麥價震蕩
近日，國內(nèi)小麥價格高位震蕩，11月初全國均價達(dá)到1.65元/斤，創(chuàng)下歷史最高。
10月24日，米面制品上市公司克明食品（SZ:002661）在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司小麥采購成本從2020年開始持續(xù)上漲，2020年小麥年均采購成本2400元/噸（1.2元/斤），2021年上漲至2600元/噸（1.3元/斤），2022年二季度上漲至3200元/噸以上（1.6元/斤），三季度下降至3100元/噸左右（1.55元/斤）。
山東華統(tǒng)面業(yè)丁經(jīng)理近日接受界面新聞采訪說，公司收購的小麥現(xiàn)價相比于10月漲了0.08元/斤，收購來源主要是從周邊大型農(nóng)場主的手中。
對于小麥漲價的原因，他認(rèn)為：“看到去年價格高，老百姓惜售。”
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部小麥?zhǔn)袌鲱A(yù)警監(jiān)測首席分析師曹慧接受第一財經(jīng)采訪時說，今年新季小麥開秤價格高，持糧主體前期建倉成本較高，待價而沽意愿較強(qiáng)，基層農(nóng)戶惜售情緒始終較重。
另一個原因是階段性供應(yīng)偏緊。曹慧認(rèn)為，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民忙于秋收秋種，售糧減少，疊加新冠疫情點狀散發(fā)，影響跨區(qū)物流運輸，導(dǎo)致階段性供應(yīng)偏緊。
9月30日，發(fā)改委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等多個部門公布2023年小麥最低收購價格為1.17元/斤，這是自2020年1.12元/斤的三年連漲。今年小麥最低收購價為1.15元/斤，但多地小麥價格實際已遠(yuǎn)超最低收購價，達(dá)到1.40-1.50元/斤。
從需求端來看，天氣轉(zhuǎn)涼，面粉和麩皮需求增加，制粉企業(yè)小麥?zhǔn)召徚勘３衷谳^高水平，也導(dǎo)致了近期小麥價格上漲。此外，小麥價格上漲幅度較大，也吸引了不少貿(mào)易商、收購商看好后市走勢，紛紛進(jìn)場想分得一杯羹，不排除有競相收購、抬高價格的可能。
小麥用于飼料增加
近兩年，國內(nèi)小麥價格整體呈上漲姿態(tài)，據(jù)布瑞克農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)終端，從2020年6月新麥上市以來，前期價格漲幅較小，但2020年第四季度開始，麥價屢次刷新歷史最高價。今年11月初，小麥全國均價達(dá)到1.65元/斤，較過去5年均值上漲3成左右。
“人工、農(nóng)資價格上漲，小麥種植成本有所增加”，布瑞克農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)研究總監(jiān)林國發(fā)接受界面新聞采訪時認(rèn)為：“再加上2020-2021年國內(nèi)大量小麥代替玉米用于飼料，導(dǎo)致小麥庫存下降，是造成近兩年小麥價格上漲的主要原因?！?/span>
克明食品（SZ:002661）11月2日接受投資者調(diào)研稱，影響小麥價格的因素有作物種植成本、收成情況、國家政策等，同時，小麥價格還與玉米價格掛鉤。
據(jù)林國發(fā)分析，2020年第四季度，玉米上市時價格大幅走高，高于小麥價格后，小麥替代玉米當(dāng)作飼料的意愿和實際替代量明顯增加，導(dǎo)致2021初小麥價格出現(xiàn)階段性大幅上漲。從2020年第四季度至2021年第一季度，國家連續(xù)多次累計拍賣近4100萬噸陳化小麥，進(jìn)行小麥飼化。
2021年第四季度開始，華北地區(qū)持續(xù)陰雨導(dǎo)致玉米收獲延后，加上2020年下半年以來大量小麥用于飼料加工，庫存下降，國內(nèi)小麥價格大幅上漲，刷新歷史最高價。
今年7月，市場開始關(guān)注國內(nèi)飼料用谷物供應(yīng)的情況，國際玉米、高粱、大麥進(jìn)口倒掛，烏克蘭玉米、大麥外運受阻，國內(nèi)豬價上漲至22-24元/公斤，養(yǎng)殖利潤達(dá)到千元每頭，市場對后期價格表現(xiàn)極為樂觀，導(dǎo)致生豬延后出欄甚至二次育肥，飼料需求隨之也大幅提升，玉米、豆粕上漲，市場開始重新?lián)膰鴥?nèi)糧食供應(yīng)，小麥價格重新上漲。
克明食品（SZ:002661）2022年單三季度毛利率環(huán)比下降0.4%，對此公司在10月24日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研稱，主要是受原材料采購成本上升的影響，三季度小麥采購價格同比上漲超20%。
小麥價格上漲傳導(dǎo)至面粉和麥麩。2021年上半年，由于國內(nèi)飼料需求旺盛，麥麩價格處于高位，主要承擔(dān)了小麥價格上漲的壓力。到了下半年，麥麩高價無法向下傳導(dǎo)，成本壓力傳導(dǎo)轉(zhuǎn)而至面粉，2022年3月，面粉出廠價格一度飆升至3800元/噸。目前面粉價格回落至3450元/噸，得益于6月后麥麩價格再度強(qiáng)勢上漲，分?jǐn)偭舜蟛糠值男←渻r格上漲動力，當(dāng)前麥麩出廠均價達(dá)到2570元/噸。
克明食品（SZ:002661）于今年7月上調(diào)了各系列產(chǎn)品的銷售價格，平均上調(diào)幅度為5%左右。公司稱，前期提價原因均是小麥價格出現(xiàn)大幅增長。
國際局勢影響麥價
黑海糧食走廊的局勢變化也牽動著國際和國內(nèi)小麥價格波動。
華統(tǒng)面業(yè)丁經(jīng)理向界面新聞稱，公司從中糧集團(tuán)收購一部分進(jìn)口小麥，相比于10月底，進(jìn)口小麥價格上漲了0.1-0.15元/斤，價格漲幅比國內(nèi)麥價更大。
2月底俄烏爆發(fā)沖突，國際小麥期貨價格飆升，3月初一度升至1400美分／蒲耳式，這已經(jīng)極大透支后市行情。隨后快速下降，半個月左右跌破1000美分／蒲耳式，5月初連續(xù)反彈，一度至1300美分／蒲耳式，隨后進(jìn)入漫長下跌，主要原因是黑海地區(qū)烏克蘭糧食開始外運，另外中國、俄羅斯、印度小麥均不同程度增產(chǎn)，市場前期擔(dān)憂國際小麥供應(yīng)問題消失，8月中國際小麥期貨價格一度回落至750美分／蒲耳式。
隨后市場開始交易，歐洲持續(xù)干旱高溫導(dǎo)致糧食減少，國際小麥價格延續(xù)近2個月的上漲，10月10日期貨價格一度反彈950美分／蒲耳式。但隨著中國秋糧基本實現(xiàn)豐產(chǎn)，且美國大豆、玉米等產(chǎn)量高于前期預(yù)期，國際小麥重新回落，11月16日國際小麥期貨價格回落至800美分／蒲耳式。
今年前三季度，米面糧油龍頭企業(yè)金龍魚（SZ:300999）歸屬上市公司股東凈利潤同比下降36.07%，原因是今年上半年公司主要原材料大豆等價格大幅上漲。公司在10月31日投資者視頻會議上表示，現(xiàn)在大豆、小麥等大宗商品的價格不僅受到供需基本面因素影響，還有來自很多不可控因素的影響，全球通脹、烏克蘭危機(jī)、極端天氣都會造成大宗商品原材料價格上漲。
但需要說明的是，僅就小麥而言，國內(nèi)外小麥價格聯(lián)動并不顯著。林國發(fā)稱，2021年，中國進(jìn)口小麥971萬噸，僅占國內(nèi)小麥總產(chǎn)量的7.2%，國內(nèi)小麥口糧完全自足，且擁有完善儲備政策，國際麥價與國內(nèi)麥價暫且不會出現(xiàn)顯著聯(lián)動。2000年以來國際小麥出現(xiàn)三波大幅上漲，帶動國內(nèi)麥價的上漲幅度均很小。目前國際局勢相對于對國內(nèi)小麥價格的影響，更多還是對市場氛圍的影響。
國內(nèi)實際用于食品生產(chǎn)的小麥進(jìn)口量穩(wěn)定在300-400萬噸/年，品種主要是超低筋和高筋小麥，滿足國內(nèi)小麥結(jié)構(gòu)性需求。
米面企業(yè)原材料成本上漲的情況下，這波小麥漲價行情會延續(xù)到何時？克明食品（SZ:002661）10月24日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司預(yù)測2023年小麥價格可能會呈現(xiàn)高位波動的趨勢，如果后續(xù)小麥仍有大幅上漲，公司不排除再次提價。
林國發(fā)認(rèn)為，小麥行情要看國內(nèi)谷物整體需求情況，但麥價進(jìn)一步上漲的潛力在消退，除非今年12月到明年1月國內(nèi)冬麥區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重旱災(zāi)，春季之前高位小幅震蕩可能性較大。