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農(nóng)業(yè)投資人,很不專業(yè)?

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農(nóng)業(yè)投資人,很不專業(yè)?

熱火朝天的背后,卻是很多跨行轉(zhuǎn)型的投資人,對(duì)農(nóng)業(yè)認(rèn)識(shí)不全面。

文|融中財(cái)經(jīng) 梔子

編輯|吾人

“我們現(xiàn)在開(kāi)始看農(nóng)業(yè)項(xiàng)目了,出手卻不多。因?yàn)閺腄PI角度講,這其實(shí)不是一個(gè)好的投資方向,但是一個(gè)長(zhǎng)坡厚雪的賽道?!?/p>

國(guó)家戰(zhàn)略往往能帶來(lái)大的投資機(jī)會(huì)窗口。農(nóng)業(yè)作為第一產(chǎn)業(yè),體量大,重要性不言而喻。近一年來(lái),在消費(fèi)降溫、科技投資趨于理性的環(huán)境下,市場(chǎng)中可投項(xiàng)目似乎越來(lái)越少,不少機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)始“另辟蹊徑”,將眼光放在了田間地頭,“麥田里的投資人”一下子多了起來(lái)。

僅今年上半年,在各家機(jī)構(gòu)都收緊口袋珍惜子彈的環(huán)境下,農(nóng)業(yè)領(lǐng)域仍有超過(guò)70起投融資事件,資金總額超過(guò)100億人民幣,包括育種、養(yǎng)殖、農(nóng)藥等在內(nèi)的三農(nóng)項(xiàng)目都獲得了不少資本加持。不少投資人都對(duì)外表示,農(nóng)業(yè)具有巨量的資源和市場(chǎng),是投資的“藍(lán)?!?。

不過(guò),有意思的是,看似熱鬧的農(nóng)業(yè)賽道,卻隱藏著另一面苦楚,不僅有投資人和創(chuàng)業(yè)者的雙方不理解,相互埋怨,還有各種不專業(yè)的人和事兒,似乎正在攪亂這個(gè)所謂的新市場(chǎng)。

一方面,國(guó)家越來(lái)越重視農(nóng)業(yè)行業(yè)發(fā)展,在政策引導(dǎo)下,包括社會(huì)資本、產(chǎn)業(yè)資本以及國(guó)資背景的資本都在加大對(duì)農(nóng)業(yè)科技的投資力度。但另一方面,市場(chǎng)中即便活躍著不少看農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的機(jī)構(gòu),但仔細(xì)分析,多數(shù)還是依賴于原有的“科技”屬性,比如從原來(lái)新消費(fèi)、教育、TMT、醫(yī)療等不同賽道轉(zhuǎn)型過(guò)來(lái)的投資人。而且農(nóng)業(yè)投資周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢,搞得一些人既想投又不敢投。

當(dāng)下,中國(guó)農(nóng)業(yè)投資,可以說(shuō)是呈現(xiàn)出了明顯的“冰火兩重天”的割裂感,“不專業(yè)”似乎也成了很多投資人的標(biāo)簽。

01 創(chuàng)業(yè)者和投資人,相互嫌棄

“很多資本來(lái)調(diào)研項(xiàng)目,但根本就不懂。這種無(wú)知無(wú)畏就讓他們產(chǎn)生出了很多輕視的想法?!泵鎸?duì)某項(xiàng)目育種項(xiàng)目創(chuàng)始人的吐槽,投資方也十分委屈。“多種因素利好下,農(nóng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)獲得了更好的成長(zhǎng)環(huán)境。不少機(jī)構(gòu)也紛紛重視農(nóng)業(yè)投資。但有些創(chuàng)始人就是受到暴利誘惑的沖動(dòng),沒(méi)做功課的情況下,就貿(mào)然沖進(jìn)來(lái)創(chuàng)業(yè)。項(xiàng)目根本不靠譜,沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力?!?/p>

IT桔子數(shù)據(jù)顯示,2019-2021年,中國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域共發(fā)生489起投資事件,對(duì)應(yīng)投資規(guī)模分別是302.6億元、324.7億元、364億元,資金規(guī)模呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。截至2022年6月,今年農(nóng)業(yè)投融資事件超過(guò)70起,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資、戰(zhàn)略投資、并購(gòu)等資金流入超過(guò)100億。除了傳統(tǒng)種植、養(yǎng)殖領(lǐng)域,在農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)、無(wú)人農(nóng)機(jī)、生物育種等領(lǐng)域資本也有廣泛布局。如一年內(nèi)落地兩輪融資的一站式智慧養(yǎng)羊方案提供商中科智牧,智慧種植決策服務(wù)商愛(ài)科農(nóng)等。

今年以來(lái),在TMT、工業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)等賽道增長(zhǎng)乏力的情況下,農(nóng)業(yè)被視為另一個(gè)機(jī)會(huì)窗口。此前許多關(guān)注其他賽道的投資人紛紛研究起農(nóng)業(yè),各類看農(nóng)業(yè)的媒體報(bào)道層出不窮。

農(nóng)業(yè)雖然是個(gè)好賽道,可是投資農(nóng)業(yè)并不易。

投資人得清楚農(nóng)民們到底需要什么樣的農(nóng)用器械,各家循環(huán)水養(yǎng)殖技術(shù)做到什么程度,水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的原有問(wèn)題出在哪里?農(nóng)藥殘留問(wèn)題如何產(chǎn)生,補(bǔ)償?shù)男蕿楹尾桓撸~苗的孵化率,水花的管理能力為何不行,原來(lái)的循環(huán)水養(yǎng)殖中能耗水平在什么程度?“農(nóng)業(yè)看似簡(jiǎn)單,但各種各樣的規(guī)矩一樣不少。就像種子的不同播種時(shí)間、密度和深度,以及施肥量等都會(huì)影響生長(zhǎng)?!蹦硻C(jī)構(gòu)投資經(jīng)理劉成偉最近告訴記者最近他正在研究一個(gè)育種項(xiàng)目。

“現(xiàn)在市場(chǎng)上很少有機(jī)構(gòu)成立專門的團(tuán)隊(duì)看農(nóng)業(yè),多數(shù)是兼職的。從產(chǎn)業(yè)鏈條看,機(jī)構(gòu)布局都側(cè)重于上游的科技端和下游的食品端,因?yàn)闊o(wú)論是盈利能力、行業(yè)壁壘還是集中度都有較大空間。如果考慮到產(chǎn)業(yè)周期和投資回報(bào),大部分投資人還是會(huì)考慮主流的高科技項(xiàng)目,中游的種養(yǎng)殖環(huán)節(jié)布局還是相對(duì)較少?!?/p>

布局農(nóng)業(yè)賽道的機(jī)構(gòu),包括高瓴、紅杉、IDG資本、源碼資本等,但一眾VC/PE少有專注投農(nóng)業(yè)的投資人,主賽道還是更加偏向于科技投資,幾乎沒(méi)有機(jī)構(gòu)專門設(shè)立的農(nóng)業(yè)投資組別,多數(shù)還是依賴于原有科技或醫(yī)療主賽道的旁系來(lái)看項(xiàng)目。

比如,在農(nóng)業(yè)科技頻頻布局的高瓴創(chuàng)投,在農(nóng)業(yè)智能化領(lǐng)域領(lǐng)投了致力通無(wú)人機(jī)、機(jī)器人等先進(jìn)技術(shù)來(lái)提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的極飛科技,以及關(guān)注精準(zhǔn)種植農(nóng)業(yè)的大數(shù)據(jù)平臺(tái)愛(ài)科農(nóng),還有養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)智能化管理服務(wù)提供商睿畜科技。

再比如也是更加關(guān)注“科技農(nóng)業(yè)”項(xiàng)目的金沙江創(chuàng)投和真格基金投資了智能農(nóng)機(jī)設(shè)備研發(fā)商千木知微,IDG資本投資了科技育種的初創(chuàng)公司中農(nóng)美蔬和邁澤裕豐。毅達(dá)資本雖然單獨(dú)投資了農(nóng)作物育種服務(wù)提供商科騰生物和定位于用合成生物學(xué)技術(shù)制造甜菊糖苷的盈嘉合生,但其內(nèi)部還是堅(jiān)持主要布局科技,農(nóng)業(yè)上的投資并不多。

高瓴創(chuàng)投就曾表示,得益于人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的發(fā)展,農(nóng)業(yè)領(lǐng)域信息化的供應(yīng)鏈不斷升級(jí),不僅可以幫助農(nóng)民解決銷售難題,還可以通過(guò)自動(dòng)化設(shè)備賦能中國(guó)農(nóng)業(yè),農(nóng)業(yè)發(fā)展方式的加快轉(zhuǎn)變也會(huì)帶來(lái)巨大的投資機(jī)遇。此外,在替代蛋白方向的技術(shù)攻堅(jiān),不但能改變?nèi)祟惖鞍踪|(zhì)的供給和生產(chǎn)方式,同時(shí)對(duì)于實(shí)現(xiàn)碳中和有重大前瞻意義。

2022年7月,合成生物固氮企業(yè)“綠氮生物”完成由源碼資本獨(dú)家投資的千萬(wàn)元種子輪融資。源碼看好綠氮生物團(tuán)隊(duì)在生物固氮領(lǐng)域的專業(yè)高度,以及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)者精神。

氮素是植物生長(zhǎng)的必需元素之一,也是農(nóng)業(yè)高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)的限制因子。生物固氮技術(shù)有機(jī)會(huì)改變過(guò)去傳統(tǒng)化學(xué)氨肥利用率低,土壤板結(jié),污染嚴(yán)重等問(wèn)題,有機(jī)會(huì)用創(chuàng)新的技術(shù),不僅能夠減少化肥使用,提高作物效率,還大幅減少碳排放,符合農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展需求。綠氮團(tuán)隊(duì)其實(shí)也是落實(shí)農(nóng)業(yè)科技發(fā)展和國(guó)家雙碳戰(zhàn)略的代表性項(xiàng)目。

02 農(nóng)業(yè)投資就像養(yǎng)孩子,急不得

農(nóng)業(yè)作為第一產(chǎn)業(yè),下面會(huì)有很多子行業(yè)或垂直行業(yè)。按照國(guó)家最新的行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn),分二級(jí)行業(yè)和三級(jí)行業(yè),比較細(xì)致。

從獲得資本青睞的角度看,育種、智慧農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)智能裝備(如無(wú)人機(jī))、規(guī)模養(yǎng)殖、農(nóng)食供應(yīng)鏈、休閑食品、農(nóng)業(yè)電商等農(nóng)業(yè)資本市場(chǎng)的焦點(diǎn),且很多企業(yè)獲得融資或者成功IPO,快速成為行業(yè)龍頭,但歸根結(jié)底得是由于綜合能力,并不因?yàn)榉衷谀骋毁惖馈?/p>

不過(guò),劉成偉告訴記者,農(nóng)業(yè)投資,收益期長(zhǎng),注定了和機(jī)構(gòu)很難打交道?!稗r(nóng)業(yè)項(xiàng)目別說(shuō)融資,連貸款都難。創(chuàng)業(yè)者最好不要著急擴(kuò)大規(guī)模,首先要把產(chǎn)品質(zhì)量、銷售等情況落實(shí),有了造血能力了,再考慮融資,擴(kuò)大規(guī)模。”

過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間,農(nóng)業(yè)都不如其他產(chǎn)業(yè)受資本待見(jiàn)。一定程度上,農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的自然風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并存,普遍存在投資收益低、資金回收慢的情況,導(dǎo)致一些基金部分項(xiàng)目難落地,后續(xù)募資不及預(yù)期等。

“一些特色農(nóng)業(yè)項(xiàng)目,或者剛剛起步的項(xiàng)目,創(chuàng)始人一定得讓投資人能看得到盈利的條件和時(shí)間才行。如果是基礎(chǔ)農(nóng)業(yè),單純的農(nóng)場(chǎng)模式,需要投資鋪蓋各種基礎(chǔ)設(shè)施(例如灌溉系統(tǒng)),一般沒(méi)有人會(huì)去投,不僅成本數(shù)高,而且收回投資的可能性很低。投資人初期看到效益,后期加大投資就會(huì)水到渠成。所以,初期千萬(wàn)不要想著搞大規(guī)模就能吸引大批資金投入。先要小規(guī)模實(shí)現(xiàn)盈利,再去考慮下一步擴(kuò)大規(guī)模及尋找投資人。”

農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)難度其實(shí)挺高的。

農(nóng)業(yè)不是馬上能盈利的行業(yè)。部分創(chuàng)業(yè)公司在交通不便利的小城市或農(nóng)村,且不同于消費(fèi)領(lǐng)域的投資,有海外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)作為參考,中國(guó)要走自己的農(nóng)業(yè)發(fā)展道路,其投資面臨的難度和挑戰(zhàn)也更大。

此外,還有些創(chuàng)業(yè)者可能會(huì)是年紀(jì)較大文化水平較低的農(nóng)民,但更主要的還是,中國(guó)農(nóng)業(yè)整體落后,缺乏很多配套設(shè)施,從南到北農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的差異化很大,資源整合的難度很大,創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常發(fā)現(xiàn)很多問(wèn)題之前沒(méi)有解決過(guò)。而創(chuàng)業(yè)難度高,最直接的影響便是項(xiàng)目商業(yè)模式不清晰。

“如果追求高額利潤(rùn),請(qǐng)遠(yuǎn)離農(nóng)業(yè)?!鄙鲜鐾顿Y人一直強(qiáng)調(diào),“農(nóng)業(yè)是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。做農(nóng)業(yè)投資就像養(yǎng)孩子,急不得??傉f(shuō)‘十年樹木、百年樹人’,因?yàn)榕c莊稼相關(guān)的產(chǎn)品或者技術(shù)都不能拔苗助長(zhǎng)。另外,很多農(nóng)業(yè)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基因相對(duì)低,也不太了解資本運(yùn)作方式,創(chuàng)始人也不太懂得和投資人怎么打交道,導(dǎo)致比其他項(xiàng)目融資更難。”

而火熱的農(nóng)業(yè)賽道,除了吸引了投資機(jī)構(gòu),同樣受到了互聯(lián)網(wǎng)大廠的歡迎。

拼多多設(shè)立“百億農(nóng)研專項(xiàng)”,將2021年2-4季度的利潤(rùn)全部投入到該專項(xiàng),持續(xù)重投農(nóng)業(yè)技術(shù);阿里巴巴設(shè)立大農(nóng)業(yè)辦公室,聚合淘寶天貓、阿里云、菜鳥、盒馬等20多個(gè)業(yè)務(wù),打造多方位的互聯(lián)網(wǎng)助農(nóng)體系。此外,京東農(nóng)業(yè)、網(wǎng)易、騰訊、美團(tuán)等也介入了智慧種養(yǎng)殖、循環(huán)農(nóng)業(yè)、植物工廠等領(lǐng)域。

資本傾斜,也將進(jìn)一步助推中國(guó)智慧農(nóng)業(yè)發(fā)展。有研究指出,我國(guó)農(nóng)業(yè)科技成果的轉(zhuǎn)化率只有30-40%,僅為歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的一半。另外,國(guó)內(nèi)機(jī)械化程度極不平衡,如小麥機(jī)械化率超過(guò)96%,而甘蔗機(jī)收率不足12%,水稻機(jī)插率僅40%,玉米機(jī)械收獲率63%,與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家機(jī)械化水平存在極大差距。

農(nóng)業(yè)已經(jīng)成為創(chuàng)投圈追捧的新香餑餑,越來(lái)越多的基金盯著“那些地兒”。

去年4月,全國(guó)首只由銀行參與并實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投放的省級(jí)鄉(xiāng)村振興基金在廣東落地。去年9月,全國(guó)首個(gè)村級(jí)鄉(xiāng)村振興基金落戶安徽鳳陽(yáng)小崗村。今年以來(lái),省級(jí)投資引導(dǎo)基金更是火熱登場(chǎng),鄉(xiāng)村振興基金規(guī)模上升明顯。5月,四川省鄉(xiāng)村振興投資引導(dǎo)基金完成工商注冊(cè),計(jì)劃總規(guī)模100億元,重點(diǎn)投資糧、油、豬等產(chǎn)業(yè)。6月,天津市鄉(xiāng)村振興基金正式啟動(dòng),重點(diǎn)支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新、前沿科技應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)化提升項(xiàng)目。7月,甘肅省鄉(xiāng)村振興投資基金舉行投資簽約,首期目標(biāo)規(guī)模超30億元,重點(diǎn)支持現(xiàn)代種養(yǎng)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工流通業(yè)等。

從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看,美國(guó)聚焦投農(nóng)業(yè)的風(fēng)投巨頭比較典型的包括SOSV、S2G Ventures,以及包括家族理財(cái)基金、大型養(yǎng)老基金等新的參與者。反觀國(guó)內(nèi),頭部農(nóng)業(yè)企業(yè)神農(nóng)、牧原只在一個(gè)產(chǎn)業(yè)里深耕,做云飼料的通威、新希望也只處在一個(gè)環(huán)節(jié);牧原、溫氏做了很多跟產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的上下游投資,但牽扯類目少,仍有大量農(nóng)業(yè)類目沒(méi)有發(fā)展起來(lái)。未來(lái),農(nóng)業(yè)一定是科技化、產(chǎn)業(yè)化、品牌化、資產(chǎn)化。而今天,養(yǎng)殖、種植賽道有大量細(xì)分沒(méi)有頭部(上市)公司。換句話說(shuō),中國(guó)投資人仍有大把機(jī)會(huì)。

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農(nóng)業(yè)投資人,很不專業(yè)?

熱火朝天的背后,卻是很多跨行轉(zhuǎn)型的投資人,對(duì)農(nóng)業(yè)認(rèn)識(shí)不全面。

文|融中財(cái)經(jīng) 梔子

編輯|吾人

“我們現(xiàn)在開(kāi)始看農(nóng)業(yè)項(xiàng)目了,出手卻不多。因?yàn)閺腄PI角度講,這其實(shí)不是一個(gè)好的投資方向,但是一個(gè)長(zhǎng)坡厚雪的賽道?!?/p>

國(guó)家戰(zhàn)略往往能帶來(lái)大的投資機(jī)會(huì)窗口。農(nóng)業(yè)作為第一產(chǎn)業(yè),體量大,重要性不言而喻。近一年來(lái),在消費(fèi)降溫、科技投資趨于理性的環(huán)境下,市場(chǎng)中可投項(xiàng)目似乎越來(lái)越少,不少機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)始“另辟蹊徑”,將眼光放在了田間地頭,“麥田里的投資人”一下子多了起來(lái)。

僅今年上半年,在各家機(jī)構(gòu)都收緊口袋珍惜子彈的環(huán)境下,農(nóng)業(yè)領(lǐng)域仍有超過(guò)70起投融資事件,資金總額超過(guò)100億人民幣,包括育種、養(yǎng)殖、農(nóng)藥等在內(nèi)的三農(nóng)項(xiàng)目都獲得了不少資本加持。不少投資人都對(duì)外表示,農(nóng)業(yè)具有巨量的資源和市場(chǎng),是投資的“藍(lán)?!?。

不過(guò),有意思的是,看似熱鬧的農(nóng)業(yè)賽道,卻隱藏著另一面苦楚,不僅有投資人和創(chuàng)業(yè)者的雙方不理解,相互埋怨,還有各種不專業(yè)的人和事兒,似乎正在攪亂這個(gè)所謂的新市場(chǎng)。

一方面,國(guó)家越來(lái)越重視農(nóng)業(yè)行業(yè)發(fā)展,在政策引導(dǎo)下,包括社會(huì)資本、產(chǎn)業(yè)資本以及國(guó)資背景的資本都在加大對(duì)農(nóng)業(yè)科技的投資力度。但另一方面,市場(chǎng)中即便活躍著不少看農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的機(jī)構(gòu),但仔細(xì)分析,多數(shù)還是依賴于原有的“科技”屬性,比如從原來(lái)新消費(fèi)、教育、TMT、醫(yī)療等不同賽道轉(zhuǎn)型過(guò)來(lái)的投資人。而且農(nóng)業(yè)投資周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢,搞得一些人既想投又不敢投。

當(dāng)下,中國(guó)農(nóng)業(yè)投資,可以說(shuō)是呈現(xiàn)出了明顯的“冰火兩重天”的割裂感,“不專業(yè)”似乎也成了很多投資人的標(biāo)簽。

01 創(chuàng)業(yè)者和投資人,相互嫌棄

“很多資本來(lái)調(diào)研項(xiàng)目,但根本就不懂。這種無(wú)知無(wú)畏就讓他們產(chǎn)生出了很多輕視的想法?!泵鎸?duì)某項(xiàng)目育種項(xiàng)目創(chuàng)始人的吐槽,投資方也十分委屈。“多種因素利好下,農(nóng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)獲得了更好的成長(zhǎng)環(huán)境。不少機(jī)構(gòu)也紛紛重視農(nóng)業(yè)投資。但有些創(chuàng)始人就是受到暴利誘惑的沖動(dòng),沒(méi)做功課的情況下,就貿(mào)然沖進(jìn)來(lái)創(chuàng)業(yè)。項(xiàng)目根本不靠譜,沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力?!?/p>

IT桔子數(shù)據(jù)顯示,2019-2021年,中國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域共發(fā)生489起投資事件,對(duì)應(yīng)投資規(guī)模分別是302.6億元、324.7億元、364億元,資金規(guī)模呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。截至2022年6月,今年農(nóng)業(yè)投融資事件超過(guò)70起,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資、戰(zhàn)略投資、并購(gòu)等資金流入超過(guò)100億。除了傳統(tǒng)種植、養(yǎng)殖領(lǐng)域,在農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)、無(wú)人農(nóng)機(jī)、生物育種等領(lǐng)域資本也有廣泛布局。如一年內(nèi)落地兩輪融資的一站式智慧養(yǎng)羊方案提供商中科智牧,智慧種植決策服務(wù)商愛(ài)科農(nóng)等。

今年以來(lái),在TMT、工業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)等賽道增長(zhǎng)乏力的情況下,農(nóng)業(yè)被視為另一個(gè)機(jī)會(huì)窗口。此前許多關(guān)注其他賽道的投資人紛紛研究起農(nóng)業(yè),各類看農(nóng)業(yè)的媒體報(bào)道層出不窮。

農(nóng)業(yè)雖然是個(gè)好賽道,可是投資農(nóng)業(yè)并不易。

投資人得清楚農(nóng)民們到底需要什么樣的農(nóng)用器械,各家循環(huán)水養(yǎng)殖技術(shù)做到什么程度,水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的原有問(wèn)題出在哪里?農(nóng)藥殘留問(wèn)題如何產(chǎn)生,補(bǔ)償?shù)男蕿楹尾桓?,魚苗的孵化率,水花的管理能力為何不行,原來(lái)的循環(huán)水養(yǎng)殖中能耗水平在什么程度?“農(nóng)業(yè)看似簡(jiǎn)單,但各種各樣的規(guī)矩一樣不少。就像種子的不同播種時(shí)間、密度和深度,以及施肥量等都會(huì)影響生長(zhǎng)。”某機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理劉成偉最近告訴記者最近他正在研究一個(gè)育種項(xiàng)目。

“現(xiàn)在市場(chǎng)上很少有機(jī)構(gòu)成立專門的團(tuán)隊(duì)看農(nóng)業(yè),多數(shù)是兼職的。從產(chǎn)業(yè)鏈條看,機(jī)構(gòu)布局都側(cè)重于上游的科技端和下游的食品端,因?yàn)闊o(wú)論是盈利能力、行業(yè)壁壘還是集中度都有較大空間。如果考慮到產(chǎn)業(yè)周期和投資回報(bào),大部分投資人還是會(huì)考慮主流的高科技項(xiàng)目,中游的種養(yǎng)殖環(huán)節(jié)布局還是相對(duì)較少?!?/p>

布局農(nóng)業(yè)賽道的機(jī)構(gòu),包括高瓴、紅杉、IDG資本、源碼資本等,但一眾VC/PE少有專注投農(nóng)業(yè)的投資人,主賽道還是更加偏向于科技投資,幾乎沒(méi)有機(jī)構(gòu)專門設(shè)立的農(nóng)業(yè)投資組別,多數(shù)還是依賴于原有科技或醫(yī)療主賽道的旁系來(lái)看項(xiàng)目。

比如,在農(nóng)業(yè)科技頻頻布局的高瓴創(chuàng)投,在農(nóng)業(yè)智能化領(lǐng)域領(lǐng)投了致力通無(wú)人機(jī)、機(jī)器人等先進(jìn)技術(shù)來(lái)提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的極飛科技,以及關(guān)注精準(zhǔn)種植農(nóng)業(yè)的大數(shù)據(jù)平臺(tái)愛(ài)科農(nóng),還有養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)智能化管理服務(wù)提供商睿畜科技。

再比如也是更加關(guān)注“科技農(nóng)業(yè)”項(xiàng)目的金沙江創(chuàng)投和真格基金投資了智能農(nóng)機(jī)設(shè)備研發(fā)商千木知微,IDG資本投資了科技育種的初創(chuàng)公司中農(nóng)美蔬和邁澤裕豐。毅達(dá)資本雖然單獨(dú)投資了農(nóng)作物育種服務(wù)提供商科騰生物和定位于用合成生物學(xué)技術(shù)制造甜菊糖苷的盈嘉合生,但其內(nèi)部還是堅(jiān)持主要布局科技,農(nóng)業(yè)上的投資并不多。

高瓴創(chuàng)投就曾表示,得益于人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的發(fā)展,農(nóng)業(yè)領(lǐng)域信息化的供應(yīng)鏈不斷升級(jí),不僅可以幫助農(nóng)民解決銷售難題,還可以通過(guò)自動(dòng)化設(shè)備賦能中國(guó)農(nóng)業(yè),農(nóng)業(yè)發(fā)展方式的加快轉(zhuǎn)變也會(huì)帶來(lái)巨大的投資機(jī)遇。此外,在替代蛋白方向的技術(shù)攻堅(jiān),不但能改變?nèi)祟惖鞍踪|(zhì)的供給和生產(chǎn)方式,同時(shí)對(duì)于實(shí)現(xiàn)碳中和有重大前瞻意義。

2022年7月,合成生物固氮企業(yè)“綠氮生物”完成由源碼資本獨(dú)家投資的千萬(wàn)元種子輪融資。源碼看好綠氮生物團(tuán)隊(duì)在生物固氮領(lǐng)域的專業(yè)高度,以及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)者精神。

氮素是植物生長(zhǎng)的必需元素之一,也是農(nóng)業(yè)高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)的限制因子。生物固氮技術(shù)有機(jī)會(huì)改變過(guò)去傳統(tǒng)化學(xué)氨肥利用率低,土壤板結(jié),污染嚴(yán)重等問(wèn)題,有機(jī)會(huì)用創(chuàng)新的技術(shù),不僅能夠減少化肥使用,提高作物效率,還大幅減少碳排放,符合農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展需求。綠氮團(tuán)隊(duì)其實(shí)也是落實(shí)農(nóng)業(yè)科技發(fā)展和國(guó)家雙碳戰(zhàn)略的代表性項(xiàng)目。

02 農(nóng)業(yè)投資就像養(yǎng)孩子,急不得

農(nóng)業(yè)作為第一產(chǎn)業(yè),下面會(huì)有很多子行業(yè)或垂直行業(yè)。按照國(guó)家最新的行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn),分二級(jí)行業(yè)和三級(jí)行業(yè),比較細(xì)致。

從獲得資本青睞的角度看,育種、智慧農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)智能裝備(如無(wú)人機(jī))、規(guī)模養(yǎng)殖、農(nóng)食供應(yīng)鏈、休閑食品、農(nóng)業(yè)電商等農(nóng)業(yè)資本市場(chǎng)的焦點(diǎn),且很多企業(yè)獲得融資或者成功IPO,快速成為行業(yè)龍頭,但歸根結(jié)底得是由于綜合能力,并不因?yàn)榉衷谀骋毁惖馈?/p>

不過(guò),劉成偉告訴記者,農(nóng)業(yè)投資,收益期長(zhǎng),注定了和機(jī)構(gòu)很難打交道?!稗r(nóng)業(yè)項(xiàng)目別說(shuō)融資,連貸款都難。創(chuàng)業(yè)者最好不要著急擴(kuò)大規(guī)模,首先要把產(chǎn)品質(zhì)量、銷售等情況落實(shí),有了造血能力了,再考慮融資,擴(kuò)大規(guī)模。”

過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間,農(nóng)業(yè)都不如其他產(chǎn)業(yè)受資本待見(jiàn)。一定程度上,農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的自然風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并存,普遍存在投資收益低、資金回收慢的情況,導(dǎo)致一些基金部分項(xiàng)目難落地,后續(xù)募資不及預(yù)期等。

“一些特色農(nóng)業(yè)項(xiàng)目,或者剛剛起步的項(xiàng)目,創(chuàng)始人一定得讓投資人能看得到盈利的條件和時(shí)間才行。如果是基礎(chǔ)農(nóng)業(yè),單純的農(nóng)場(chǎng)模式,需要投資鋪蓋各種基礎(chǔ)設(shè)施(例如灌溉系統(tǒng)),一般沒(méi)有人會(huì)去投,不僅成本數(shù)高,而且收回投資的可能性很低。投資人初期看到效益,后期加大投資就會(huì)水到渠成。所以,初期千萬(wàn)不要想著搞大規(guī)模就能吸引大批資金投入。先要小規(guī)模實(shí)現(xiàn)盈利,再去考慮下一步擴(kuò)大規(guī)模及尋找投資人?!?/p>

農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)難度其實(shí)挺高的。

農(nóng)業(yè)不是馬上能盈利的行業(yè)。部分創(chuàng)業(yè)公司在交通不便利的小城市或農(nóng)村,且不同于消費(fèi)領(lǐng)域的投資,有海外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)作為參考,中國(guó)要走自己的農(nóng)業(yè)發(fā)展道路,其投資面臨的難度和挑戰(zhàn)也更大。

此外,還有些創(chuàng)業(yè)者可能會(huì)是年紀(jì)較大文化水平較低的農(nóng)民,但更主要的還是,中國(guó)農(nóng)業(yè)整體落后,缺乏很多配套設(shè)施,從南到北農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的差異化很大,資源整合的難度很大,創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常發(fā)現(xiàn)很多問(wèn)題之前沒(méi)有解決過(guò)。而創(chuàng)業(yè)難度高,最直接的影響便是項(xiàng)目商業(yè)模式不清晰。

“如果追求高額利潤(rùn),請(qǐng)遠(yuǎn)離農(nóng)業(yè)?!鄙鲜鐾顿Y人一直強(qiáng)調(diào),“農(nóng)業(yè)是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。做農(nóng)業(yè)投資就像養(yǎng)孩子,急不得??傉f(shuō)‘十年樹木、百年樹人’,因?yàn)榕c莊稼相關(guān)的產(chǎn)品或者技術(shù)都不能拔苗助長(zhǎng)。另外,很多農(nóng)業(yè)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基因相對(duì)低,也不太了解資本運(yùn)作方式,創(chuàng)始人也不太懂得和投資人怎么打交道,導(dǎo)致比其他項(xiàng)目融資更難。”

而火熱的農(nóng)業(yè)賽道,除了吸引了投資機(jī)構(gòu),同樣受到了互聯(lián)網(wǎng)大廠的歡迎。

拼多多設(shè)立“百億農(nóng)研專項(xiàng)”,將2021年2-4季度的利潤(rùn)全部投入到該專項(xiàng),持續(xù)重投農(nóng)業(yè)技術(shù);阿里巴巴設(shè)立大農(nóng)業(yè)辦公室,聚合淘寶天貓、阿里云、菜鳥、盒馬等20多個(gè)業(yè)務(wù),打造多方位的互聯(lián)網(wǎng)助農(nóng)體系。此外,京東農(nóng)業(yè)、網(wǎng)易、騰訊、美團(tuán)等也介入了智慧種養(yǎng)殖、循環(huán)農(nóng)業(yè)、植物工廠等領(lǐng)域。

資本傾斜,也將進(jìn)一步助推中國(guó)智慧農(nóng)業(yè)發(fā)展。有研究指出,我國(guó)農(nóng)業(yè)科技成果的轉(zhuǎn)化率只有30-40%,僅為歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的一半。另外,國(guó)內(nèi)機(jī)械化程度極不平衡,如小麥機(jī)械化率超過(guò)96%,而甘蔗機(jī)收率不足12%,水稻機(jī)插率僅40%,玉米機(jī)械收獲率63%,與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家機(jī)械化水平存在極大差距。

農(nóng)業(yè)已經(jīng)成為創(chuàng)投圈追捧的新香餑餑,越來(lái)越多的基金盯著“那些地兒”。

去年4月,全國(guó)首只由銀行參與并實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投放的省級(jí)鄉(xiāng)村振興基金在廣東落地。去年9月,全國(guó)首個(gè)村級(jí)鄉(xiāng)村振興基金落戶安徽鳳陽(yáng)小崗村。今年以來(lái),省級(jí)投資引導(dǎo)基金更是火熱登場(chǎng),鄉(xiāng)村振興基金規(guī)模上升明顯。5月,四川省鄉(xiāng)村振興投資引導(dǎo)基金完成工商注冊(cè),計(jì)劃總規(guī)模100億元,重點(diǎn)投資糧、油、豬等產(chǎn)業(yè)。6月,天津市鄉(xiāng)村振興基金正式啟動(dòng),重點(diǎn)支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新、前沿科技應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)化提升項(xiàng)目。7月,甘肅省鄉(xiāng)村振興投資基金舉行投資簽約,首期目標(biāo)規(guī)模超30億元,重點(diǎn)支持現(xiàn)代種養(yǎng)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工流通業(yè)等。

從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看,美國(guó)聚焦投農(nóng)業(yè)的風(fēng)投巨頭比較典型的包括SOSV、S2G Ventures,以及包括家族理財(cái)基金、大型養(yǎng)老基金等新的參與者。反觀國(guó)內(nèi),頭部農(nóng)業(yè)企業(yè)神農(nóng)、牧原只在一個(gè)產(chǎn)業(yè)里深耕,做云飼料的通威、新希望也只處在一個(gè)環(huán)節(jié);牧原、溫氏做了很多跟產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的上下游投資,但牽扯類目少,仍有大量農(nóng)業(yè)類目沒(méi)有發(fā)展起來(lái)。未來(lái),農(nóng)業(yè)一定是科技化、產(chǎn)業(yè)化、品牌化、資產(chǎn)化。而今天,養(yǎng)殖、種植賽道有大量細(xì)分沒(méi)有頭部(上市)公司。換句話說(shuō),中國(guó)投資人仍有大把機(jī)會(huì)。

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