文|電子商務(wù)研究中心 無(wú)痕
編輯|十九
導(dǎo)讀
11月17日，阿里巴巴（NYSE: BABA；HKEX: 9988）發(fā)布了截至2022年9月30日的2023財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)（即自然年2022年Q3）。據(jù)財(cái)報(bào)披露，該季度阿里巴巴該季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)破天荒的同時(shí)出現(xiàn)虧損、核心業(yè)務(wù)下滑、淘寶天貓GMV下滑等情況究竟發(fā)生了什么？
01 整體：營(yíng)收微增3%，凈虧超兩百億“超預(yù)期”
財(cái)報(bào)顯示，阿里第三季度營(yíng)收2071.76億元（單位：人民幣，下同），同比增長(zhǎng)3%。其中，中國(guó)商業(yè)營(yíng)收為1354.31億元，與上年同期基本持平；產(chǎn)業(yè)電商業(yè)務(wù)（含1688和阿里國(guó)際站）共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收92.18億元， 同比增長(zhǎng)3.67%；生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)營(yíng)收為130.73億元，較上年同期的108.06億元增長(zhǎng)21%；菜鳥營(yíng)收為133.67億元，較上年同期的98.46億元增長(zhǎng)36%；阿里云營(yíng)收為207.57億元，較上年同期的200億元增長(zhǎng)4%；阿里大文娛2022年第三季營(yíng)收83.92億元，較上年同期的80.81億元增長(zhǎng)4%；創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他分部營(yíng)收4.09億元（5700萬(wàn)美元），相較上年同期7.38億元下滑45%。
利潤(rùn)方面，阿里巴巴第三季度歸屬于普通股股東的凈虧損為205.61億元，凈虧損224.67億元，而2021年同期的凈利潤(rùn)為33.77億元。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP），凈利潤(rùn)為338.20億元，同比增長(zhǎng)19%。
阿里在財(cái)報(bào)中表示，虧損主要是由于阿里所持有的上市公司股權(quán)投資的市場(chǎng)價(jià)格下降，導(dǎo)致凈虧損增加和權(quán)益法核算的投資損益下降，部分被經(jīng)調(diào)整EBITA的增加所抵消。阿里并未把投資公允價(jià)值變化而產(chǎn)生的凈收益或凈虧損計(jì)入非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣338.20億元，同比增長(zhǎng)19%。
財(cái)報(bào)還顯示，截至2022年9月30日，阿里巴巴擁有243903名員工，而截至2022年6月30日為245700人，截至2022年3月31日則為254941人。
對(duì)于阿里巴巴該季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥指出，阿里面臨的挑戰(zhàn)在于首先，消費(fèi)者的需求多樣化，所以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、品類結(jié)構(gòu)也要不斷進(jìn)行調(diào)整；其次，因?yàn)闃I(yè)務(wù)越來(lái)越多，所以組織和文化需要去強(qiáng)化，需要在保持開放多元的體系下，更加統(tǒng)一的文化輸出和價(jià)值觀來(lái)保證它的持續(xù)增長(zhǎng)。再次，在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下面要強(qiáng)化自己的優(yōu)勢(shì)，找到差異化，來(lái)提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，這很重要。最后在國(guó)內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)乏力這個(gè)背景下，需要去拓展全球化的業(yè)務(wù)。
02 數(shù)字零售：國(guó)內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，向高質(zhì)量高粘性的用戶轉(zhuǎn)換
1、營(yíng)收增長(zhǎng)承壓，天貓?zhí)詫毷袌?chǎng)被瓜分
在核心零售業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)方面，阿里巴巴核心的中國(guó)零售業(yè)務(wù)季度營(yíng)收1312.22億元，同比下滑1%。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，阿里巴巴的數(shù)字零售商業(yè)業(yè)務(wù)主要包括淘寶（綜合電商）、天貓（綜合電商）、淘特（下沉市場(chǎng)）、淘菜菜（社區(qū)團(tuán)購(gòu)）、盒馬（商超）、天貓超市（商超）、高鑫零售（商超）、天貓國(guó)際（進(jìn)口跨境電商）等。其中，淘寶天貓線上實(shí)物商品GMV繼續(xù)同比個(gè)位數(shù)下降，淘特、淘菜菜還處于虧損。阿里的核心電商業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓。
“天貓?zhí)詫毤纫鎸?duì)京東、拼多多、唯品會(huì)等綜合電商，也要面對(duì)來(lái)自新勢(shì)力電商抖音、快手等的挑戰(zhàn)。這樣一來(lái)，淘寶天貓吸引流量的能力在分散，增長(zhǎng)亦會(huì)繼續(xù)承壓。但我們應(yīng)該看到三季度介于618和雙11大促之間，屬于消費(fèi)淡季，因此阿里營(yíng)收能取得這樣的成績(jī)也是可以理解的。”莫岱青進(jìn)一步解釋道。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東表示，阿里中國(guó)零售商業(yè)的營(yíng)收同比下滑，可能和疫情反復(fù)、消費(fèi)疲軟有關(guān)，但是這個(gè)下滑是營(yíng)收收窄，是否乏力，結(jié)論尚早。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，阿里直營(yíng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，隨著自建供應(yīng)鏈體系這樣的基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，或許營(yíng)收將實(shí)現(xiàn)大幅提升。
莊帥表示，首先阿里的盤子已經(jīng)非常大，在這樣大的規(guī)模下去增長(zhǎng)是有壓力的。其次，由于反壟斷互聯(lián)互通，這些讓市場(chǎng)更開放了，所以像騰訊的小程序，視頻號(hào)的直播帶貨，然后抖音快手的直播帶貨，包括像B站、小紅書這些電商業(yè)務(wù)的開展，都讓這個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更充分，在這種競(jìng)爭(zhēng)下，阿里的增長(zhǎng)也會(huì)受到一定影響。
2、用戶規(guī)模見(jiàn)頂，向高質(zhì)量高粘性的用戶轉(zhuǎn)換
截至2022年9月30日止的12個(gè)月，約1.24億消費(fèi)者在淘寶天貓年度消費(fèi)超過(guò)1萬(wàn)元，這些消費(fèi)者跨年活躍率約98%。
莫岱青表示，用戶是各電商平臺(tái)爭(zhēng)奪的重點(diǎn)。此次阿里繼續(xù)未公布用戶規(guī)模。拼多多、京東在用戶規(guī)模上的追趕上讓阿里有緊迫感。另外加上電商間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，阿里在用戶方面的獲取上有些阻礙。加上電商巨頭用戶增長(zhǎng)已經(jīng)接近天花板，需更聚焦在高質(zhì)量用戶的轉(zhuǎn)化上。
在莊帥看來(lái)，高質(zhì)量高粘性的用戶轉(zhuǎn)換是阿里優(yōu)勢(shì)。這個(gè)優(yōu)勢(shì)不斷地得到強(qiáng)化，這是阿里有別于其他電商平臺(tái)的最重要優(yōu)勢(shì)，在高粘性、高客單價(jià)的用戶基礎(chǔ)上，能夠讓品牌商有更確定性的增長(zhǎng)。
陳虎東表示，阿里經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，其零售基本盤和數(shù)字化的措施正在發(fā)揮顯著的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，在商家的轉(zhuǎn)化率方面效果顯著，而非一定將營(yíng)銷放置在頭一位。生態(tài)的完善，在很大程度上提升了消費(fèi)者的高留存率。
3、新業(yè)務(wù)虧損收窄，具有市場(chǎng)前景
莫岱青表示，在國(guó)內(nèi)商業(yè)板塊，新業(yè)務(wù)淘特和淘菜菜是中國(guó)零售市場(chǎng)業(yè)務(wù)矩陣的重要組成部分，淘特對(duì)標(biāo)拼多多，淘菜菜對(duì)標(biāo)美團(tuán)優(yōu)選、多多買菜等。從本次財(cái)報(bào)看，新業(yè)務(wù)虧損收窄明顯。但新業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)仍然比較大，在下沉市場(chǎng)拼多多比淘特更早，并已站穩(wěn)，淘特以后來(lái)者身份進(jìn)入并不容易。另外淘菜菜面巨頭，在競(jìng)爭(zhēng)中并不占上風(fēng)。不過(guò)整體來(lái)說(shuō)淘特和淘菜菜虧損繼續(xù)收窄是好的跡象。
陳虎東表示，新業(yè)務(wù)或許還在鞏固階段，也不好說(shuō)，對(duì)于淘特和淘菜菜這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)而言，虧損收窄是一個(gè)比較值得注意的現(xiàn)象，這也是其精細(xì)化運(yùn)營(yíng)組合拳之后產(chǎn)生的效果。但還需觀察，畢竟生鮮電商們包括叮咚買菜、每日優(yōu)鮮等，整體上還是處于一個(gè)虧損狀態(tài)。
莊帥認(rèn)為，阿里新業(yè)務(wù)具有前景，因?yàn)橄鲁潦袌?chǎng)目前來(lái)看也面臨著消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)分層的情況，那不同模式的業(yè)務(wù)能夠去匹配不同的消費(fèi)習(xí)慣和生活方式，然后獲得更穩(wěn)定的增長(zhǎng)和收益，這個(gè)是已經(jīng)被論證過(guò)的。
03 產(chǎn)業(yè)電商：營(yíng)收增速創(chuàng)三年來(lái)新低，市場(chǎng)排名僅居第三
三季度阿里產(chǎn)業(yè)電商業(yè)務(wù)（含1688和阿里國(guó)際站）共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收92.18億元， 同比增長(zhǎng)3.67%，營(yíng)收在二季度創(chuàng)新后，該季度未能保持持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)收下降了6.67億元。在營(yíng)收增速上，該季度營(yíng)收增速3.67%創(chuàng)新了近三年來(lái)新低，同比下降26.18個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降15.05個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)務(wù)分布上，出口B2B平臺(tái)阿里國(guó)際站增長(zhǎng)超過(guò)國(guó)內(nèi)批發(fā)平臺(tái)1688。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部高級(jí)分析師張周平表示，當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)電商向深層次演進(jìn)，對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位進(jìn)一步鞏固，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供強(qiáng)勁動(dòng)力，行業(yè)的快速發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)電商公司帶來(lái)利好。目前，國(guó)內(nèi)已有10家產(chǎn)業(yè)電商上市公司，包括阿里巴巴在內(nèi)共有7家公司發(fā)布了今年三季度財(cái)報(bào)。
按照該季度營(yíng)收排名來(lái)看，具體分別為：上海鋼聯(lián)（206.96億元）、國(guó)聯(lián)股份（183.92億元）、阿里巴巴B2B（92.18億元）、冠幅股份（34.24億元）、焦點(diǎn)科技（3.85億元）、生意寶（1.2億元）、卓創(chuàng)資訊（0.69億元）。在產(chǎn)業(yè)電商上市公司中，因商業(yè)模式及采用的財(cái)務(wù)計(jì)算方式等不同，也導(dǎo)致了各公司營(yíng)收數(shù)據(jù)懸殊。
04 跨境電商：海外零售營(yíng)收微增長(zhǎng)，整體訂單量同比下降
三季度，阿里跨境電商板塊海外零售業(yè)務(wù)（含Lazada、速賣通、Trendyol及Daraz）營(yíng)收107.38億元 同比增長(zhǎng)3%。張周平說(shuō)道，海外零售收入再次超百億元，除上個(gè)季度營(yíng)收跌破百億，該成績(jī)也是2年多來(lái)第6個(gè)季度收入過(guò)百億。增速上，在上季度同比增速罕見(jiàn)的出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)外，該季度實(shí)現(xiàn)了3%的正向增長(zhǎng)。從2022年開始，該業(yè)務(wù)板塊的同比增長(zhǎng)率就呈現(xiàn)了“斷崖式”下降，增速基本保持在個(gè)位數(shù)。
該季度阿里國(guó)際零售業(yè)務(wù)板塊整體訂單量同比下降3%，主要由于Lazada及速賣通訂單量減少。受到歐元貶值及物流成本上升，跨境電商海外零售業(yè)務(wù)受國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)下行、海外核心消費(fèi)市場(chǎng)受挫等因素影響較大。而匯率回升、原材料價(jià)格下降等因素未來(lái)也將改善跨境電商公司的盈利能力。
阿里海外零售業(yè)務(wù)板塊中對(duì)標(biāo)的主要包括像亞馬遜全球開店、eBay、Wish、shopee、新蛋、TikTok、沃爾瑪電商、Allegro、美客多、Joom等平臺(tái)，行業(yè)目前競(jìng)爭(zhēng)仍較為激烈。第四季度通常是跨境電商的銷售旺季，將迎來(lái)黑五網(wǎng)一、感恩節(jié)、圣誕節(jié)等刺激消費(fèi)的節(jié)日，大部分企業(yè)的業(yè)績(jī)也將迎來(lái)高增長(zhǎng)?！睆堉芷奖硎?。
05 云計(jì)算：增速持續(xù)下降，成為阿里的重要增長(zhǎng)點(diǎn)
三季度，阿里云業(yè)務(wù)（含阿里云和釘釘）營(yíng)收207.6億元，同比增長(zhǎng)4%。營(yíng)收在2021年Q3首次突破200億元外，該季度再次實(shí)現(xiàn)突破。在營(yíng)收增速上，4%的同比增速是自2020年以來(lái)季度增速最慢，并呈現(xiàn)出逐季下降的勢(shì)頭。同比去年同期33%的增速下降29個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上季度10%的增速也下降6個(gè)百分點(diǎn)。
“云計(jì)算正在成為阿里巴巴新的重要增長(zhǎng)點(diǎn)，云業(yè)務(wù)雖然在短期承受壓力，但是阿里云在中國(guó)和亞太市場(chǎng)擁有領(lǐng)先地位。2022財(cái)年阿里云首次實(shí)現(xiàn)年度盈利，未來(lái)有望提供持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力，用云計(jì)算來(lái)為龐大復(fù)雜的業(yè)務(wù)搭建全新的技術(shù)架構(gòu)。
當(dāng)前，我國(guó)云計(jì)算行業(yè)增勢(shì)迅猛，傳統(tǒng)企業(yè)在數(shù)字化的過(guò)程中對(duì)上云的需求極大，除阿里云外，云計(jì)算領(lǐng)域主要玩家還包括：亞馬遜云、微軟云、谷歌云等海外廠商，以及京東云、騰訊云、華為云、百度智能云等國(guó)內(nèi)云計(jì)算廠商，這些廠商都將與阿里云一起去爭(zhēng)奪更多的潛在市場(chǎng)與客戶。”張周平表示。
06 生活服務(wù)電商：營(yíng)收增速可觀 利潤(rùn)依舊拖后腿
在本季度，生活服務(wù)電商板塊為阿里集團(tuán)貢獻(xiàn)了130.73億元的營(yíng)收，占整體營(yíng)收約6%。此外，其21%的同比增長(zhǎng)速度位居阿里在本季度所有業(yè)務(wù)第二，僅次于菜鳥業(yè)務(wù)的36%。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，盡管阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)營(yíng)收占比穩(wěn)定，增速可觀，但依舊擺脫不了虧損的難題。
財(cái)報(bào)顯示，該季度阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損為57億，上年同期經(jīng)營(yíng)虧損為91.33億；經(jīng)調(diào)整EBITA為-34.93億，上年同期的經(jīng)調(diào)整EBITA為-65.35億元。
對(duì)此，陳禮騰表示，阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)虧損同比大幅收窄，但依舊是阿里所有業(yè)務(wù)板塊中虧損最多的。且在不確定的宏觀環(huán)境下，“降本增效”成為重要手段。也正因此，阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)虧損的收窄依靠的是單位經(jīng)濟(jì)的優(yōu)化以及運(yùn)營(yíng)效率的提升，此舉短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的正向增長(zhǎng)。
陳禮騰表示，從阿里近期披露的幾份財(cái)報(bào)來(lái)看，阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)依靠自身難以實(shí)現(xiàn)局面的扭轉(zhuǎn)，還需借助外部力量。短視頻風(fēng)靡的當(dāng)下，也讓本地生活的營(yíng)銷方式由圖文向著視頻方面升級(jí)。8月，餓了么和抖音就在本地生活服務(wù)的場(chǎng)景探索上達(dá)成合作。借此通過(guò)合作的形式賦能餓了么商戶，通過(guò)視頻信息流形式提高用戶的價(jià)值轉(zhuǎn)化，刺激消費(fèi)的增長(zhǎng)，或能助推其業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。
據(jù)阿里財(cái)報(bào)，阿里生活服務(wù)電商的業(yè)務(wù)組成主要由四塊組成：分別是餐飲+即時(shí)零售平臺(tái)餓了么、在線旅游平臺(tái)飛豬、移動(dòng)出行平臺(tái)高德以及生鮮到家平臺(tái)淘鮮達(dá)。
對(duì)此，陳禮騰表示，阿里在生活服務(wù)電商長(zhǎng)期投入但又難見(jiàn)起色，面臨著進(jìn)退兩難的境地。首先，阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)和老對(duì)手美團(tuán)形成了全方位的持久戰(zhàn)（餓了么對(duì)標(biāo)美團(tuán)外賣、淘鮮達(dá)對(duì)標(biāo)美團(tuán)買菜，高德對(duì)標(biāo)美團(tuán)打車，飛豬對(duì)標(biāo)美團(tuán)旅行），整體上被美團(tuán)拉開不小距離。此外，加上字節(jié)跳動(dòng)、快手、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在不斷加大在生活服務(wù)電商領(lǐng)域的布局。阿里要想破局的難度只增不減。