文|侃見財經(jīng)
孫正義第二次走上了“退休”之路，對于軟銀和愿景來說或許是一件好事。
在軟銀最新財季會議上，孫正義鄭重地宣布：“這將是我最后一次在財務(wù)業(yè)績會上發(fā)言?！?/p>
與八年前相比，軟銀的狀況截然不同，孫正義的處境也天差地別。
此次孫正義將集團(tuán)的日常工作交給了CFO 后藤芳光等軟銀高管，而自己要專注于芯片公司ARM。
這可能是“瘋狂”投資過后的無奈，也可能是孫正義“反擊”的籌碼。
據(jù)悉，此前“缺錢”的孫正義一度曾想著賣掉ARM，但是由于監(jiān)管的各種原因這個愿望最終落空，最后軟銀不得已重啟了ARM重新上市的計劃，而這家公司能否重新上市，對于軟銀集團(tuán)和孫正義而言，都起著至關(guān)重要的作用。
“盈虧同源”是資本市場的一條鐵律，現(xiàn)在或許是孫正義“還債”的時候了。
難以復(fù)制的“神話”
沒有傳奇的時代，只有時代的傳奇。
1981年，在日本騰飛的節(jié)點上，孫正義創(chuàng)立了軟銀，這家名為“軟件銀行”的公司，起初就只是一個電腦軟件分銷商而已。
在時代的大潮之下，孫正義與國運一起成長，最終成為了日本最大的軟件分銷商。
錢賺得足夠多，人心就會膨脹，當(dāng)年的日本在最輝煌的時候，曾經(jīng)買下了美國地標(biāo)建筑帝國大廈，也將哥倫比亞電影收入到了囊中，甚至還一度“占領(lǐng)”了美國的汽車市場，但是在時代的大潮下，日本最終還是遭遇了“失落的三十年”，以至于直到今天都沒有一家全球著名的互聯(lián)網(wǎng)公司。
時代選擇了孫正義，將他推向了“神壇”。
1987年，孫正義結(jié)識了比爾蓋茨，在那個互聯(lián)網(wǎng)浪潮的起步階段，認(rèn)識蓋茨是孫正義投資生涯的重大轉(zhuǎn)折。
在比爾蓋茨的建議下，以31億美元收購了美國計算機科學(xué)雜志Ziff-Davis，當(dāng)時這筆生意不管從哪個角度來看都是必虧無疑。但是時代選中的人，一般都有例外。
偶然的巧合，孫正義詢問編輯哪些項目值得投資的時候，編輯們肯定地回答道：雅虎。
然而，就是這一聲雅虎改變了孫正義命運的走向，也改變了整個軟銀集團(tuán)的走向。1995年，軟銀向初創(chuàng)的雅虎投資了200萬美元。在互聯(lián)網(wǎng)浪潮的席卷下，孫正義徹底被互聯(lián)網(wǎng)征服，不久之后，孫正義向這家創(chuàng)建不足一年的公司投資1億美元，換回了雅虎33%的股權(quán)，當(dāng)時連雅虎創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)都覺得他瘋了。
事實證明，孫正義賭對了。1996年，創(chuàng)立一年的雅虎掛牌納斯達(dá)克，上市當(dāng)天雅虎的股價就突破了30美元/股，到了第二年雅虎就超過了老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)網(wǎng)景，市值超過了28億。
此后，在楊致遠(yuǎn)的介紹下，孫正義認(rèn)識了馬云，而對于阿里的這一筆投資，直接讓孫正義“封神”。
孫正義的第一次退休
1999年，中國的互聯(lián)網(wǎng)大潮席卷而來，眾多的互聯(lián)網(wǎng)公司如雨后春筍般紛紛成立，但是他們當(dāng)時都面臨一個窘境——缺錢。
找錢無門的阿里也不例外。
軟銀和阿里相遇的節(jié)點，是孫正義命運的第二次轉(zhuǎn)折。
當(dāng)時，孫正義只用了五分鐘就決定向阿里投2000萬美元，本來按照馬云的說法還要投資更多，但是被其拒絕了，而這一筆投資也成為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的佳話。但是根據(jù)后來解密的內(nèi)容，當(dāng)時孫正義投資了多家公司，阿里并不是那個被特殊對待的公司。
2014年，阿里上市，作為當(dāng)時美股最大的IPO，持股超過30%的軟銀成為了最終的贏家。在巨大的勝利面前，孫正義想到的不是乘勝追擊，而是退休。
萌生退休的想法之后，他便重金從Google挖來尼科什·阿羅拉，為了充分的“放權(quán)”，孫正義卸任日本軟銀CEO及雅虎日本董事長一職，由科什·阿羅拉接替。
上任之后，科什·阿羅拉不負(fù)眾望，展開了瘋狂的投資與并購。不到一年，他將軟銀投資版圖擴張至全球的很多領(lǐng)域。
而對美國無線運營商Sprint的投資，更是直接將軟銀拖入了泥潭。為了緩解危機，他拋售了79億美元阿里的股票，并且將旗下游戲子公司Supercell以76億美元轉(zhuǎn)賣給騰訊，獲得流動資金之后，他并未想著停下來，而是繼續(xù)投資亞洲市場。
他的做法很快引起了軟銀投資人的質(zhì)疑，最后甚至有人要求控告他，但在孫正義的堅持下，尼科什·阿羅拉才得以安全落地。
據(jù)悉，尼科什·阿羅拉的薪資是1.6億美元。
就這樣，孫正義的第一次退休夢想破滅，繼續(xù)執(zhí)掌軟銀之后，他沿襲了過去的投資風(fēng)格，為了復(fù)制在雅虎和阿里上的投資成就，他成立了一期愿景基金和二期愿景基金。
孫正義的第二次退休
時代給予個人的機會，往往只有那么一兩次，錯過了就要學(xué)會急流勇退，而不是逆流而上。
2018年，在沙特公共投資基金（PIF）的鼎力支持下，一期愿景基金1000億美元到賬，孫正義開始大范圍的重金投資初創(chuàng)公司，Uber、WeWork都是他的“杰作”。
為了“逼迫”這些創(chuàng)始人同意他的大手筆投資，孫正義甚至威脅要投資對手公司，就這樣，他不僅成為了Uber、WeWork的大股東，最后還順帶接管了這些公司，在他的努力下，那些初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人都選擇套現(xiàn)走人，而軟銀則成為了最后的“接盤者”。
2019年財年，軟銀凈虧損了70億美元，創(chuàng)下了當(dāng)時軟銀的虧損紀(jì)錄。2020年因為疫情的緣故，他投資的88家企業(yè)里，有15家破產(chǎn)。為了緩解集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)壓力，他選擇了減持阿里的股票做對沖。
作為軟銀集團(tuán)最值錢的“資產(chǎn)”，阿里就像軟銀的提款機，每當(dāng)遭遇虧損的時候，軟銀首先想到的就是套現(xiàn)阿里，在多重壓力下，阿里也最終跌破發(fā)行價。
在孫正義“堅持不懈”大手筆投資下，2021財年，軟銀繼續(xù)凈虧損131.2億美元。2022年上半財年，軟銀又錄得了9億美元的凈虧損。
面對巨額的虧損，孫正義反思道：“我為自己過去貪圖暴利而感到羞愧?！?/p>
其后，他便開始了“拯救”計劃：
第一，愿景基金開始裁員；
第二，繼續(xù)減持阿里股票套現(xiàn)；
第三，成立第三期愿景基金，不得不說，這個做法非常令人迷惑；
第四，推動ARM上市。
11月11日，在軟銀的上半財年的財報會議上，孫正義決定退休，并且專注于ARM。
而未來軟銀的主基調(diào)則是“收縮”。
面對孫正義的決定，我認(rèn)為有可能是一步緩兵之計，也有可能是真的“厭倦”了投資生活，如今軟銀手中阿里的股票只剩下了14%，如果再大筆投資，未來的壓力可想而知。面對軟銀的“至暗時刻”，也許不折騰就是最好的選擇，而此時孫正義或許是做了人生最正確的決定。