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國(guó)際投資人買單,碧桂園、雅居樂完成46.5億港元股權(quán)融資

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國(guó)際投資人買單,碧桂園、雅居樂完成46.5億港元股權(quán)融資

不會(huì)增加負(fù)債的配股融資,將成為部分民營(yíng)房企融資破局的一個(gè)方向。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

記者 | 黃昱

一周之內(nèi),碧桂園、雅居樂兩家華南房企接連在港交所完成配股融資,總籌資凈額達(dá)到46.53億港元。

碧桂園開啟配股融資和完成的時(shí)間分別為11月15日、11月22日,按計(jì)劃以每股2.68港元的價(jià)格配售14.6億股新股,占配售完成后已發(fā)行股本的5.66%,籌集資金凈額38.7億港元。

雅居樂則是在11月23日完成了配股,按計(jì)劃以每股2.68港元配售2.95億股股票,占配售完成后已發(fā)行股本的7%,籌集資金凈額7.83億港元。

這兩家房企接連啟動(dòng)配股融資的背景是,自“第二支箭”、 “金融16條”和置換預(yù)售監(jiān)管資金三大政策接連發(fā)布后,內(nèi)房股在11月14日、15日迎來大漲。

抓住股價(jià)回調(diào)的良機(jī),房企選擇通過配股來補(bǔ)充資金,相較于債券融資,不僅更簡(jiǎn)單快速,而且不會(huì)增加企業(yè)的負(fù)債。

兩家房企采取了不同的配股融資方式,碧桂園是直接發(fā)行新股,雅居樂則是以先舊后新方式進(jìn)行。相較于直接發(fā)行新股,先舊后新方式配售給投資者的股份沒有禁售期,可以讓投資者實(shí)時(shí)買賣,較受資本市場(chǎng)歡迎,同時(shí)也是公司慣用配股方式。

由于配股融資的價(jià)格通常是折價(jià)配售,同時(shí)會(huì)攤薄原有股東的權(quán)益,因此股價(jià)短期內(nèi)會(huì)承壓。截至11月23日收盤,碧桂園股價(jià)約為2.35港元/股,雅居樂股價(jià)約為2.25港元/股,均已低于配售價(jià)。

盡管是一柄雙刃劍,但在近期融資端的閘口依然更多的向優(yōu)質(zhì)房企開放的情況下,能完成配股融資,依然是部分民營(yíng)房企融資破局的一個(gè)方向。

據(jù)了解,中原建業(yè)也于11月18日宣布了擬配股融資的計(jì)劃,另有市場(chǎng)消息稱旭輝、龍湖可能也將在近期開展配股融資。

房企融資主要可分為信貸、債券、股權(quán)三方面,從相關(guān)的政策支持來看,信貸和債券兩方面的政策更多,股權(quán)方面的政策和動(dòng)作較少。

近期隨著支持民營(yíng)房企發(fā)債的“第二支箭”( 債券融資支持工具)不斷擴(kuò)容,外界關(guān)于“第三支箭”( 股權(quán)融資支持工具)何時(shí)發(fā)出也有頗多討論,更有觀點(diǎn)認(rèn)為碧桂園、雅居樂配股融資標(biāo)志著“第三支箭”落地。

不過,碧桂園、雅居樂這類港股上市房企的配股融資并不需要內(nèi)地監(jiān)管部門的批準(zhǔn),與 “第三支箭”并無太大關(guān)聯(lián)?!暗谌Ъ钡纳涑谭秶茿股的上市企業(yè),而不是港股。

繼10月證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示允許部分存在少量涉房業(yè)務(wù)、但不以房地產(chǎn)為主業(yè)企業(yè)在A股市場(chǎng)融資后,11月21日的金融街論壇年會(huì)上,證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿再次提及支持有一定比例涉房業(yè)務(wù)的企業(yè)開展股權(quán)融資,使得市場(chǎng)上對(duì)于“第三支箭”方面的政策預(yù)期增強(qiáng)。

中郵證券認(rèn)為,優(yōu)質(zhì)房企在獲得信貸、債券融資之后,客觀上存在降杠桿需求。本次金融街論壇年會(huì)是近些年首次提出改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表,支持涉房企業(yè)并購(gòu)從租、股權(quán)融資等表述,“第三支箭”或許值得期待。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示,股權(quán)融資有助于減少債券融資所形成的負(fù)債等問題。相關(guān)支持工具若落實(shí)到位,實(shí)際上有助于進(jìn)一步改善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和資金狀況,也可以減少對(duì)傳統(tǒng)信貸方面的依賴。

“鑒于存量債務(wù)問題處置方面的壓力,后續(xù)在債轉(zhuǎn)股方面預(yù)計(jì)會(huì)有各類新的政策支持。同時(shí),在股權(quán)質(zhì)押、定向增發(fā)、員工持股、股權(quán)激勵(lì)等方面也會(huì)形成較多的配套文件?!?/span>

不過,也有不少觀點(diǎn)認(rèn)為,短期內(nèi)針對(duì)房企的“第三只箭”恐難以落地。

“三支箭”的表述可追溯到2018年,針對(duì)部分民營(yíng)企業(yè)遇到的融資困難問題,彼時(shí)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),人民銀行會(huì)同有關(guān)部門,從信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道采取“三支箭”的政策組合,支持民營(yíng)企業(yè)拓展融資。

平安證券分析師指出,民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具在央行貨幣執(zhí)行報(bào)告中只出現(xiàn)過一次,且只是說要研究,而不像債券融資支持工具那樣詳細(xì)闡述操作細(xì)節(jié),因此該工具在2018年就沒有落地,說明落地難度較大。今年金融端政策也是單獨(dú)提及“第二支箭”,沒有“第三支箭”,短期內(nèi)推行的概率就更小了。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉也表示,開發(fā)商在包括A股在內(nèi)的資本市場(chǎng)上上市、增發(fā)等一直都有嚴(yán)格要求,在更加強(qiáng)調(diào)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、專精特新、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的資本市場(chǎng)建設(shè)方向下,向房企發(fā)出“第三支箭”短期內(nèi)不太可能。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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國(guó)際投資人買單,碧桂園、雅居樂完成46.5億港元股權(quán)融資

不會(huì)增加負(fù)債的配股融資,將成為部分民營(yíng)房企融資破局的一個(gè)方向。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

記者 | 黃昱

一周之內(nèi),碧桂園、雅居樂兩家華南房企接連在港交所完成配股融資,總籌資凈額達(dá)到46.53億港元。

碧桂園開啟配股融資和完成的時(shí)間分別為11月15日、11月22日,按計(jì)劃以每股2.68港元的價(jià)格配售14.6億股新股,占配售完成后已發(fā)行股本的5.66%,籌集資金凈額38.7億港元。

雅居樂則是在11月23日完成了配股,按計(jì)劃以每股2.68港元配售2.95億股股票,占配售完成后已發(fā)行股本的7%,籌集資金凈額7.83億港元。

這兩家房企接連啟動(dòng)配股融資的背景是,自“第二支箭”、 “金融16條”和置換預(yù)售監(jiān)管資金三大政策接連發(fā)布后,內(nèi)房股在11月14日、15日迎來大漲。

抓住股價(jià)回調(diào)的良機(jī),房企選擇通過配股來補(bǔ)充資金,相較于債券融資,不僅更簡(jiǎn)單快速,而且不會(huì)增加企業(yè)的負(fù)債。

兩家房企采取了不同的配股融資方式,碧桂園是直接發(fā)行新股,雅居樂則是以先舊后新方式進(jìn)行。相較于直接發(fā)行新股,先舊后新方式配售給投資者的股份沒有禁售期,可以讓投資者實(shí)時(shí)買賣,較受資本市場(chǎng)歡迎,同時(shí)也是公司慣用配股方式。

由于配股融資的價(jià)格通常是折價(jià)配售,同時(shí)會(huì)攤薄原有股東的權(quán)益,因此股價(jià)短期內(nèi)會(huì)承壓。截至11月23日收盤,碧桂園股價(jià)約為2.35港元/股,雅居樂股價(jià)約為2.25港元/股,均已低于配售價(jià)。

盡管是一柄雙刃劍,但在近期融資端的閘口依然更多的向優(yōu)質(zhì)房企開放的情況下,能完成配股融資,依然是部分民營(yíng)房企融資破局的一個(gè)方向。

據(jù)了解,中原建業(yè)也于11月18日宣布了擬配股融資的計(jì)劃,另有市場(chǎng)消息稱旭輝、龍湖可能也將在近期開展配股融資。

房企融資主要可分為信貸、債券、股權(quán)三方面,從相關(guān)的政策支持來看,信貸和債券兩方面的政策更多,股權(quán)方面的政策和動(dòng)作較少。

近期隨著支持民營(yíng)房企發(fā)債的“第二支箭”( 債券融資支持工具)不斷擴(kuò)容,外界關(guān)于“第三支箭”( 股權(quán)融資支持工具)何時(shí)發(fā)出也有頗多討論,更有觀點(diǎn)認(rèn)為碧桂園、雅居樂配股融資標(biāo)志著“第三支箭”落地。

不過,碧桂園、雅居樂這類港股上市房企的配股融資并不需要內(nèi)地監(jiān)管部門的批準(zhǔn),與 “第三支箭”并無太大關(guān)聯(lián)?!暗谌Ъ钡纳涑谭秶茿股的上市企業(yè),而不是港股。

繼10月證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示允許部分存在少量涉房業(yè)務(wù)、但不以房地產(chǎn)為主業(yè)企業(yè)在A股市場(chǎng)融資后,11月21日的金融街論壇年會(huì)上,證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿再次提及支持有一定比例涉房業(yè)務(wù)的企業(yè)開展股權(quán)融資,使得市場(chǎng)上對(duì)于“第三支箭”方面的政策預(yù)期增強(qiáng)。

中郵證券認(rèn)為,優(yōu)質(zhì)房企在獲得信貸、債券融資之后,客觀上存在降杠桿需求。本次金融街論壇年會(huì)是近些年首次提出改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表,支持涉房企業(yè)并購(gòu)從租、股權(quán)融資等表述,“第三支箭”或許值得期待。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示,股權(quán)融資有助于減少債券融資所形成的負(fù)債等問題。相關(guān)支持工具若落實(shí)到位,實(shí)際上有助于進(jìn)一步改善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和資金狀況,也可以減少對(duì)傳統(tǒng)信貸方面的依賴。

“鑒于存量債務(wù)問題處置方面的壓力,后續(xù)在債轉(zhuǎn)股方面預(yù)計(jì)會(huì)有各類新的政策支持。同時(shí),在股權(quán)質(zhì)押、定向增發(fā)、員工持股、股權(quán)激勵(lì)等方面也會(huì)形成較多的配套文件。”

不過,也有不少觀點(diǎn)認(rèn)為,短期內(nèi)針對(duì)房企的“第三只箭”恐難以落地。

“三支箭”的表述可追溯到2018年,針對(duì)部分民營(yíng)企業(yè)遇到的融資困難問題,彼時(shí)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),人民銀行會(huì)同有關(guān)部門,從信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道采取“三支箭”的政策組合,支持民營(yíng)企業(yè)拓展融資。

平安證券分析師指出,民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具在央行貨幣執(zhí)行報(bào)告中只出現(xiàn)過一次,且只是說要研究,而不像債券融資支持工具那樣詳細(xì)闡述操作細(xì)節(jié),因此該工具在2018年就沒有落地,說明落地難度較大。今年金融端政策也是單獨(dú)提及“第二支箭”,沒有“第三支箭”,短期內(nèi)推行的概率就更小了。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉也表示,開發(fā)商在包括A股在內(nèi)的資本市場(chǎng)上上市、增發(fā)等一直都有嚴(yán)格要求,在更加強(qiáng)調(diào)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、專精特新、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的資本市場(chǎng)建設(shè)方向下,向房企發(fā)出“第三支箭”短期內(nèi)不太可能。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。