記者 | 吳治邦
在盈利能力尚可的背景下，恒源煤電（600971.SH）再次拋出了一筆現(xiàn)金收購(gòu)項(xiàng)目。11月29日晚間的公告顯示，公司擬以自有資金人民幣13.44億元，收購(gòu)安徽省恒大生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設(shè)”）100%股權(quán)。在此前，公司剛完成了以1.33億元從關(guān)聯(lián)方收購(gòu)資產(chǎn)的事項(xiàng)。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，本次交易將?gòu)成關(guān)聯(lián)交易，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設(shè)為安徽省皖北煤電集團(tuán)有限責(zé)任公司的全資子公司，而安徽省皖北煤電集團(tuán)有限責(zé)任公司為恒源煤電的控股股東，持股54.96%。截至2022年9月30 日，安徽省皖北煤電集團(tuán)有限責(zé)任公司總資產(chǎn)458.45 億元，凈利潤(rùn)17.81 億元。
2022年三季報(bào)來(lái)看，恒源煤電的營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)分別為67.49億元和 16.07億，分別較上年同期增長(zhǎng)40.71%、97.69%。數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，恒源煤電應(yīng)該是皖北煤電集團(tuán)有限責(zé)任公司的重要利潤(rùn)來(lái)源。恒源煤電曾在半年報(bào)中披露稱(chēng)，煤炭行業(yè)供需總體平衡，公司煤炭?jī)r(jià)格較同期增加，并影響到公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。 恒源煤電資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，截止2022年三季報(bào)，公司賬面現(xiàn)金高達(dá)70.56億元。
恒源煤電在收購(gòu)公告中指出，公司所屬礦井及輔助生產(chǎn)單位現(xiàn)所用土地權(quán)屬全部為安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設(shè)所有，本次收購(gòu)前公司通過(guò)租賃方式取得使用。本次收購(gòu)安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設(shè)股權(quán)后，將有效減少公司與相關(guān)關(guān)聯(lián)方之間的租用土地及辦公場(chǎng)所等日常關(guān)聯(lián)交易發(fā)生額，減少土地租賃費(fèi)支出，有利于公司利潤(rùn)增長(zhǎng)
恒源煤電進(jìn)一步披露顯示，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設(shè)的資產(chǎn)主要為公司及所屬礦井生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)工業(yè)廣場(chǎng)房屋、建筑物、構(gòu)筑物、辦公場(chǎng)所等資產(chǎn)所用土地，評(píng)估價(jià)值 12.32億元，以及礦山沉陷區(qū)土地環(huán)境治理資產(chǎn)，評(píng)估價(jià)值1.12億。收購(gòu)后將充分保障公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)行，規(guī)避土地資產(chǎn)無(wú)法續(xù)租的風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截止2022年10月31日，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設(shè)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為573.4萬(wàn)元和-239.17萬(wàn)元，但公司的凈資產(chǎn)卻高達(dá)13.05億元。需要指出的是，截止2021年12月31日，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設(shè)的凈資產(chǎn)僅為2806.61萬(wàn)元，而在此期間的營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)并不大。
那么，安徽恒大生態(tài)環(huán)境建設(shè)2022年以來(lái)凈資產(chǎn)劇烈波動(dòng)的緣由是什么？恒源煤電未在收購(gòu)公告中進(jìn)行詳細(xì)披露。公司僅指出，本次收購(gòu)除保障公司所屬礦井土地資產(chǎn)與房屋建筑物等的一致性、完整性外，還有利于公司適應(yīng)國(guó)家關(guān)于采煤沉陷區(qū)治理修復(fù)和整合利用的相關(guān)政策要求，利用生態(tài)公司現(xiàn)有礦山沉陷區(qū)土地環(huán)境治理資產(chǎn)，開(kāi)展公司礦區(qū)采煤沉陷地復(fù)墾、土地整理、礦區(qū)地質(zhì)環(huán)境治理及恢復(fù)等業(yè)務(wù)，減少公司相關(guān)業(yè)務(wù)外委和費(fèi)用支出，拓展公司以外的其他礦區(qū)沉陷地復(fù)墾、整治業(yè)務(wù)，增加公司收入。
作為一家礦業(yè)公司，恒源煤電入局礦山沉陷區(qū)的生態(tài)改善無(wú)可厚非，不過(guò)如此巨額的現(xiàn)金收購(gòu)的必要性值得商榷。