記者 | 陳慧東
拋出超百億收購(gòu)計(jì)劃后，中環(huán)裝備（300140.SZ）11月4日高開(kāi)5.4%，收漲6.75%，報(bào)7.12元/股，成交額2.55億元。
通過(guò)此次重組，中環(huán)裝備控股股東中國(guó)節(jié)能集團(tuán)擬將旗下垃圾焚燒發(fā)電相關(guān)產(chǎn)業(yè)板塊注入上市公司，增多上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊。值得一提的是，中環(huán)裝備曾屢次進(jìn)行關(guān)聯(lián)方重組，注入中國(guó)節(jié)能集團(tuán)旗下資產(chǎn)，不過(guò)上市公司近年業(yè)績(jī)卻頻現(xiàn)虧損，市值不斷縮水。
根據(jù)中環(huán)裝備11月3日晚間公告，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向中國(guó)環(huán)保購(gòu)買(mǎi)其持有的環(huán)境科技100%股權(quán)、通過(guò)發(fā)行股份方式向河北建投購(gòu)買(mǎi)其持有的中節(jié)能石家莊19%股權(quán)、中節(jié)能保定19%股權(quán)、中節(jié)能秦皇島19%股權(quán)、中節(jié)能滄州19%股權(quán)、承德環(huán)能熱電14%股權(quán)總價(jià)值約為111.64億元。其中，環(huán)境科技100%股權(quán)評(píng)估價(jià)值約為107.56億元，中節(jié)能石家莊、中節(jié)能保定、中節(jié)能秦皇島、中節(jié)能滄州、承德環(huán)能熱電總作價(jià)確定為4.08億元。
針對(duì)交易方發(fā)行股份方面，中環(huán)裝備此次發(fā)行股份的價(jià)格為4.63元/股，以此預(yù)計(jì)公司向中國(guó)環(huán)保發(fā)行股票約20.91億股，對(duì)應(yīng)股份對(duì)價(jià)金額96.8億元；向河北建投發(fā)行股票數(shù)量約8.82億股，對(duì)應(yīng)股份對(duì)價(jià)金額4.08億元。
同時(shí)，中環(huán)裝備還擬采用詢價(jià)方式向不超過(guò)35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金30億元。其中10.76億元用于支付中國(guó)環(huán)保現(xiàn)金對(duì)價(jià)，其余19.24億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
中環(huán)裝備原本主營(yíng)節(jié)能環(huán)保裝備、電工專用裝備業(yè)務(wù)。節(jié)能環(huán)保裝備業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要為污水處理環(huán)保設(shè)備、清潔能源供暖系列產(chǎn)品和能源循環(huán)經(jīng)濟(jì)裝備。電工裝備業(yè)務(wù)主要包括變壓器專用設(shè)備、變壓器組件產(chǎn)品、高電壓試驗(yàn)設(shè)備等?？毓晒蓶|中國(guó)節(jié)能集團(tuán)是我國(guó)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域大型央企，旗下上市公司包括萬(wàn)潤(rùn)股份（002643.SZ）、節(jié)能風(fēng)電（601016.SH）等。
此次標(biāo)的公司環(huán)境科技主要從事垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)，主要提供銷售電力服務(wù)、垃圾處理服務(wù)。2020年至2022年1-5月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為26.36億元、74.21億元、22億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為4.2億元、5.44億元、2.4億元。
標(biāo)的公司的營(yíng)收和凈利水平甚至遠(yuǎn)超中環(huán)裝備本身。2020年-2022年上半年，上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為18.84億元、11.34億元、4.43億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-4.9億元、-2.36億元、0.15億元。
為此，中國(guó)環(huán)保就業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)環(huán)境科技的經(jīng)營(yíng)情況向上市公司作出相應(yīng)業(yè)績(jī)承諾，即2023-2025年，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于7.46億元、7.73億元和8.73億元。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，中環(huán)裝備在控股股東中國(guó)節(jié)能集團(tuán)數(shù)個(gè)上市公司平臺(tái)里，市值、營(yíng)業(yè)收入、銷售商品、提供勞務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流等指標(biāo)排名墊底。雖然收入規(guī)模在集團(tuán)內(nèi)最小，銷售費(fèi)用率卻高達(dá)3.87%，集團(tuán)內(nèi)排名第一（節(jié)能風(fēng)電暫無(wú)數(shù)據(jù)）。
2016年至2018年，中環(huán)裝備兩次進(jìn)行重組，將中國(guó)節(jié)能集團(tuán)旗下資產(chǎn)注入上市公司，但難改此后上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。2016年，公司作價(jià)9.02億元收購(gòu)中節(jié)能六合天融環(huán)保，標(biāo)的公司主要從事高端節(jié)能環(huán)保裝備、大氣綜合治理及環(huán)境監(jiān)測(cè)等。2018年末，中環(huán)裝備再次實(shí)施重組，以7.14億元收購(gòu)兆盛環(huán)保99.18%股權(quán)，標(biāo)的公司主要從事污水（泥）環(huán)保設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)業(yè)務(wù)。