陶瓷外，鋰電材料也是公司的主營收之一?？拼笾圃毂硎?，公司鋰電材料業(yè)務包含自營鋰離子電池負極材料，以及戰(zhàn)略投資藍科鋰業(yè)形成的碳酸鋰生產(chǎn)與銷售、鋰鹽加工業(yè)務的投資布局。

在自營負極材料方面，科達制造重點圍繞福建、安徽子公司推進負極材料工廠建設。截止三季度末，福建子公司項目一期中“4萬噸/年石墨化”的產(chǎn)能建設已完成，今年之內(nèi)將建成1萬噸/年人造石墨生產(chǎn)線。

在8月發(fā)布的半年報中，公司建材機械裝備收入占比超過一半，建筑陶瓷收入占比約1/4，鋰電材料收入占比約1/10。

投資藍科鋰業(yè)收益頗豐

上半年科達制造的凈利就已經(jīng)翻四倍有余，第三季度持續(xù)大增。但在前三季度36.01億元的凈利中，有超過70%來自投資藍科鋰業(yè)的受益。

2017年，科達制造參股藍科鋰業(yè)。先是通過收購藍科鋰業(yè)兩名股東的股權間接持股，分別是青海佛照鋰能源開發(fā)有限公司62%的股權、青海威力新能源材料有限公司53.62%的股權，再在通過子全資子公司青?？七_鋰業(yè)有限公司（下稱“科達鋰業(yè)”）收購藍科鋰業(yè)股權。

三次對外投資，科達制造累計使用自有資金約11億元，最終間接持有藍科鋰業(yè)43.58%的股權，成為第二大股東。目前藍科鋰業(yè)的第一大股東為鹽湖股份（000792.SZ），持股比例為51.43%。

科達制造表示，這是在原有負極材料業(yè)務的基礎上，布局碳酸鋰深加工等相關業(yè)務。

藍科鋰業(yè)也不負所望，逐步成為鹽湖鹵水提鋰龍頭企業(yè)，在行業(yè)紅利期內(nèi)業(yè)績大增。2021年，藍科鋰業(yè)實現(xiàn)營收18.53億元，凈利潤9.14億元?？七_制造由此獲得投資收益4.44 億元，將近去年歸母凈利的一半，同時公司表示戰(zhàn)略投資業(yè)務步入收獲期。

在最新出爐的三季報中，藍科鋰業(yè)前三季度實現(xiàn)營收89.16億元，凈利潤61.86億元。科達制造獲得投資收益26.96億元。

科達制造表示，今年6月，藍科鋰業(yè)2萬噸/年的電池級碳酸鋰項目已全線貫通，具備3萬噸/年碳酸鋰產(chǎn)能。

不過，近期藍科鋰業(yè)的第一大股東鹽湖股份頻頻引發(fā)關注。今年5月，鹽湖股份發(fā)布公告，擬投資70.82億元用于鋰鹽擴產(chǎn)。此前，鹽湖股份曾與藍科鋰業(yè)簽訂協(xié)議，將長期向藍科鋰業(yè)持續(xù)供應符合生產(chǎn)要求所需的成鋰鹵水。

不少投資者擔心，如果鹽湖股份日后大量自行生產(chǎn)鋰鹽，還是否會向藍科鋰業(yè)穩(wěn)定提供鹵水。如果鹽湖股份和藍科鋰業(yè)存在同業(yè)競爭，科達創(chuàng)造的投資收益也許會產(chǎn)生影響。

隨著藍科鋰業(yè)的貢獻盈利占比越來越大，科達創(chuàng)造的未來已經(jīng)不可避免地與新能源掛鉤。如何在保持原有主業(yè)的優(yōu)勢上，增加投資收益，并且降低投資風險，是科達創(chuàng)造不得不考慮的問題。

截止11月2日收盤，科達創(chuàng)造報收16.68元/股，總市值約325億元。