文|財(cái)經(jīng)無忌 蕭田
在過去的這個(gè)雙十一，優(yōu)惠力度大不如從前，但對電視愛好者來說卻是“誠意滿滿”——因?yàn)殡娨暤膬r(jià)格一降再降。
打開購物網(wǎng)站，一臺65英寸的4K液晶電視最低只有1300元; 10年前，一臺65英寸的液晶電視至少需要6000元。
價(jià)格巨大差異的背后，是顯示面板迎來周期性，疊加處于技術(shù)迭代的十字路口等因素使然，最終造成了產(chǎn)能相對過剩、需求相對不足，液晶面板電視踏入價(jià)格戰(zhàn)的怪圈。
而在資本市場，早在去年下半年開始，面板價(jià)格就不斷下探，截止到今年第三季度，全球各大面板企業(yè)的業(yè)績幾乎可以用慘淡來形容。比如京東方(000725.SZ)、TCL科技(000100.SZ)、維信諾(002387.SZ)、深天馬(000050.SZ)等營收、凈利紛紛雙降，收獲了史上“最差成績單”。
雖然面板行業(yè)的周期性還未見曙光，各家也在積極展開自救，比如TCL科技就布局了光伏業(yè)務(wù)，京東方斥巨資進(jìn)入元宇宙領(lǐng)域等，但在這之中，各企業(yè)卻并沒有對原賽道失去信心，相反，對新一代顯示技術(shù)MiniLED不斷加碼。
過去20多年，日韓面板廠商一直都是全球面板顯示技術(shù)的引領(lǐng)者，在液晶面板LCD之后，三星、LG、索尼等又推出了更高端的OLED顯示技術(shù)，試圖再次引領(lǐng)全球面板行業(yè)。
從LCD到OLED的技術(shù)變革之路上，以TCL科技為代表的一批中國面板廠商卻選擇了重點(diǎn)押注MiniLED技術(shù)，直接跨越日韓的OLED，完成彎道超車。
但一個(gè)新的事物的誕生,必然會受到舊事物的阻撓，這一過程是否意味著一帆風(fēng)順？本文將從三部分依次探討：
1. MiniLED為何在今年成為一股浪潮？
2. 中國面板廠商押注MiniLED的底層邏輯是什么？
3. MiniLED真能讓中國企業(yè)撬動(dòng)日韓廠商的地位嗎？
MiniLED起量之年，OLED市場被撕開一個(gè)口子
值得一提的是，在面板顯示領(lǐng)域里，當(dāng)下主流的顯示技術(shù)分別是LCD、OLED和MiniLED。
LCD就是我們最熟悉的“液晶顯示器”，在三類屏幕中發(fā)展歷史最久、技術(shù)最為成熟，價(jià)格自然也是最低的。但由于LCD主要由背光、液晶、彩色濾光片等部分構(gòu)成，導(dǎo)致LCD顯示的色彩飽和度不如OLED艷麗，因?yàn)閷Ρ榷炔蛔?，不夠輕薄，無法折疊、彎曲，也更加耗電。
OLED叫“有機(jī)發(fā)光二極體”，基本結(jié)構(gòu)是在銦錫氧化物(ITO)玻璃上制作一層有機(jī)材料發(fā)光層，并在發(fā)光層上再覆蓋一層低功函數(shù)的金屬電極。與LCD相比，最大的差異在于自體發(fā)光，可以彎曲、超薄、省電、色彩好，LCD的弱勢反過來就是OLED的優(yōu)勢。
但OLED也并非完美，其也存在著成本高、壽命短、易燒屏，時(shí)間越長色差越明顯等問題。對比來看，Mini LED作為一種“次毫米發(fā)光二極體”，兼具了LCD和OLED的優(yōu)勢，不僅在功耗、對比度上可以與OLED抗衡，其自身采用無機(jī)發(fā)光材料，所以穩(wěn)定性更好，使用壽命也更長。
總而言之，MiniLED背光是液晶顯示技術(shù)路徑的重要?jiǎng)?chuàng)新方向。OLED相較于LCD而言是顯示技術(shù)的替代創(chuàng)新，MiniLED則是LCD的升級創(chuàng)新，用于對標(biāo)競品OLED。
盡管Mini LED作為新一代顯示技術(shù)，大有取代OLED成為顯示領(lǐng)域“未來之鑰”的趨勢。但實(shí)際上，由于OLED技術(shù)布局較早，OLED也一直以來都是高端顯示市場的主流。
以終端的產(chǎn)品為例，早在2007年，索尼就發(fā)布了世界上第一臺OLED電視；2017年，蘋果在iPhone X首次采用了三星的OLED屏幕，將更成熟的OLED顯示技術(shù)推向了更廣闊的消費(fèi)者市場。
相較而言，Mini LED技術(shù)的普及要晚很多。在電視市場，直到2019年，TCL才量產(chǎn)了全球首款MiniLED電視TCL X10，這種全新顯示技術(shù)產(chǎn)品雖然在當(dāng)時(shí)就受到市場的廣泛好評，但在卻一直以來都不慍不火。
直到近年來俄烏地緣沖突、能源緊缺和漲價(jià)、通貨膨脹以及全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期等，極大影響了家庭消費(fèi)預(yù)算，進(jìn)而對剛需性本就不足的TV市場造成嚴(yán)重排擠。
這反而成了MiniLED顯示的機(jī)會。
以電視市場為例，在消費(fèi)下行的趨勢下，液晶電視市場價(jià)格不斷下探，OLED電視核心品牌又過于集中，據(jù)集邦咨詢報(bào)告，2022年以來， LG電子和SONY擁OLED電視市61%及21%的全球占有率。
產(chǎn)能集中進(jìn)而帶來嚴(yán)重的“供給不足”的制約，并直接導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較小，價(jià)格居高不下則又帶來OLED電視的銷量下滑是必然。
反觀MiniLED這邊卻風(fēng)景獨(dú)好，不僅在車載和IT市場高速增長。特別是彩電市場MiniLED迎來爆發(fā)期。
一方面，越來越多的中上游開始介入到MiniLED，例如，深天馬、京東方、TCL等國內(nèi)知名面板廠，東山精密、瑞豐光電、聚飛光電、隆利科技等國內(nèi)LED顯示上中游廠商等，都對mini LED的應(yīng)用高度重視。規(guī)模效應(yīng)帶來了成本優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)鏈成熟度不斷提升，供給規(guī)模持續(xù)增長。
而在全球經(jīng)濟(jì)形勢不景氣的大背景下，MiniLED價(jià)格下降，結(jié)合液晶面板價(jià)格下降，形成“價(jià)格雙紅利”。
另一方面，在消費(fèi)趨勢的變化下，長尾效應(yīng)也迎來了品牌廠商大爆發(fā)，除了TCL這樣的先行者，海信、三星、索尼、夏普、小米、飛利浦等品牌也加入mini LED大軍?！氨娙耸安窕鹧娓摺?，打破了“供給不足”的制約。
以IT市場為例，在蘋果的助力下，IT市場成為MiniLED背光最大應(yīng)用市場。2021年蘋果發(fā)布了采用MiniLED背光的iPad Pro和MacBook Pro，并且年度出貨量達(dá)到了約700萬臺的規(guī)模，是MiniLED背光產(chǎn)品在2021年出貨量躍升的最大動(dòng)力。
時(shí)至今日，隨著Mini LED技術(shù)成熟、產(chǎn)品方案多樣，越來越多的下游廠商開始加入到了這一陣營。2022年上半年就有超過25款產(chǎn)品問世，從高性能產(chǎn)品到高性價(jià)比產(chǎn)品全覆蓋。
目前來看，大尺寸的高端產(chǎn)品是MiniLED背光在電視領(lǐng)域的主要戰(zhàn)場，而顯示器、筆記本電腦、平板電腦、VR/AR是第二大陣營，車載顯示經(jīng)過長期驗(yàn)證，也開始產(chǎn)業(yè)化。
在這場高端顯示的戰(zhàn)爭里，MiniLED正在對OLED發(fā)起挑戰(zhàn)，一上一下或已是大勢所趨。
從“跟跑者”到“領(lǐng)跑者”，處在十字路口的中國廠商們必須押注
回顧往事，從CRT到LCD,再到OLED,每一次顯示技術(shù)的更迭，都會在全球范圍內(nèi)引發(fā)了新一輪產(chǎn)業(yè)變革和競爭格局重塑。
遺憾的是，中國企業(yè)在顯示領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)中扮演的都是追趕者和跟隨者的角色。
13年前6月的第一天，時(shí)任中國電子視像行業(yè)協(xié)會原常務(wù)副會長白為民，帶著長虹、海信、康佳、TCL、創(chuàng)維、廈華、熊貓電子、海爾等中國大陸彩電企業(yè)高層一行20多人飛往臺北，請求當(dāng)?shù)氐囊壕姘鍙S供應(yīng)更多的液晶面板。
這一飛就是7年。
在中國大陸液晶面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上，那是一段極為特殊的過渡期。傳統(tǒng)CRT(陰極射線管)顯示器被液晶(LCD)取代的命運(yùn)已成定局。但中國作為世界上最大的電視機(jī)生產(chǎn)國，核心部件液晶面板卻不能自給。
直到2010年前后，在政策鼓勵(lì)和市場推動(dòng)下，京東方、華星光電、中電熊貓、深天馬等中國大陸面板廠商先后投建液晶面板生產(chǎn)線。十年磨一劍，以京東方、華星光電、惠科為代表的中國企業(yè)突破了三星、LG、夏普等日韓面板企業(yè)的封鎖，漸漸展露出行業(yè)領(lǐng)先者的姿態(tài)。
中國大陸液晶面板產(chǎn)業(yè)也逐步告別艱難的“跟跑”階段，拿到了與全球面板廠商“并跑”的入場券。
一個(gè)標(biāo)志性事件是，2015年，京東方開工建設(shè)合肥第10.5代TFT-LCD生產(chǎn)線。一年之后，華星光電深圳第11代線TFT-LCD生產(chǎn)線開工。
這兩條全球最高世代線的建立，不僅讓京東方、華星光電獲得了優(yōu)勢市場份額，更讓中國站在了超大尺寸液晶面板市場的全球制高點(diǎn)。從小尺寸到大尺寸的整個(gè)LCD液晶領(lǐng)域，我國面板廠商實(shí)現(xiàn)全面領(lǐng)跑。
與此緊密關(guān)聯(lián)的一組數(shù)據(jù)是：中國在全球面板領(lǐng)域的市場份額正在不斷攀升。以營收計(jì)算，2021年中國面板占全球市場41.5%，完勝曾經(jīng)的霸主韓國33.2%。具體說來，LCD液晶面板方面，中國廠商拿下全球50.7%的份額。
這是中國企業(yè)華麗追趕的故事。
但可惜的是，如果一直專注LCD面板，中國面板企業(yè)領(lǐng)跑的故事很快又將被重新改寫。
就在中國企業(yè)不斷沖擊韓國在LCD面板領(lǐng)域的市場地位之時(shí)，以三星、LG為代表的韓國企業(yè)又開始了新一輪的“軍事備賽”——退出LCD，押注OLED。
2011年，大尺寸OLED電視的出現(xiàn)一下子就吸引了世界的目光，在后面很長一段時(shí)間里，OLED都被認(rèn)為是能夠替代LCD的下一代顯示技術(shù)。
盡管近幾年在政府政策鼓勵(lì)、產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)投入、終端應(yīng)用領(lǐng)域需求提高等因素影響下，中國大陸廠商陸續(xù)建成AMOLED生產(chǎn)線并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)出貨。但整體而言，全球AMOLED產(chǎn)能目前仍主要集中在韓國的三星、LG等企業(yè)當(dāng)中，三星在小尺寸OLED面板領(lǐng)域稱霸，LGD在大尺寸OLED面板領(lǐng)域風(fēng)生水起。
令人欣慰的是，在這一波新興顯示技術(shù)浪潮中，MiniLED在全球范圍內(nèi)仍是處于起步初期的一項(xiàng)技術(shù)，國外企業(yè)并沒有形成巨大的技術(shù)壟斷優(yōu)勢。對于國內(nèi)企業(yè)來說，MiniLED無疑成了一個(gè)搶占發(fā)展先機(jī)的絕佳突破口。
面板行業(yè)具有典型的重資產(chǎn)屬性，內(nèi)在屬性又使得行業(yè)本身存在“泛摩爾定律”——即每三年，標(biāo)準(zhǔn)顯示器件價(jià)格將下降50%，若保持價(jià)格和收益不變，產(chǎn)品性能必須提升一倍以上，有效技術(shù)的保有量必須提升兩倍以上。
從理論上來說，“泛摩爾定律”的存在使得后來者也能居上，但實(shí)際上，后來者居上的代價(jià)是持續(xù)、大量的重資產(chǎn)投入，并需要提高生產(chǎn)水平（提高良率），還要對可變成本進(jìn)行控制。
換而言之，“泛摩爾定律”也僅限于“追趕階段”而言。
隨著當(dāng)下資本開支“軍備競賽”的演進(jìn)，世代線不斷升級，資本開支越投越重，行業(yè)對后進(jìn)入者也越來越不友好，與此同時(shí)，新工藝的技術(shù)進(jìn)步趨緩，造成行業(yè)發(fā)展到一定階段，競爭格局得到穩(wěn)固，而通過大量資本開支擁有了高世代產(chǎn)線的龍頭相比于競爭對手，也有了天然的護(hù)城河。
更為重要的是，從LCD產(chǎn)線到MiniLED產(chǎn)線是可以通過技術(shù)改造進(jìn)行升級，這意味著，一旦MiniLED成功起量并成為顯示面板主流，手握大量LCD產(chǎn)能的中國廠商將真正趕超日韓，成功引領(lǐng)全球面板產(chǎn)業(yè)。
逆周期之下，是抓住救命稻草，還是彎道超車？
但這并不意味著MiniLED的起勢會一帆風(fēng)順。
從發(fā)展歷史來看，OLED比MiniLED誕生要早，其先發(fā)優(yōu)勢所帶來了不僅僅是產(chǎn)品良品率的問題，還有技術(shù)的延展性和市占率。
雖然MiniLED在理論上具備OLED所沒有的諸多優(yōu)勢，但OLED技術(shù)的發(fā)展并非一層不變，中、日、韓多家廠商都在不斷鉆研并精進(jìn)OLED。
從行業(yè)角度來看，目前市場比較看好Mini LED背光的四個(gè)領(lǐng)域分別為平板電腦、MNT、車載和電視機(jī)。不過，隨著OLED技術(shù)的不斷提升，其在各個(gè)領(lǐng)域均面臨著不同程度的競爭。
以平板電腦領(lǐng)域?yàn)槔?，蘋果是使用MiniLED技術(shù)最多的企業(yè)，但作為平板市場上的風(fēng)向標(biāo)iPAD，蘋果也只是在其12.9寸iPAD Pro產(chǎn)品上使用了Mini LED背光，其它iPAD上并未使用該技術(shù)。
從成本角度考量，Mini-LED屏的成本為傳統(tǒng)液晶屏的3倍左右，而其價(jià)格也高于OLED屏，蘋果之所以未采用OLED，OLED面板的筆電產(chǎn)品，主要是OLED面板性能還達(dá)到蘋果公司的要求。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，“蘋果公司已經(jīng)與三星、LGD合作，聯(lián)合開發(fā)筆電用OLED面板，過兩年或會推出相關(guān)的產(chǎn)品。”這也進(jìn)一步印證了Mini LED在中小尺寸將會面臨著激烈的市場競爭。
再比如在車載市場為例，由于車輛體系比較封閉，具有認(rèn)證周期長、車上要求高亮度和高可靠性三個(gè)痛點(diǎn)，車廠如果嚴(yán)格按照要求來做測試認(rèn)證，可能周期長達(dá)2年到3年。而國內(nèi)一般一款車型從上市到退市，換代的周期非?？?，所以對Mini LED而言也比較尷尬，在車載領(lǐng)域可能很難成為剛需。
從這個(gè)角度上來看，MiniLED背光的落地，最大優(yōu)勢還是在電視機(jī)上。
但客觀而言，全球消費(fèi)下行不僅是擺在日韓OLED廠商面前的困境，其也是橫亙在押注MiniLED中國廠商的難題。
消費(fèi)需求不足之外，在55寸、65寸的電視的同一起跑線上，OLED面板價(jià)格相比較于Mini LED背光更低，留給Mini LED背光電視的空間在于75寸以上和8K的產(chǎn)品。
更為關(guān)鍵的是，作為電視發(fā)展的參與者和標(biāo)準(zhǔn)制定者，索尼、三星、LG、松下等日韓品牌一直都牢牢占據(jù)著全球市場的頭部地位，其在電視機(jī)的相關(guān)技術(shù)方面一直是引領(lǐng)者的角色。
對于終端的消費(fèi)者而言，面對搭載新一代顯示技術(shù)的電視產(chǎn)品，并非人人都是“參數(shù)黨”，采用哪種顯示面板是重要因素，但絕不是決定性因素。
就以索尼為例，其在電視芯片領(lǐng)域，長期堅(jiān)持研發(fā)自己的圖像處理芯片，從最早的優(yōu)化圖像邊緣的“迅銳圖像”芯片，到后期的擁有數(shù)據(jù)庫能做數(shù)據(jù)對比的“X1”芯片，到2021年增加了“認(rèn)知智能”的“XR”芯片，憑借著在芯片領(lǐng)域核心實(shí)力的不斷積累，最終成就了行業(yè)畫質(zhì)標(biāo)桿的存在。
對于國產(chǎn)品牌而言，這仍舊是一條道阻且長的路。
令人欣慰的是，隨著越來越多廠商的加入，MiniLED技術(shù)及良率也在持續(xù)不斷提升，帶動(dòng)MiniLED產(chǎn)品價(jià)格快速下滑，為進(jìn)入更多的領(lǐng)域打下了基礎(chǔ)。
可以預(yù)見的是，伴隨著MiniLED進(jìn)一步下沉，消費(fèi)者將以更加“可接受”的成本得到更好的MiniLED產(chǎn)品。
這是中國面板產(chǎn)業(yè)更新迭代的機(jī)會，也是在逆周期背景之下，中國企業(yè)第一時(shí)間走出泥潭的機(jī)會。