文｜新財域

在入主海南椰島多年之后，實控人馮彪即將被公司踢出局。

近日，海南椰島對外披露定增預(yù)案，第三大股東將搖身變?yōu)閷嵖厝?，正式主導海南椰島。

作為上市公司中唯一用保健酒打天下的公司，海南椰島旗下保健酒曾家喻戶曉。但內(nèi)部體制不暢，營銷方式以及產(chǎn)品跟不上時代等種種問題，恐怕不是靠“趕走”一個失信實控人，就可以解決的。

01、海南椰島定增換帥

根據(jù)海南椰島對外披露定增預(yù)案，海南椰島擬以8.08元/股的價格，向公司董事長王曉晴控制的海南信唐貿(mào)易合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱海南信唐）發(fā)行股票募資不超過6.54億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于償還銀行借款與補充流動資金。

此前，王曉晴通過其控制的海南信唐和?？趨R翔健康咨詢服務(wù)中心（有限合伙）合計持有海南椰島3.6%股份，是公司第三大股東。

而通過此次定增，王曉晴合計控制海南椰島股份比例將上升至18.34%，超過公司現(xiàn)任實控人馮彪旗下的北京東方君盛投資管理有限公司（簡稱“東方君盛”）和?？谑袊匈Y產(chǎn)經(jīng)營有限公司（簡稱“?？趪Y”），上市公司的實際控制人也由馮彪變更為王曉晴。

海南椰島毫不避諱，稱此次定義就是為了調(diào)整上市公司控制權(quán)，增加公司抗風險能力。

作為海南椰島的當前控股股東，東方君盛已入主海南椰島多年，此次被上市公司拋棄，也基本是板上釘釘?shù)氖铝恕?/p>

曾經(jīng)海南有兩大品牌，一個海南椰樹，做椰汁。一個海南椰島，做鹿龜酒。

海南椰島的鹿龜酒，幾乎家喻戶曉。保健酒的名聲可以說就是海南椰島打出，是唯一一家依靠保健酒上市的企業(yè)，也是彼時公認的“保健酒之王”。

但是這幾年來，海南椰島的經(jīng)營每況愈下，公司實控人深陷官司、股權(quán)被凍結(jié)、消費市場開發(fā)頹力，二級市場信心不足......一系列的情況已將海南椰島推上浪尖，也提醒其必須要盡快做出改變。而改變的第一步，就是更換實控人。

海南椰島表示，通過此次非公開發(fā)行，有利于增加公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，改善上市公司信用情況，增強二級市場投資者預(yù)期，更好地維護中小股東權(quán)益。

說起來無非是現(xiàn)任董事長真正掌舵，并引入資金，對于目前缺乏經(jīng)營資金的海南椰島來說，是重要的利好。

至于前任董事長、實控人馮彪，為公司已經(jīng)帶不來更多的利益，甚至拖累公司的發(fā)展，趁機換掉，也是很好的。

02、失信的實控人

有意思的是，作為此次事件的核心人物，海南椰島的實控人馮彪，卻似乎一點話語權(quán)都沒有。

在本屆董事會中，馮彪并未擔任任何職務(wù)，甚至在公司內(nèi)也早已辭去總經(jīng)理一職，可以說是完全脫離了實控人的崗位。

之所以出現(xiàn)這樣的情況，主要還是因為馮彪及旗下的東方君盛陷入了嚴重的資金鏈問題。目前馮彪及東方君盛，已遭遇數(shù)十起訴訟，其所持的各公司股份被多家法院多輪凍結(jié)，其本人也被列入失信執(zhí)行人名單。

2021年11月，受到資金困擾的馮彪首先被嘉應(yīng)制藥開了一槍。作為彼時的第一大股東，馮彪一度被中小股東逼宮，其提名的兩名董事也在股東大會上被罷免。甚至出現(xiàn)董秘信批秘鑰被搶走的傳聞。

到了12月，嘉應(yīng)制藥披露，獲悉非獨立董事、副董事長馮彪已被列入失信被執(zhí)行人名單，公告發(fā)出同日，馮彪向嘉應(yīng)制藥的公司郵箱發(fā)送了辭職報告，辭去第六屆董事會非獨立董事、副董事長職務(wù)。

再回到海南椰島，由于多起訴訟，今年以來，控股股東已先后被動減持三次，持股比例由19.84%下降到16.84%，這樣的情況自然不是上市公司不愿意看到的。讓馮彪“退位”，也就成了公司發(fā)展的重中之重。

而對于馮彪來說，目前旗下企業(yè)和自己深陷訴訟，如果讓出控制權(quán)使股價得到提升，那么自己也能獲得更好的出讓條件，這也是一個不錯的選擇。

目前海南椰島的第二大股東是?？趪Y，不過顯然?？趪Y沒有接盤的打算，甚至還在小規(guī)模減持。而現(xiàn)任董事長王曉晴自接任以來，就表現(xiàn)出對公司運營的熱心，此次利用旗下企業(yè)，王曉晴也將正式從“中小股東代表”，蛻變?yōu)榭毓晒蓶|，進行自己的完整布局。

也正因此，此次定增，得到了董事會的一致同意并全票通過，可以說大家都在期待這個結(jié)果。值得一提的是，就在海南椰島公告定增的前日，剛剛收到了上交所給予的監(jiān)管警示的決定。

這次監(jiān)管警示針對的是海南椰島在2021年4月28日披露的《對外投資公告》。彼時海南椰島擬與貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)（集團）有限公司成立合資公司，合作經(jīng)營醬香型白酒生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)。

根據(jù)海南椰島的承諾，將在未來五年內(nèi)由上市公司或協(xié)調(diào)第三方向糊涂集團注資50億元，協(xié)助將糊涂集團打造為仁懷第二大醬香酒企業(yè)。

但上交所認為，海南椰島未披露上述50億元投資款來源，存在重大不確定性、尚未確定具體投資方案等情況，屬于對外投資事項相關(guān)信息披露不完整，違反相關(guān)規(guī)定。由此，對公司及時任董事長兼總經(jīng)理馮彪、董事會秘書楊鵬予以監(jiān)管警示。

走前上交所又給送了一個“禮”，不知馮彪會作何感想。

03、換帥未必能“救”公司

除了讓失信人馮彪離開公司外，“增強投資者信心”、“增強公司抗風險能力”等，也是此次定增海南椰島給出的“利好”，似乎排除了馮彪和東方君盛這樣的包袱，海南椰島就可以再次雄起。

但事實真的如此么？

我們可以看到，2014年，馮彪入主海南椰島后，公司保持了業(yè)績的不斷提升，一度超過勁酒，被譽為“保健酒之王”。

在2018年，馮彪制定了5年“涅槃計劃”，其具體舉措之一，就是斥巨資進入“CCTV國家品牌計劃”。當時椰島為此砸下重金，也顯示出其意圖做強酒板塊的決心。

但此后，隨著市場發(fā)生變化，無論是椰島鹿龜酒還是椰島海王酒，開始出現(xiàn)掉隊的情況，營收始終在6到8億之間徘徊，凈利潤也是在虧損和盈利上下震蕩。而進入2022年，隨著馮彪開始退出，海南椰島的業(yè)績更為難看。

三季報顯示，海南椰島1至9月實現(xiàn)營收5.74億元，同比減少15.5%，凈利潤虧損1382.58萬元。其中交接博弈的第三季度，海南椰島營收1.81億元，同比減少28.63%，凈利虧損2495.86萬元。

與此同時，無論是現(xiàn)金流量，還是經(jīng)營數(shù)據(jù)表現(xiàn)，都有著下滑的趨勢。

即使如此，目前海南椰島依舊保持著較高的銷售費用。其中最低的2020年也有9500萬，而在2018年，單是列支的廣告費就有1.25億元。

可以看出，海南椰島的業(yè)績疲軟，并不是在營銷上沒下功夫，而是在產(chǎn)品和消費者身上，下的功夫不夠。

一方面，目前國內(nèi)保健酒市場本身就在出現(xiàn)萎縮，而海南椰島的主打主品，從產(chǎn)品開發(fā)到品牌銷售上，都沒有貼合消費者需要，即便是熱蹭“元宇宙”，依舊沒有抓到市場以及消費者對酒品迭代的核心需求。要知道，產(chǎn)品營銷的前提條件，是你要“對味兒”。如果本身就缺乏有競爭力的產(chǎn)品，而傳統(tǒng)產(chǎn)品又開始落后，那么即使砸再多的資金去營銷，也是很難獲取消費者的粘性。

同時，海南椰島在醬酒市場的發(fā)力，顯然也不會起到立竿見影的效果。目前企業(yè)跨界，醬酒已經(jīng)成為必選項之一。在這樣的紅海市場競爭，對企業(yè)資金和營銷又是一輪新的考驗，

甚至可能因為多元化的拖累，會影響海南椰島整體的發(fā)展。

不過作為具有區(qū)域特色和全國知名度的品牌企業(yè)，海南椰島如果能夠通過此次定增變得更為純粹，還是有著穩(wěn)定發(fā)展的前景。

其實海南椰島完全可以看看老鄉(xiāng)海南椰樹，純粹的品牌和產(chǎn)品，別看營銷大俗，人家的業(yè)績，可真不俗?。?/p>