文丨鰲頭財經(jīng) 曉敏
見習(xí)生丨屠玲
郭廣昌套現(xiàn)成為二股東，李明即將重新上位卻遇當(dāng)頭棒喝，金徽酒（603919.SH）或許只能“借酒澆愁”。
近日，金徽酒披露2022年三季報顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.36億元，同比降9.12%；凈利潤185.12萬元，同比下降96.68%。
鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在19家白酒上市公司中，金徽酒凈利潤增幅排名墊底。同時，金徽酒三季度中高檔酒收入合計(jì)下滑約10%。
三季報顯示，截至披露日，海南豫珠與亞特集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份事項(xiàng)已完成過戶登記，豫園股份與隴南科立特協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份尚未辦理股份登記過戶手續(xù)。
這也表示，亞特集團(tuán)及其一致行動人隴南科立特背后的李明，還差一步就能掌控金徽酒。
三季度高檔酒營收下降6.5%
近日，金徽酒披露2022年三季報顯示，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.61億元，同比增長16.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.14億元，較去年同期的2.43億元同比下降12.08%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.16億元，同比減少0.19億元，同比下降7.97%。
其中，第三季度，金徽酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.36億元，同比降9.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤185.12萬元，同比下降96.68%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤745.71萬元，同比下降84.50%。
鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在19家白酒上市公司中，金徽酒凈利潤增幅排名墊底。
從營收規(guī)模來看，金徽酒與老白干（600559.SH）酒和伊力特（600197.SH）最為相近。
2022年三季度，老白干酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.3億元，同比增長27.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.71億元，同比增長36.56%。
而伊力特第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.73億元，同比下滑60.04%，凈利潤0.11億元，同比下滑79.18%，但從降幅來看，要強(qiáng)于金徽酒。
10月26日，金徽酒發(fā)布的2022年第三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，按產(chǎn)品檔次分類情況來看，公司前三季度高檔酒營業(yè)收入達(dá)10.31億元，同比增長17.98%；中檔酒營業(yè)收入達(dá)4.89億元，同比增長11.81%；低檔酒營業(yè)收入達(dá)1981.59萬元，同比增長68.03%。
對照上半年數(shù)據(jù)，鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，金徽酒三季度高檔酒營業(yè)收入達(dá)2.76億元，同比下降6.57%；中檔酒營業(yè)收入達(dá)4833萬元，同比下滑24.34%，中高端酒收入合計(jì)下滑約10%。
公告顯示，高檔產(chǎn)品指出廠價在100元/500ml以上的產(chǎn)品，主要代表有金徽年份系列、柔和金徽系列、金徽正能量系列、金徽老窖系列、世紀(jì)金徽五星等；中檔產(chǎn)品指出廠價30元至100元/500ml的產(chǎn)品，主要代表有世紀(jì)金徽三星、世紀(jì)金徽四星等。
酒業(yè)整體走強(qiáng)，金徽酒三季度凈利潤下降幅度為何越高于收入降幅？
三季報中，對于營業(yè)收入下降，金徽酒表示，主要是受疫情的影響，導(dǎo)致銷售額較上年同期下降。
對于凈利潤下滑，金徽酒又表示，市場開拓費(fèi)用、廣宣費(fèi)用、消費(fèi)者運(yùn)營費(fèi)用投入較上年同期增加。
不過，數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，金徽酒銷售費(fèi)用達(dá)2.77億元，同比增長14.23%，凈增長3449.78萬元。其中，第三季度，公司銷售費(fèi)用達(dá)7825.39萬元，同比下滑5.42%，對公司凈利潤有所影響。
僅完成六成全年目標(biāo)
2019年8月，金徽酒發(fā)布《五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》，公司計(jì)劃利用五年時間，即到2023年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入30億元，歸屬于母公司凈利潤6億元。
金徽酒高管團(tuán)承諾，公司2019年至2023年的目標(biāo)營收分別為16.2億元、18.3億元、21億元、25億元、30億元，扣非凈利潤分別為2.8億元、3.2億元、3.8億元、4.7億元、6億元。
同時，金徽酒高管薪酬與未來五年經(jīng)營業(yè)績深度綁定，對未來五年經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)及相應(yīng)獎懲方案等事項(xiàng)進(jìn)行約定。
實(shí)際情況是，金徽酒僅2019年?duì)I業(yè)收入和2020年扣非凈利潤達(dá)標(biāo)。
由于2021年年度業(yè)績沒有達(dá)成目標(biāo)，根據(jù)公司與核心管理團(tuán)隊(duì)簽訂的業(yè)績目標(biāo)及獎懲方案，9名參與業(yè)績對賭的高管合計(jì)被扣罰了631.77萬元。
以2021年為基準(zhǔn)，金徽酒要在2023年完成五年規(guī)劃，2022年和2023年的營業(yè)收入年均增速要達(dá)到29.5%；扣非凈利潤增速要達(dá)到36.5%。
從2022年前三季度情況來看，金徽酒僅完成了全年目標(biāo)的62.44%，在剩下的一個季度要想完成約9.4億元的收入，幾乎是一個不可完成的任務(wù)。
當(dāng)然，金徽酒的高管們當(dāng)前最關(guān)心的或許不是企業(yè)業(yè)績的走向，而是管理層出現(xiàn)變動。
2022年9月2日，上海豫園旅游商城（集團(tuán)）股份有限公司（簡稱“豫園股份”）及其一致行動人海南豫珠企業(yè)管理有限公司（簡稱“海南豫珠”）與甘肅亞特投資集團(tuán)有限公司（簡稱“亞特集團(tuán)”）及其一致行動人隴南科立特投資管理中心（有限合伙）（簡稱“隴南科立特”）分別簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
豫園股份（600655.SH）、海南豫珠將其合計(jì)持有的金徽酒股份6594.38萬股（占公司總股本的13%）轉(zhuǎn)讓給亞特集團(tuán)、隴南科立特。其中，豫園股份向隴南科立特轉(zhuǎn)讓2536.3萬股，占公司總股本的5%；海南豫珠向亞特集團(tuán)轉(zhuǎn)讓4058.08萬股，占公司總股本的8%。
本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，亞特集團(tuán)及其一致行動人隴南科立特合計(jì)持有公司股份1.35億股，占公司總股本的26.57%；豫園股份持有公司股份1.27億股，占公司總股本的25%。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東將由豫園股份變更為亞特集團(tuán)。
豫園股份為復(fù)星系郭廣昌旗下企業(yè)，除了金徽酒外，還包括舍得酒業(yè)。
豫園股份曾公告稱：“金徽酒與舍得酒業(yè)從事同類業(yè)務(wù)且銷售區(qū)域存在一定交叉，因此存在一定同業(yè)競爭?！?/span>
如果僅以收購價來看，郭廣昌此次出售金徽酒部分股權(quán)，一進(jìn)一出之間獲利逾10億元。
而此次交易的接盤方——李明，他同時也是金徽酒原實(shí)控人，如今這家酒企上市公司又交他手中，未來如何突破不確定性陡增。
截至三季報披露日，海南豫珠與亞特集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份事項(xiàng)已完成過戶登記，豫園股份與隴南科立特協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份尚未辦理股份登記過戶手續(xù)。
這也表示，亞特集團(tuán)及其一致行動人隴南科立特背后的李明，還差一步就能掌控金徽酒。