記者 | 趙曉娟

編輯 | 牙韓翔

11月15日晚，大潤發(fā)上市母公司高鑫零售(HK：06808)發(fā)布截至2022年9月30日止6個月的中期業(yè)績，高鑫零售實現(xiàn)營收406.11億元，同比下滑2.22%；歸屬上市公司股東的應占凈利潤為-0.69億元，和去年同期1.17億元的凈利潤水平相比大幅下滑159%。

長久以來，高鑫零售旗下的零售賣場大潤發(fā)、歐尚（現(xiàn)更名大潤發(fā)）在零售行業(yè)的份額排名第一，賺錢能力也超過永輝、華潤等同行。

縱觀高鑫零售上市12年以來的中報業(yè)績水平，高鑫零售從過去15-20億元的水平跌落到上一年度的1.17億元，本次中報凈利潤則直接虧損，為上市以來的首次虧損。

虧損的原因為受減值虧損計提1.42億元影響，但高鑫零售的同店銷售、租金收入、毛利水平也出現(xiàn)了全面下滑。例如，同店銷售同比下降0.2%；租金收入15.27億元，同比下降13.87%；毛利為101.12億元，同比下降7.51%。

為數(shù)不多的增長來自小時達的用戶數(shù)據(jù)。財報稱，在線客單提升，拉動在線業(yè)務實現(xiàn)兩位數(shù)增長并且保持經(jīng)濟模型可持續(xù)。高鑫零售2022年報此前也披露，B2C業(yè)務店日均單量逾1250單，較2021財年同期實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

消費者研究公司凱度（Kantar）最新發(fā)布的中國消費市場洞察報告《在快速變化的O2O賽道中驅(qū)動增長》指出，65%的快消品類在O2O上的增長幅度大于該品類在全渠道的增長幅度。其中，即時零售是該賽道增速亮眼的主要驅(qū)動力，截至今年7月15日，通過即時零售方式達成的銷售額同比增長16%，位居全渠道第一。

發(fā)展以大賣場為中轉(zhuǎn)配送倉的即時零售是所有傳統(tǒng)零售進行全渠道業(yè)務布局的共同動作。此外，大潤發(fā)的優(yōu)勢在于，在2020年底大潤發(fā)正式由林小海執(zhí)掌后，大潤發(fā)加速了提升運營效率的賣場改造。財報稱，高鑫零售積極推進門店重構(gòu)2.0模式，基于“購物+體驗+服務+社交”的用戶價值，快速推進商品策略，打造多元化場景。

大潤發(fā)寧波2.0重構(gòu)店淘汰約5000款同質(zhì)化商品，引入全新的3000多款商品。開業(yè)首日客流量同比去年提升70%，業(yè)績同比提升近2倍。在營銷文案上，大潤發(fā)也像互聯(lián)網(wǎng)公司一樣玩“菜市場文學”，甚至借由爆紅的“殺魚梗”拍攝了一支廣告。

高鑫零售在財報中稱，2.0模式首店驗證成功后，將推廣到華東的市心店和宜興店等4家門店，改造門店的線下營收均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

但大潤發(fā)的門店數(shù)量有接近500家，2.0模式能否在所有門店推廣，以及推廣后的效果能否都實現(xiàn)兩位數(shù)增長？

與此同時，高鑫零售的開店速度也慢了下來。在報告期內(nèi)新開了一家大賣場、2家中型超市（中潤發(fā)），關閉了4家門店（小潤發(fā)）；其中，一家中型門店轉(zhuǎn)為大賣場。

和2022年3月年報披露的門店數(shù)字對比，這半年來大潤發(fā)在門店拓展上更多依賴大賣場，小潤發(fā)的門店由2022年3月的103家縮水至99家。

小潤發(fā)門店由大潤發(fā)2019-2020年間開始嘗試，開設速度并不快。2021年1月15日，大潤發(fā)將其與盒馬鮮生共同推出的社區(qū)超市品牌“盒小馬”51%股權(quán)買下，全資運營這一小型門店，并更名小潤發(fā)。

小潤發(fā)的發(fā)展同樣謹慎。報告期內(nèi)，高鑫零售通過簽訂租約或收購地塊的方式，取得了20個地點開設大賣場，其中11家在建。同時已簽約24家中型超市，其中六家在建。但未給出小型店鋪的更多開店信息。

中期財報稱，未來借助大潤發(fā)的供應鏈能力及組織能力，低成本拓展中潤發(fā)。提升小潤發(fā)的商品及門店的標準化建設，打磨小潤發(fā)的商業(yè)模式。加快生鮮倉建設，實現(xiàn)生鮮業(yè)務新模式的迭代。

事實上，小型店鋪和大賣場的運作邏輯并不相同，大賣場借助自身的位置優(yōu)勢，加上匹配的外租商戶形成一個小型的客流中心，收入除了商品本身的利潤之外，還有租戶租金，而小型店鋪必須通過選品、價格優(yōu)勢等提升整個門店效率。

在門店形態(tài)上，大潤發(fā)沒有停止“折騰”，11月9日，大潤發(fā)旗下高端付費會員店“ M會員商店”的會員手冊流出，意味著大潤發(fā)正式入局會員門店，更多信息顯示，其全國首店將計劃于2023年4月在揚州開業(yè)。