文|港股解碼 瓶子
近兩年來,在疫情影響下,工程項目施工和水泥運輸受阻,市場需求繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢運行,水泥價格屢屢下降,水泥廠商們利潤持續(xù)承壓。近期,水泥價格迎來小幅上漲。
水泥網數(shù)據顯示,近期,海螺水泥、華新水泥、冀東水泥等企業(yè)紛紛上調產品價格。其中,海螺水泥云南地區(qū)出廠價每噸漲價50元。
對此,有機構認為,四季度基建對于穩(wěn)定經濟具有關鍵性作用。隨之項目新開工提速,錯峰停窯疊加需求逐步回升的預期,水泥價格有望小幅走高。
01上調產品價格,但需求依舊疲軟
眾所周知,房地產和基建是拉動水泥行業(yè)需求的兩大重要領域。2022年以來,國際環(huán)境復雜嚴峻,國內疫情多地封控,經濟發(fā)展不利影響明顯加大,房地產市場整體表現(xiàn)疲軟。根據統(tǒng)計局數(shù)據顯示,今年1-10月,全國房地產開發(fā)投資約11.39萬億元,同比下降8.8%。
下游需求不振,導致水泥行業(yè)供需關系嚴重失衡,企業(yè)為釋放銷量,不斷降低水泥價格。2022年6月,華東、中南、西南地區(qū)的水泥出廠價均跌到成本線,甚至跌破成本線。
成本端看,以煤炭為代表的原燃材料價格變動,對水泥生產成本的影響極大。一般而言,煤價每上漲100元,每噸水泥成本將提升10-15元。
今年以來煤炭價格居高不下(當前較年初上漲超60%),加上油價上漲導致原材料運費上升,
水泥企業(yè)生產成本飆升。
關于此次水泥提價的原因,多家水泥企業(yè)的理由基本一致,主要在于企業(yè)執(zhí)行錯峰生產,庫存有所下降,以及成本(燃料+運費)增加,為提升盈利,企業(yè)推動價格上調。
不過,由于水泥不能長時間儲存,不少企業(yè)雖發(fā)布了漲價通知,但在下游需求較弱情況下,只得暗地里降價出手,導致當前市場普遍出現(xiàn)“高喊低賣”的現(xiàn)象。
中國水泥協(xié)會副秘書長、數(shù)字水泥網總裁陳柏林也表示,目前,各大水泥廠推漲情況較多,但真正落地的漲價不多。
追根究底,需求仍然是最關鍵因素之一。
天風證券認為,11月下旬,受到降雨降溫等多重不利因素影響,水泥需求量環(huán)比減弱,企業(yè)庫存攀升,使得水泥價格走勢出現(xiàn)震蕩走勢。下游水泥需求提前減弱的趨勢較為明顯,結合各地相關政策,水泥需求再恢復的可能性不大,接下來價格走勢或將繼續(xù)以震蕩為主。
02業(yè)績“大滑坡”,拓展新賽道
下游需求疲軟,疊加企業(yè)生產成本上升,給企業(yè)生產經營帶來了極大的挑戰(zhàn)。今年前三季度,水泥廠商業(yè)績整體不佳。
同花順數(shù)據顯示,在36家水泥上市公司中,僅10家實現(xiàn)凈利潤同比增長,其他水泥公司前三季度凈利潤同比紛紛下滑,甚至福建水泥(600802.SH)、亞泰集團(600881.SH)等5家企業(yè)出現(xiàn)不同程度的虧損。
2022年前三季度,水泥巨頭——海螺水泥(600585.SH)實現(xiàn)營收853.28億元,同比減少29.89%;歸母凈利潤約124.19億元,同比減少44.53%。
海螺水泥稱,煤價不斷上漲給公司帶來較大的生產成本壓力,成本高企加之水泥價格下跌,公司盈利顯著下降,2022年前三季度公司毛利率25.36%,較同期下降2.17個百分點。
除了海螺水泥,天山股份(000877.SZ)、華新水泥(600801.SH)、金隅集團(601992.SH)、上峰水泥(000672.SZ)等其他水泥廠商業(yè)績均慘遭“滑鐵盧”。
值得關注的是,行業(yè)寒冬下,不少水泥企業(yè)已將目光瞄向其他賽道,擬尋找第二增長極。
據海螺水泥(600585.SH)披露,公司正積極建設新能源項目。今年3月,海螺水泥在《關于新能源業(yè)務投資計劃的公告》中宣布將投資50億元用于發(fā)展“下游”光伏電站、儲能項目。
11月9日,海螺水泥又在業(yè)績說明會上透露,擬發(fā)行不超過100億元的中期票據,主要投向光伏。至此,公司年內透露的兩項光伏規(guī)劃合計已達150億。
萬年青(000789.SZ)此前也表示,公司已成立新能源子公司,積極布局新能源產業(yè),目前部分光伏發(fā)電項目已建成,后續(xù)將繼續(xù)大力推進相關產業(yè)。
除此之外,上峰水泥(000672.SZ)、塔牌集團(002233.SZ)等同行也已在新能源領域展開了布局。未來,傳統(tǒng)水泥企業(yè)們能否在光伏等新能源市場中成為重要一員呢?我們將持續(xù)關注!