文|車事小說 無花果

11月14日晚間，零跑汽車發(fā)布其上市后的首份正式財報顯示，第三季度，零跑汽車實現(xiàn)營收42.88億元，與去年同期相比增加398.5%，環(huán)比二季度增加38.8%。第三季度凈虧損13.40億元，去年同期虧損7.19億元，同比虧損擴大86.11%。

第三季度，零跑汽車毛利率為-8.9%，與去年同期-44.5%相比得到改善。環(huán)比二季度-25.6%也同樣有改善。

（圖片來源：零跑汽車財報截圖）

在三費方面，第三季度，零跑汽車研發(fā)支出4.04億元，同比增加138.9%，環(huán)比二季度增加42.3%。對于研發(fā)費用支出同環(huán)比雙增加，零跑汽車在財報中給出解釋稱，是由于研發(fā)人員增加導致的薪酬增加，及新車型研發(fā)投入增加所致。

銷售費用方面，第三季度，零跑汽車支出3.9億元，同比增加了323.0%，環(huán)比增加64.8%。對此，零跑汽車在財報中給出解釋稱，該費用支出增長主要是品牌建設(shè)、廣告以及汽車銷售營銷開支增長，及雇員增加所致。

第三季度，零跑汽車在行政費用方面支出2.18億元，同比增加142.6%，環(huán)比增加42.2%。

通過財報數(shù)據(jù)可以看出，第三季度，零跑汽車的銷售成本無論是與去年同期相比或環(huán)比二季度均顯著大幅增加。具體來看，第三季度，零跑汽車的銷售成本達46.72億元，同比增加276.0%，環(huán)比增加20.4%。對此，零跑汽車稱，主要是由于銷量增長所致。

（圖片來源：零跑汽車財報截圖）

據(jù)財報顯示，在產(chǎn)品交付方面，零跑汽車在第三季度實現(xiàn)交付新車35608輛，同比增加186%。其中，T03交付17790輛，同比增加48%；C11交付了17257輛，同比增加了6721%；C01交付了561輛（9月份正式開始交付）。

從產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)來看，C11與T03交付量旗鼓相當，不再是此前僅靠T03一款微車走量的狀態(tài)。

對于T03和C11兩款車型的表現(xiàn)，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官朱江明表示，C平臺兩款車型的市場表現(xiàn)不僅拉升了車型平均售價，而且也使得毛利率得到改善。為進一步豐富產(chǎn)品矩陣，據(jù)朱江明稱，零跑汽車將在第四季度發(fā)布C11增程版車型。

（圖片來源：車事小說/攝）

從整份財報來看，零跑汽車給到外界的亮點并不多。

一方面，毛利率持續(xù)低位，雖然同環(huán)比有所改善，但與其他（蔚小理）造車新勢力相比，仍然有著較大差距。針對投資人提問，在隨后的財報會議上零跑汽車回應稱，毛利率偏低主要是扣減了經(jīng)銷商返利，如果不扣除這部分則在第三季度會實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正。

另一方面，作為一家自稱堅持自研的新造車企業(yè)，過于偏低的研發(fā)投入也是外界一直質(zhì)疑零跑汽車是否真有心造車。財報數(shù)據(jù)顯示，在過去的幾年中，（2019年-2021年）零跑汽車的研發(fā)支出分別為3.58億元、2.89億元、7.4億元。

雖然在第三季度的研發(fā)支出為4.04億元，同環(huán)比均有所增加。但如果聯(lián)系到長期以來零跑汽車在研發(fā)層面的投入比例，以及與蔚小理在研發(fā)層面投入相比就不難看出，4.04億元的投入仍然過于偏低。

作為對比，蔚來今年第三季度的研發(fā)投入為29.4億元（占當季營收的22.62%）。也就是說，零跑汽車過去三年在研發(fā)層面的累計投入都不及蔚來一個季度的研發(fā)投入力度。

尤其零跑汽車還在一直聲稱堅持全棧自研，只是這樣的研發(fā)投入力度很難讓外界信服零跑汽車造車的誠意。

（圖片來源：車事小說/攝）

對于接下來發(fā)展預期，按照零跑汽車給出的明年銷量指引，零跑汽車希望在2023年能夠在2022年基礎(chǔ)上實現(xiàn)翻倍，按照零跑汽車今年12萬輛的銷售目標，也就是零跑汽車希望明年能夠賣掉24萬輛。

目前，1-10月零跑汽車已經(jīng)完成銷量9.46萬輛。基于其在10月份的銷量表現(xiàn)（7026輛），很難判斷在接下來的兩個月內(nèi)是否能夠順利達成12萬輛年度目標。

為進一步拓寬銷售渠道，據(jù)零跑汽車透露，接下來將尋求3C渠道（諸如蘋果、華為手機店）來銷售零跑汽車。此外，為進一步促進終端銷量提升，零跑汽車自營渠道定位將轉(zhuǎn)型為品牌形象展示功能，經(jīng)銷商渠道將承擔起主要銷售功能。