文｜網(wǎng)經(jīng)社 吳夏雪

審稿｜舒舒

鏈接平臺、品牌和消費(fèi)者的電商代運(yùn)營經(jīng)過近些年的發(fā)展，行業(yè)格局不斷穩(wěn)定，本被稱作“沉默的金礦”的代運(yùn)營商逐漸走向臺前，通過投資、收購、并購等方式發(fā)展壯大。

然而，外部環(huán)境持續(xù)充滿挑戰(zhàn)，行業(yè)流量紅利見頂，電商代運(yùn)營商在三季度會有何表現(xiàn)？

11月29日，電商代運(yùn)營商上市公司寶尊電商（NASDAQ:BZUN）發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，在此之前，麗人麗妝(605136.SH)、若羽臣(003010.SZ)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)（300792.SZ）和青木股份（301110.SZ）的三季報(bào)也都相繼發(fā)布。此外，其他電商代運(yùn)營概念上市公司還有凱淳股份（301001.SZ）、 姚記科技(002605.SZ）、華揚(yáng)聯(lián)眾(603825.SH）等。

寶尊電商三季度營收17.41億元，同比微降

財(cái)報(bào)顯示，寶尊電商三季度實(shí)現(xiàn)營收17.41億元，同比微降8.3%；其中產(chǎn)品銷售營收為4.97億元，同比下降28.9%；服務(wù)營收為12.44億元，同比微增3.8%。對于營收下滑，寶尊電商稱，這主要是由于產(chǎn)品銷售收入的降低導(dǎo)致在線店鋪運(yùn)營收入下降，部分抵消于包括數(shù)字營銷和技術(shù)服務(wù)在內(nèi)的增值服務(wù)帶來的收入增長。

三季度，歸屬于寶尊電商普通股股東的凈虧損為1.69億元，Non-GAAP下凈虧損為1310萬元，同比均有所收窄。

2022年第三季度，寶尊電商的交易總額(GMV)為186.32億元，同比增長15.9%。其中經(jīng)銷GMV為5.59億元，同比減少28.8%；非經(jīng)銷GMV為180.73億元，同比增加18.2%。當(dāng)期，非天貓交易平臺及渠道產(chǎn)生的GMV占總GMV約31.1%，相較之下，2021年同期為34%。

麗人麗妝三季度持續(xù)虧損，營收下滑幅度收窄

麗人麗妝第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.41億元，同比下降16.15%，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.98億元。

麗人麗妝第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4480.02萬元，同比下降179.80%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-4414.43萬元；基本每股收益為-0.11元。

報(bào)告期末，麗人麗妝運(yùn)營店鋪增至163家，相比2021年12月31日增加14家店鋪。其中，天貓/天貓國際平臺新增阿迪達(dá)斯個(gè)護(hù)、悅詩風(fēng)吟、趣多多等店鋪。深耕天貓/天貓國際平臺的同時(shí)，麗人麗妝持續(xù)夯實(shí)抖音等新平臺業(yè)務(wù)發(fā)展，在抖音、快手、天貓超市等平臺新增康如、愛貝萌等店鋪，天貓以外平臺營收占比超10%，新平臺營收規(guī)模穩(wěn)步增長。

若羽臣三季度保持盈利 ，營收微降

若羽臣2022年第三季度營收2.815億元，同比下降1.73%；前三季度營業(yè)收入為8.17億元，同比減少7.65%。

公告顯示，若羽臣公司前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤16,947,153.14元，同比減少63.48%。2022年第三季度歸屬于上市公司股東凈利潤783.2萬元，同比上升18.95%。

公司2022三季度營業(yè)成本5.7億元，同比下降1.6%，低于營業(yè)收入7.7%的下降速度，毛利率下降4.3%。期間費(fèi)用率為28.4%，較去年下降1.4%。經(jīng)營性現(xiàn)金流由-1.44億元增加至1.47億元，同比上升201.9%。

對于今年前9個(gè)月凈利下滑超六成，若羽臣方面解釋稱，主要原因是上?？偛看罱?，人力成本較去年同期增加，新增人員所帶來的項(xiàng)目還處于培育爬坡期，人員增加導(dǎo)致場地使用費(fèi)增加。同時(shí)，公司市場推廣費(fèi)用增加，以及受疫情影響，經(jīng)營成本整體有所上升。而報(bào)告期內(nèi)的營收下滑，主要由零售業(yè)務(wù)收入減少引起，今年以來公司調(diào)整經(jīng)營策略，優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務(wù)健康度，降低以經(jīng)銷合作為主的零售業(yè)務(wù)，同時(shí)部分客戶調(diào)整合作模式，由原來的零售業(yè)務(wù)合作轉(zhuǎn)為運(yùn)營服務(wù)合作。

壹網(wǎng)壹創(chuàng)三季報(bào)：營收實(shí)現(xiàn)快速增長，凈利潤下滑

壹網(wǎng)壹創(chuàng)發(fā)布三季度業(yè)績公告稱，公司第三季度營業(yè)收入3.83億元，同比增長57.69%；前三季度營業(yè)收入10.15億元，同比增加39.23%。

壹網(wǎng)壹創(chuàng)第三季度歸母凈利潤4193.65萬元，同比減少45.58%；歸母凈利潤1.47億元，同比減少27.83%。

截止2022年三季度，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)GMV156.53億元；與同期相比，GMV略有增長，營業(yè)收入快速增長，凈利潤則出現(xiàn)一定下滑。公司2022三季度營業(yè)成本6.56億元，同比增長74.5%，高于營業(yè)收入39.2%的增速，導(dǎo)致毛利率下降13%。期間費(fèi)用率為17.1%，較上年升高2.7%。經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅下降64.4%至-7912萬元。

青木股份三季度營收1.86億元，同比上升8.26%

青木股份發(fā)布2022三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度公司主營收入5.74億元，同比下降4.59%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.86億元，同比上升8.26%。

前三季度公司歸母凈利潤3771.55萬元，同比下降50.6%；扣非凈利潤2985.89萬元，同比下降60.04%。單季度扣非凈利潤502.9萬元，同比下降39.04%；負(fù)債率8.98%，投資收益819.02萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-458.0萬元，毛利率37.68%。

本期共有5個(gè)新進(jìn)十大流通股東，朱安明 持股8.5萬股，占流通股比例0.53%，李嘯 持股7.1358萬股，占流通股比例0.44%，張活力 持股7.1111萬股，占流通股比例0.44%，祝廣玲 持股11.5501萬股，占流通股比例0.72%，劉晟 持股10.8325萬股，占流通股比例0.67%；共有3股東持股數(shù)增加，肖娟增加9.5955萬股，該股東持股占流通股比例1.69%，濮曉華增加11.7184萬股，該股東持股占流通股比例1.22%，張艷玲增加1.64萬股，該股東持股占流通股比例0.54%。

電商“跳板”如何發(fā)揮？

五家電商代運(yùn)營上市公司的三季度業(yè)績參差不齊。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示：

從營收上看，寶尊電商營收17.41億，遠(yuǎn)超其他四家公司營收之和，可謂是行業(yè)龍頭。不過需要注意，寶尊電商的營收增速呈現(xiàn)負(fù)增長趨勢，麗人麗妝、若羽臣也是如此，青木股份增速平平，僅壹網(wǎng)壹創(chuàng)增速較快。電商代運(yùn)營依賴于電商平臺天貓、京東、拼多多等的發(fā)展，平臺增速放緩對電商代運(yùn)營產(chǎn)生影響，而三季度阿里、京東的營收增速都較為平緩，因此，電商代運(yùn)營公司營收增速放緩也是可預(yù)測的。

再看凈利潤，寶尊電商、麗人麗妝均處于虧損狀態(tài)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)凈利潤最高，為4194萬元，其次是若羽臣和青木股份。不過值得注意的是，寶尊電商凈虧損同比有所收窄，這與其策略離不開關(guān)系。三季度，寶尊推出全渠道數(shù)字化技術(shù)服務(wù)品牌寶舵，還與某頭部平臺合作開發(fā)了一款“AI外呼”功能，能更準(zhǔn)確地圈選目標(biāo)客戶。

傳統(tǒng)行業(yè)在電商基因方面缺乏，因此電商代運(yùn)營對他們來說是個(gè)“跳板”，隨著品牌商的逐年遞增，電商代運(yùn)營的需求也在擴(kuò)大。除了國內(nèi)品牌，國外品牌對電商代運(yùn)營的需求也與日俱增，如雅詩蘭黛、珂潤、YSL、阿瑪尼、科顏氏、蘭蔻等，可通過電商代運(yùn)營商來適應(yīng)與扎根在國內(nèi)電商市場。

因此，電商代運(yùn)營商開拓出從店鋪運(yùn)營到營銷推廣、店鋪運(yùn)營、倉儲物流、線上分銷、直播帶貨等全流程的一條龍服務(wù)，而像618、雙11這樣的大促對于電商代運(yùn)營商來說也是一次集中大練兵?？上У氖牵径忍幱陔娚啼N售淡季，營收及GMV上體現(xiàn)出的數(shù)字自然就不夠盡如人意。

總體來看，電商代運(yùn)營商所面臨的形勢依然嚴(yán)峻，品牌客戶的出走對電商代運(yùn)營可謂打擊。對于一些品牌來說，電商代運(yùn)營公司賺取了一部分利潤。當(dāng)它占的銷售比例越來越大時(shí)，品牌也會考慮把雞蛋放到更多的籃子里面。此前麗人麗妝流失蘭蔻、歐萊雅，壹網(wǎng)壹創(chuàng)與百雀羚合作模式降級，諸如此類的事件時(shí)有發(fā)生。

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，除了上述電商代運(yùn)營商外，還有碧橙電商、興長信達(dá)、上佰電商等，此外電商服務(wù)商主要玩家還包括：電商SaaS服務(wù)商類：微盟、有贊、光云科技、聚水潭、企邁科技；全鏈路服務(wù)商：樂其電商、千匠網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)營科技、魔筷科技等。

電商代運(yùn)營商與客戶長期捆綁存在風(fēng)險(xiǎn)，最關(guān)鍵的是，電商代運(yùn)營并沒有形成核心的競爭壁壘，可代替性強(qiáng)，過河拆橋的現(xiàn)象在行業(yè)也很常見。另外對于這些電商代運(yùn)營來說，也應(yīng)避免過分依賴大客戶，需要不斷的引入新的客戶。并且尋找新的出路，比如開發(fā)自營品牌、在熟悉領(lǐng)域做投資。